أعلنت شركة أندريسن هورويتز مؤخرًا أنها جمعت أكثر من 15 مليار دولار في تمويل جديد. تمثل هذه الحصيلة أكثر من 18% من إجمالي دولارات رأس المال الاستثماري المخصصة في الولايات المتحدة في عام 2025، وفقًا لما قاله المؤسس المشارك بن هورويتز، لكن ما هو أكثر إثارة للدهشة هو أن ذلك يرفع حجم أصول المنظمة تحت الإدارة إلى أكثر من 90 مليار دولار، مما يجعلها فائزة في المنافسة مع شركة سيكويا كابيتال كواحدة من أكبر شركات رأس المال الاستثماري في العالم. وهذا مناسب، حيث يبدو أن a16z صديق حميم لصناديق الثروة السيادية، بما في ذلك واحد على الأقل من السعودية.
أصبحت الشركة، التي توظف حوالي مئات الأشخاص عبر خمس مكاتب – ثلاثة في كاليفورنيا، بالإضافة إلى نيويورك وواشنطن العاصمة – عملية عالمية تمتد عبر ست قارات. في ديسمبر، فتحت أول مكتب لها في آسيا في سيول لممارستها في مجال العملات المشفرة.
تنقسم تلك الأموال الجديدة عبر خمسة صناديق: 6.75 مليار دولار للاستثمارات ذات النمو، و1.7 مليار دولار لكلٍّ من التطبيقات والبنية التحتية، و1.176 مليار دولار لـ “الذ dinamism الأمريكي” (المزيد عن ذلك لاحقًا)، و700 مليون دولار للتكنولوجيا الحيوية والرعاية الصحية، و3 مليارات دولار أخرى لاستراتيجيات رأس المال الاستثماري الأخرى. إنه نوع من المال يجعل المرء يتساءل من أين يأتي كل هذا، والأهم، أين يذهب.
سؤال “من أين يأتي” هو سؤال لم تكن الشركة تاريخيًا مهيأة للإجابة عليه. عندما سألنا a16z هذا الأسبوع عن شراكتها المحدودة ونسبة رأس المال الموزع إلى المدفوع – DPI، أو مقدار النقد الفعلي الذي أعادته الشركة إلى المستثمرين على مدار 16 عامًا – لم تستجب الشركة. ما نعرفه هو أن CalPERS استثمرت 400 مليون دولار في عام 2023، مما يشير إلى أنه في تاريخ a16z، كانت هذه هي المرة الأولى التي تأخذ فيها أموالًا من صندوق المعاشات العامة الكبير في كاليفورنيا، ربما لأن المؤسسات التي لديها متطلبات شفافية لا تتماشى حقًا مع تفضيل الشركة للغموض. نعلم أيضًا أن استثمارات سنابل، ذراع رأس المال الاستثماري لصندوق الاستثمارات العامة السعودي، تسرد أندريسن هورويتز ضمن محفظتها.
لا يرتبط الجانب السعودي بطريقة غير واضحة. في عام 2023، ظهر مارك أندريسن وبن هورويتز على المسرح مع آدام نيومان، المؤسس المشارك لشركة وي وورك، لمناقشة استثمارهم البالغ 350 مليون دولار في مشروعه العقاري السكني الجديد آنذاك، فلو. كان المكان مؤتمرًا تدعمه واحدة من أكبر صناديق الثروة السيادية في السعودية. وقد أشاد هورويتز بالسعودية كـ “دولة ناشئة”، مضيفًا أن “السعودية لديها مؤسس؛ لا يمكنك أن تسميه مؤسسًا، بل تسميه صاحب السمو الملكي.”
لكن مارك أندريسن وجد ملكًا آخر يعجب به. منذ انتصار الرئيس دونالد ترامب في الانتخابات نوفمبر 2024، قضى أندريسن الكثير من الوقت في مار-ألا-غو، حسب قوله، في المساعدة على تشكيل السياسة المتعلقة بالتكنولوجيا والأعمال والاقتصاد. في أوائل العام الماضي، أصبح “متدربًا غير مدفوع” في وزارة كفاءة الحكومة التابعة لإيلون ماسك، حيث كان يقوم بفحص المرشحين للإدارة ترامب – وليس فقط للأدوار التقنية ولكن لمناصب في وزارة الدفاع ووكالات الاستخبارات. تم تأدية اليمين سكوت كوبور، أول موظف في a16z في عام 2009، كمدير لمكتب إدارة الموظفين في الولايات المتحدة هذا الصيف الماضي.
هذا الأمر مهم لأن إستراتيجية a16z الحاليةweighted heavily toward what يطلق عليه “الذ dynamism الأمريكي” – ممارسة تستثمر في الدفاع، الطيران، السلامة العامة، الإسكان، التعليم، والتصنيع. تتماشى المحفظة بشكل رائع مع أولويات وزارة الدفاع: أندوريل (أنظمة الدفاع المستقلة)، شيلد AI (طائرات مسيرة عسكرية)، تكنولوجيات سارونيك (سفن بحرية مستقلة)، وكاستليوم (صواريخ هيبرسونكية). الرهان الأكبر هو أن أمريكا تحتاج إلى إعادة التصنيع وإعادة إنتاج التصنيع الحاسم، خاصةً لأن a16z نفسها تشير إلى أن الولايات المتحدة ستستهلك كامل مخزونها من الصواريخ “في شيء مثل 8 أيام” في حالة نزاع مع الصين حول تايوان، ومن ثم تحتاج إلى ثلاث سنوات لإعادة بنائه.
حدث تكنولوجي
سان فرانسيسكو
|
13-15 أكتوبر 2026
ثم هناك رهان الذكاء الاصطناعي، والذي قد يكون أعلى رهانات الشركة في المخاطر والمكافآت حتى الآن. وضعت a16z نفسها عبر كل مستوى من مستويات شجرة ذكاء الاصطناعي: البنية التحتية (Databricks)، نماذج الأساس (مع حصص في Mistral AI و OpenAI و xAI)، والتطبيقات (مثل Character.AI، من بين العديد من شركات المحفظة الأخرى).
لدى الشركة انتصارات للإشارة إليها. استثمارها البالغ 25 مليون دولار في Coinbase تحول إلى تقييم بقيمة 86 مليار دولار عند الاكتتاب العام في عام 2021. هناك Airbnb (مدرجة بأكثر من 100 مليار دولار)، Slack (تم الاستحواذ عليها مقابل 27.7 مليار دولار)، وGitHub (7.5 مليار دولار مايكروسوفت). تشمل محفظتها 115 حوتًا، و35 اكتتابًا عامًا، و241 استحواذًا، وفقًا لشركة الذكاء السوي السوق Tracxn. كما حققت الشركة أرباحًا وخسائر من خلال شراء رموز العملات المشفرة، على الرغم من أن هناك رؤية أقل لهذه الأرقام.
في منشور مدونة نُشر صباح يوم الجمعة، كتب بن هورويتز أن “باعتبارنا القائد الأمريكي في رأس المال الاستثماري، فإن مصير التكنولوجيا الجديدة في الولايات المتحدة يعتمد جزئيًا على أكتافنا.” إنه نوع من البيان الذي من المؤكد أنه سيثير حفيظة الشركات المنافسة، بعضها موجود منذ حوالي 50 عامًا، بالمقارنة مع a16z الأصغر سنًا. يؤطر هورويتز مهمة a16z كـ “ضمان انتصار أمريكا في الـ 100 عام القادمة من التكنولوجيا.”
ما إذا كان هذا سيحدث يبقى غير مؤكد. ما هو مؤكد هو أن أندريسن هورويتز قد اتقن فن جمع الأموال – 15 مليار دولار في هذه المرة – لتمويل رؤية الهيمنة التكنولوجية الأمريكية التي تمتد عبر الرياض، مار-ألا-غو، والبنتاغون. هذه فكرة رائعة، ومن الواضح أنها تعمل.