منتدى تعدين الأمريكتين: الالتزام بالتخصصات الذهبية

كولورادو سبرينغز – عام من أسعار السبائك القياسية ، يتحدث قطاع الذهب عن شراء أوقية في عمليات الاستحواذ والمزيد حول العثور عليها في وسطهم.

في منتدى التعدين في أمريكتين في كولورادو سبرينغز ، أصاب أكبر المنتجين في الصناعة ، والبلاوات والبناة المحتملين إجماعًا نادرًا هذا الأسبوع: التمسك بأصول المستوى واحد ، والحفاظ على ميزانيات العمومية نظيفة ، والسماح للصف والهوامش والولاية القضائية القيام بالرفع الثقيل.

Franco-Nevada (TSX ، NYSE: FNV) تعيين النغمة. قام الرئيس التنفيذي بول برينك بتأطير Gold’s Long على المدى الطويل – حوالي 9 ٪ سنويًا مقابل الدولار الأمريكي – كخلفية للنمو الانتقائي وعوائد المساهمين. وردد Wheaton Precious Metals (TSX ، NYSE: WPM) الرسالة ، مشيرًا إلى كيفية قيام تدفق المرحلة المبكرة بإزالة المعاملات دون خطط رأس المال للانتفاخ.

تعدين Barrick (TSX: ABX ؛ NYSE: B) و Agnico Eagle Mines (TSX ، NYSE: AEM) و Newmont (NYSE: NEM ؛ TSX: NGT) كل منهما يضغط على الحالة التي ستأتي فيها الساق التالية من الإنتاج من مجموعة أصغر من الألغام الأفضل.

“نحن لسنا مهتمين بالنمو من أجل النمو” ، قال برينك. “شعارنا هو أن تنمو بشكل مربح.” باع فرانكو 463،000 أوقية معادلة الذهب. في العام الماضي ويرى “الكثير من الغاز في الخزان” من الأصول غير المنتجة على الرغم من عدم وجود توقعات إخراج حتى الآن.

قال مازحا أن إعادة التشغيل في كوبري باناما سيكون لها فريق “شرب الشمبانيا لمدة شهر” لأن الشركة استثمرت ما يقرب من 1.4 مليار دولار قبل الإغلاق المفاجئ للمنجم قبل عامين تقريبًا.

دورة أخرى

ومع ذلك ، حتى مع قيام الذهب بسجل جديد هذا الأسبوع فوق 3700 دولار ، يواجه عمال المناجم مجموعة من العقبات ، من السماح بالتأخير وارتفاع تكاليف البناء إلى السياسة التي لا يمكن التنبؤ بها في البلدان المضيفة. جعلت التخصصات الذهبية الوعود المماثلة في الانضباط في الأسواق الثور السابقة ، فقط لمطاردة النمو من خلال صفقات مكلفة مثل الاستحواذ على Barrick لعام 2011 للمعادن الاعتدال في ذروة الطفرة النحاسية ، أو شراء Newmont بقيمة 10 مليارات دولار من Goldcorp في عام 2019 ، والتي تركت المستثمرين الذين تعاني من العوائد.

يرى البعض الشراكات والتمويل الإبداعي كطرق للنجاح. وصف راندي سمولوود ، الرئيس التنفيذي لشركة ويتون راندي سمولوود ، التي تتراوح من 300 دولار إلى 400 مليون دولار (413 مليون دولار كندي-550 مليون دولار كندي) مع بيع باريك في أونتاريو المعلق في أونتاريو ككلا من رأس مال التحقق من الصحة والهجمات الواجبة.

وقال: “إن وجود دفق يدخل ويدعم جانب الاندماج والشراء من شأنه أن يساعد في إعطاء الثقة” ، واصفا ريلو بأنه “أصول من الدرجة الأولى” مع مساحة للتشغيل. تتسلق نظرة ويتون إلى حوالي 800000 أوقية معادلة الذهب. بحلول عام 2027 ، وبحلول ملفه الشخصي الداخلي ، مليون بحلول عام 2031. “أنا واثق من أننا نصل إلى هناك قبل ذلك” ، قال سمولوود.

انحنى المدير التنفيذي لشركة Barrick Mark Bristow إلى الاكتشاف ، ووصف Nevada Fourmile “ببساطة ، أعظم اكتشاف ذهبي لهذا القرن” ومشروع “الأجيال”.

تشير دراسة محدثة صدرت يوم الثلاثاء إلى منجم 25 عامًا ينتج 600،000-750،000 أوقية. الذهب في السنة على الإطلاق في تكاليف الحفاظ على ما يقرب من 650-750 دولار لكل أوقية ، باستخدام 2500 دولار لكل أوقية. قضية أسعار الذهب. سيقوم رأس المال بمبلغ 1.5-1.7 مليار دولار.

قال بريستو: “فكر في ما يعنيه ذلك للجانب الصعودي”. “النتائج تشير إلى مضاعفة أوقية بنهاية هذا العام.” وقال إن مساهمة النحاس المتزايدة من Reko DIQ في باكستان وتوسيع لوموانا الفائق في زامبيا قد يرى أن باريك ينمو الناتج المعاد للذهب حوالي 30 ٪ بحلول عام 2029.

Agnico يبقى الدورة

قام Agnico Eagle Mines ، الرئيس التنفيذي لشركة Agnico Mines ، عمار الجوني ، بتقطير رسالته إلى أربع نقاط: الأعمال التجارية تؤدي ، ويجب على خمسة مشاريع رئيسية إضافة 1.3-1.5 مليون أوقية. من الإنتاج السنوي من عام 2030 ، الاستكشاف “استثنائي” مع تحول 121 منصة ، والتركيز يتفوق على البدع.

وقال: “لن نفعل أي شيء مجنون” ، مضيفًا أن الشركة لا تفكر في عرض منافس على ظهر أنجلو أمريكان (LSE: AAL) اقترحت الحصول على موارد Teck (TSX: Teck.A Teck.B ، NYSE: TECK). كأكبر عامل مناجم في كندا ، يتم تشجيع Agnico من خلال “تغيير البحر في الموقف” من أوتاوا بعد الانتخابات ، كما قال الجوني ، بينما يحذر من أن التقدم سيستغرق وقتًا.

قام رئيس Newmont وكبير مسؤولي العمليات Natascha Viljoen بإصدار ملاحظة رصانة: قفل في توسع الهامش بدلاً من سعر المطاردة. وقالت إن الشركة لا “تحول الأوجه” للاستيلاء على أوقية قصيرة الأجل-لا توجد درجات عالية ، ولا تعدين للارتفاع-في حين أن الذهب ساخن. بدلاً من ذلك ، تنهي Newmont تكامل NewCrest ، حيث أعادت تشكيل مؤسستها حول CORE من 11 أصولًا ، من الدرجة الأولى ، وقد أنهى برنامج التخلص من خلال بيع مشروع القهوة في Yukon مقابل ما يصل إلى 150 مليون دولار ، تم الإعلان عنها يوم الاثنين. أعلنت الشركة أيضًا عن تخفيض الموظفين.

وقالت: “لقد استقرنا في العمل وتركيزنا الآن على التحسين”. تهدف الشركة إلى إنهاء إعادة الهيكلة هذا العام.

قال المدير التنفيذي لشركة Anglogold Ashanti Alberto Calderon إن ثلاثة أرباع إنتاج الشركة يأتي بالفعل من أصول المستوى واحد والهدف 85 ٪ بحلول منتصف عام 2000. آرثر في ولاية نيفادا هو “حجر الزاوية” لتلك الخطة ، مع دراسة سابقة على إيداع ميرلين المقرر في فبراير.

وقال إن Tropicana في أستراليا-“أحد الأصول الجيدة للغاية لمدة عامين أو ثلاث سنوات”-قد يتم بيعها “في مرحلة ما” ، مع إعادة تدوير العائدات بشكل مثالي في منجم آخر من الدرجة الأولى في ولاية قضائية متطورة.

وفي الوقت نفسه ، قدم تعدين زيجين الصيني (SSE: 601899 ؛ HKEX: 2899) عدسة مختلفة-600 شاحنات كهربائية عبر 12 منجمًا في خمس دول ، ولم يكن هناك علامة على تكاليف الوحدة المرتفعة مقابل الديزل ، حسبما قال نائب الرئيس شينانغ شين.

تقوم الشركة بدور Zijin Gold International في هونغ كونغ ، حيث تجمعت ثمانية مناجم الذهب غير الصينية إلى 1.5-1.8 مليون أوقية. وحدة في واحدة من أكبر العروض العامة الأولية في العام.

أغلقت شين مع نداء لمزيد من التعاون عبر الحدود على الرغم من “علامات مكافحة العزل”.

الهامش أولاً ، ثم أوقية

Kinross Gold (TSX: K ؛ NYSE: KGC) احتفظ بول رولينسون الرئيس التنفيذي ببرنامج الهامش. مع المطاحن ممتلئة ، فإن الرافعة هي الانضباط من الدرجة والتكلفة.

وقال: “لقد تجاوز توسع الهامش لدينا سعر الذهب” ، حيث يعود Kinross حوالي 650 مليون دولار هذا العام من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء.

ووصف مشروع الدب العظيم في أونتاريو “محرك نقدي” في الانتظار ، متوقعًا حوالي 500000 أوقية. سنويًا بحوالي 800 دولار في تكاليف الاستمرار ، وبأسعار اليوم ، ما يقرب من مليار دولار من التدفق النقدي الحرة السنوية بمجرد الوصول إلى حالة مستقرة. في تشيلي ، لا يزال منجم لوبو مارتي هو المحطة الثانية من النمو.

وقال مايك فريزر ، الرئيس التنفيذي لشركة Gold Fields (NYSE ، JSE: GFI) ، إن توحيد منجم Gruyere عبر عملية الاستحواذ على Road Resources ، سيمثل حوالي نصف الإنتاج الجماعي إلى أستراليا الغربية في العام المقبل ، ومع ذلك ، فإنها مع مجموعة كبيرة من الأملاء في كيبيك في وقت لاحق ، ستنقل حوالي 80 ٪ من الإنتاج إلى تنظيم التعاون الاقتصادي وبلدان التنمية في الغالب.

وقال “لا يتعين علينا أن نكون الأكبر”. “نريد أن نكون منتجًا أعلى جودة” ، تم قياسه لكل سهم.

أكد ستيوارت تونكين ، المدير الإداري لشركة Northern Star Resources (ASX: NST) ، على نطاق توسيع مطحنة KCGM في Kalgoorlie – بقيمة 1.5 مليار دولار لرفع القدرة إلى 27 مليون طن سنويًا في غضون تسعة أشهر.

تم تعيين الإخراج هناك لمضاعفة من حوالي 450،000 أوقية. إلى 900000 أوقية. بحلول السنة المالية 2029 ، وضع KCGM في المراكز الخمسة العالمية. يفتح المشروع أيضًا مخزونًا شاسعًا منخفض الدرجة مع ما يقدر بنحو 3 ملايين أوقية.

وقال تونكين: “هناك ما يتراوح بين 12 و 13 مليار دولار (7.95-8.62 مليار دولار) من التدفق النقدي الذي يجلس في هذا المخزون”.

إذا كان القطاع يحتفظ بهذا الخط ، فقد يحصل المستثمرون أخيرًا على ما طلبوه في كل دورة: النمو الذي يضيف قيمة للسهم الواحد ، وليس فقط أوقية للحصيلة. عندما سخر برينك أثناء إسقاط سعر مركب 9 ٪ من الذهب في غضون خمس سنوات: “أحب هذا الرقم. رهان الصناعة هو أن الانضباط سيجعل الرياضيات يقوم بالعمل”.