ما يجب معرفته عن صفقة وارنر بروس. ديسكفري التاريخية
في وقت سابق من هذا العام، شهدت صناعة البث والترفيه واحدة من أكبر الصفقات في تاريخها، مما أثار دهشة المراقبين في هذا القطاع. ليست هذه الصفقة تاريخية من حيث حجمها فحسب، بل من المتوقع أيضًا أن تعطل هوليوود وصناعة الإعلام كما نعرفها.
بعد سنوات من معاناة وارنر بروس. ديسكفري تحت وطأة مليارات الدولارات من الديون، بالتوازي مع تراجع مشاهدة الكابل والمنافسة الشديدة من منصات البث، كانت الشركة تفكر في تغييرات استراتيجية كبيرة، بما في ذلك بيع أصولها الترفيهية لأحد منافسيها.
رأى العديد من اللاعبين الرئيسيين الإمكانية في الاستحواذ على عملاق الإعلام، وفي ديسمبر، أعلنت نتفليكس أنها ستستحوذ على استوديوهات وارنر بروس. ديسكفري وخدمات البث مقابل 82.7 مليار دولار.
اقرأ أيضاً
ولكن في خطوة مفاجئة في اللحظات الأخيرة في أواخر فبراير، تمكنت شركة باراماونت التي يديرها ديفيد إليسون من الفوز في حرب المزايدة، مقدمة 111 مليار دولار للاستحواذ على جميع أصول وارنر بروس. ديسكفري، بما في ذلك استوديوهاتها، HBO، منصات البث، الألعاب، والشبكات التلفزيونية مثل CNN و HGTV. لقد تم الاستحواذ على باراماونت مؤخرًا من قبل إليسون بدعم كبير من والده، لاري إليسون – رئيس شركة أوراكل، وهو سادس أغنى شخص في العالم، ومتبرع رئيسي لدونالد ترامب.
تمت الموافقة على عرض باراماونت من قبل وزارة العدل الأمريكية في يونيو. ومع ذلك، فقد أوقف قاضٍ فدرالي الصفقة بعد رفع دعوى قضائية في 13 يوليو من قبل ائتلاف من 12 مدعي عام للولايات.
دعونا نفصل ما يحدث بالضبط وما هو الرهان وما الذي قد يأتي بعد ذلك.
ماذا حدث حتى الآن؟
بدأ كل ذلك في أكتوبر عندما كشفت وارنر بروس. ديسكفري أنها كانت تستكشف احتمال البيع بعد تلقيها اهتمامًا غير مطلوب من عدة لاعبين رئيسيين في الصناعة.
أصبحت عملية المزايدة تنافسية بسرعة، بينما برزت باراماونت وكومكاست كمتسابقين جادين، حيث كانت باراماونت تُعتبر في البداية المتصدر.
ومع ذلك، فقد قرر مجلس إدارة وارنر بروس. في نهاية المطاف أن عرضًا من عملاق البث نتفليكس هو الأكثر جاذبية. عرضت نتفليكس 82.7 مليار دولار مقابل أصول وارنر في الأفلام والتلفزيون والبث.
وبذلك بدأت حرب المزايدة. اعتقدت باراماونت أن عرضها، الذي يبلغ حوالي 108 مليار دولار مقابل جميع أصول وارنر، كان أفضل من عرض نتفليكس الذي كان يركز فقط على الاستوديوهات وخدمات البث. لتدعيم عرضها، عدلت نتفليكس اتفاقها في يناير إلى عرض نقدي بالكامل بمبلغ 27.75 دولار لكل سهم من أسهم وارنر بروس. ديسكفري، مما عزز ثقة المستثمرين ومهد الطريق للمضي في الصفقة.
استمرت باراماونت في محاولاتها للاستحواذ على وارنر بروس. ديسكفري. ومع ذلك، قام مجلس إدارة وارنر برفض عروضها مرارًا وتكرارًا، مشيرًا إلى مخاوف بشأن عبء الديون الثقيلة لباراماونت وزيادة المخاطر المرتبطة بعرضها، بما في ذلك القلق بشأن مجموعة المستثمرين الذين يمولون عرض باراماونت، والتي تضم صناديق الثروة السيادية السعودية والقطرية وأبوظبي. أشار المجلس إلى أن عرض باراماونت كان سيترك الشركة المدمجة مثقلة بدين قدره 87 مليار دولار، وهو خطر لم يكونوا مستعدين لتحمله في ذلك الوقت.
في يناير، رفعت باراماونت دعوى قضائية تطلب المزيد من المعلومات حول صفقة نتفليكس. بعد شهر، سعت الشركة إلى تحسين عرضها بالإعلان عن أنها ستقدم رسوم “تذاكر” قدرها 0.25 دولار لكل سهم من أسهم وارنر بروس. ديسكفري عن كل ربع زمني تفشل فيه الصفقة في الإغلاق بحلول 31 ديسمبر 2026. كما قالت إنها ستدفع رسم الانسحاب البالغ 2.8 مليار دولار إذا تراجعت وارنر عن صفقتها مع نتفليكس.
ثم، في محاولة أخيرة لتأمين صفقة، زادت باراماونت عرضها إلى 31 دولارًا لكل سهم في فبراير. وهذا دفع مجلس إدارة وارنر بروس. ديسكفري إلى تمديد المناقشات مع باراماونت بشأن اتفاق محتمل، معتبرين أنه عرض أكثر تميزًا. رفضت نتفليكس زيادة مزادها وسحبت نفسها من المفاوضات.
“الصفقة التي تفاوضنا عليها كانت ستخلق قيمة للمساهمين مع طريق واضح للموافقة التنظيمية”، قال الشريكان الرئيسان في نتفليكس تيد ساراندوس وجريج بيترز في بيان بتاريخ 26 فبراير. “ومع ذلك، كنا دائمًا ملتزمين، وعند السعر المطلوب لمطابقة عرض باراماونت سكاي دانس الأخير، لم تعد الصفقة جذابة ماليًا، لذا نرفض مطابقة عرض باراماونت سكاي دانس.”
بالإضافة إلى المليارات التي تمتلكها باراماونت بالفعل كديون، فإن الشركة أيضًا ستتحمل حوالي 33 مليار دولار من ديون وارنر بروس. ديسكفري بموجب الاتفاق. ستدعم الصفقة التزاماً بقيمة 54 مليار دولار من بنك أمريكا وميريل لينش وسيتي وأبولو جلوبال مانجمنت، بالإضافة إلى 45.7 مليار دولار من الأسهم من لاري إليسون.
العقبات التنظيمية والمخاوف الأخرى
بالإضافة إلى تحمل ديون ضخمة تشكل عبئًا ماليًا كبيرًا، تواجه باراماونت عدة عقبات أخرى في صفقتها مع وارنر بروس. ديسكفري قد تؤثر على نجاح الصفقة.
على سبيل المثال، حذر إليسون من حدوث تخفيضات كبيرة في الوظائف المتوقعة في المستقبل القريب. كانت هناك مخاوف واسعة النطاق بين النقاد بشأن فقدان الوظائف المحتمل وانخفاض الأجور.
إليسون هو أيضًا شخصية مثيرة للجدل في الصناعة، وقد اعتُبر ملكيته لـ CBS News متعاطفة وداعمة لإدارة دونالد ترامب، الذي يُعتبر والده، لاري إليسون، متبرعًا رئيسيًا له. تحت ملكية إليسون لباراماونت، تم إيقاف التقارير النقدية للإدارة أو تلقت مزيدًا من التدقيق من إليسون أو رئيس CBS News المعين له، اليميني المُستفز باري ويس.
أدى ذلك إلى بعض القلق بين موظفي CNN المملوكة لوارنر. حاول ترامب شخصيًا الحصول على تنازلات من الأقسام الإخبارية النقدية له، بما في ذلك تسوية بقيمة 16 مليون دولار من CBS، قبل أن يُوافق FCC على استحواذ إليسون على باراماونت. قبل انسحاب نتفليكس من الصفقة، ضغط ترامب على الشركة لطرد المسؤولة السابقة في إدارة بايدن سوزان رايس من مجلس إدارتها. لقد صرح علنًا عن نيته لجعل CNN تحت سيطرة مالكين جدد.
التمحيص التنظيمي هو عقبة أخرى. لقد جذبت عملية الاندماج الكبيرة هذه اهتمام المشرعين.
على سبيل المثال، قال المدعي العام لولاية كاليفورنيا روب بونتا في بيان يوم 26 فبراير “إن هذين العاصفتين في هوليوود لم يتجاوزا التدقيق التنظيمي – وزارة العدل في كاليفورنيا لديها تحقيق مفتوح، وننوي أن نكون صارمين في مراجعتنا.”
قبل يوم واحد من انسحاب نتفليكس، أُعلن أن ائتلافًا من 11 مدعيًا عامًا للولايات حث وزارة العدل الأمريكية على مراجعة الاندماج بسبب القلق من إمكانية تقليص المنافسة وزيادة أسعار الاشتراكات. جاء ذلك بعد أشهر من تعبير أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي إليزابيث وارين وبيرني ساندرز وريتشارد بلومنتال عن مخاوفهم لوزارة العدل بشأن مكافحة الاحتكار، محذرين من أن مثل هذا الاندماج الكبير قد يكون له عواقب وخيمة على المستهلكين والصناعة بشكل عام. يجادل أعضاء مجلس السينات بأن الاندماج قد يمنح العملاق الإعلامي الجديد قوة سوقية مفرطة، مما يتيح له رفع الأسعار على المستهلكين وكبت المنافسة.
على الرغم من موافقة وزارة العدل على الصفقة في يونيو، فقد رفع ائتلاف من 12 مدعيًا عامًا لدولة دعوى في 13 يوليو لوقف الاندماج. تدّعي الدعوى أن ذلك سيقلل من المنافسة ويضر بصالات السينما وموزعي الكابل والمشاهدين. يقود الائتلاف بونتا، مع انضمام ولايات أريزونا وكولورادو وكنتاكي وماساتشوستس ومينيسوتا ونيفادا ونيوجيرسي ونيو مكسيكو ونيويورك وأوريغون وواشنطن أيضًا.
ردًا على ذلك، أصدر القاضي الفيدرالي الأمريكي أراسيلي مارتينيز-أولغوين إيقافًا لمدة 14 يومًا.
متى من المتوقع أن تُغلق الصفقة؟
كانت باراماونت تهدف في البداية إلى إتمام استحواذها على وارنر بروس. ديسكفري في وقت مبكر من يوليو. ومع ذلك، تم الآن تعليق المعاملة مؤقتًا حتى 3 أغسطس، مع تحديد جلسة استماع لتقييم ما إذا كان سيتم تمديد التجميد.
تابعونا…
عند الشراء من خلال الروابط في مقالاتنا، قد نكسب عمولة صغيرة. هذا لا يؤثر على استقلاليتنا التحريرية.