ألبوم الصور.
رفع Deutsche Bank توقعات سعر الذهب لعام 2026 إلى 4000 دولار للأوقية ، مشيرة إلى استمرار الطلب على البنك المركزي ، وخاصة من الصين ، والدولار الأمريكي المتساقط ، وارتفاع عدم اليقين بشأن استقلال الاحتياطي الفيدرالي.
في مذكرة للعملاء ، قال المحللون بقيادة مايكل هسويه إن الزيادة الأخيرة في الذهب لا يزال لديها “غرفة إضافية للتشغيل” ، مراجعة توقعاتهم السابقة البالغة 3700 دولار إلى 4000 دولار أكثر صعودًا لكل تروي أوقية في المتوسط لعام 2026.
أشار الفريق إلى تقلب الاقتصاد الكلي والتطورات السياسية في الولايات المتحدة ، مما يبرز عدم اليقين الناتج عن التغييرات في تكوين لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) والتحديات المتزايدة لاستقلال الاحتياطي الفيدرالي. وقالوا إن هذه الديناميات يمكن أن تؤثر على كيفية قيام البنك المركزي بتعديل أدوات السياسة الخاصة به في مواجهة تغيير الظروف الاقتصادية في العام المقبل.
كان الذهب في حالة دموع في عام 2025 ، حيث ارتفع حوالي 41 ٪ على أساس سنوي ، واخترق مؤخراً علامة 3700 دولار لأول مرة على الإطلاق.
لقد تفوقت المسيرة على مكاسب في فئات الأصول الرئيسية مثل S&P 500 ودفعت السبائك إلى ما بعد ذروتها المعدلة التي تم تعديلها من التضخم منذ عام 1980. وقد ساعدت إضعاف الدولار الأمريكي-الآن على أدنى مستوياته منذ يوليو-على دفع أسعارها ، حيث تم تخفيض معدل الاحتياطي الفيدرالي على نطاق واسع من قبل الاحتياطي الفيدرالي الذي كانت في الغالب في الأسواق.
أكد Deutsche Bank أيضًا على دور شراء القطاع الرسمي في دعم الأسعار. تحصل البنوك المركزية حاليًا على الذهب في ضعف الوتيرة التي شوهدت بين عامي 2011 و 2021 ، مع كون الصين أكبر مساهم. أظهرت بيانات التجارة الحديثة أن صافي واردات الذهب في الصين عبر هونغ كونغ ارتفع بنسبة 126.81 ٪ في يوليو مقارنة بشهر يونيو. وفي الوقت نفسه ، واصل بنك الصين الشعبي إضافة الذهب إلى احتياطياته ، مما يعزز الطلب.
في حين أن التوقعات طويلة الأجل تظل متفائلة ، فقد قام البنك بإبلاغ العديد من الرياح المعاكسة الممكنة. وتشمل هذه الأداء القوي في سوق الأسهم الذي قد يقلل من الطلب الآمن ، وزيادة الوضوح حول سياسات الرئيس السابقة دونالد ترامب ، والتغيرات المحتملة في تطبيق الهجرة في الولايات المتحدة والتي يمكن أن تغير ديناميات سوق العمل وتؤثر على سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
في وقت سابق من هذا الشهر ، أصدر جولدمان ساكس إسقاطًا أكثر عدوانية ، مما يشير إلى أن الذهب يمكن أن يقترب من 5000 دولار للأوقية إذا تم إعادة تخصيص 1 ٪ فقط من سندات الخزانة الأمريكية إلى المعدن.