إذا كنت تعتقد أن عام 2025 لا يمكن أن يصبح أكثر جنونًا، فقد كان لعالم البث مفاجأة أخرى في جعبته قبل نهاية العام.
اتخذت نتفليكس، التي تُعد أكبر منصة بث مع أكثر من 325 مليون مشترك، خطوة جريئة من خلال الاستحواذ على استوديوهات الأفلام والتلفزيون التابعة لورنر بروس، بالإضافة إلى HBO وHBO Max وأصول أخرى. تم الإعلان عن الصفقة في أوائل ديسمبر، وستجمع بين بعض أكثر السلاسل الأسطورية، مثل لعبة العروش، وهاري بوتر، وعقارات DC Comics، وغيرها، تحت سقف واحد.
لقد صدم حجم هذه الصفقة العملاقة المراقبين في الصناعة. فهي ليست تاريخية فقط من حيث حجمها، ولكن من المتوقع أيضًا أن تُ disrupt هوليوود كما نعرفها.
نحن هنا لشرح بالضبط ما يحدث مع صفقة نتفليكس – WBD، بما في ذلك أحدث التطورات، وما هو على المحك، وما يمكن أن يأتي لاحقًا.
ماذا حدث حتى الآن؟
بدأ كل هذا في شهر أكتوبر عندما كشفت WBD أنها تستكشف بيعًا محتملاً بعد تلقي اهتمام غير مطلوب من عدة لاعبين رئيسيين في الصناعة.
عانت WBD لسنوات تحت وزن ديون بلغت مليارات الدولارات، تضاعفت بسبب انخفاض عدد مشاهدات الكابل والمنافسة الشرسة من منصات البث. أجبرت هذه الضغوط المالية الشركة على التفكير في تغييرات استراتيجية كبيرة، بما في ذلك بيع أصول الترفيه الخاصة بها لأحد منافسيها.
أصبح عملية المزايدة تنافسية بسرعة. رأت عدة لاعبين رئيسيين الإمكانية في الاستحواذ على عملاق الإعلام. ظهرت باراماونت وكومكاست كمتنافسين جادين، حيث كانت باراماونت تُعتبر في البداية المتصدر.
حدث تيك كرانش
سان فرانسيسكو
|
13-15 أكتوبر 2026
لكن في نهاية المطاف، حدد مجلس إدارة WBD أن عرض نتفليكس كان الأكثر جاذبية، على الرغم من عرض باراماونت حوالي 108 مليارات دولار نقدًا. كان عرض باراماونت يهدف إلى الاستحواذ على الشركة بالكامل، بينما ركز عرض نتفليكس تحديدًا على أصول الأفلام والتلفزيون والبث.
بالإضافة إلى ذلك، قامت نتفليكس مؤخرًا بتعديل اتفاقها ليصبح عرضًا نقديًا بالكامل بمبلغ 27.75 دولار لكل سهم من WBD، مما أعطى المستثمرين مزيد من الطمأنينة ومهد الطريق للمضي قدمًا في الصفقة. تُقدّر قيمة الصفقة بحوالي 82.7 مليار دولار.
حرب مزايدات شرسة
حتى بعد بروز نتفليكس كمشتري مفضل، استمرت التوترات مع باراماونت في الارتفاع، حيث واصلت الشركة المنافسة السعي للاستحواذ على أصول وورنر بروس.
استمرت باراماونت في محاولاتها للاستحواذ على WBD لعدة أشهر. ومع ذلك، رفض المجلس مرارًا عروضها، مشيرًا إلى القلق بشأن عبء ديون باراماونت الثقيل والمخاطر المتزايدة المرتبطة بعرضها. وأشار المجلس إلى أن عرض باراماونت كان سيفرض عبئًا قدره 87 مليار دولار على الشركة المدمجة، وهو خطر لم يكونوا راغبين في تحمله.
في الأسبوع الماضي، تقدمت باراماونت بدعوى قضائية تطلب المزيد من المعلومات حول صفقة نتفليكس. وتستمر الشركة في التأكيد على أن عرضها أفضل بكثير.
عقبات تنظيمية
نظرًا للحجم غير المسبوق والأثر السوقي للصفقة، فإن التدقيق التنظيمي مكثف ويظل عقبة كبيرة أمام إغلاق المعاملة. تم الإبلاغ في وقت سابق من هذا الأسبوع أن تيد ساراندوس، الشريك المؤسس لنتفليكس، من المقرر أن يدلي بشهادته أمام لجنة في مجلس الشيوخ الأمريكي حول الصفقة، وهي خطوة تسلط الضوء على مدى جدية المشرعين في التعامل مع هذه المخاوف.
في نوفمبر، أعرب عدد من المشرعين البارزين—السيناتور إليزابيث وarren، وبيرني ساندرز، وريتشارد بلومنتال—عن مخاوفهم لقسم مكافحة الاحتكار بوزارة العدل، محذرين من أن مثل هذا الاندماج الضخم قد تكون له عواقب جدية على المستهلكين والصناعة بشكل عام. وي_argument السناتور أن الاندماج قد يمنح عملاق الإعلام الجديد قوة سوقية مفرطة، مما يمكّنه من زيادة الأسعار على المستهلكين وإخفاق المنافسة.
إذا حال المنظمون دون الاستحواذ، ستلتزم نتفليكس بدفع رسوم فسخ قدرها 5.8 مليار دولار. ولا يزال من غير الواضح ما إذا كانت وورنر بروس ستظل شركة مستقلة أو ستعيد النظر في المقترحات السابقة للاستحواذ.
المخاوف داخل الصناعة
كانت ردود الفعل من صناعة الترفيه سلبية إلى حد كبير. كانت نقابة الكتاب في أمريكا (WGA) من بين أكثر المنتقدين صوتًا، حيث طالبت بأن يتم حظر الاندماج على أساس مكافحة الاحتكار.
بالإضافة إلى ذلك، يشعر المطلعون بالقلق من أن الاستحواذ سيقضي على المبدعين المستقلين والأصوات المتنوعة من دائرة الضوء، مما يحد في النهاية من مجموعة القصص التي تُروى.هناك أيضًا مخاوف واسعة النطاق بشأن فقدان الوظائف وانخفاض الأجور.
بالنسبة للمبدعين والمسارح، لا يزال هناك عدم يقين حول نوافذ الإصدارات. وقد صرح تيد ساراندوس بأن جميع الأفلام المخطط لها للإصدار السينمائي عبر وورنر بروس ستستمر كما هو مقرر. ومع ذلك، أشار أيضًا إلى أنه مع مرور الوقت، قد يتم تقصير نوافذ الإصدار، مع دخول الأفلام إلى منصات البث في وقت أسرع من السابق.
ماذا يجب أن يعرف المشتركون؟
ماذا يعني كل هذا إذا كنت مشتركًا في نتفليكس أو HBO Max؟
طمأن مسؤولو نتفليكس المشاهدين أنه ستبقى عمليات HBO دون تغيير كبير في الأجل القريب. في هذه المرحلة، تقول الشركة إنه لا يزال من المبكر إصدار أي إعلانات قاطعة حول الحزم المحتملة أو تكامل التطبيقات.
فيما يتعلق بالأسعار، ذكر ساراندوس أنه لن تحدث تغييرات فورية خلال فترة الموافقة التنظيمية. ومع ذلك، يجب أن يكون المشتركون على دراية بأن نتفليكس قد رفعت تاريخيًا أسعار الاشتراك بانتظام، لذا فإن الزيادات في الأسعار ممكنة بمجرد الانتهاء من الاستحواذ. تميل نتفليكس إلى زيادة أسعارها كل عام أو عامين.
متى من المتوقع إغلاق الصفقة؟
صفقة نتفليكس – WBD لم تُنه بعد.
من المتوقع أن يتم تصويت المساهمين في WBD حوالي شهر أبريل، مع توقع إغلاق الصفقة خلال 12 إلى 18 شهرًا بعد ذلك التصويت. ومع ذلك، لا تزال الموافقات التنظيمية معلقة، ويمكن أن تؤثر التدقيقات على النتيجة النهائية.
ابقوا على اطلاع…