في العام الماضي، كانت شركة جنرال فيusion الناشئة في مجال الطاقة الاندماجية تعاني من صعوبة في جمع الأموال، حيث قامت بتسريح ما لا يقل عن 25% من موظفيها قبل أن تتلقى استثمارًا لإنقاذها بقيمة 22 مليون دولار بينما كانت تحاول معرفة كيفية الحفاظ على الشركة قائمة.
اليوم، كشفت جنرال فيusion عن خطة بقائها: ستصبح شركة عامة من خلال الاندماج العكسي مع شركة استحواذ ذات غرض خاص، Spring Valley III،combined with additional investment from institutional investors. إنها تغيّر كبير في fortunes لشركة كتب مديرها التنفيذي رسالة علنية العام الماضي يتوسل فيها للحصول على تمويل.
إذا اكتمل الصفقة كما هو مخطط لها، يمكن أن تتلقى جنرال فيusion ما يصل إلى 335 مليون دولار من المعاملة، وهو أكثر من ضعف ما كانت تسعى لجمعه في العام الماضي قبل أن تحصل على 22 مليون دولار كاستثمار لإنقاذها.
ستقدر المعاملة الشركة المجتمعة بحوالي مليار دولار، حسبما قالت جنرال فيusion. قبل الإعلان عن الاندماج، كانت الشركة الناشئة في مجال الاندماج، التي تأسست في عام 2002، قد جمعت أكثر من 440 مليون دولار، وفقًا لشركة PitchBook.
تخطط جنرال فيusion لاستخدام الأموال لاستكمال مفاعلها التجريبي، Lawson Machine 26 (LM26). الجهاز يستخدم طريقة تسمى “الاحتواء الحركي”، والتي تعمل على ضغط حبة وقود حتى تتحد ذراتها، مما يطلق الطاقة في العملية. استخدمت المنشأة الوطنية للاشتعال الاحتواء الحركي في تجاربها الناجحة للاندماج، باستخدام الليزر لقصف حبيبات الوقود لإطلاق القوة الضاغطة.
لكن LM26 يتجنب الليزر. بدلاً من ذلك، يستخدم مكابس مدفوعة بالبخار تدفع جدارًا من معدن الليثيوم السائل نحو الداخل لضغط حبة الوقود. ثم يتداول هذا الليثيوم السائل عبر جهاز تبادل حراري، الذي يولد بخارًا لتحريك مولد. من خلال تجنب الليزر الباهظة الثمن أو المغناطيسات فائقة التوصيل، والتي تتطلبها تصاميم مفاعلات الاندماج الأخرى، تأمل جنرال فيusion في بناء محطة طاقة اندماجية بأقل تكلفة. لكن أولاً يتعين على الشركة إثبات أن نهجها قابل للتطبيق.
في العام الماضي، قبل أن تكشف عن مشكلاتها المالية، قالت جنرال فيusion إنه في عام 2026، ستصل LM26 إلى نقطة التعادل العلمية، حيث تنتج تفاعل الاندماج طاقة أكثر مما كان مطلوبًا لبدءه. نقطة التعادل العلمية هي معلم رئيسي، على الرغم من كونها مختلفة وأسهل في تحقيقها من نقطة التعادل التجارية، حيث تطلق تفاعلات الاندماج طاقة كافية لتصدير الكهرباء للشبكة. لم ترد جنرال فيusion على طلب يستفسر عما إذا كان جدولها الزمني قد تغير.
حدث Techcrunch
سان فرانسيسكو
|
من 13 إلى 15 أكتوبر 2026
شركة الاستحواذ، Spring Valley، تُعتبر مختصة في عمليات الاندماج العكسي مع شركات الطاقة. وقد أخرجت سابقًا NuScale Power، وهي شركة مفاعلات نووية صغيرة، إلى السوق من خلال صفقة انخفض سعر أسهمها منذ ذلك الحين بأكثر من 50% من ذروته العام الماضي. كما أن الشركة في خضم إتمام اندماج مع Eagle Energy Metals، وهي شركة تعدين اليورانيوم التي تطور أيضًا مفاعل SMR خاص بها.
جنرال فيusion ليست أول شركة اندماج تخرج إلى السوق. في ديسمبر، أعلنت TAE Technologies أنها ستندمج مع مجموعة ترامب الإعلامية والتكنولوجية في صفقة تقدر قيمة الشركة المجمعة بأكثر من 6 مليارات دولار.
الخيط المشترك الذي يربط هذه الصفقات هو مراكز البيانات، بالطبع. من المتوقع أن تستهلك ما يقرب من 300% المزيد من الطاقة بحلول عام 2035، وفقًا لمعلومات بلومبرغNEF، وأشارت جنرال فيusion بشكل صريح إلى زيادة الطلب على الطاقة في مراكز البيانات في إعلان اندماجها.
لكن الشركة أشارت أيضًا إلى اتجاهات الكهربة الأوسع، بما في ذلك السيارات الكهربائية والتسخين الكهربائي، التي يمكن أن تزيد الطلب العام على الكهرباء بما يصل إلى 50% بحلول عام 2035. إنه تذكير بأنه، في حين أن إدارة ترامب أبدت شكوكًا حول مستقبل مكهرب، فإن دولًا أخرى تتقدّم. بينما قد تواجه جنرال فيusion تحديات تكنولوجية، تشير الاتجاهات في عالم الطاقة إلى أنه إذا تمكنت من تقديم طاقة اندماجية بتكلفة معقولة، ستجد العديد من المشترين المستعدين.