وقال استشاري المعادن إن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تسير على الطريق الصحيح لشراء 1000 طن من الذهب في عام 2025 ، والتي ستكون عامها الرابع من عمليات الشراء الهائلة حيث تنويع احتياطيات من الأصول المقدمة من الدولار إلى السبائك.
ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 29 ٪ حتى الآن هذا العام بعد أن بلغت ارتفاعًا قياسيًا قدره 3500 دولار لكل أوقية في أبريل على التوترات الجيوسياسية وعدم اليقين الاقتصادي حيث يواصل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب طرح سياسات التعريفة الجمركية.
وقالت ميتال فوكس في تقريرها السنوي يوم الخميس إن رالي السعر قد احتفظ حتى الآن بمشتريات البنوك المركزية ، وهي فئة حاسمة من الطلب ، لم تتأثر بالشراء في الربع الأول بما يتماشى مع المتوسط الفصلي 2022-24.
وقالت الاستشارات: “لا يزال السائقون الذين قاموا بتنفيذ عملية التخلص في السنوات الأخيرة في مكانه”. “إذا كان هناك أي شيء ، فإن موقف الرئيس ترامب غير المتوقع للسياسة ، وانتقاده العلني ل (رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي) جيروم باول والتوقعات المالية المتدهورة ، أدى إلى زيادة الثقة في الدولار الأمريكي وخزانة الأصول في نهاية المطاف.”
“توترات الجيوسياسية المرتفعة منذ بدء إدارته قد قلصت أيضًا من جاذبية الأصول الأمريكية.”
يمثل ما يقرب من ربع الطلب الإجمالي ، والبنوك المركزية هي ثالث أكبر فئة من استهلاك الذهب بعد قطاع المجوهرات والاستثمار المادي. في عام 2025 ، من المتوقع أن تنخفض عمليات الشراء من البنوك المركزية بنسبة 8 ٪ من الرقم القياسي العام الماضي البالغ 1086 طن.
في شهر يناير إلى مارس وبولندا وأذربيجان والصين-قاد المشترين المتسقون في السنوات الأخيرة-إلى الشراء المبلغ عنه رسميًا ، على حد قول Metals Focus ، مضيفًا أن التدفقات الثابتة إلى إيران تقترح أيضًا المزيد من عمليات الشراء من قبل البنك المركزي الإيراني.
وفي الوقت نفسه ، تعرض الطلب للمجوهرات على السبائك بشدة بسبب ارتفاع السعر. انخفض تصنيع المجوهرات الذهبية بنسبة 9 ٪ إلى 2011 طن في عام 2024 ، ومن المتوقع أن يوفر انخفاضًا بنسبة 16 ٪ هذا العام ، حيث تمثل الهند والصين الكثير من هذا التراجع.
تتوقع الاستشارات ارتفاع أسعار الذهب بنسبة 35 ٪ هذا العام بعد نمو 23 ٪ في عام 2024 ، وتصل إلى 3،210 دولار للأوقية “مع زيادة القوة في 2026”.
فيما يلي أرقام المعادن والطلب من Metals Focus ، بالأطنان المترية:
| 2023 | 2024 | 2025F | تغيير 24/23 | تغيير 25/24 | |
| إمداد | |||||
| إنتاج الألغام | 3640 | 3661 | 3،694 | 1 ٪ | 1 ٪ |
| خردة قديمة | 1،234 | 1،368 | 1،368 | 11 ٪ | 0 ٪ |
| صافي التحوط العرض | 69 | – | 25 | ||
| إجمالي العرض | 4،943 | 5،029 | 5،087 | 2 ٪ | 1 ٪ |
| يطلب | |||||
| تصنيع المجوهرات | 2،206 | 2011 | 1،696 | -9 ٪ | -16 ٪ |
| الطلب الصناعي | 305 | 326 | 332 | 7 ٪ | 2 ٪ |
| صافي الاستثمار المادي | 1،207 | 1،191 | 1،218 | -1 ٪ | 2 ٪ |
| صافي طلب التحوط | – | 55 | – | ||
| صافي شراء البنك المركزي | 1،051 | 1،086 | 1000 | 3 ٪ | -8 ٪ |
| إجمالي الطلب | 4،769 | 4669 | 4،246 | -2 ٪ | -9 ٪ |
| توازن السوق | 175 | 359 | 840 | 106 ٪ | 134 ٪ |
| صافي الاستثمار في ETPs | -244 | -7 | 500 | ||
| توازن السوق أقل من ETPs | 419 | 366 | 340 | -13 ٪ | -7 ٪ |
| سعر الذهب ($/أوقية) | 1941 | 2،386 | 3،210 | 23 ٪ | 35 ٪ |
(شارك في تقارير بولينا ديفيت ؛ تحرير مارك هاينريش)
