ما هي المتطلبات لجمع المرحلة A في سوق اليوم؟
لقد تغيرت الأهداف، والأجواء أصبحت أكثر تنافسية، ويبدو أن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائية من أي وقت مضى مع تحول صناعة الذكاء الاصطناعي. في حدث TechCrunch Disrupt، قام ثلاثة مستثمرين – توماس غرين من Insight Partners، وكاتي ستانتون من Moxxie Ventures، وسنجين زيب من GV – بتفصيل ما يبحثون عنه في العام الجديد.
تقدم الأرقام قصة واضحة. يتم تمويل عدد أقل من الجولات، لكن أحجام الصفقات قد نمت، كما قال غرين مستشهداً بدراسة.
“لم يكن بدء شركة أسهل من قبل، ولم يكن بناء شيء قابل للدفاع أصعب أبداً,” قالت ستانتون.
بالنسبة لزيب، تستخدم GV صيغة محددة لتقييم الشركات. تحلل الشركة ما إذا كانت الشركات الناشئة قد حققت توافقاً بين المنتج والسوق، مع فحص أنماط الطلب لضمان أن كل ربع سنة يتفوق على السابق. “يجب أن يحدث ذلك بشكل متسق,” قال.
echoed هذا الأولوية. “هل يمكنك إثبات أنك تستطيع البيع بشكل متكرر؟ هل تستطيع إثبات أنك تستطيع النمو بشكل متكرر في سوق كبيرة ومتنامية؟”
لكن غرين حذر من أنه لا ينبغي على كل شركة السعي وراء نمو على نطاق المشاريع. “لا يستحق حتى أخذ هذا المال ما لم تعتقد أنه يمكن أن يصبح عملاً كبيرًا حقًا، صحيح؟” قال. “معظم الشركات يجب أن لا [تسعى] لنمو نطاق المشاريع. يجب عليهم ألا يأخذوا مئات الملايين من الدولارات.”
حدث Techcrunch
سان فرانسيسكو
|
13-15 أكتوبر، 2026
بعيدًا عن المقاييس، أكد المستثمرون الثلاثة على جودة المؤسسين. قالت ستانتون إنها تبحث عن مؤسسين شغوفين يمكنهم تحمل رحلة طويلة لبناء شركة. ووافق زيب. “الشغف لا يزال أهم شيء,” قال.
بالتأكيد تحولت المناقشة إلى الذكاء الاصطناعي. طمأن غرين الشركات غير المعتمدة على الذكاء الاصطناعي: “مجرد أنك لست شركة ذكاء اصطناعي لا يعني أنه ليس لديك أصول جذابة جدًا، جودة جوهرية لديك,” قال.
بالنسبة للشركات التي تسعى للتميّز في سوق مزدحمة، يعود غرين إلى المبادئ الأساسية. “نحاول أن نفهم، إذا كان هناك سوق بها الكثير من المنافسة – [بما في ذلك] كل من الشركات القائمة والمنافسين من الجيل التالي ولاعبين المنصات – ما هو المسار المميز؟”
قالت ستانتون إنها تبحث عن مؤسسين يجمعون بين الخبرة الصناعية والتقنية، بينما يولي زيب الأولوية للدافع المستمر، ساعيًَا للعثور على مؤسسين يسألون باستمرار كيف يمكنهم التحرك بشكل أسرع من المنافسة.
على الرغم من تقلبات السوق، اقترح الفريق أن أولويات المستثمرين الأساسية تبقى متسقة. “المستوى مرتفع، لكن إذا كان الناتج يمكن أن يكون ضخمًا بشكل مستحيل، سنأخذ تلك [المخاطرة],” قال غرين.