تشكّل ثمانية من شركات رأس المال الاستثماري وصناديق الأسهم الخاصة الأمريكية والهندية – بما في ذلك المستثمرين المشهورين أكسيل، بلوم فنتشرز، سيليستا كابيتال، وبريمجي إنفست – ائتلافًا غير عادي لدعم الشركات الناشئة في التكنولوجيا العميقة في الهند، حيث تعهدوا بأكثر من مليار دولار على مدى العقد المقبل لتعزيز الروابط التكنولوجية بين الولايات المتحدة والهند.
يتعامل التحالف مع مخاوف التمويل المستمرة. في أبريل، أثار وزير التجارة الهندي بييوش جويال انتقادات بعد أن هاجم الشركات الناشئة المحلية لتركزها على توصيل الطعام بدلاً من الابتكار، مبرزًا الفرق بينها وبين الشركات الصينية في تقديم بعنوان “الهند مقابل الصين: تحقق من واقع الشركات الناشئة.” عارض العديد من المستثمرين والمؤسسين ذلك، قائلين إن الهند تفتقر إلى رأس المال لمشاريع التكنولوجيا العميقة وأوضحوا أن تعليقات جويال تجاهلت إرادة المؤسسين الذين يبنون للسوق المحلية. يبدو أن التحالف الجديد يتناول هذه المخاوف، حيث يهدف إلى توجيه رأس المال الخاص طويل الأجل إلى مشاريع التكنولوجيا العميقة التي يقول العديد من المؤسسين إنها كافحت للحصول على التمويل في الهند.
تسليط الضوء على هذا التحرك لأنه عادة ما يتنافس المستثمرون على الصفقات بدلاً من الاتحاد رسميًا تحت ائتلاف مُسمى مع تعهدات ملزمة. بينما غالبًا ما يستثمر مستثمرو رأس المال الاستثماري بشكل مشترك على أساس كل صفقة، يحدث معظم التعاون عبر الحدود بشكل غير رسمي من خلال استراتيجيات صناديق فردية، بدلاً من خلال كتل رأس المال المنسقة.
يسمى التحالف “تحالف استثمار التكنولوجيا العميقة الهندي”، ويجمع بين سيليستا كابيتال، أكسيل، بلوم فنتشرز، جاجا كابيتال، إيديسبرينغ كابيتال، بريمجي إنفست، تيناسيت فنتشرز، وفينتشر كاتاليست، وفقًا لما أوردته الشركات في بيان مشترك يوم الثلاثاء. يأتي هذا الإطلاق بعد موافقة الحكومة الهندية على خطة بحث وتطوير وابتكار بقيمة 1 تريليون روبية (حوالي 11 مليار دولار) ، تم الإعلان عنها في الميزانية الوطنية في وقت سابق من هذا العام لتعزيز البحث والتطوير في التكنولوجيا العميقة.
بموجب التحالف، سيقوم كل عضو بالتعهد برأس المال الخاص على مدى فترة تتراوح بين 5 إلى 10 سنوات لدعم الشركات الناشئة في التكنولوجيا العميقة المتواجدة في الهند، وفقًا لما أوردته الشركات. في الوقت الحالي، هناك عدد قليل من هذه الشركات، حيث يتم تسجيل العديد من شركات التكنولوجيا العميقة الهندية الأكثر شهرة التي أسسها هنود في الولايات المتحدة. ولكن جعلت نيودلهي من التسجيل المحلي شرطًا للحصول على الحوافز بموجب خطة البحث والتطوير الجديدة، التي يهدف أعضاء التحالف إلى الاستفادة منها.
بالإضافة إلى التمويل، ستقدم الأعضاء الإرشاد والوصول إلى الشبكات. كما تخطط الشركات أيضًا لاستغلال التحالف لمساعدة شركاتها في التوسع إلى السوق الهندية.
“هذا يتماشى مع المصالح الاستراتيجية لكل من الهند والولايات المتحدة على المستوى الحكومي، مع التركيز على التقنيات الحاسمة والناشئة”، قال أرون كومار، الشريك الإداري في سيليستا كابيتال، والذي سيكون رئيس التحالف الافتتاحي، في مقابلة.
حدث تك كرانش
سان فرانسيسكو
|
27-29 أكتوبر 2025
على الرغم من ذلك، فإن الخلفية الجيوسياسية معقدة. في فبراير، أطلق الرئيس دونالد ترامب ورئيس الوزراء ناريندرا مودي مبادرة TRUST (تحويل العلاقة باستخدام التكنولوجيا الاستراتيجية) لتعميق الروابط التكنولوجية بين الولايات المتحدة والهند. ولكن العلاقات سرعان ما أظهرت توترًا، حيث فرض ترامب رسومًا بنسبة 50٪ على السلع الهندية الشهر الماضي بسبب استمرار نيو دلهي في شراء النفط الروسي، وهي خطوة يعتقد المحللون أنها وضعت القائدين على جانبين متعارضين من صدع تجاري وجيوسياسي متزايد.
على الرغم من تلك التوترات، فإن التحالف – بالرغم من الصدع الجيوسياسي بين القائدين – يراهن على الهند كمركز للشركات الناشئة التي تطور تقنيات أساسية مثل الذكاء الاصطناعي، والشرائح الإلكترونية، والفضاء، والكم، والروبوتات، والتكنولوجيا الحيوية، والطاقة، وتكنولوجيا المناخ.
“نجد الهند سوقًا مثيرًا للاهتمام بشكل خاص، ليس فقط للفرص التي توفرها الشركات الجديدة التي تم إنشائها في الهند، ولكن أيضًا للشركات في الولايات المتحدة التي تسعى للتوسع إلى السوق الهندية”، قال سيريام فيشواناثان، الشريك المؤسس في سيليستا كابيتال، لموقع تك كرانش.
كانت سيليستا كابيتال – وهي من أوائل المستثمرين في الشركات الناشئة الهندية مثل مشروع الفضاء أجنكل، وصانع الطائرات بدون طيار إيديا فورج، وشركة تشخيص السرطان المعتمدة على الذكاء الاصطناعي ون سيل دايانستيكس – هي التي قادت الجهد بعد مناقشات مع أصحاب المصلحة في الصناعة والحكومة الهندية.
“لقد جمعنا هذا الأمر فعلاً لتنشيط النظام البيئي وجمع المستثمرين المتشابهين في التفكير”، قال فيشواناثان.
سيركز التحالف على الشركات الناشئة في المراحل المبكرة – من البذور إلى الجولة الثانية – بينما يتجنب الاستثمارات في المراحل المتأخرة، كما أشار فيشواناثان. كما أفاد بأن الالتزام الذي يزيد عن مليار دولار هو مجرد البداية، حيث أن “أي رحلة طويلة تبدأ بالخطوة الأولى.”
“يمكنك توقع انضمام المزيد من الشركات إلى هذا التحالف، بما في ذلك شركات رأس المال الاستثماري المالية وشركات الأسهم الخاصة”، قال. “يجب أن تتوقع أيضًا انضمام الشركات التي لديها برامج استثمار كبيرة.”
بينما لا يحدد التحالف معايير الأهلية الخاصة به للأعضاء الجدد، قال فيشواناثان إن المشاركين يجب أن يستوفوا شروط الحكومة الهندية بموجب خطة البحث والتطوير – بما في ذلك الاستثمار في القطاعات “الناشئة”، ودعم الشركات الناشئة المتواجدة في الهند، والحصول على الموافقات التنظيمية المحلية.
“التحالف هو مجرد منصة للتواصل مع الحكومة”، أضاف لموقع تك كرانش.
كمجموعة، يخطط المستثمرون في التحالف للتواصل مع الحكومة الهندية بشأن السياسات والحوافز المتاحة لتقدم مصالح الصناعة الخاصة والعمل كصوت موحد، قال فيشواناثان.
في الماضي، أدت التغييرات التنظيمية التي تم تنفيذها دون إدخال من الصناعة إلى الاضطرابات في الهند. بعض هذه التحركات واجهت انتقادات حادة من المستثمرين الأمريكيين وتعرضت للسحب بعد انتقادات واسعة النطاق.
سيقوم أعضاء التحالف بتبادل المعلومات طوعًا والتنسيق بشأن تطوير المشاريع، والتحقق من الجدارة، وفرص الاستثمار المشترك، كما أوضحت الشركات.
ستساعد لجنة استشارية، تضم ممثلين من أكسيل، وبريمجي إنفست، وفينتشر كاتاليست، من بين المشاركين الأوائل، على وضع أهداف مشتركة وضمان التنسيق مع الحفاظ على استقلالية كل صندوق.
أوضح كومار أنه بينما هو رئيس الافتتاحي، ستدور قيادة التحالف مع تقدم العمل.
قد يُثبت التحالف أنه سلاح ذو حدين لشركات التكنولوجيا العميقة الهندية. بينما يبدو أن تجميع رأس المال طويل الأجل ومنح صوت موحد للحكومة يعد مكافأة، فإن هناك مخاطر إذا تراجعت التنسيق، مما يترك الشركات الواعدة عالقة في الفجوات.
“على مدار العقد المقبل، ستقوم الشركات الناشئة بالبناء في الهند وتصدير حلول مبتكرة إلى العالم. الرياح تعلمت تدفع في الاتجاه الصحيح: الطموح، الموهبة، النية السياسية، ورأس المال الصبور”، قال شريك أكسيل أناند دانيال في بيان معد سلفًا.