سكب شريط الذهب. الائتمان: iStock
تقود صناديق الاستثمار المشتركة التي تستثمر في شركات تعدين الذهب أداء 2025 ، مما يتفوق على صناديق الذكاء الاصطناعى والتكنولوجيا المرتفعة ، حيث أن المستثمرين يراهنون أن أسعار الذهب ستقود هوامش قوية وتدفقات نقدية وعوائد المساهمين.
وفقًا لبيانات LSEG Lipper ، ارتفعت صناديق تعدين الذهب حوالي 114 ٪ على أساس سنوي ، وتفوق على صناديق التكنولوجيا ، والتي ارتفعت بنسبة 27 ٪ ، وصناديق الموارد الطبيعية ، والتي اكتسبت حوالي 23.7 ٪.
شهد الربع الثالث وحده تدفقات بقيمة 5.4 مليار دولار ، وهي أكبر خطوة ربع سنوية ، في صناديق منجم الذهب منذ ديسمبر 2009 ، وفقًا للبيانات.
بلغت جولد قياسياً في المرتبة الرقمية يوم الثلاثاء مع استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية وتوقعات تخفيض سعر الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر.
في حين أن عمال المناجم الذهب قد تخلفوا عن السبائك في السنوات الأخيرة بسبب ارتفاع التكاليف والانتكاسات التشغيلية ، فقد تفوقوا على الأداء في عام 2025 حيث تعزز أسعار الرقم القياسي الأرباح والتدفقات النقدية ، وتعزيز الميزانيات العمومية وتقديم التعرض المربوطة للتجمع الذهب.
وقال تريفور ييتس ، كبير محللي الاستثمار في شركة Global X ETFs: “على الرغم من التجمع ، لا يزال القطاع يعاني من نقص في ذلك على نطاق واسع ، مما يترك مجالًا للمستثمرين الجدد لدفع مزيد من التوسع المتعدد”.
“نحن بناءة بشكل خاص على عمال المناجم والمستكشفين الأصغر الذين يقدمون قدرًا أكبر من سعر الذهب ويكونون مستفيدين من توحيد الصناعة المستمر.”
وقال جورج تشيفيلي ، مدير المحفظة في شركة إدارة الاستثمار في التاسعة والخمسين ، إن الأرباح القوية تعزز الانضباط في التكلفة ، حيث يسارع بعض عمال المناجم الممولة من النقد ، وهي خطوة تدعم النمو وتتجنب الحاجة إلى الاقتراض.
سجلت شركة Gold Miner Newmont أرباحًا أقوى من المتوقع في الربع الثاني وأعلنت عن برنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 3 مليارات دولار ، بينما فاز الأقران باريك على توقعات الأرباح ورفعت أرباحها الفصلية بنسبة 50 ٪.
بعض الشركات تستول على التجمع لزيادة رأس المال من خلال الاكتتابات الاكتتابات وتبادل المبيعات. جمعت Zijin Gold International الصينية 3.2 مليار دولار في هونغ كونغ ، في حين حصلت Merdeka Gold على 280 مليون دولار.
على الرغم من مضاعفة في عام 2025 ، لا يزال مؤشر MSCI Gold Miners يتداول عند P/E إلى الأمام 14.3 ، أي أقل من متوسطه عشر سنوات البالغ 16.7 ، مما يشير إلى مجال التوسع في التقييم.
وقال أدريان هاموند ، محلل الأبحاث في SBG Securities: “في هوامش التدفق النقدي الحر (FCF) بنسبة 30 ٪ ، لم تكن شركات الذهب أفضل من ذلك”.
وقال إن هناك فرصًا للمستثمرين في الشركات المنضبطة حول النقد وحرصها على مكافأة المساهمين.
(بقلم باتوراجا موروجاباثي ؛ تحرير فيديا رانجاناثان وماجو صموئيل)