قد تؤدي أسعار الذهب غير المسبوقة وارتفاع مبيعات التجزئة إلى دفع إيرادات أكبر شركة لتجارة الذهب في تايلاند إلى مستوى قياسي قدره 5 تريليون بات (156 مليار دولار) هذا العام، وفقًا للرئيس التنفيذي لشركة هوا سينج هينج، تانارات باساوونجسي.
وسيكون هذا المبلغ أكبر من خطة الإنفاق الحكومية للعام المالي 2026 والتي تبلغ حوالي 3.8 تريليون باهت، مما يدل على العدد الهائل من المقيمين في الدولة الواقعة في جنوب شرق آسيا الذين يحتضنون المعدن الثمين كمخزن للثروة وسط أسعار فائدة منخفضة وسوق أسهم باهتة.
وقال تانارات البالغ من العمر 50 عامًا، وهو الجيل الثالث من العائلة التي بدأت هذا العمل في عام 1950 في قلب الحي الصيني في بانكوك، إن المخاطر الجيوسياسية المتزايدة وعدم اليقين بشأن الاتجاه الذي قد يتجه إليه الاقتصاد التايلاندي في ضوء التعريفات الأمريكية، يؤدي أيضًا إلى تراجع موجات من التايلانديين في هذه السلعة.
وقال تانارات: “لقد نشأ منذ الطفولة أن يشتري التايلانديون الذهب عندما يدخرون ما يكفي من المال”. “على مدى العقد الماضي، كان عائد الذهب حوالي 10% سنويا. وفي العام الماضي، ارتفع العائد إلى 70%، وهرع الناس إليه. كان ذلك مجرد خوف من فقدان الفرصة”.
وتسلط هذه الزيادة الضوء على كيف أصبح الذهب، الذي كان أداة ادخار تقليدية في تايلاند لفترة طويلة، عنصرا أساسيا في ثروة الأسر في مواجهة حالة عدم اليقين الاقتصادي المتزايدة. مع تحقيق الأسهم التايلاندية عوائد سلبية وأسعار الفائدة بالقرب من أدنى مستوياتها القياسية، أصبح المعدن الثمين أحد النقاط المضيئة القليلة للمستثمرين الأفراد.
ومع ذلك، فقد اجتذبت الطفرة تدقيقًا من جانب الجهات التنظيمية، التي شددت الرقابة في الأشهر الأخيرة وسط مخاوف من أن موجات تداول الذهب قد تخفي التدفقات غير المشروعة وتؤثر على تقلبات البات. وتهدف القواعد الجديدة التي قالت الحكومة إنها ستصدر قريبًا إلى تحسين الشفافية ولكنها ستزيد من تكاليف الامتثال بالنسبة للمشغلين.
وقالت كريستال تان، الخبيرة الاقتصادية في مجموعة أستراليا ونيوزيلندا المصرفية المحدودة: “يجب أن تساعد قواعد الإبلاغ الأكثر صرامة في تعزيز الشفافية وتقليل التدفقات غير المبررة في ميزان المدفوعات في تايلاند”. “وهذا من شأنه أن يمنح صناع السياسات رؤية أفضل لمحركات تحركات رأس المال. ومع ذلك، قد يظل التنفيذ صعبا لأن المعاملات اللامركزية والعابرة للحدود غالبا ما تقع خارج نطاق الولاية القضائية المحلية.”
وكان الاندفاع الأخير نحو الذهب في أكتوبر/تشرين الأول، عندما ارتفعت أسعار السبائك العالمية إلى ما يتجاوز 4000 دولار للأوقية، سبباً في عمليات شراء في اتجاه واحد في تايلاند. وقال تانارات: “بقيت بعض متاجرنا مفتوحة حتى منتصف الليل تقريبًا وتضاعف عدد المشتركين لدينا عبر الإنترنت”. “ربما كان شهر أكتوبر أفضل شهر في تاريخنا الممتد لـ 75 عامًا.”
على الرغم من تحقيق إيرادات بلغت 2.66 تريليون باهت العام الماضي، إلا أن شركة Hua Seng Heng تعمل بهوامش ربح ضئيلة نسبيًا. وذلك لأن معظم الإيرادات تعكس القيمة العالية للمعدن، في حين أن التجار أنفسهم لا يحققون سوى ربح صغير على هامش البيع والشراء الضيق. بلغ صافي دخل Hua Seng Heng في عام 2024 548 مليون باهت فقط.
ما يقرب من 70٪ من مشتريات الذهب في تايلاند تتم الآن من خلال المنصات عبر الإنترنت، وفقًا لمجموعة MTS Gold Group.
من المتوقع أن يرتفع الطلب على الذهب في تايلاند، باستثناء مشتريات البنك المركزي، بنسبة 10% هذا العام ليصل إلى 53.7 طن، وفقًا لبورصة العقود الآجلة التايلاندية. قالت شركة YLG Bullion International Co، نقلاً عن بيانات مجلس الذهب العالمي، إن تايلاند هي الدولة الوحيدة في العالم التي سجلت أربع سنوات متتالية من النمو خلال جائحة كوفيد.
في مواجهة ارتفاع النفقات والإشراف الوشيك الأكثر صرامة، يخطط هوا سينج هينج للتوسع بقوة أكبر في الخارج في أسواق ذات لوائح أكثر وضوحًا، دون تحديد الدول التي كان يفكر فيها.
وقال تانارات: “ليس سيئاً أن تخضع للتنظيم، لكن القواعد لا ينبغي أن تكون واسعة للغاية”. “يواجه المشغلون أوقاتًا صعبة مع ارتفاع التكاليف. نحن بحاجة إلى المزيد من الأشخاص للامتثال فقط.”
(بقلم سوتيني يوفيجواتانا)