حوالي 40% من إيرادات Nvidia في الربع الثاني جاءت من عميلين فقط، وفقًا لإيداع لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات.
يوم الأربعاء، أبلغت الشركة المصنعة للشرائح عن إيرادات قياسية بلغت 46.7 مليار دولار خلال الربع الذي انتهى في 27 يوليو – بزيادة قدرها 56% على أساس سنوي مدفوعة إلى حد كبير بطفرة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، سلطت التقارير اللاحقة الضوء على مدى استمرار نمو تلك الإيرادات من عدد قليل جدًا من العملاء.
على وجه الخصوص، قالت Nvidia إن عميلًا واحدًا يمثل 23% من إجمالي إيرادات الربع الثاني، بينما تمثل مبيعات عميل آخر 16% من إيرادات الربع الثاني. ولم يحدد الإيداع أيًا من هؤلاء العملاء، مشيرًا إليهم فقط بـ “العميل أ” و “العميل ب”.
خلال النصف الأول من السنة المالية، قالت Nvidia إن العميل أ والعميل ب كانا يمثلان 20% و15% من إجمالي الإيرادات، على التوالي. وذكرت الشركة أن أربعة عملاء آخرين ساهموا بنسبة 14% و11% و11% أخرى و10% من إيرادات الربع الثاني.
في إيداعها، ذكرت الشركة أن هؤلاء جميعًا هم “عملاء مباشرين” – مثل مصنعي المعدات الأصلية (OEMs) ومتكاملي الأنظمة أو الموزعين – الذين يشترون رقائقهم مباشرة من Nvidia. بينما يشتري العملاء غير المباشرين، مثل مقدمي خدمات السحابة وشركات الإنترنت الاستهلاكية، رقائق Nvidia من هؤلاء العملاء المباشرين.
بعبارة أخرى، يبدو أنه من غير المحتمل أن يكون مزود سحابة كبير مثل Microsoft أو Oracle أو Amazon أو Google هو العميل أ أو العميل ب، على الرغم من أن هذه الشركات قد تكون مسؤولة بشكل غير مباشر عن هذه الإنفاق الضخم.
في الواقع، قالت المديرة المالية لشركة Nvidia، نيكول كريس، إن “مقدمي خدمات السحابة الكبار” شكلوا 50% من إيرادات مراكز بيانات Nvidia، التي تمثل بدورها 88% من إجمالي إيرادات الشركة، وفقًا لـ CNBC.
حدث Techcrunch
سان فرانسيسكو
|
27-29 أكتوبر 2025
ماذا يعني هذا بالنسبة لآفاق Nvidia المستقبلية؟ قال محلل Gimme Credit ديف نوفوسيل لـ Fortune إن “تركيز الإيرادات بين مجموعة صغيرة جدًا من العملاء يشكل مخاطر كبيرة”، لكن الخبر الجيد هو أن “هؤلاء العملاء لديهم سيولة كبيرة، ويولدون كميات ضخمة من التدفق النقدي الحر، ومن المتوقع أن ينفقوا بسخاء على مراكز البيانات خلال السنوات القليلة القادمة.”