حصلت شركة Critical Metals (CRML) على موافقة حكومة جرينلاند للاستحواذ على الحصة المتبقية البالغة 50.5% في شركة Tanbreez Mining Greenland، مما يزيد ملكيتها إلى 92.5%.

يعزز هذا النقل سيطرة الشركة على أحد أكبر رواسب الأرض النادرة في العالم.

وتستمر شركة European Lithium (EUR) في الاحتفاظ بحصة تبلغ 7.5% في Tanbreez و37.5% في CRML.

يسمح هذا التطوير لشركة CRML، إلى جانب EUR، بتولي السيطرة التشغيلية الكاملة لمشروع Tanbreez.

تقع تانبريز في جنوب جرينلاند، وتحتوي على العناصر الأرضية الثقيلة النادرة الثمانية (HREEs) الضرورية للدفاع والطاقة النظيفة والتقنيات المتقدمة.

ويستفيد الموقع من إمكانية وصول الشحن على مدار العام إلى شمال المحيط الأطلسي عبر مضايق المياه العميقة، مما يوفر ميزة لوجستية مقارنة بالمشاريع الأخرى.

تزيل موافقة الحكومة الأخيرة عقبة رئيسية أمام التطوير، مما يقلل بشكل كبير من المخاطر التي تواجه خطط إنتاج CRML.

قامت CRML مؤخرًا بمبادرات لتعزيز تطوير المشروع.

وتشمل هذه الإنجازات اختراقًا في مجال المعادن في مارس 2026 أدى إلى تحسين درجات التركيز والاستحواذ على الأغلبية في 60 درجة شمال جرينلاند لتعزيز العمليات المحلية.

وقامت الشركة أيضًا بتوسيع مجلسها الاستشاري وبدأت برنامجًا بقيمة 30 مليون دولار يهدف إلى تسريع أنشطة الحفر والبنية التحتية.

وقد تم الحصول على خطاب نوايا بقيمة 120 مليون دولار من بنك EXIM لدعم هذه التطورات.

ومن المتوقع أن تبدأ عمليات المصنع التجريبي في مايو 2026.

أصبح تأمين سلاسل التوريد للمعادن الحيوية المتحالفة مع الغرب أمرًا ملحًا بشكل متزايد، مع كون الموارد البشرية مثل الديسبروسيوم والتيربيوم ضرورية لمختلف التقنيات.

إن موافقة حكومة جرينلاند على ملكية شركة CRML شبه الكاملة لشركة Tanbreez تعزز مكانتها كمطور رئيسي لتنمية الموارد البشرية.

وتخطط الشركة حاليًا للتركيز على تطوير تنبريز من خلال الحفر والعمليات التجريبية والتقييمات الاقتصادية المحدثة.

قال توني سيج، رئيس مجلس إدارة شركة CRML: “إنها لحظة تغيير قواعد اللعبة بالنسبة لشركة Critical Metals Corp. ولأمن إمدادات المعادن الأرضية النادرة في الغرب. إن تأمين ملكية 92.5% من Tanbreez – بدعم وموافقة كاملين من حكومة جرينلاند – يزيل العبء الهيكلي الأكثر أهمية على المشروع ويوفر الوضوح لدفع Tanbreez إلى الإنتاج بثقة.

“إننا نتقدم الآن بزخم، مدعومًا بالبرامج الفنية المتقدمة والنتائج المعدنية القوية والمشاركة مع شركائنا في المشروع. لم يعد “تانبريز” مشروعًا مستقبليًا – بل هو مشروع قيد التطوير”.

أكملت شركة First Quantum Minerals وشركة Hitachi Construction Machinery عرضًا توضيحيًا واسع النطاق لشاحنة نقل تعمل بالبطارية الكهربائية في منجم النحاس والذهب كانسانشي في شمال غرب زامبيا، بالقرب من بلدة سولويزي.

عرض العرض التوضيحي الذي أقيم في 15 أبريل شاحنة هيتاشي القلابة ذات البطارية الكاملة والتي تعمل بخطوط عربات علوية. استضاف الموقع تجربة جدوى تكنولوجية في الفترة من يونيو 2024 إلى أغسطس 2025، حيث قطعت الشاحنة أكثر من 4000 كيلومتر ونقلت أكثر من 30000 طن من المواد.

تعتمد الشاحنة على منصة هيتاشي EH4000، وهي شاحنة قلابة صلبة من الدرجة الأولى شائعة الاستخدام في عمليات الحفر المفتوحة الكبيرة. في هذا التكوين، يقوم بدمج أنظمة البطاريات الموجودة على متن الطائرة مع البنية التحتية لمساعدة العربات، مما يسمح للشاحنة باستخلاص الطاقة من الخطوط الهوائية أثناء العمل على طرق النقل.

وذكرت شركة هيتاشي أن السيارة حافظت على “القدرة على المناورة والثبات دون تغيير الوزن الإجمالي للمركبة عند التحميل ومركز الجاذبية”، بينما أظهرت أيضًا تسارعًا محسنًا وانخفاضًا في الضوضاء. خلال التجربة، أبلغت الشركة عن عدم انبعاثات ثاني أكسيد الكربون من عمليات الشاحنات، مما يعكس مزيج الكهرباء في زامبيا، والذي يتم توفيره إلى حد كبير عن طريق الطاقة الكهرومائية.

وقال هيروشي كانيزاوا، المدير التنفيذي ونائب الرئيس لوحدة أعمال التعدين في شركة هيتاشي لآلات البناء، إن التجربة قدمت “بيانات تشغيل واقعية… [that] يوضح قدرة الشاحنة القلابة ذات البطارية الكاملة على التشغيل المستمر في مواقع التعدين الفعلية”، مضيفًا أن النتائج ستدعم التخطيط للنشر التجاري المستهدف للسنة المالية 2027.

تم تنفيذ البرنامج بالتعاون مع FQM، التي تقوم بتشغيل Kansanshi ولديها بنية تحتية موجودة لخطوط الترولي في الموقع.

قال جوردون وايت، مدير عمليات التعدين والتكنولوجيا في شركة First Quantum Minerals، إن “كهربة الحفر هي مجال التركيز” بالنسبة للشركة في الوقت الذي تسعى فيه إلى “إزالة الكربون بشكل منتج وآمن ومربح” لأنشطة التعدين الخاصة بها.

بشكل منفصل، أكدت شركة First Quantum أنها قامت بتشغيل ما تصفه بأول شاحنة تعدين كهربائية تعمل بالبطارية كبيرة جدًا في العالم في كانسانشي، بناءً على نفس طراز EH4000. وقالت الشركة إن المشروع يعكس الجهود المبذولة لتقليل الاعتماد على الديزل وخفض الانبعاثات عبر عملياتها.

وقال تريستان باسكال، الرئيس التنفيذي لشركة First Quantum Minerals، إن عملية النشر “استغرقت سنوات عديدة، واشتملت على بحث مكثف وتطوير وتعاون وثيق”، مضيفًا أن المبادرة توضح كيف يمكن للتعاون بين شركة التعدين وشركة تصنيع المعدات والحكومة أن يدعم اعتماد التكنولوجيا.

وقال راي كيتيك، نائب رئيس وحدة أعمال التعدين في شركة هيتاشي، إن المشروع استرشد بمتطلبات أن يكون الحل “آمنًا وعمليًا ودائمًا ومجديًا تجاريًا”، مشيرًا إلى النسبة العالية من الطاقة الكهرومائية في زامبيا كعامل يتيح عمليات خالية من الكربون.

بالإضافة إلى عرض الشاحنات، قدمت هيتاشي المعدات والأنظمة ذات الصلة بما في ذلك الحفارات الكهربائية ونظام إدارة أسطول Wenco، إلى جانب LANDCROS Connect Insight (منصة إدارة الأسطول). وقالت الشركة إن هذه الأدوات مصممة لدعم تنسيق الأسطول ومراقبة العمليات في بيئات التعدين المكهربة.

ووفقاً لشركة First Quantum، يهدف المشروع أيضاً إلى تطوير القدرات المحلية في مجال البطاريات الكهربائية وأنظمة مساعدة العربات، مع قوة عاملة معظمها من زامبيا.

العدد الأخير من مجلتنا الرقمية، مِلكِي، خارج الآن. اقرأها هنا على الإنترنت وعلى أي جهاز.

تم التخطيط لهذه الطبعة قبل تصاعد الصراع في الخليج العربي في 28 فبراير، مع التركيز على التقنيات الناشئة في معالجة المعادن. ومنذ ذلك الحين أبرزت الأحداث هذا التركيز: إذ تقع قدرات الصهر والتكرير، مثلها مثل الاستخراج، في مركز المخاطر الجيوسياسية، مع كشف الاضطرابات عبر مضيق هرمز عن هشاشة النظام.

وفي ظل هذه الخلفية، نقوم بدراسة الروبوتات في صهر الألومنيوم والأساليب الجديدة لتكرير النحاس. يعد التعدين تحت الأرض موضوعًا أساسيًا آخر، مع التركيز على التقنيات التي تعمل على تحسين السلامة والرؤية التشغيلية في البيئات المتزايدة التعقيد.

وفي شيلي، تعهدت إدارة جديدة بإنهاء التراكم في تراخيص التعدين. نقوم بتقييم الطريق إلى استعادة القدرة التنافسية، بالاعتماد على وجهات النظر القانونية والصناعية. نعرض أيضًا أسئلة وأجوبة حول إعادة معالجة المخلفات، حيث تقوم العديد من التقنيات بتحويل نفايات المناجم من المسؤولية إلى تدفق الإيرادات المحتملة.

ملكنا منجم أستراليا يدرس الملحق استراتيجيات تكرير الكوبالت، وأهمية القوى العاملة FIFO في العصر الآلي ومتانة “الدورة الفائقة” للمعادن الهامة.

اقرأ كل هذا والمزيد من الأفكار حول صناعة الطاقة العالمية في العدد الأخير من مِلكِي.

إذا أعجبتك مجلتنا، قم بالتسجيل ليصلك كل عدد إلى صندوق الوارد الخاص بك.

ماذا نتوقع في العدد القادم من مِلكِي

في عددنا القادم، نتناول الأمن السيبراني مع تزايد مخاطر البيانات، ونقيم آفاق الليثيوم في الصخور الصلبة في المملكة المتحدة، ونحلل استخراج الليثيوم القائم على الصخر الزيتي في الولايات المتحدة. نحن نغطي أيضًا الذهب وندرس كيف تعمل عملية إزالة الكربون على إعادة تشكيل العمليات.

تُعتبر أستراليا موطنًا لبعض أكبر احتياطيات النحاس في العالم، حيث أفاد المسح الجيولوجي الأمريكي (USGS) أن البلاد تضم حوالي 100 مليون طن من المعدن (أكثر بقليل من 10% من الإمدادات العالمية). ومع ذلك، مع ارتفاع الطلب على النحاس، تتراجع قدرة أستراليا على معالجة النحاس محليًا – وخاصة في مرحلة الصهر.

تظل المعالجة مركزة بشكل كبير في الصين واليابان وكوريا الجنوبية، مما يجعل أستراليا تعتمد على أسواق التصدير للتكرير، وهو نموذج يخضع لتمحيص متجدد حيث يدفع الكهرباء الطلب على المنتجات النهائية من النحاس.

وفقًا لتقرير “تعدين النحاس في أستراليا حتى عام 2035” الصادر عن الشركة الأم لـMining Technology، GlobalData، فان البلاد تفتقر إلى عدد كبير من منشآت الصهر والتكرير وتظل موجهة بشكل كبير نحو التصدير لخامات النحاس والمركزات.

تشير بيانات الـUSGS إلى صورة أكثر تعقيدًا. أنتجت أستراليا حوالي 800,000 طن من النحاس في عام 2024 وصدرت حوالي 460,000 طن محليًا، مما يضعها بين المنتجين المتوجهين لصادرات مثل بيرو والنظم الأكثر تكاملًا مثل كندا.

المشكلة ليست في عدم وجود قدرة على التكرير ولكن في حجمها ومسارها.

وبشكل أكثر حيوية، بدأت سلسلة قيمة النحاس في أستراليا تصبح غير متوازنة: تزداد قدرة الصهر صعوبة، بينما تبقى قدرة التكرير اللاحقة كما هي.

تتسع هذه الفجوة. تتوقع GlobalData أن يبلغ الطلب العالمي على النحاس 35.1 مليون طن بحلول عام 2030، مدفوعًا بالكهرباء، بينما يتركز نمو الإمدادات بشكل متزايد في مناطق مثل تشيلي وبيرو وجمهورية الكونغو الديمقراطية – لكن ليس أستراليا.

تُختبر الآن تلك الاعتماد الهيكلي. لقد كشفت الضغوط على مصهر غلينكور في جبل آيزا، وهو واحد من القلائل المتبقية من مراكز الصهر في البلاد، عن مدى قلة احتياطي النظام المعالج upstream في أستراليا.

بينما تأخر الدعم الحكومي إغلاقه، إلا أن الاتجاه الأساسي لم يتغير: القدرة تتقلص، لا تتوسع.

تشير أرقام GlobalData إلى أن إنتاج النحاس في أستراليا قد انخفض في عام 2025، مما جعلها خارج نطاق النمو المحدود للإمدادات العالمية وأعززت من ضعف الموقف النسبي للبلاد. السؤال الفوري هو كيف يمكن تعويض تلك القدرة. السؤال الأصعب هو ما إذا كان يمكن تعويضها بشروط تنافسية.

النحاس بدون الفرن

إنه في هذه الفجوة المتسعة، بين الطلب المتزايد وقدرة الصهر المتناقصة، تظهر نهج جديدة.

شركة Banksia Minerals الناشئة ومقرها بريزبان تقوم بتسويق تقنية تم تطويرها من قبل جامعة كوينزلاند (UQ) تهدف إلى تقليل تكلفة وكثافة الطاقة في معالجة النحاس من خلال مسار هيدروسيطرة.

بدعم من منحة قدرها 5 مليون دولار (أسترالي 7.06 مليون)، تستهدف الشركة إنشاء مصنع تجريبي بحلول عام 2028، مما يضعها بقوة في مرحلة العرض بدلاً من النشر التجاري.

“السبائك الحرارية… مثالية عندما يكون لديك كمية مركزة عالية الجودة”، كما يقول جيمس فاوجان، قائد مجموعة أبحاث الهيدروسيطرة في UQ، “لكن مع استخدامها عالمياً للخام عالي الجودة، سنحتاج إلى شيء مختلف.”

هذا “الشيء المختلف” ليس فكرة جديدة، لكن Banksia تدعي أنها حلت عائقًا طويل الأمد.

على مستوى العملية، يحل نهج Banksia الصهر التقليدي عن طريق إذابة المركزات في محلول ملحي واستعادة النحاس من خلال عملية الاستخلاص الكهربائي. على عكس الأنظمة التقليدية المعتمدة على الكبريتات، والتي تقتصر بشكل كبير على خامات الأكسيد، تستهدف المركّزات الكبريتيدية، الأراضي التي تهيمن عليها غالبًا المصاهر.

لقد تم دراسة الهيدروسيطرة القائمة على الكلورايد لعقود، مع فوائد نظرية مفهومة جيدًا: درجات حرارة تشغيل منخفضة، وانبعاثات أقل وظروف عمل أكثر أمانًا. السبب في عدم وصولها إلى نطاق تجاري أنحصر في مشكلة عنيدة في مرحلة الاستعادة. عندما استُخرج النحاس من المحلول كهربائيًا، تشكل كمواد حبيبية رملية كانت غير مفيدة تجاريًا.

“الكسر… كان يمكِّن من طلاء النحاس بسلاسة من غمر كلورايد”، كما يقول لي ستاينز، الرئيس التنفيذي لشركة Banksia. “ذلك يفتح طريقًا تم فهمه لعقود ولكن لم يتم تجاريته بالكامل.”

تحسين التعامل مع الشوائب هو فائدة أخرى. “التقنية التابعة لـBanksia لا تتسبب في تفاعل معادن معينة، والتي في مصنع الصهر ستتفاعل تلقائيًا – مما يعني أننا نتجنب توليد نفايات غير ضرورية”، كما يقول فاوجان.

إذا كان بالإمكان توسيع نطاقها، فإن العملية قد تتجاوز الصهر تمامًا، منتجة الكاثود مباشرة وتقوم بدمج سلسلة الصهر والتكرير التقليدية في خطوة واحدة. ومع ذلك، تبقى تحديات كبيرة قبل أن تصبح تلك الخيار قابلة للعمل.

حتى إذا اقتضت الكيمياء، تبقى الأمور المالية غير مؤكدة. التكرير ليس مقيدًا بالتكنولوجيا وحدها بل بأسعار الطاقة، واقتصاديات الحجم وسلاسل الإمداد المتكاملة.

تلاحظ التحليلات الصناعية أن الصهر يظل واحدًا من أكثر أجزاء سلسلة قيمة النحاس تنافسية، مع تركيز القدرة في المناطق القادرة على العمل على نطاق واسع وبتكلفة أقل.

هناك أيضًا قيود تقنية غير محلولة. تعتبر أنظمة الكلورايد بطبيعتها مخرمة، مما يزيد من متطلبات المواد، في حين أن الكواشف ستؤثر مباشرة على تكاليف التشغيل. التعامل مع الشوائب، خاصة استقرار الزرنيخ، ينقل المخاطر من الانبعاثات إلى إدارة النفايات والتراخيص.

لقد حددت هذه القيود تاريخيًا الحمض الهيدروسيطرة في نطاق تجريبي.

في نفس الوقت، لم تختفِ الاستثمارات تمامًا.

في يناير 2025، منحت شركة BHP عقودًا مرتبطة بتوسيع عمليات صهر وتكرير النحاس في جنوب أستراليا، مما يشير إلى أن التكرير لا يزال قابلًا للعمل ولكن بشكل أساسي للمشغلين الكبار المتكاملين الذين لديهم وصول إلى رأس المال والبنية التحتية.

اقتصاديات التكرير: الحجم لا يزال يكسب

تحدد GlobalData ما يقرب من 90 مشروع تعدين لتطوير النحاس من المتوقع أن تبدأ العمل بحلول عام 2030، مما يعزز أن نمو الإمدادات مدفوع بتطويرات كبيرة الحجم وعالية التكلفة بدلاً من نماذج المعالجة اللامركزية.

كانت أسعار النحاس متقلبة بالفعل خلال عام 2025، حيث تراوحت بين حوالي 8,500 دولار لكل طن وأكثر من 10,000 دولار لكل طن، قبل أن ترتفع إلى ما يقرب من 13,000 دولار لكل طن وتنخفض مرة أخرى إلى حوالي 12,000 دولار لكل طن بحلول أوائل أبريل 2026 في بورصة المعادن بلندن، حيث زادت التوترات الجيوسياسية، بما في ذلك الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، عدم الاستقرار، مما لم يوفر أساسًا مستقرًا للاستثمار في التكرير على المدى الطويل.

تقوم الصين بتكرير كمية أكبر بكثير من النحاس مما تستخرجه، حيث تستورد المركزات على نطاق واسع، في حين تعمل اليابان وكوريا الجنوبية كمراكز تكرير مخصصة. تصدير المواد الخام الغنية بالموارد مثل بيرو لا يزال موجهًا نحو التصدير، في حين أن إندونيسيا قد زادت معالجة المنتج النهائي من خلال تدخل السياسات.

تتواجد أستراليا بين هذه النماذج – حيث تحتفظ بقدرة جزئية على التكرير ولكن بدون حجم المراكز العالمية أو النهج المستند إلى السياسة لإندونيسيا.

أصبح جبل آيزا محورًا للنقاش حول هذا الموضوع. “لم يكن جبل آيزا مجرد عملية تعدين، بل كان مركزًا رئيسيًا للمعالجة”، كما يقول محلل GlobalData ساي ذيراج كارنام، مشيرًا إلى دوره في دعم القدرة المحلية.

يبقى مستقبل مصهر جبل آيزا غير مؤكد ولكن لم يعد قريبًا. في أكتوبر 2025، تأمنت شركة غلينكور حزمة دعم حكومي بقيمة 600 مليون دولار أسترالي لإبقاء المصهر ومنشأة تكرير تاونسفيل تعمل حتى عام 2028 على الأقل.

توفر الاتفاقية جسرًا على المدى القصير بدلاً من حل طويل الأجل. بدون الدعم، تقول غلينكور إن الأصول ستنتقل إلى الإجراءات والرعاية.

بالنسبة لأصحاب المصلحة في المنطقة، فإن التحدي هو فوري.

تحدثت عمدة جبل آيزا، بيتا ماكراي، إلى Mine Australia، قائلة “أكبر التحديات التي نواجهها هي الطاقة. تكلفة الغاز مرتفعة للغاية، والعديد من مناجمنا الصغيرة تعتمد على مولدات الديزل أو الطاقة الناتجة عن الغاز – بتكلفة تقارب ثلاث مرات تكلفة سوق الكهرباء الوطني.”

يمكن أن يكون وحدة معالجة أصغر، كما تقول، أيضًا تقليل الاعتماد على نقل المواد الخام على مسافات طويلة. “يمكن أن تكون عامل تغيير كبير للعمليات الصغيرة”، تضيف.

الطاقة ليست مسألة هامشية، بل هي مركزية لما إذا كان بإمكان أي تقنية بديلة العمل بشكل تنافسي.

تعتبر اقتصاديات الإنقاذ تعليمية. أشارت غلينكور إلى ضعف رسوم الصهر وزيادة المنافسة العالمية، خصوصًا من الزيادة في قدرة المعالجة في الصين، كعوامل رئيسية تقوض الجدوى.

تكاليف الطاقة في شمال غرب كوينزلاند أعلى بشكل ملحوظ مقارنة بالولايات القضائية المتنافسة.

تُعزو GlobalData جزئيًا تراجع إنتاج أستراليا إلى تراجع الدرجة ومراحل المناجم الانتقالية، مما يشير إلى أن القيود تتجاوز المعالجة إلى جودة الإمداد في المستويات العليا.

مع انخفاض قدرة الصهر، تضعف الصلة بين التعدين والتكرير، مما يثير أسئلة حول كيفية تأمين مصافي التكرير المتبقية لمواد التغذية.

يمكن أن يقلل النموذج المعياري لـ Banksia، نظرًا لنظرية، تكاليف النقل ويسمح بإطلاق نطاق أصغر.

ومع ذلك، توضح حالة جبل آيزا حجم التحدي: حتى البنية التحتية المتكاملة تمامًا تحتاج إلى دعم عام مستدام لتبقى عملية.

في هذا السياق، فإن السؤال ليس ببساطة ما إذا كانت التقنيات الجديدة يمكن أن تحل محل السعة المفقودة – ولكن ما إذا كانت يمكن أن تعمل دون أشكال مماثلة من الدعم.

تحديث أم إعادة بناء؟

يجب أن تأخذ أي مسار انتقالي أيضًا في الاعتبار البنية التحتية الموجودة، خصوصًا مصفاة النحاس في تاونسفيل.

تديرها غلينكور، تقوم المنشأة بتكرير النحاس الأنودي إلى كاثودي وتعتمد تاريخيًا على مواد التغذية من جبل آيزا. تعتمد هذه المرحلة من التكرير على المصاهر لتزويد النحاس الأنودي، مما يربط صلاحيتها بشكل مباشر بقدرة الصهر العليا. مع ضغط الأداء على الصهر وما زال التكرير يعمل، بدأ النظام يصبح غير متوازن.

في هذا السياق، هناك عدة تكوينات ممكنة لشركة Banksia؛ تحديث موقع مصفاة تاونسفيل لتشمل تقنيتها، نشر تقنيتها بالقرب من المنجم ثم إرسال المواد إلى تاونسفيل للتكرير، أو استخدام نهج هجين يجمع بين الاثنين.

“الكسر الأصلي براءة الاختراع يتركز على نظام واحد يستخرج النحاس من المحلول وينقّي إلى جودة السوق،” قال ستاينز. “تقنيًا، هو بديل أنيق وشامل لكل من الصهر والتكرير. ومع ذلك، سيكون من الضروري بناء بنية تحتية جديدة بالكامل من البداية.”

خيار أسرع وأسهل هو فصل العملية، مع استبدال وظيفة الصهر وإبقاء المصفاة. الآثار التجارية كبيرة. بدلاً من مليارات، يمكن توصيل التحديث بمئات الملايين، مما يقلل بشكل كبير من متطلبات رأس المال والجدول الزمني للتنفيذ.

كما أنه يقلل من المخاطر من خلال البناء على سلاسل الإمداد الموجودة، ويمكن أن يوفر نموذجًا لإعادة توظيف البنية التحتية عبر أستراليا وخارجها.

“تسعى العديد من الولايات القضائية إلى إقليمية سلاسل الإمداد وتقليل الاعتماد على مراكز المعالجة المركزة،” أضاف ستاينز. “إذا تمكنا من إثبات النجاح في حالة مثل جبل آيزا، فإن ذلك يوفر خطة للنشر في مناطق أخرى تواجه تحديات مماثلة حول البنية التحتية وسلاسل الإمداد والانتقال للطاقة.”

تتناول مسار Banksia المقترح، وهو تحديث للبنية التحتية الحالية بدلاً من استبدالها بالكامل، شدة رأس المال ولكن ليس بالضرورة تكلفة التشغيل. تقلل النفقات الرأسمالية المنخفضة من حواجز الدخول، ولكن تكاليف التشغيل تحدد الجدوى.

بالنسبة للأنظمة الهيدروسيطرة، فإن هذا يقدم تبادلًا: بينما تتجنب أفران الحرارة العالية، فإنها تعتمد على مدخلات كهربائية مستمرة. في بيئات الطاقة ذات التكلفة العالية، قد يتقلص التفوق على الصهر التقليدي.

بدون تكاليف تشغيل تنافسية، من غير المرجح أن تغير النمط فقط.

المزيد من النحاس، نفس الاختناق

التوقيت ليس عشوائيًا. وفقًا لـ GlobalData، من المتوقع أن ينخفض إنتاج النحاس في المدى القريب قبل أن يتعافى، وقد ينمو الإنتاج على المدى الطويل بشكل كبير نحو عام 2035، بينما من المتوقع أن تستمر صادرات المركزات في التوسع.

عالميًا، ومع ذلك، من المتوقع أن ينمو الإمداد بمعدل نمو سنوي مركب قدره 4.3% ليصل إلى ما يقرب من 29 مليون طن بحلول عام 2030، مع التركيز على التوسع خارج أستراليا.

يستمر الطلب العالمي على النحاس في الارتفاع، مدعومًا بالكهرباء والبناء التحتية. هذا ينشئ انقسامًا هيكليًا: ستنتج أستراليا المزيد من النحاس ولكن ستلتقط أقل من قيمته.

تقنية Banksia تجلس عند تقاطع الطموح والقيود. إنها تقدم مسارًا محتملً، ولكن ليس بعد كمسار مُثبت. الأسئلة الرئيسية هي ما إذا كانت قادرة على التوسع أبعد من مصنع تجريبي إلى نشر صناعي؛ سواء كانت كثافة الطاقة المنخفضة يمكن أن تُترجم إلى تنافس حقيقي في بيئات ذات تكلفة عالية؛ وما إذا كانت يمكن أن تتكامل في سلاسل الإمداد التي تم بناؤها حول مراكز الصهر القائمة على مدار عقود. الصراع في مضيق هرمز يضيف ضغوطًا إضافية على تكاليف الطاقة ومدخلات التصنيع.

تحدي أستراليا في التكرير ليس نقصًا في الأفكار؛ بل هو ما إذا كان بإمكان أي منها التغلب على الحقائق الهيكلية التي دفعت المعالجة للخارج في المقام الأول.

كانت OpenAI في الأخبار مؤخرًا، سواء كانت هذه الأخبار تتعلق بالاستحواذات، أو المنافسة مع Anthropic، أو النقاشات الأكبر حول تأثير الذكاء الاصطناعي على المجتمع.

في الحلقة الأخيرة من بودكاست Equity من TechCrunch، بذل كيرستن كوروسيك، وشون أوكين، وأنا قصارى جهدنا لجمع كل أخبار OpenAI الحديثة. بينما يبدو أن أحدث استحواذات الشركة هي استحواذات تقليدية، اقترح شون أنها تعالج أيضًا “مشكلتين وجوديتين كبيرتين تحاول OpenAI حلهما الآن.”

أولاً، مع الفريق وراء شركة التمويل الشخصي الناشئة هيرو، قد تأمل الشركة في التوصل إلى منتج لديه “أكثر من مجرد دردشة آلية، وربما شيء يستحق الدفع أكثر من أجله.” ومع شركة TBPN الناشئة في وسائل الإعلام، قد تبحث OpenAI عن “تشكيل صورتها بشكل أفضل في أعين الجمهور، والتي لم تكن جيدة مؤخرًا.”

اقرأ لمحة عن محادثتنا، المعدلة للطول والوضوح أدناه.

أنثوني: [لدينا] صفقتان تستحق الذكر، واحدة هي أن OpenAI استحوذت على هذه الشركة الناشئة للتمويل الشخصي المسماة هيرو. ويحدث ذلك بعد صفقة أخرى تم الإعلان عنها حرفيًا عندما كنا نسجل الحلقة الأخيرة من Equity، لذا لم نتمكن من التحدث عنها: فقد استحوذت OpenAI أيضًا على TBPN – برنامج حواري للأعمال، مثل شركة وسائط جديدة.

وأعتقد أن كلا الصفقتين صغيرتان جدًا مقارنة بحجم OpenAI. هذه ليست أشياء يتوقع الناس أن تغير مجرى أعمالهم بشكل كبير، لكنهما مثيرتان للاهتمام لأنهما يقترحان أنه لا يزال هناك هذا [الموقف من]، “دعونا نجرب أشياء مختلفة.”

خصوصًا [مع] صفقة TBPN […] خصوصًا في هذا الوقت الذي يبدو فيه أن OpenAI، من كل التقارير التي نقرأها، تحاول أيضًا إعادة تركيز جهودها على جعل ChatGPT ونماذج GPT لديها تنافسية حقًا في سياق المؤسسات مع المبرمجين.

هل من المناسب إنشاء برنامج حواري تقني، هل يجب أن يكون حقًا على قائمة المهام؟

كيرستن: لا، يجب ألا يكون ذلك على قائمة المهام. هذا كل شيء.

أود أن أذكر هيرو لأنني أعتقد أنه مثير للاهتمام، لأن جولي بورت، محررتنا في المشاريع، موهوبة جدًا، كتبت عن ذلك وأعتقد أنها كانت أول من كتب عنها. وقد تعمقت قليلاً في الأمر وأساسًا يبدو أن هذا استحواذ. الشركة تتوقف. فقد قالوا أساسًا، “بحلول هذا التاريخ، لن تتمكن من الوصول إلى هذا بعد الآن.”

هذه شركة ناشئة للتمويل الشخصي. وقد تم إطلاقها منذ عامين فقط. لذا فإن الأمر بالتأكيد يتعلق بالحصول على المواهب. لذا فأنا فضولية جدًا لمعرفة ما إذا كانت OpenAI ستضمهم فقط إلى الفضاء في OpenAI، أو إذا كانوا مهتمين حقًا بنوع من المنتجات المالية الشخصية التي يرغبون في العمل عليها. بالنسبة لي، الأمر ليس واضحًا حقًا.

شون: أعتقد أنك تنظر إلى كليهما كاستحواذات في حد ما. أعني، الصفقة مع TBPN، يُزعم أنهم سيحتفظون باستقلالهم التحريري في البرنامج الذي يصنعونه كل يوم. وكل الاحترام لأولئك الذين وضعوا ذلك في مكانه وجعلوه ينتشر بسرعة ونموه إلى ما أصبح عليه.

أعتقد أن أي شخص يتابع الإعلام يجب أن يكون لديه جرعة صحية من الشك، إذ عندما تستحوذ على شيء كهذا وتضع الأشخاص الذين يصنعون البرنامج تحت إدارة الأشخاص المعنيين بالسياسات العامة أو بالتسويق في المستويات العليا في الشركة التي تقوم بالاستحواذ، قد تكون لديك أسئلة جيدة حول ما إذا كان قول “الاستقلال التحريري” يكفي. إنها ليست تعويذة تعمل بشكل تلقائي.

لكن ما يثير اهتمامي بشأن هذين، بينما هما متشابهان في كونهما استحواذات، أعتقد أنهما يمثلان مشكلتين كبيرتين تواجههما OpenAI.

الأولى هي هيرو. لدى OpenAI منتج ناجح جدًا في ChatGPT. فيما يتعلق بما إذا كان ذلك سيجعلها تكسب ما يكفي لتصبح شركة مستدامة لا تعتمد على أكبر جولات التمويل الخاصة في العالم، سؤال كبير. ويبدو أنهم أيضًا يواجهون صعوبة في مواكبة جانب المؤسسات حيث يبدو أن الأموال الحقيقية موجودة، لذا فإن إدخال فريق مثل هذا يبدو كأنها محاولة للقول، “ماذا يمكننا أن نفعل أيضًا؟”

يبدو أن الشخص الذي أسس هيرو لديه ميل ريادي لإنشاء تطبيقات للمستهلكين، لذا يبدو لي أن ذلك رهان على قدرتهم على التوصل إلى شيء آخر قد يكون لديه المزيد من الخيارات مقارنة بالدردشة الآلية، وربما شيء يستحق دفع المزيد من أجله.

ثم TBPN هو استحواذ تم لمساعدتهم على تمثيل ما تفعله الشركة بشكل أفضل وتشكيل صورتها في أعين الجمهور، والتي لم تكن جيدة مؤخرًا وخصوصًا تحت المزيد من التساؤلات الآن أكثر من أسابيع قليلة مضت، لأن رونان فارو قاد تقريرًا في The New Yorker صدر بشكل مثير للريبة في الوقت المناسب مع هذا وبعض الإعلانات الأخرى من OpenAI التي صدرت الأسبوع الماضي.

أعتقد أن هاتين هما مشكلتان وجوديتان كبيرتان تحاول OpenAI حلهما الآن.

كيرستن: لذلك الشيء الذي لم تقوله هو أن هناك Anthropic يتربص في الأفق – ليس في الظلال، أعني، إنهم يأخذون مساحة كبيرة جدًا هنا – لكنهم يحققون الكثير من النجاح في جانب المؤسسات.

يبدو أن هؤلاء المنافسين يشكلون شركات مختلفة جدًا بطرق عديدة. أنثوني، أتساءل إذا كنت تراهم كمنافسين مباشرين لـ OpenAI؟ أم [هل هم] فقط يجدون طريقهم في المؤسسات وبطريقة ما، من الواضح أن هاتين الشركتين ستت coexist، وفعليًا، لا يتنافسان بشكل مباشر مع بعضهما البعض – ربما في المواهب، لكن ليس بالضرورة كما اعتدنا أن نفكر فيهما؟

أنثوني: أعتقد أنهم يتنافسون مع بعضهم بعضًا بشكل مباشر. هناك بالتأكيد سيناريو حيث إذا كان الذكاء الاصطناعي كصناعة، كنوع من التكنولوجيا، ناجحًا كما يأمل مؤيدوه، فقد يكون كلاهما شركات ناجحة جدًا، قد يكونان في المركزين الأول والثاني. ونجاح واحد لا يعني بالضرورة أن الآخر سيختفي في طي النسيان.

ومرة أخرى، لا شيء من هذا رسمي، لكن هناك الكثير من التقارير التي تشير إلى أن OpenAI، أكثر من أي شخص آخر، مهووسة وغير راضية عن صعود Anthropic.

صحفيتنا لوكاس [روبيك]، كتب قطعة رائعة في عطلة نهاية الأسبوع حول مؤتمر HumanX، حيث كان يتحدث مع الجميع هناك وكانوا نوعًا ما يقولون، “نعم، ChatGPT جيد، كذلك”، لكنهم كانوا جميعًا يتحدثون عن Claude Code. وأعتقد أن هذا هو بالضبط ما يقلق OpenAI.

لأنه مرة أخرى، من الناحية النظرية، يمكن أن تكون هناك العديد من الفرص الأخرى للذكاء الاصطناعي التوليدي، لكن يبدو أن المنطقة الكبيرة للنمو، المنطقة التي فيها أكبر قدر من المال، وأين يمكنهم على الأقل رؤية مسار لتصبح لديهم أعمال مستدامة في المستقبل، هي في أدوات المؤسسات والترميز.

في حلقة حديثة من برنامج “No Priors” — البودكاست الممتاز الذي يقدمه المستثمران في الذكاء الاصطناعي سارة قوه وإيلاد جيل — أشار جيل إلى نقطة عن توقيت الخروج التي لا شك أن المؤسسين الذين قضوا وقتًا معه على دراية بها، لكنها تبدو مفيدة بشكل خاص في هذه اللحظة من صفقات الأعمال المتزايدة.

قال جيل إنه بالنسبة لمعظم الشركات، هناك فترة تبلغ حوالي 12 شهرًا حيث تكون قيمة العمل في ذروتها، “ثم تنهار” وتغلق النافذة. الشركات التي تحقق عوائد تتجاوز الأجيال غالبًا ما تكون تلك التي يلتقط فيها شخص ما تلك اللحظة بدلاً من افتراض أن الأوقات الجيدة ستتحسن أكثر. جميع شركات لوتس، AOL، وBroadcast.com لمارك كوبان تم بيعها عند أو قرب القمة، وجميعها تم الاستشهاد بها من قبل جيل كأمثلة على فرق ت foresee ما كان قادمًا وسحبت بخفة الحبل.

Oh great and powerful @DarioAmodei – builder of minds, father of Claude. I humbly request you leave payroll to us at Deel.

We are but simple folk who process paystubs and chase compliance deadlines. But if you do come for us, call me first 🙏

— Alex Bouaziz (@Bouazizalex) April 17, 2026

للاستفادة من تلك النافذة، قدم جيل اقتراحًا عمليًا: جدولة اجتماع مجلس إدارة مرة أو مرتين في السنة لمناقشة عمليات الخروج بشكل محدد. إذا كانت بندًا ثابتًا في التقويم، فإنها تزيل العاطفة من المعادلة.

هذا مهم أكثر الآن مما كان عليه قبل بضع سنوات. الكثير من الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي موجودة جزئيًا لأن نماذج الأساس لم تتوسع بعد إلى فئتها … حتى الآن. كما يعترف العديد (مثل الرئيس التنفيذي لشركة Deel أليكس بوازيس) بشكل فكاهي، أن هذا لن يستمر إلى الأبد.

كما قال جيل: “مع رؤية التحولات في التمايز والدفاعية وكل ما يتعلق بذلك، من الجيد أن تسأل، ‘مرحبًا، هل هذه لحظتي؟ هل ستظل الأشهر الستة المقبلة هي الأكثر قيمة لي على الإطلاق؟’

نجحت شركة جيف بيزوس للفضاء بلو أوريجين في إعادة استخدام أحد صواريخها نيو غلِن للمرة الأولى على الإطلاق يوم الأحد، لكن الشركة فشلت في مهمتها الأساسية: إيصال قمر اتصالات إلى المدار لصالح عميلها AST SpaceMobile.

أصدرت شركة AST SpaceMobile بيانًا بعد ظهر الأحد مفاده أن المرحلة العليا من صاروخ نيو غلِن وضعت قمر BlueBird 7 في مدار “أقل من المخطط”. وأفادت الشركة أن القمر انفصل بنجاح عن الصاروخ وشغل نفسه، ولكن الارتفاع منخفض جدًا “للحفاظ على العمليات” وسيتعين الآن إعادته إلى المدار — ليحترق في غلاف الأرض الجوي.

تكاليف فقدان القمر مغطاة بفضل بوليصة التأمين الخاصة بشركة AST SpaceMobile، وفقًا للشركة، وهناك أقمار BlueBird أخرى ستكتمل في غضون شهر تقريبًا. لدى AST SpaceMobile عقود مع أكثر من مجرد بلو أوريجين، وأفادت الشركة أنها تتوقع أن تتمكن من إطلاق 45 قمرًا آخر إلى الفضاء بحلول نهاية 2026.

لكن هذا يمثل الفشل الكبير الأول لبرنامج نيو غلِن التابع للبلو أوريجين، الذي قام بأول رحلة له في يناير 2025 بعد أكثر من عشر سنوات من التطوير. كانت هذه المهمة الثانية التي يحمل فيها نيو غلِن حمولة عميل إلى الفضاء، بعد إطلاق مركبتين فضائيتين متجهتين نحو المريخ نيابة عن ناسا في نوفمبر الماضي. لم تستجب الشركة فورًا لطلب التعليق.

يمكن أن يكون لفشل المرحلة الثانية من نيو غلِن آثار أوسع تتجاوز الطموحات التجارية القريبة للبلو أوريجين. تدفع الشركة بقوة لتصبح واحدة من مقدمي خدمات الإطلاق الرئيسيين لمهام ناسا أرتيمس إلى القمر وما بعده. وقد وضعت الوكالة الفضائية — وإدارة ترامب — ضغوطًا على بلو أوريجين وSpaceX ليتمكنوا من وضع هبوطين على القمر بحلول نهاية فترة الرئيس دونالد ترامب الثانية، قبل التقدم لإعادة البشر إلى السطح القمري.

قال الرئيس التنفيذي لبلو أوريجين، ديف ليمب، إن شركته “ستجعل السماء والأرض” لمساعدة ناسا على العودة إلى القمر بشكل أسرع.

أكملت بلو أوريجين مؤخرًا اختبار النسخة الأولى من مهبطها القمري الخاص، والذي يُتوقع أن تحاول الشركة إطلاقه في وقت ما هذا العام (دون وجود طاقم). وقد اقترحت بلو أوريجين العام الماضي أنها كانت تفكر في إطلاق هذا المهبط في المهمة الثالثة لنيو غلِن، لكنها قررت في النهاية إطلاق قمر AST SpaceMobile بدلاً من ذلك.

بدا أن الإطلاق الثالث لنيو غلِن بدأ بشكل جيد يوم الأحد، حيث انطلق الصاروخ العملاق في الساعة 7:35 صباحًا بالتوقيت المحلي من كيب كانافيرال، فلوريدا. كانت هذه هي المرة الأولى التي تعيد فيها بلو أوريجين استخدام معزز نيو غلِن الذي تم طيرانه سابقًا — نفس المعزز الذي تم استخدامه في المهمة الثانية لنيو غلِن. بعد حوالي 10 دقائق من الإقلاع، عاد المعزز وهبط على سفينة مسيرة في المحيط، تمامًا كما حدث في نوفمبر الماضي. حتى أن جيف بيزوس شارك لقطات جوية لعملية هبوط المعزز على موقع X، وهو موقع التواصل الاجتماعي المملوك لمنافسه إيلون ماسك. (قدم ماسك تهانيه.)

لكن بعد حوالي ساعتين من الإطلاق، أعلنت بلو أوريجين في منشور خاص بها أن المرحلة العليا من نيو غلِن وضعت قمر AST SpaceMobile في “مدار غير نظامي”. لم تصدر الشركة أي معلومات إضافية منذ ذلك المنشور.

استغرقت بلو أوريجين وقتًا طويلًا لتطوير نيو غلِن، وقد تم أخذ ذلك كعلامة على الثقة في تلك العملية عندما قررت الشركة البدء في إطلاق الحمولات التجارية خلال هذه المهام المبكرة. بالمقارنة، قضت SpaceX السنوات القليلة الماضية في اختبار نسخ تجريبية من سفينتها العملاقة Starship، لكنها التزمت باستخدام حمولات وهمية أثناء عملها على معالجة مشاكل الصاروخ.

فقدت SpaceX حمولات في وقت لاحق في برنامج Falcon 9 الخاص بها. في عام 2015، في المهمة التاسعة عشر لفالكون 9، انفجر الصاروخ في منتصف الرحلة وفقد مركبة شحن كاملة إلى محطة الفضاء الدولية. في عام 2016، انفجر فالكون 9 على منصة الإطلاق أثناء الاختبار، مما تسبب في فقدان قمر صناعي للإنترنت لصالح ميتا.

نشرت شركة بالانتيير للرصد والتحليلات مؤخرًا ما أسمته ملخصًا “قصيرًا” من 22 نقطة لكتاب المدير التنفيذي ألكساندر كارب “الجمهورية التكنولوجية”.

كتب الكتاب كارب ورئيس الشؤون المؤسسية في بالانتيير نيكولاس زاميكا، وتم نشر “الجمهورية التكنولوجية” العام الماضي ووصفه مؤلفوه بأنه “بدايات صياغة النظرية” وراء عمل بالانتيير. (قال أحد النقاد إنه “ليس كتابًا على الإطلاق، بل مادة مبيعات للشركة.”)

لقد تعرضت الميل الإيديولوجي للشركة لمزيد من التدقيق منذ ذلك الحين، حيث ناقش شخصيات من صناعة التكنولوجيا عمل بالانتيير مع إدارة الهجرة والجمارك (ICE)، كما قامت الشركة بتموضع نفسها كمنظمة تعمل من أجل الدفاع عن “الغرب”.

في الواقع، أرسل الديمقراطيون في الكونغرس مؤخرًا رسالة إلى إدارة ICE ووزارة الأمن الداخلي تطالب بمزيد من المعلومات حول كيفية استخدام الأدوات التي بنتها بالانتيير و”مجموعة من شركات الرصد” في استراتيجية الترحيل العدوانية للإدارة ترامب.

لا تذكر منشورة بالانتيير الكثير من هذا السياق مباشرة، قائلة ببساطة إنها تقدم الملخص “لأننا نسأل كثيرًا.” ثم تقترح أن “وادي السيليكون مدين بدين أخلاقي للبلد الذي جعل ازدهاره ممكنًا” وتعلن أن “البريد الإلكتروني المجاني ليس كافيًا.”

“سيتم مسامحة الانحلال في ثقافة أو حضارة، وع indeed طبقتها الحاكمة، فقط إذا كانت تلك الثقافة قادرة على تقديم النمو الاقتصادي والأمان للجمهور”، تقول الشركة.

تتناول المنشورة مجموعة واسعة من المواضيع، حيث تنتقد في إحدى النقاط ثقافة “تضحك شبهًا على اهتمام [إلون] ماسك بالسرد الضخم” وفي نقطة أخرى تتطرق إلى النقاشات الأخيرة حول استخدام الذكاء الاصطناعي من قبل الجيش.

“السؤال ليس ما إذا كانت ستبنى أسلحة الذكاء الاصطناعي؛ بل من الذي سيبنيها ولأي غرض،” تقول بالانتيير. “خصومنا لن يتوقفوا للانغماس في نقاشات مسرحية حول مزايا تطوير تكنولوجيا لها تطبيقات حيوية عسكرية وأمن قومي. سيتقدمون قدمًا.”

وبالمثل، تقترح الشركة أن “عصر الذرة يقترب من نهايته”، بينما “يبدأ عصر جديد من الردع المبني على الذكاء الاصطناعي”.

تأخذ المنشورة أيضًا لحظة لإدانة “تحييد ألمانيا واليابان بعد الحرب”، مضيفة أن “إزالة أنياب ألمانيا كانت تصحيحًا مفرطًا تدفع أوروبا الآن ثمنه باهظًا” وأن “التزامًا مماثلًا ومسرحيًا بشدة بالسلام الياباني” قد “يهدد بتحويل ميزان القوى في آسيا.”

تنتهي المنشورة بانتقاد “الإغراء السطحي للتعددية الفارغة والجوفاء.” في حجة بالانتيير، يغطّي الولاء الأعمى للتعددية والشمولية “الحقيقة أن بعض الثقافات، بل وبعض دون الثقافات… قد أوجدت عجائب. بينما أثبتت أخرى متوسطة، والأسوأ، متخلفة ومضرة.”

بعد أن نشرت بالانتيير هذا يوم السبت، علق إليوت هيغينز، المدير التنفيذي لموقع بيلينغكات الاستقصائي، بشكل جاف بأن الأمر “طبيعي تمامًا ومقبول لشركة ما أن تضع هذا في بيان عام.”

جادل هيغينز أيضًا بأن هناك ما هو أكثر في المنشورة من مجرد “الدفاع عن الغرب” – من وجهة نظره، إنه أيضًا هجوم على ما قال إنها أعمدة رئيسية للديمقراطية تحتاج إلى إعادة بناء: التحقق، والنقاش، والمساءلة.

“من المهم أيضًا أن نكون واضحين بشأن من يقوم بالجدل،” كتب هيغينز. “تبيع بالانتيير برامج تشغيلية لوكالات الدفاع، الاستخبارات، الهجرة والشرطة. هذه النقاط الـ 22 ليست فلسفة تطفو في الفضاء، إنها الأيديولوجيا العامة لشركة تعتمد إيراداتها على السياسة التي تدعو إليها.”

يحدث ذلك في كل صناعة ناشئة: يدفع المؤسسون والمستثمرون نحو هدف مشترك، حتى يبدأ المال في التدفق وتبدأ الرؤية المشتركة في الانحراف.

تظهر تشققات في عالم طاقة الاندماج، والتي رأيتها بنفسي في مهرجان الإندماج لجريدة الإيكونوميست في لندن الأسبوع الماضي. لم تؤثر تلك العوائق على المزاج العام الحيوي الذي رفعه جمع التبرعات من قبل شركات الاندماج والذي بلغ 1.6 مليار دولار خلال الـ 12 شهراً الماضية. لكن الناس كان لديهم آراء متباينة حول سؤالين رئيسيين: متى ينبغي أن تطرح شركات الاندماج للاكتتاب العام؟ وهل الأعمال الجانبية تعتبر مجرد تشتيت؟

كان موضوع الاكتتاب العام يحتل عقول الجميع. في الأشهر الأربعة الماضية، أعلنت كل من TAE Technologies وGeneral Fusion عن خطط للاندماج مع شركات مدرجة في البورصة. كلاهما من المتوقع أن يحصل على مئات الملايين من الدولارات للحفاظ على جهود البحث والتطوير الخاصة به، والمستثمرون، بعضهم قد احتفظ بإيمانه لمدة 20 عاماً، يرون أخيراً فرصة للخروج بأرباح.

لكن لم يتفق الجميع. كانت معظم آراء من تحدثت إليهم تشير إلى قلقهم من أن هذه الشركات تطرح للاكتتاب العام في وقت مبكر جداً، وأنها لم تحقق الإنجازات الرئيسية التي يعتبرها كثيرون ضرورية لتقييم تقدم شركة الاندماج.

أولاً، ملخص: أعلنت TAE عن اندماجها مع Trump Media & Technology Group في ديسمبر. على الرغم من أن الصفقة لم تكتمل بعد، فإن الجانب الخاص بالاندماج في العمل قد حصل بالفعل على 200 مليون دولار من 300 مليون دولار محتملة من الصفقة، مما يمنحها بعض الفرصة للاستمرار في التخطيط لمحطة الطاقة الخاصة بها. (يُشاع أن البقية ستدخل في حسابها البنكي بمجرد تقديمها نموذج S-4 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.)

قالت General Fusion في يناير إنها ستطرح للاكتتاب العام من خلال اندماج عكسي مع شركة استحواذ ذات غرض خاص. قد تجلب الصفقة للشركة 335 مليون دولار وتقدر الكيان المدمج بمليار دولار.

كلا الشركتين بحاجة إلى هؤلاء الأموال.

قبل الإعلان عن الاندماج، كانت General Fusion تكافح لجمع الأموال، وفي حوالي هذا الوقت من العام الماضي، قامت بفصل 25% من موظفيها حيث نشر الرئيس التنفيذي جريج توينني رسالة عامة يناشد فيها بالحصول على استثمارات. حصلت على فترة انقطاع قصيرة في أغسطس عندما قدم لها المستثمرون 22 مليون دولار كحبل نجاة، لكن هذا النوع من المال لا يدوم طويلاً في عالم الاندماج، حيث لا تأتي المعدات والتجارب والموظفون بأسعار رخيصة.

لم تكن وضعية TAE في حالة حرجة، لكنها كانت بحاجة إلى بعض الأموال. قبل الاندماج، جمعت الشركة ما يقرب من 2 مليار دولار، وهو مبلغ يبدو كثيراً، ولكن ضع في اعتبارك أن الشركة قد مضى عليها حوالي 30 عاماً. وما هو أكثر من ذلك، كانت تقييماتها قبل الاندماج 2 مليار دولار، وفقاً لـ PitchBook. كانت الإيرادات في أفضل حالاتها.

لم تحقق أي من الشركتين نقطة التعادل العلمية، وهو إنجاز رئيسي يُظهر أن تصميم المفاعل لديه إمكانية محطة الطاقة. يشكك الكثير من المراقبين في أنهم سيصلون إلى تلك النقطة قبل أن تفعل الشركات الناشئة الخاصة الأخرى. أخبرني أحد التنفيذيين، إذا كانوا في مكانهم، أسماء تحاول معرفة كيفية ملء الوقت في مكالمات الأرباح الفصلية إذا لم تحقق الشركات التعادل العلمي قريباً.

إذا لم تحقق TAE أو General Fusion نتائج، كان هناك قلق من أن الأسواق العامة ستتراجع عن صناعة الاندماج بأكملها.

الآن، ليس كل شيء ضائعاً. لقد بدأت TAE بالفعل في تسويق منتجات أخرى، بما في ذلك الإلكترونيات الكهربائية والعلاج بالإشعاع للسرطان. يمكن أن يمنح ذلك الشركة بعض الإيرادات القصيرة الأجل لتهدئة المساهمين. ومع ذلك، لم تكشف General Fusion عن أي من هذه الخطط.

وهذا هو الانقسام الآخر: تبقى شركات الاندماج منقسمة حول ما إذا كان ينبغي عليها السعي لتحقيق الإيرادات الآن أو الانتظار حتى يكون لديها محطة طاقة تعمل بشكل جيد.

تقبل بعض الشركات الفرصة لتحقيق الربح على طول الطريق. ليست استراتيجية سيئة! إن الاندماج هو لعبة طويلة، فلماذا لا تحسن من فرصك؟ كل من Commonwealth Fusion Systems وTokamak Energy قد صرحوا بأنهم سيبيعون المغناطيسات. تعمل TAE وShine Technologies في الطب النووي.

تخشى شركات ناشئة أخرى أن تصبح الأنشطة الجانبية تشتيتًا. على سبيل المثال، أخبرتني Inertia Enterprises أنهم يركزون بشدة على محطة الطاقة الخاصة بهم. يتفق ذلك مع ما قاله لي مستثمر آخر قبل عدة أشهر: – كانوا قلقين من أن شركات الاندماج قد تتشوش بسبب الأعمال الربحية، لكنها ليست جوهرية وقد تفقد بريقها.

لم يكن هناك توافق حول الوقت الصحيح للطرح للاكتتاب العام أيضًا. سمعت بعض المعالم المقترحة. يعتقد البعض أن الشركات الناشئة يجب أن تصل أولاً إلى تلك المعلمة العلمية، التي ينتج فيها تفاعل الاندماج طاقة أكثر مما يحتاجه لإشعاله. لم تحقق أي شركة ناشئة ذلك حتى الآن. احتمالات أخرى هي التعادل في المنشأة – عندما ينتج المفاعل طاقة أكثر مما تحتاجه الموقع بأكمله للتشغيل – والجدوى التجارية – عندما ينتج المفاعل عددًا كافيًا من الإلكترونات لبيع كمية كبيرة لشبكة الكهرباء.

قد نحصل على إجابة لذلك السؤال قريباً. تتوقع Commonwealth Fusion Systems أنها ستحقق التعادل العلمي في العام المقبل، ويعتقد البعض أن الشركة قد تستخدم ذلك كفرصة للطرح للاكتتاب العام.

نجحت شركة بلو أوريجن في إعادة استخدام أحد صواريخها نيو جلين للمرة الأولى على الإطلاق، مما يمثل إنجازًا كبيرًا لنظام الإطلاق الثقيل حيث تسعى شركة جيف بيزوس الفضائية إلى المنافسة مع شركة إيلون ماسك سبيس إكس.

أنجزت الشركة هذا الإنجاز يوم الأحد في ثالث إطلاق على الإطلاق لنيو جلين، بعد أكثر من عام قليلاً من الرحلة الأولى لنظام الصواريخ الجديد الذي تم تطويره على مدار أكثر من عقد من الزمن.

يعد جعل نيو جلين قابلاً لإعادة الاستخدام أمرًا بالغ الأهمية من الناحية الاقتصادية. قدرة سبيس إكس على إعادة الطيران لم booster صواريخ فالكون 9 هي واحدة من الأسباب الرئيسية التي جعلتها تهيمن على سوق الإطلاق المداري العالمي.

بينما قامت بلو أوريجن بالفعل بإرسال حمولة تجارية إلى الفضاء بواسطة نيو جلين – كانت يوم الأحد هي المهمة الثانية بهذا الشكل – ترغب الشركة في استخدام الصاروخ لمهام القمر التابعة لوكالة ناسا، وللمساعدة كل من الشركة وأمازون في بناء شبكات الأقمار الصناعية القائمة في الفضاء. تعمل بلو أوريجن حاليًا على إنهاء إعداد أول هبوط آلي لها على القمر لمحاولة إطلاقه في وقت لاحق من هذا العام.

الصاروخ الذي أعادت بلو أوريجن إقلاعه يوم الأحد هو نفس الصاروخ الذي استخدمته الشركة في المهمة الثانية لنيو جلين في نوفمبر. خلال تلك المهمة، ساعد booster نيو جلين في إطلاق مركبتين فضائيتين آليتين تابعين لناسا إلى الفضاء لمهمة إلى المريخ، قبل العودة إلى سفينة طائرة في البحر. يوم الأحد، استعاد فريق بلو أوريجن الصاروخ booster للمرة الثانية على متن سفينة طائرة بعد حوالي 10 دقائق من الإقلاع.

كانت المهمة الرئيسية ليوم الأحد هي إرسال قمر صناعي للاتصالات إلى الفضاء لصالح عميل AST SpaceMobile. كانت المرحلة العليا من نيو جلين لا تزال تحمل القمر الصناعي إلى مداره المحدد في وقت نشر هذه القصة، وستقوم TechCrunch بتحديث المقالة مع تقدم المهمة.