عندما قامت شركة John Paulson، مدير صندوق John Paulson، برهان كبير على الذهب بعد الأزمة المالية لعام 2008، اختار صندوقه العديد من عمال مناجم الذهب الصغيرة والمتوسطة. واحد من هؤلاء يتنافسون الآن على أن يكونوا أسهم السبائك الأكثر قيمة في العالم.

حصلت Agnico Eagle Mines Ltd. ومقرها تورونتو على القيمة السوقية بحوالي 7.9 مليار دولار عندما استحوذت شركة Paulson & Co. على حصة في الشركة. تبلغ قيمتها الآن حوالي 59 مليار دولار في نيويورك، حيث تضاعف الحد الأقصى للسوق منذ بداية عام 2024 وحده. تعني المكاسب أن السهم مرتبط فعليًا مع شركة Newmont Corp التي تتخذ من دنفر مقرًا لها باعتبارها المنتج الأكثر قيمة يركز على الذهب في العالم.

Agnico Eagle هو الاختيار المفضل لدى Paulson & Co. بين عمال المناجم الذهب الكبيرة لأنه يعمل في ولايات قضائية يمكن التنبؤ بها – مثل كندا وأستراليا – في حين أن عمال المناجم الآخرين يقومون بالأعمال في الأماكن التي شهدت انقلابات وأنواع أخرى من عدم الاستقرار السياسي. باعت الشركة آخر حصتها في Barrick Mining Corp. في عام 2022، والتي كانت في نزاع طويل على منجم في مالي. كما باعت حصتها في Anglogold Ashanti بعد زيادة حادة في الأسهم.

وقال مارسيلو كيم، الشريك في بولسون وشركاه، أكبر قطاع الذهب في الصندوق، شركة Perpetua Resources، وهي شركة صغيرة مع منجم ذهبي في ولاية أيداهو، “التعدين صعب للغاية كما هو” بحيث لا يحتاج المستثمرون أيضًا إلى “الصداع” للمخاطر الجيوسياسية.

وقال “نحن نركز بشدة على أن نكون في الولايات القضائية المناسبة”.

وقد كافأ المحللون نهج Agnico. أصدر محلل البنك الوطني في كندا شين ناجل إحدى تصنيفات السهم الـ 16 المتفوق، والتي “تستند إلى ولايات Agnico Eagle ذات المخاطر المنخفضة مع مستمرة الأداء التشغيلي القوي/المتسق القريب من الأجل.” في الأسبوع الماضي، أكد كل من TD Cowen و Bank of Nova Scotia التأكيد على أن Agnico Eagle هو اختيار أفضل.

السهم لديه منافسيهم باريك مينغ كورب ونيومونت على مدار العام الماضي. إنها أيضًا واحدة من مخزونات تعدين الذهب الكبيرة التي تتفوق على المعدن نفسه خلال نفس الفترة.

قال كيم إنه ليس لديه أي خطط للبيع الآن بعد أن تتمتع Agnico Eagle بتقييمات أعلى، كما تم قياسها من خلال نسبة سعر إلى ربحية وتسويقها. وقال “نفضل دفع مضاعفات عالية لشركة نكون مرتاحين لما يفعلونه”.

كما يعتقد أن عمليات شراء السبائك من قبل البنوك المركزية ستستمر في تعويذة أسعار الذهب وبالتالي أسهم Agnico.

(بقلم جيفري مورغان)

اقرأ المزيد: Agnico Eagle يدعم مناجم Gold Fury Bury Gold باستثمار 3 ملايين دولار

الاقتصاد العربي | شاشوف

ذكرت تقارير مالية أن شركة أرامكو السعودية، التي تُعتبر أكبر شركة نفط في العالم، تخطط لجمع تمويل جديد من خلال إصدار سندات دولارية مقسمة إلى ثلاث شرائح زمنية، مما يعكس تحولًا استراتيجيًا في إدارة التمويل في ظل انخفاض الأرباح وزيادة التكاليف التشغيلية.

تأتي هذه الخطوة في ظل حالة الضبابية وعدم اليقين في سوق النفط العالمي، مما دفع الشركة للاستفادة من أدوات الدين كوسيلة للحفاظ على سيولتها النقدية وتمويل نموها في قطاعات استراتيجية متعددة. ووفقًا لمصادر شاشوف من وكالة “رويترز”، ستشمل عملية إصدار السندات آجالًا تتراوح بين خمسة أعوام وعشرة أعوام وثلاثين عامًا، حيث حددت أرامكو العائد الإرشادي للسندات قصيرة الأجل بفارق 115 نقطة أساس فوق عائدات سندات الخزانة الأمريكية، بينما سجل العائد على السندات لأجل 10 سنوات نحو 130 نقطة أساس، و185 نقطة أساس على السندات لأجل 30 عامًا.

بالرغم من أن الحد الأدنى لحجم الإصدار المعلن لا يقل عن 500 مليون دولار، إلا أن مصادر السوق تشير إلى أن الطرح قد يتجاوز هذا الرقم ليصل إلى مستويات قياسية، بناءً على إقبال المستثمرين الدوليين. ويُمثّل هذا الإصدار عودة لأرامكو إلى أسواق الدين العالمية بعد أقل من عام من إصدارها السابق في يوليو الماضي، حيث جمعت ستة مليارات دولار من بيع سندات مشابهة.

وجاء قرار أرامكو بالإصدار الجديد بعد أن أعلنت عن انخفاض نسبته 4.6% في أرباحها للربع الأول من عام 2025، نتيجة لانخفاض مبيعات النفط الخام وارتفاع المصاريف التشغيلية، في وقت يتعرض فيه السوق العالمي لتقلبات ملحوظة في الطلب والأسعار.

تشير تقارير أخرى إلى أن أرامكو تدرس الآن بيع بعض أصولها غير الأساسية كجزء من سعيها لتحرير السيولة والاستعداد لتوسعات دولية في مجالات غير نفطية مثل الطاقة النظيفة والبتروكيماويات.

تؤكد هذه الخطوة أيضًا على الدور الحيوي الذي تلعبه أرامكو في تمويل مشاريع “رؤية السعودية 2030″، حيث أصبحت الشركة الغطاء المالي الذي تعتمد عليه الدولة في تغطية جزء كبير من التكاليف الاستثمارية الكبيرة لهذه المشاريع.

تعمل الرياض، من خلال هذه الرؤية، على تنويع مصادر الدخل والحد من الاعتماد على النفط، وأصبح من المعتاد أن تلجأ الحكومة إلى أرامكو كوسيلة لتمويل خططها الاقتصادية المستقبلية، سواء من خلال الأرباح أو عبر الاقتراض المؤسسي باسم الشركة.

رغم الموجودات النقدية الضخمة التي تمتلكها أرامكو، إلا أن قرارها اللجوء إلى الاقتراض الخارجي يحمل رسالة استراتيجية، حيث تفضل الحفاظ على السيولة الداخلية لاستخدامها في التوسعات بدلاً من سحبها، خاصة في ظل أسعار الفائدة الدولية التي تبقى ضمن مستويات مقبولة. كما أن الاعتماد على الدين الخارجي يمنح الشركة مرونة أكبر في إدارة هيكل رأس المال ويفتح لها الأبواب للاستفادة من الفوائد الضريبية المرتبطة بالاقتراض في بعض الأسواق.

سباق خليجي لأسواق الدين

من المثير للانتباه أن إصدار أرامكو يرتبط بسياق إقليمي حيث تتنافس عدة كيانات خليجية تجاه أسواق الدين الدولية، وهو ما يعكس تحولًا هيكليًا في استراتيجيات تمويل الاقتصادات الخليجية. فقد أطلق صندوق الاستثمارات العامة السعودي، الذي يدير أصول تقارب 925 مليار دولار، سندات مشابهة، بينما قامت شركة “مصدر” الإماراتية للطاقة المتجددة الأسبوع الماضي بجمع مليار دولار من خلال إصدار سندات خضراء، على الرغم من الأوضاع المضطربة في الأسواق بسبب السياسات التجارية الأمريكية.

وعلى الرغم من التصنيف الائتماني المرتفع لأرامكو وثقة الأسواق العالمية بها، إلا أن الفجوة الكبيرة في العائد على السندات طويلة الأجل تشير إلى بعض التحفظ من قبل المستثمرين تجاه المخاطر المستقبلية المرتبطة بقطاع النفط، وكذلك التغيرات البيئية والتشريعية التي تواجه صناعة الطاقة التقليدية.

في ضوء ذلك، يمكن القول إن إصدار أرامكو الحالي لا يُعبّر فقط عن خطوة مالية لتأمين التمويل، بل يكشف أيضًا عن تحول استراتيجي في طريقة عمل الشركة، التي أصبحت ليست مجرد شركة نفط، بل أيضًا لاعبًا ماليًا كبيرًا في الأسواق العالمية، يتقن استخدام أدوات الدين بفاعلية لتأمين تمويل مشاريعه التوسعية وتعزيز مكانة المملكة على خريطة الاقتصاد العالمي الجديد.

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط

قامت Agnico Eagle Mines (TSX ، NYSE: AEM) بثلاثة أضعاف تقريبا موقع الأسهم في Junior Explorer Fury Gold Mines (TSX ، NYSE American: Fury) باستثمار إضافي قدره 4.3 مليون دولار (3 ملايين دولار).

في بيان صحفي يوم الثلاثاء ، أعلنت Fury أن Agnico قد استحوذت على ما يقرب من 6.73 مليون من أسهمها وذكرات أوامرها لشراء نفس العدد من الأسهم بسعر لكل وحدة قدرها 0.64 دولار كندي. تتمتع أوامر بتمرين بسعر 0.80 دولار كندي للسهم ، وهو صالح لمدة ثلاث سنوات.

فتحت Fury Gold Mines جلسة التداول عند 0.53 دولار كندي لكل منهما ، وارتفعت بنسبة 2 ٪ عند 0.54 دولار كندي اعتبارًا من 10:45 صباحًا بالتوقيت الشرقي. تقدر القيمة السوقية بمبلغ 88.2 مليون دولار كندي (64 مليون دولار).

كان Agnico سابقًا 3.75 مليون أو 2.3 ٪ من أسهم Fury. يستمر الاستثمار الجديد إلى حوالي 6.3 ٪ ، وربما يرتفع إلى 9.9 ٪ إذا تم ممارسة أوامر.

وفقًا لـ Fury ، سيتم استخدام معظم الاستثمار الجديد (3.9 مليون دولار كندي) لاستكشاف هذا العام في مشروع خليج لجنةها في منطقة Kitikmeot في Nunavut. يقع المشروع على بعد حوالي 180 كم شمال شرق منجم Agnico’s Meadowbank ويغطي مساحة على نطاق المقاطعة تزيد عن 2500 كيلومتر مربع.

من جهود الاستكشاف منذ عام 2019 ، حدد فريق Fury العديد من الأحداث الذهبية عالية الجودة طوال طول الإضراب الذي يبلغ طوله 300 كم على الممتلكات. والأهم من ذلك هو إيداع Bluffs الثلاثة ، الذي يحتوي على تقدير مورد معدني يبلغ 2.1 مليون طن مشار إليه بتقدير 7.85 جم/طن (مقابل 523،835 أوقية.

وعلق تيم كلارك ، الرئيس التنفيذي لشركة Fury Gold Mines ، “يسرنا أن يكون لدينا Agnico Eagle ، إحدى الشركات الرائدة في كندا وأفضل منتج عالمي للذهب ، استثمارًا إضافيًا يسمح لـ Fury بتقديم فهمنا لإمكانات الاستكشاف في مشروع خليج اللجنة في Nunavut”.

“نعتقد أن القطب الشمالي من المرجح أن يصبح أهمية متزايدة للاستكشاف المعدني في المستقبل ومع وضع ذلك في الاعتبار ، نحن متحمسون لتسريع خططنا للبناء على نجاح الحفر السابق.”

أعلنت شركة Skyharbour Resources أن شركتها الشريكة، Mustang Energy، بدأت برنامج الاستكشاف الميداني لعام 2025 في مشروع 914W لليورانيوم في حوض أثاباسكا، ساسكاتشوان، كندا.

يقع مشروع 914W في موقع استراتيجي على بعد 48 كم جنوب غرب عملية البحيرة الرئيسية في Cameco، والذي يغطي 1260 هكتار.

سيتضمن البرنامج الميداني أنشطة التنقيب عن السطح مثل أخذ عينات من الصخور والتربة التفصيلية لتحديد المناطق المحتملة للتمعدن والتغيير. تهدف هذه الجهود إلى إبلاغ مراحل الاستكشاف المستقبلية بما في ذلك الدراسات الاستقصائية الجيوفيزيائية والحفر.

يمكن أن تكسب Mustang Energy فائدة بنسبة 75 ٪ في المشروع من خلال الوفاء بشروط معينة بما في ذلك إصدار الأسهم والمدفوعات النقدية ونفقات الاستكشاف على مدار ثلاث سنوات.

قال نيك لوكشا، الرئيس التنفيذي لشركة موستانج للطاقة: “نحن متحمسون لإطلاق أول برنامج ميداني لدينا في الصيف في 914W.”

“تشجع منطقة المشروع على ميزات جيولوجية، وتم تصميم عملنا القادم لتوليد نتائج ذات مغزى من شأنها أن توجه المراحل التالية من الاستكشاف.”

تشمل محفظة Skyharbour الواسعة في حوض Athabasca أكثر من 614،000 هكتار من مشاريع استكشاف اليورانيوم.

علاوة على ذلك، تستفيد الشركة من تحسين سوق اليورانيوم وتحظى بنسبة 100 ٪ في مشروع Moore Uranium، الذي تم الحصول عليه من Denison Mines، وهو مساهم كبير في الشركة.

يمتاز مشروع مور، بالقرب من مشروع نهر ويلر في دينيسون ومنجم نهر ماك آرثر في كامكو، بتمعدن اليورانيوم عالي الجودة في ممر مافريك.

يقع Moore بجوار مشروع Russell Lake Uranium، حيث يعمل Skyharbour مع شريك المشاريع المشترك RTEC.

أظهر هذا المشروع تمعدن اليورانيوم على نطاق واسع مع إمكانات الاستكشاف الصعودية.

تقوم Skyharbour بنشاط على تقدم هذه المشاريع ببرامج الاستكشاف والحفر.

بالإضافة إلى ذلك، حصل موستانج إنيرجي على تصاريح للاستكشاف في مشروع فورد ليك، الذي يقع أيضًا في حوض أثاباسكا، في أكتوبر الماضي.

تسمح التصاريح، صالحة من 1 سبتمبر 2024 إلى 30 سبتمبر 2027، لأنشطة الاستكشاف المختلفة على مساحة 7،743 هكتار.

اشترك في جولتنا الإخبارية اليومية!

امنح عملك ميزة مع رؤى الصناعة الرائدة.

أغلقت Alaska Energy Metals بنجاح جولة تمويل ، حيث جمعت 500،020 دولارًا (364،405 دولارًا) لمزيد من الاستكشاف في مشروع Angliers-Belleterre في منطقة Témiscamingue في غرب كيبيك ، كندا.

تم تحقيق التمويل من خلال إصدار وحدات التدفق التي تبلغ سعرها 0.115 دولار كندي لكل منهما.

تتألف الوحدات المباعة في العرض من سهم مشترك ونصف مذكرة شراء مشتركة مشتركة.

تسمح كل مذكرة بأكملها للصاحب بشراء حصة مشتركة إضافية غير تدفق عند 0.16 دولار كندي خلال فترة 24 شهرًا بعد الإغلاق.

قبلت TSX Venture Exchange العرض المشروط ، مما أدى إلى إصدار 4،348،000 سهم تدفق و 2،174،000 مذكرات.

تم دفع رسوم الباحث إلى 3L Capital ، والتي تضمنت 35،001.40 دولار كندي نقدًا و 304،360 من أوامر شراء الأسهم غير القابلة للتحويل ، كل منها يمكن تمرينه عند 0.115 دولار كندي لمدة عامين.

تخضع الأوراق المالية الصادرة بموجب هذا العرض لفترة تعليق مدتها أربعة أشهر.

سيتم استخدام الأموال التي تم جمعها لنفقات الاستكشاف الكندية وستكون مؤهلة كنفقات تعدين التدفق ، وكذلك نفقات تعدين التدفق قبل الميلاد ، على النحو المحدد بموجب قانون ضريبة الدخل (كندا) وقانون ضريبة الدخل (كولومبيا البريطانية) ، على التوالي.

سيتم استخدام الأموال في أعمال الاستكشاف في مشروع Angliers-Belleterre مع التركيز على آفاق Rapids/McBride و Vaseux ، مع أنشطة تشمل الخرائط الجيولوجية ، والتنقيب ، وأخذ العينات ، والدراسات الاستقصائية الجيوفيزيائية ، وربما حفر الاستكشاف.

أظهر احتمال Rapids/McBride علامات على تمعدن النيكل النيكل على طراز Kambalda ، في حين يشير احتمال Vaseux إلى التمعدن مماثلًا لمتاحة النيكل القريبة.

في يناير 2024 ، أكملت Alaska Energy Metals موضعًا خاصًا من الأسهم التي تدور حول التدفق ، وتراكم 1 مليون دولار C للاستكشاف في مشروع Angliers.

<!– –>

اشترك في جولة الإخبارية اليومية لدينا!

امنح عملك ميزة مع رؤى الصناعة الرائدة.

يخطط أحد أكبر عمال المناجم الذهبية في الصين في تقديم سندات الدولار الثانية في غضون أسبوعين ، وهو الأحدث في عدد كبير من الشركات العالمية التي تتطلع إلى الاستفادة من اهتمام المستثمر المتزايد بالمعادن الثمينة.

تدرس مجموعة Shandong Gold Group إصدار سندات دائمة بقيمة 100 مليون دولار تقريبًا بمجرد هذا الأسبوع ، وفقًا للأشخاص المطلعين على هذه المسألة ، الذين طلبوا عدم التعرف على المسألة الخاصة. يأتي البيع المحتمل بعد أن جمع بالفعل 300 مليون دولار من خلال سندات مدتها ثلاث سنوات في وقت سابق من هذا الشهر.

لم ترد مجموعة شاندونغ الذهبية على الفور على رسالة بريد إلكتروني تسعى للحصول على تعليق.

الاقتصاد اليمني | شاشوف

أعلن البنك المركزي في عدن اليوم الثلاثاء عن إطلاق مزاد علني جديد لإصدار أدوات دين طويلة الأجل، يتمثل في سندات خزينة لمدة 3 سنوات، بقيمة ابتدائية تصل إلى 10 مليارات ريال يمني، مع عوائد مرتفعة تصل إلى 20% سنوياً. تهدف هذه الخطوة إلى مواجهة الضغوط المالية المتزايدة التي تتعرض لها الحكومة في المناطق تحت سلطتها.

سيبدأ المزاد يوم الإثنين الموافق 02 يونيو 2025، عبر منصة Refinitiv الإلكترونية، وقد حدد البنك المركزي هامش العائد بين 18% و20%. كما يشترط أن لا يقل حجم المشاركة عن 50 مليون ريال يمني، مما يعني أن المزاد يستهدف بشكل رئيسي البنوك المحلية والمستثمرين الكبار، حسب ما أفاد به مصدر من شاشوف.

رغم محاولات البنك المركزي تقديم المزاد كوسيلة لتنظيم السيولة وتحريك السوق، فإن العوائد العالية تشير إلى حجم المخاطر الائتمانية التي تواجه الحكومة وعجزها عن الحصول على تمويل خارجي أو داخلي بتكلفة منخفضة، في ظل انهيار الإيرادات العامة وتدهور النظام المالي.

يأتي هذا الإعلان في وقت تُعاني فيه المحافظات الواقعة تحت سيطرة حكومة عدن من أزمة اقتصادية غير مسبوقة، حيث تجاوز سعر صرف الدولار 2500 ريال، وارتفعت أسعار المواد الأساسية بنسبة تتراوح بين 40% و70% في الأشهر الثلاثة الماضية، مع عجز حكومي عن التحكم في الانهيار وتوقف الرواتب في عدة قطاعات.

ومع غياب الدعم الخارجي، يبدو أن الحكومة تسعى إلى إدارة الدين الداخلي بأساليب ذات فوائد مرتفعة، مما قد يزيد الأعباء على ميزانية الدولة ويفاقم العجز المالي، ويؤجل الأزمة إلى المستقبل دون حلول هيكلية حقيقية.

خطوة لسحب السيولة

بحسب الخبير الاقتصادي “أحمد الحمادي”، فإن “هذه السندات، رغم جاذبية عائدها، تحمل مخاطر كبيرة، في ظل غياب ضمانات حقيقية بشأن التزام الحكومة بالسداد وضبابية وضع المؤسسات المالية”. كما أضاف “الحمادي” في حديثه لـ”شاشوف” أن هذه الخطوة قد تؤدي إلى سحب السيولة من السوق وتقليل فرص الإقراض للقطاع الخاص، مما يُعمق الركود الاقتصادي المحلي.

“وفي حال فشلت الحكومة في سداد الفوائد أو المبالغ الأصلية عند استحقاقها، فإن ذلك قد يؤدي إلى أزمة ثقة داخلية، وهروب ما تبقى من رؤوس الأموال نحو ملاذات أكثر أماناً”، بحسب “الحمادي”.

ويرى بعض المحللين أن سياسة الحكومة باللجوء إلى الاقتراض الداخلي بفوائد مرتفعة دون خطة إصلاح اقتصادي شاملة، تُعد مقامرة بمستقبل الاقتصاد الوطني. ويعتقدون أن هذا المزاد هو مجرد محاولة إسعاف عاجلة لنزيف السيولة، لكنها لن تستمر طويلاً أمام تصاعد الكارثة المعيشية والاحتقان الشعبي المتزايد.

يأتي ذلك في وقت اهتزت فيه الثقة في قدرة بنك عدن المركزي على السيطرة على انهيار العملة المحلية مقابل العملات الأجنبية، وفشله في مواجهة الأزمة وازدهار المكاسب الشخصية لمن يُعرفون بهوامير القطاع المصرفي، فضلاً عن غياب السياسات الفعالة لضبط العملة والنظام المصرفي، حيث يُتهم البنك بالمساهمة في الانهيار الحالي بتحديده أسعار صرف لا تختلف كثيراً عن السوق السوداء.

تتداخل مع هذه الأزمات الاقتصادية والمعيشية التي يعاني منها سكان المناطق تحت سلطة حكومة عدن، إذ يواجه السكان صعوبات يومية بسبب ارتفاع الأسعار والخدمات الرديئة والبنى التحتية المتداعية. فأسعار المواد الأساسية، مثل الخبز، ارتفعت إلى 120 ريالاً للرغيف الواحد، في حين يبدو أن الجهات الرسمية المختصة ليس لها دور واضح في حل هذه الأزمات سوى فرض الضرائب والجبايات على المواطنين.

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط

أظهرت البيانات الجمركية السويسرية يوم الثلاثاء أن الواردات الذهب إلى سويسرا من الولايات المتحدة قفزت إلى أعلى مستوى شهري منذ عام 2012 على الأقل في أبريل بعد استبعاد المعادن الثمينة من تعريفة الاستيراد الأمريكية.

سويسرا ، أكبر مركز لتكرير ونقل النقل في العالم في العالم ، وبريطانيا ، موطن أكبر مركز تجاري للذهبية في العالم ، وسجل تدفقات ضخمة للولايات المتحدة خلال ديسمبر إلى مارس حيث سعى المتداولون إلى التحوط ضد إمكانية تعريفة واسعة في الولايات المتحدة التي تصل إلى واردات السبائك.

أظهرت البيانات السويسرية أن واردات الذهب من الولايات المتحدة ارتفعت إلى 63.0 طن متري في أبريل من 25.5 طن في مارس. كانت أعلى البيانات الشهرية التي تعود إلى أوائل عام 2012.

انخفض إجمالي صادرات الذهب في سويسرا بنسبة 31 ٪ في الشهر في أبريل مع انخفاض عمليات التسليم الذهبية إلى الولايات المتحدة إلى 12.7 طن من 103.3 طن في مارس.

ارتفعت الصادرات إلى المملكة المتحدة ، مما يشير إلى أن الذهب كان يأتي أيضًا من الولايات المتحدة إلى قبو لندن عبر مصافي سويسرية.

ارتفعت عمليات التسليم إلى الأسواق التقليدية التي تستهلك الذهب-الهند والصين-شهرًا في شهر أبريل ، لكنها ظلت أقل من مستوى أبريل من العام الماضي.

إجمالي صادرات الذهب السويسرية واللوازم إلى الأسواق الرئيسية* (في KGS):

* المصدر: الجمارك السويسرية. البيانات الخاضعة للمراجعة.

(شارك في تقارير بولينا ديفيت ؛ تحرير ديفيد غودمان)