يتحدث مدير صندوق الذهب في ليختنشتاين ، رونالد بيتر ستفيرل (L) إلى محرر TNM الغربي ، هنري لازنبي خلال منتدى التعدين الأمريكتين العام الماضي في كولورادو سبرينغز.
يمكن أن يتجاوز الذهب 4800 دولار لكل أوقية. بحلول ديسمبر 2030 استنادًا إلى سيناريو الحالة الأساسية المحتملة ، تم توضيح زيادة صندوق الذهب في ليختنشتاين فيه في الذهب نثق تقرير.
آخر الأخبار
يعرض سيناريو الحالة الأساسية للتقرير نتيجة هدف قدره 2942 دولارًا لكل أوقية. بحلول نهاية العام و 4،821 دولار لكل أوقية. بحلول نهاية العقد ، وفقا لمدير الصندوق رونالد بيتر ستورل. وقال Stöferle ، الذي يعد أيضًا أحد المؤلفين الأساسيين للتقرير الصادر يوم الخميس ، إن الذهب بدأ للتو سوقًا طويلًا يمكن أن يستمر لعقود من الزمن. إنه يغذيه الزائد النقدي والتفتت الجيوسياسي وعوامل السوق الفنية.
وكتب Stöferle: “لقد أشرنا إلى إمكانية عقد التضخمي أو الركود ، كما في السبعينيات”. “في رأينا ، لقد شهدنا تحولًا نموذجيًا في الأرباع الأخيرة ، ودخلت مرحلة جديدة من السوق الثور.”
قامت Genrementum بتحديث نماذج أسعار الذهب كل عام منذ أن بدأت نشرها لأول مرة في عام 2020. وهي تقوم بتعيين مسارات الأسعار من يناير 1970 إلى ديسمبر 2030 تحت ثلاثة سيناريوهات نمو الأموال (M2) ، عالية ، متوسطة ومنخفضة.
مشاريع سيناريو الحالات الأساسية M2 نمو بنسبة 6.3 ٪ سنويا-على قدم المساواة مع 2000s-ويحمل احتمال 80 ٪.
اعتبارًا من 30 أبريل ، تم تداول الذهب بالفعل فوق الطابق المؤقت البالغ 2،942 دولارًا لكل أوقية. مشاريع الصندوق لعام 2025 ، مما يؤكد الزخم المبكر في أطروحة الثور المتوقعة التي استمرت عقد من الزمان ، وفقًا لما ذكره Stöferle.
ومع ذلك ، خفف المحلل من التوقعات ، مع الإشارة إلى أن المحطة القادمة للذهب قد تختبر الصبر مرة أخرى. وقال Stöferle إن الأطروحة الصعودية تعتمد على اتجاهات أعمق في المال والطاقة والديناميات في السوق.
وقال “سوق الثور العلماني لا يخلو من النكسات”. “تم ملاحظة تصحيحات 20 و 30 وحتى 40 ٪ عدة مرات في الأسواق الثور السابقة.”
سيناريو التضخمي ، أو “المعرض للخطر” الخاص بحدث نادر ولكنه متطرف من شأنه أن يرفع الذهب إلى 8926 دولارًا لكل أوقية. في نهاية العقد ، و 4،080 دولار لكل أوقية. بحلول ديسمبر من هذا العام. يفترض هذا النموذج زيادة M2 السنوية بنسبة 9.7 ٪ – أقرب إلى السبعينيات ، كما يشير Stöferle – باحتمال بنسبة 15 ٪.
يتصور سيناريو النمو المنخفض M2 زيادة بنسبة 3.9 ٪ سنويًا-مما يعكس التسعينيات-ولديه احتمال بنسبة 5 ٪. على الرغم من أن التقرير لا يعين أهداف سعر نهاية العام الصريحة لهذا المسار ، إلا أنه ينطوي على الحد الأدنى من الاتجاه الصعودي إلى ما يتجاوز المستويات الحالية.
“أدوار مبكرة”
تضاعف المعدن الثمين في شروط الولايات المتحدة منذ يناير 2020 واكتسب 27.2 ٪ في عام 2024 وحده. في يوم الجمعة ، تم تداوله بمبلغ 3،191.30 دولارًا لكل أوقية. في نيويورك. لقد تحمل المستثمرون انسحاب تصل إلى 40 ٪ في الطريق ، وذكرى التقرير المكون من 450 صفحة ، ومع ذلك فإن كل تصحيح لم يسبق له مثيل.
“ال [report theme] وقال Stöferle هذا الأسبوع “Big Long” هي دعوتنا المتجددة للتساؤل عن تخصيص الذهب المنخفضة بشكل عام بين المستثمرين ووزن الذهب والأداء الآمن إلى حد كبير “.
اندلع السعر إلى 43 مستويات جديدة على الإطلاق في عام 2024 وأضاف 22 آخرين بحلول 30 أبريل من هذا العام. قطعت البنوك المركزية أكثر من 1000 طن من السبائك للعام الثالث على التوالي ، ورفع الاحتياطيات الرسمية إلى سجلات جديدة. وتصدر تدفقات الصندوق المتداول للتبادل 1200 طن العام الماضي ، مما يؤكد الطلب القوي على البيع بالتجزئة والمؤسسي.
في بيئة أسعار الذهب القياسية ، طارد المتداولون الزخم هروبًا فوق 2200 دولار في أوائل أبريل ، مما دفع أحجام تدفق GLD ETF بعد مليون أوقية. في عدة أيام في الربع الأخير.
ووجد التقرير أن عمال المناجم الذي يتراوح بين نيومونت (NYSE: NEM ، TSX: NGT) إلى أقران أصغر تتبع ارتفاع الذهب ، ورفع أسعار الأسهم حتى مع انخفاض الأحجام المادية.
خط أنابيب المشروع
فاقت عمليات الشراء الرسمية للإخراج من الألغام بحوالي 300 طن في عام 2024 ، في حين تحومت إعادة التدوير بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق عند 1،370 طن. وقال Stöferle إن هذه الفجوة تؤكد سبب توسعات الألغام من كندا إلى كولومبيا التي تهم الآن أكثر من أي وقت مضى.
يستشهد التقرير مشروعين للتطوير لمشاهدة. يمتلك مشروع KSM في Seabridge Gold’s (TSX: SEA) في كولومبيا البريطانية أكبر مورد ذهبي في العالم. يستضيف 5.4 مليون مقاييس وأشار إلى الدرجات 0.51 جرام للطن للطن مقابل 88.7 مليون أوقية. ذهب الذهب ، و 6.7 مليون طن آخر عند 0.33 جرام الذهب مقابل 71.5 مليون أوقية. ستؤكد دراسة الجدوى القادمة لعام 2026 كيف 47 مليون أوقية من KSM. يمكن تقديم الذهب في الاحتياطيات بشكل مربح إلى السوق.
تمتلك Anglogold Ashanti (NYSE: AU) 23 مليون أوقية. مشروع La Colosa في كولومبيا ويخطط لتقييم اقتصادي أولي بحلول نهاية العام.
استكشاف موجة
وأشار التقرير إلى أن أحجام ميزانية الاستكشاف العالمية ارتفعت بنسبة 18 ٪ العام الماضي ، حيث تسابق المطورون لتجديد الاحتياطيات. البيانات التي جمعتها Woodmac ربط إجمالي الإنفاق على استكشاف الذهب عند حوالي 5.6 مليار دولار في العام الماضي. يمثل الإنفاق من قبل الشركات في كندا ما يقرب من ربع ميزانيات استكشاف الذهب العالمي.
في كارلين تريند في نيفادا ، استثمرت Orla Mining (TSX: OLA) 15 مليون دولار العام الماضي في مجمع ساوث كارلين. عاد الحفر اعتراضات بارزة مثل 34.7 متر في 2.68 جرام الذهب في دارك ستار و 55.2 متر في 1.04 غرام الذهب أكثر من 55.2 متر في الجناح. البرنامج الحالي البالغ 15 مليون دولار مقابل 18000 متر هو تمديد مناطق الأكسيد والكبريتيد.
في غرب إفريقيا ، سكبت Fortuna Mining (TSX: FVI) أول ذهبية لها في منجم Séguéla في ساحل العاج في أغسطس 2024. في سبتمبر الماضي ، أكملت استحواذها على موارد Chesser ، واكتسبت Diamba Sud Project في Senegal. هذا يوسع محفظتهم إلى ثلثي في غرب إفريقيا.
