اقتصاد عالمي | شاشوف

تثير العلاقات التجارية المتوترة بين إسرائيل والاتحاد الأوروبي مخاوف كبيرة داخل إسرائيل، مع تهديد بروكسل بفرض عقوبات جديدة قد تشمل تجميد جزء من اتفاقية الشراكة الموقّعة عام 2000، وهو إجراء قد يكبد تل أبيب ثمناً باهظاً بحسب صحيفة لو فيغارو الفرنسية.

وفقاً لمتابعات شاشوف، قدمت أورسولا فون دير لاين، رئيسة المفوضية الأوروبية، مقترحاً في العاشر من سبتمبر الحالي أمام البرلمان الأوروبي، ينص على فرض عقوبات على الوزراء المتطرفين والمستوطنين “العنيفين” في إسرائيل، بالإضافة إلى تعليق جزئي لاتفاقية الشراكة بين الاتحاد الأوروبي وإسرائيل.

علقت الصحيفة الفرنسية بأن إلغاء الاتفاقية الموقعة منذ 25 عاماً بين الدول الـ27 وإسرائيل يبدو غير محتمل، لكن إعادة النظر في الجانب التجاري منها لن يكون بدون تداعيات على إسرائيل، مشيرة إلى أن تجارة السلع بين الاتحاد الأوروبي وإسرائيل تحظى بمستوى عالٍ من التكامل الاقتصادي.

لماذا الخطر على إسرائيل؟

العلاقة بين الطرفين ليست مجرد تبادل سلع سطحي، بل تشمل تكاملاً صناعيًا وخطوط إمداد وخدمات ذات قيمة عالية، مثل التكنولوجيا والأدوية والطيران والخدمات المهنية، مما يجعل من القرارات التجارية أمراً ذا آثار متعددة وصعبة على إسرائيل.

حسب بيانات جمعها شاشوف من هيئة الإحصاء الأوروبية “يوروستات”، وصلت قيمة هذه التجارة في 2024 إلى نحو 42.6 مليار يورو، وهو رقم يتجاوز بكثير تجارة إسرائيل مع الولايات المتحدة التي بلغت 31.6 مليار يورو، مما يجعل الاتحاد الأوروبي الشريك التجاري الأول لإسرائيل بفارق كبير، في حين تحتل إسرائيل المرتبة 31 فقط بين شركاء الاتحاد الأوروبي، وهو فرق يعكس حجم الاقتصادين المختلفين.

تمثل التجارة مع الاتحاد الأوروبي نحو ثلث الصادرات والواردات الإسرائيلية، في حين لم تشكل إسرائيل سوى 0.8% من إجمالي التجارة الأوروبية في 2024. ومع ذلك، تبقى إسرائيل ثالث أكبر شريك تجاري لبروكسل في منطقة البحر المتوسط.

في 2024، بلغت واردات الاتحاد الأوروبي من إسرائيل 15.9 مليار يورو، منها 44% آلات ومعدات نقل، و18% منتجات كيميائية، و12% منتجات صناعية أخرى، فيما وصلت صادرات الاتحاد الأوروبي إلى إسرائيل إلى 26.7 مليار يورو، بنفس الترتيب: 43% آلات ومعدات نقل، و18% منتجات كيميائية، و12% سلع مصنعة أخرى.

تستند هذه التجارة منذ عام 2000 إلى اتفاقية شراكة أسست منطقة تجارة حرة واسعة بين الاتحاد الأوروبي وإسرائيل، حيث ألغت معظم الرسوم الجمركية على المنتجات الصناعية ووفرت تفضيلات لبعض المنتجات الزراعية، ولاحقاً أُضيفت اتفاقيات توسعية مثل: اتفاقية زراعية موسعة في 2010، واتفاقية خاصة بالمنتجات الدوائية في 2012 لتعزيز الاعتراف المتبادل بالشهادات والوصول إلى الأسواق، بالإضافة إلى اتفاقية “السماء المفتوحة” في 2018 لتحرير خطوط الطيران بين إسرائيل وأوروبا.

في ظل الأزمة الحالية المتعلقة بإجراءات الإبادة في قطاع غزة، قد تترتب تكاليف اقتصادية ملموسة على قطاعات إسرائيلية معينة، لكنها ستواجه أيضاً عقبات سياسية داخل الاتحاد وقد تترك آثاراً متبادلة على سلاسل الإمداد والاستثمارات والعلاقات الدبلوماسية.

تشمل اتفاقية الشراكة بنداً يتطلب “احترام حقوق الإنسان والديمقراطية” كعنصر أساسي، مما يسهل مراجعة هذا الالتزام والتوصل لتعليق جزئي عبر آليات مؤسسية أوروبية.

طبقاً لتحليلات شاشوف، يمكن عملياً استهداف إعفاءات جمركية وتفضيلات لبعض السلع أو إيقاف تعاونات اقتصادية محددة، بما في ذلك التمويلات والبرامج البحثية وامتيازات الوصول للأسواق.

هناك قطاعات إسرائيلية يُعتبر الأكثر عرضة للخسارة، مثل الآلات ومعدات النقل والكيماويات والصناعات التحويلية، حيث تمثل النسبة الأكبر من صادرات إسرائيل للاتحاد، بالإضافة إلى الزراعة والتصدير الطازج والخدمات المتقدمة والشراكات التقنية، فالشركات الأوروبية والإسرائيلية المشاركة في سلاسل تكنولوجية قد تعيد تقييم الاستثمارات إذا تزايدت المخاطر الجيوسياسية والالتزامات القانونية.

بهذا، يبدو أن الاتحاد الأوروبي يمتلك أدوات تأثير حقيقية على الاقتصاد الإسرائيلي، رغم القيود المفروضة عليه جراء التوازنات السياسية الداخلية والاعتبارات الاقتصادية المتبادلة، فإن تعليق أجزاء من اتفاقية الشراكة أو فرض قيود تجارية مستهدفة سيكلف إسرائيل اقتصادياً، لكن الأثر النهائي يعتمد على مدى وحدة الموقف الأوروبي.

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط

يقول Sprott Asset Management إن أسعار الذهب تستعد لمواصلة زخمها التصاعدي ونقل “إلى حد كبير” بسبب التقاء ديناميات الاقتصاد الكلي والسياسي.

في أحدث تقرير للمعادن الثمينة التي كتبها Paul Wong ، الشركة ، ترى الشركة مخاطر التضخم على وجه التحديد كمحرك أساسي لأسعار الذهب ، حيث لم يسبق له بعد التأثير التعريفي الأمريكي.

وكتب وونغ: “مع ساري المفعول ، من المتوقع أن ترتفع تكلفة البضائع ، خاصةً مع وصول مخزون ما بعد النزاع إلى المستهلكين. عادةً ما يعزز هذا الضغط التضخمي الطلب على الذهب ، والذي يعمل بمثابة تحوط ضد تآكل القوة الشرائية”.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن عدم اليقين المحيط بأسعار الفائدة الأمريكية يوفر مزيدًا من الدعم للذهب. يواجه الاحتياطي الفيدرالي ، الذي من المتوقع أن يوفر تخفيضه الأول في الفترة منذ يناير الأسبوع المقبل ، ضغوطًا مستدامة من الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ليكون أكثر عدوانية في خفض معدلات. وأوضح أن هذه التخفيضات المحتملة – إلى جانب الضغط التضخمي – من شأنها أن تتسبب في انخفاض سعر الفائدة الحقيقي ، وهي بيئة مواتية تاريخيا للذهب.

العامل الثالث والأخير هو عدم الاستقرار السياسي ، الذي دفع المستثمرين نحو الذهب منذ تولي ترامب منصبه هذا العام. وكتب وونغ أن هجماته الأخيرة على بنك الاحتياطي الفيدرالي قدمت عدم اليقين والمخاطر المؤسسية الإضافية ، ويميل الذهب إلى الأداء بشكل جيد في مثل هذه المناخات.

تآكل الدولار

من شأن استقلال البنك المركزي في الولايات المتحدة أن يخلق السيناريو الذي يتوافق مع ما يسميه محللو Sprott “تجارة debasement” – حيث يدفع الدولار الضعيف للمستثمرين نحو الأصول الصعبة مثل الذهب.

وقال وونغ إن الدولار الأرخص من شأنه أن يعزز التضخم ، ويؤدي إلى التخلص من الديون ويقوض العائد الحقيقي على الأصول الأمريكية ، في حين أن Stablecoins المدعومة من T-bills من شأنه أن يخفف قسط ندرة العملة.

في ظل هذه الحالة ، من المحتمل أن يصبح النظام المالي العالمي الحالي المتمحور حول الدولار أقل استدامة. وأضاف أن باستخدام الدولار كمتجر للقيمة يجبر الولايات المتحدة على تشغيل عجز مستمر ، مما يقوض قاعدته الصناعية ، وهو موقف لا يمكن حياته حاليًا من الناحية السياسية.

ونتيجة لذلك ، يمكن أن ينتقل تخزين وظائف القيمة إلى أصول احتياطي محايدة مثل الذهب ، وهو واضح في شراء سبائك المتفشي من قبل البنوك المركزية العالمية.

التقنيات الصعودية

يأتي تقرير Sprott قبل أن تحدد أسعار الذهب رقماً قياسياً جديداً قدره 3،674.27 دولار للأوقية. اعتبارًا من 12 سبتمبر ، بلغت مكاسبها سنة إلى تاريخ حوالي 40 ٪-على وتيرة أفضل عام لها منذ عام 1979.

تم تعيين أعلى مستوى سابق في أبريل خلال إجهاد السوق الصاخب الذي يحركه التعريفة الجمركية. منذ ذلك الحين ، دخل المعدن الثمين في فترة طويلة من التوحيد ، ولكن وفقًا لـ Wong ، يمكن أن يكون جاهزًا لاندلاع آخر.

وقال: “إن وضع الأسهم يصل الآن إلى الطرف العلوي من المخصصات المحتملة ، في رأينا ، وبناء عناوين المخاطرة ، لقد انفجر الذهب من نطاق توحيده” ، مشيرًا إلى أن المستثمرين كانوا متمسكين بمواقعهم الذهبية حتى عندما تجمعت الأصول على المخاطر.

مؤشر رئيسي ، كما أوضح وونغ ، هو منحنى عائد الخزانة 2S30S ، والذي يستمر في الانحدار بقوة. “الأسواق هي التسعير في تخفيضات أسعار السياسة حتى مع ارتفاع التضخم على المدى الطويل والمصداقية على المخاوف بشأن القيود المفروضة على استقلال الاحتياطي الفيدرالي. تاريخياً ، عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في دورة تقطيع الأسعار ، فإن عوائد طويلة الأمد تنخفض ، ولكن في العام الماضي ، عندما ارتفعت معدلات التخفيض الطويلة ، والتي قد تتكرر ، والتي قد تتكرر.

في هذه الحالة ، قد يؤدي إلى إحياء الثرثرة حول التحكم في منحنى العائد (YCC)-وهي سياسة نقدية غير تقليدية تستهدف أسعار الفائدة على المدى الطويل.

“بشكل عام ، فإن منحنى العائد الانحدار هو وميض الإشارات الصعودية للذهب: عائدات لمدة عامين تنخفض على احتمال انخفاض معدلات السياسة المقبلة ، في حين ترتفع عائدات لمدة 30 عامًا على تهديدات مخاطر التضخم المستمرة ، وأقساط الأجل المرتفعة والهي domination المالية المحتملة”.

“إذا دفعت الانحدار غير المنضبط صانعي السياسات نحو YCC ، مما يجبر العوائد الاسمية إلى ما دون التضخم ، نتوقع أن تتآكل الأصول النقدية (على سبيل المثال ، سندات الخزانة والدولار الأمريكي) من الناحية الحقيقية ، تتدفقات توجيه نحو الأصول الصلبة مثل الذهب.”

الاقتصاد العالمي | شاشوف

تشير أحدث التقديرات إلى أن ثروة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب زادت بمقدار 3 مليارات دولار خلال هذا العام وحده، لتصل إلى 7.3 مليار دولار، مقارنة بـ4.3 مليار دولار في عام 2024 عندما كان لا يزال مرشحًا للرئاسة، ما يجعل عام 2025 الأكثر ربحًا في حياته.

وفقًا لمجلة فوربس، حققت عملات الميم حوالي 710 ملايين دولار، بينما زادت أصوله السائلة بنحو 660 مليون دولار. شهد قطاع التراخيص والإدارة تحسنًا بنحو 410 ملايين دولار وفقاً لما أوردته مصادر شاشوف. كما رفع ترامب العديد من القضايا مطالباً بتعويضات من وسائل الإعلام وشركات التكنولوجيا، وتم تسوية معظم هذه المطالبات مقابل حوالي 470 مليون دولار أضافها ترامب إلى ثروته. كما حققت العملات المشفرة مكاسب له تقدر بنحو 240 مليون دولار، بينما بلغت مكاسب رموز وورلد ليبرتي فاينانشال 340 مليون دولار.

في سبتمبر 2024، أعلن ترامب عن مشروع عملات مشفرة يحمل اسم ‘وورلد ليبرتي فاينانشال’، وفي يناير 2025، قبل أيام من عودته إلى البيت الأبيض، أطلق عملة ‘ميمكوين’، ما أضاف مئات الملايين إلى رصيده النقدي.

بعد استعادته للمنصب، تراجع ترامب عن تطبيق اللوائح التنظيمية على العملات المشفرة، ووقّع تشريعات تصب في مصلحة هذه الصناعة، مما زاد من استفادته الشخصية. وشركة ‘وورلد ليبرتي فاينانشال’ مستمرة في بيع العملات المشفرة، محققةً ما يُقدر بحوالي 1.4 مليار دولار حتى الآن، وتحصل شركة تابعة لعائلة ترامب على حوالي 75% من هذه المبيعات، أي أكثر من مليار دولار.

هذا بجانب ازدهار أرباح محفظة ترامب في مجال الجولف والنوادي، إذ شهدت الأرباح ارتفاعًا بنسبة تقارب 30% في عام 2024، ما أضاف حوالي 325 مليون دولار إلى صافي ثروته. وتعلّق شبكة CNN بيزنس على ذلك قائلةً: مع تدفق هذا الكم الكبير من الأموال، قد يعود الرئيس قريبًا إلى شغفه الأصلي، وهو البناء، حيث أن عائلته كانت تُثير ضجة منذ سنوات بشأن بناء قرى صغيرة في منتجعات الجولف في اسكتلندا وفلوريدا.

بعد فوزه في 2024، أصبحت صفقات الترخيص للعلامة التجارية والمنتجات المرتبطة باسم ترامب أسهل في الأسواق الإقليمية، لاسيما في منطقة الخليج وبعض الدول الآسيوية. وذلك ما وفر دخلاً مباشراً أو زيادات في تقييمات المشاريع العقارية الجديدة المرتبطة باسمه. تشير تحقيقات شاشوف إلى أن هذه الصفقات مرتبطة بسياق سياسي دولي متقاطع.

تضارب المصالح والأخلاق

تثير زيادة الثروة خلال فترة الرئاسة علامات استفهام حول تضارب المصالح، سواء من صفقات الترخيص أو التبرعات السياسية الموجهة نحو منشآت تتعلق بالرئيس، أو العقود مع شركات لها مصلحة في سياسات الحكومة، مما يعزز الاتهامات المحتملة بـ’استثمار السلطة’.

تحذر مراكز بحثية ومنظمات نزاهة من أن الجمع بين الأعمال الخاصة والسياسية قد يفتح باب استغلال المنصب لتحقيق مكاسب شخصية أو أسرية.

يتم الترويج بين مؤيدي ترامب بأن هذا يعتبر نجاحًا ودليلًا على القدرة على إدارة الثروة وخلق الفرص، مما يعزز جاذبيته في الأوساط الانتخابية التي تعتمد على الصور المثيرة للنجاح. بينما يرى منتقدوه أن ترامب يستفيد ماليًا من منصبه، مما يضع مصالحه الشخصية في نطاق الانتقادات ويعزز مطالب الشفافية والرقابة. تشير التقارير النقدية والصحفية إلى أن زيادة ثروة ترامب توضح تحويل منصب الرئاسة إلى أداة ربحية.

مخاطر قانونية وانعكاسات اقتصادية

يُحتمل أن يؤدي ارتفاع ثروة ترامب إلى فتح تحقيقات وصيغ مساءلة بحقه، إلى جانب ضغوط تشريعية وتنظيمية من خلال الكونغرس الأمريكي أو جهات الرقابة التي قد تسعى إلى تشديد قواعد تضارب المصالح أو فرض مزيد من الإفصاحات، خاصة إذا ثبت ارتباط صفقات معينة بإجراءات إدارية أو دولية.

كما أن ارتفاع الثروة له انعكاسات اقتصادية أوسع، حيث قد تسعى جهات خارجية (حكومات أو رؤوس أموال خاصة) إلى التقارب تجاريًا أو سياسيًا للاستفادة من نفوذ الرئيس، مما يثير تساؤلات حول تأثير ذلك على السياسة الخارجية والقرارات الاستراتيجية. هناك تقارير توضح صفقات واستثمارات مع دول الخليج وغيرها تشير إلى هذا الاتجاه.

كما يسهم ذلك في تجميع رأس المال حول دوائر السلطة، إذ أن تنامي حلقات رأسمالية متحالفة مع الإدارة الأمريكية قد يُعزز قطاعات محددة (مثل الدفاع والطاقة والتقنيات الذكية) على حساب سياسات أوسع للدولة، مما يؤدي إلى تغيير توازنات القوة السياسية – الاقتصادية في الولايات المتحدة.

ستؤدي الزيادات المالية إلى عزل أخلاقي أمام الرأي العام والنخبة القانونية، خاصةً إذا اقترنت بأدلة على العلاقات المالية المتبادلة مع جهات مستفيدة من سياساته. يتطلب ذلك من ترامب تحقيق شفافية كاملة وإفصاحات ضريبية عن المعاملات التي تحدث خلال فترة توليه المنصب، ومتابعة تدفقات الأموال بين صناديق الاستثمار والشركات المرتبطة بالإدارة، ومراجعة مستقلة في حال وجود شبهات تضارب مصالح، بالإضافة إلى مراقبة تأثير سياسات الإدارة على مناخ الأعمال لصالح مجموعات معينة، وإعداد تقارير مقارنة عن المستفيدين والمغلوبين.

قفزة صافي ثروة دونالد ترامب إلى نحو 7.3 مليار دولار تُعتبر حدثًا اقتصاديًا وسياسيًا هامًا، لأسباب متعددة منها صفقات الترخيص والاستثمارات المرتبطة بالدائرة القريبة والرئاسة نفسها، وازدهار الأصول الرقمية ومشاريع جديدة.

أما النتيجة الأبرز فهي أنها تضع إدارة ترامب تحت مجهر المصلحة العامة والشكوى الأخلاقية، حيث إن المكاسب المالية الضخمة أثناء شغل أعلى منصب في الدولة تستدعي رقابة مشددة، وشفافية أكبر، ومساءلة في حال ظهور أدلة على استغلال المنصب لأغراض شخصية.

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط

الاقتصاد العربي | شاشوف

شهدت السوق المالية السعودية (تاسي) في الآونة الأخيرة تراجعات ملحوظة، حيث أغلق المؤشر العام عند مستوى 10,433 نقطة متراجعًا بنحو 0.18% في إحدى الجلسات، وبهذا تواصلت سلسلة خسائره منذ بداية العام بنسبة تقارب -11.5%. وقد جعل هذا الأداء الضعيف السوق – وفقًا لبعض المحللين – واحدة من أضعف الأسواق أداءً عالميًا في 2025، مما أثار قلق المتعاملين المحليين والدوليين على حد سواء.

استقرت السيولة المتداولة حول 3 مليارات ريال يوميًا، وهو مستوى يوصف بالعادي، إلا أنه لم يكن كافيًا لمواجهة موجات البيع المتكرر التي تضغط على المؤشر منذ عدة أشهر، حسب متابعة مرصد شاشوف. تعرضت القطاعات الرئيسية، وعلى رأسها المصارف والبتروكيماويات والطاقة، لضغوط متفاوتة، بينما اختارت بعض المحافظ الكبرى تصفية مراكزها أو إعادة هيكلة استثماراتها، مما زاد من حدة التذبذبات.

هذا التراجع ترافق مع انخفاض في شهية المستثمرين الأجانب، حيث أظهرت بيانات السوق خروجًا تدريجيًا لبعض الاستثمارات الأجنبية غير المباشرة، مقابل دخول سيولة محلية مضاربية تستهدف أسهم صغيرة ومتوسطة الحجم، في محاولة لاقتناص فرص سريعة لتعويض الخسائر.

سهم أرامكو تحت المجهر

سهم أرامكو السعودية بقي في قلب المشهد، بعدما هبط إلى نحو 23.16 ريال، وهو مستوى قريب من أدنى سعر له خلال العام. أعلنت الشركة عن أرباح صافية في الربع الأخير بلغت 22.7 مليار دولار، مقارنة بـ29.1 مليار دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي، مما يعكس تأثير أسعار النفط العالمية التي انخفضت بفعل وفرة المعروض وضعف الطلب من الصين، أكبر مستورد للطاقة.

ورغم هذا الضغط، تمكنت أرامكو من جمع 3 مليارات دولار عبر إصدار صكوك إسلامية، مقسمة على شريحتين: الأولى لأجل 5 سنوات بعائد 4.125%، والثانية لأجل 10 سنوات بعائد 4.625%، وفقًا لمرصد شاشوف. الإقبال القوي من المستثمرين الدوليين أظهر أن الثقة في قدرة الشركة التمويلية لا تزال قائمة، حتى في ظل تراجع الأرباح.

لكن بالنسبة للمستثمرين الأفراد، لم تعد أرامكو تمثل القوة الدافعة للسوق كما كانت بعد طرحها الأولي. فقد أصبح السهم يعكس تذبذبات أسعار النفط أكثر من أي وقت مضى، مما جعله عرضة للتطورات الجيوسياسية وقرارات تحالف “أوبك+”.

التحليل الفني والتوقعات القصيرة

يوضح التحليل الفني أن السهم يتداول بالقرب من مناطق دعم حرجة عند 23 ريالاً. كسر هذا المستوى قد يفتح المجال أمام هبوط جديد نحو 22 ريالاً، بينما يحتاج أي ارتداد صاعد لاختراق مستوى 24.5 ريالًا لجذب سيولة جديدة.

الأداء في المدى القصير سيظل مرتبطًا بعاملين رئيسيين: مسار أسعار النفط، وقرارات تحالف “أوبك+”، خصوصًا مع دخول السعودية مرحلة رفع الإنتاج في أكتوبر. أي صعود لأسعار خام برنت فوق 80 دولارًا للبرميل قد يدعم عودة الثقة بالسهم، بينما استمرار الهبوط قد يزيد من احتمالية استمرار الضغوط البيعية.

تسعى أرامكو إلى تعويض التذبذبات من خلال تنويع استثماراتها في مجالات مثل البتروكيماويات والطاقة المتجددة والهيدروجين الأزرق. كما تواصل الشركة خططها لطرح حصص إضافية في السوقين المحلي والدولي. غير أن هذه المشاريع تحتاج إلى وقت حتى تنعكس على النتائج المالية، مما يجعل المستثمرين في حالة ترقب طويلة الأجل، بانتظار ثمار الاستراتيجية الجديدة.

وفي تصريح متداول، وصف الدكتور أحمد المكلف، أحد أبرز خبراء سوق الأسهم السعودية، الوضع قائلاً: “السوق السعودي هو ثاني أسوأ سوق أداءً في العالم… إذا كنت مستثمراً في السوق السعودي فأنت اليوم تعتبر خاسراً. السوق قد انخفض بنسبة 11.5% منذ بداية السنة”.

ورغم هذه النظرة القاتمة، أضاف المكلف أن التراجع الحالي قد يمثل فرصة للشراء بأسعار منخفضة، مشيرًا إلى قطاعات مثل البنوك (بنك البلاد)، الصحة (فقيه)، المرافق (الخريف)، النقل (BGT)، والموارد، باعتبارها قطاعات قادرة على تحقيق عوائد تصل إلى 20% خلال أشهر في حال إدارة المستثمر لمحفظته بحكمة.

هذا الطرح يعكس المزاج العام بين المستثمرين المحليين، حيث تظهر حالة من القلق إزاء الأداء الحالي، مقابل اقتناع بأن الأسعار الراهنة قد تمثل خصومات مغرية لمن يمتلك القدرة على الصبر وتحمل المخاطر.

مقارنة إقليمية ودور السيولة الحكومية

بينما تتفوق أسواق خليجية أخرى مثل الإمارات وقطر بأدائها هذا العام، يبقى السوق السعودي أقل جاذبية نظرًا لما يعتبره البعض ضعفًا في الشفافية وضبابية في بعض اللوائح التنظيمية. ومع ذلك، فإن قوة أرامكو والسيولة الضخمة التي تضخها الحكومة من خلال صناديقها الاستثمارية تمنح السوق عوامل أمان نسبية، وتقلل من احتمالات حدوث انهيار شامل.

المؤسسات الدولية مثل صندوق النقد تركز على متانة الاقتصاد الكلي السعودي، مشيرة إلى أن الإصلاحات الجارية ضمن “رؤية 2030” تمنح الاقتصاد قاعدة صلبة، لكن التحدي الأكبر يكمن في قدرة الرياض على طمأنة المستثمرين وإقناعهم بأن السوق المحلي يتمتع بشفافية وقدرة على النمو المستدام.

يمر تاسي بمرحلة دقيقة، ولم يعد سهم أرامكو المحرك القوي كما كان في السابق. الرهان اليوم ليس على أسعار النفط وحدها ولا على أدوات الدين، بل على قدرة الرياض على تقديم إشارات ثقة عبر إصلاحات تنظيمية وتوسيع قاعدة الاستثمار بعيدًا عن الاعتماد المفرط على النفط.

بدون ذلك، ستظل فرص النمو مرتبطة بالمضاربات قصيرة الأجل، بينما سيبقى المستثمر طويل الأمد في حالة انتظار مؤلمة حتى تتضح الرؤية الاقتصادية والمالية بشكل أكبر.

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط

أضافت شركة Locksley Resources Critical Minerals 249 مطالبة إضافية إلى امتلاكها لأكثر من 40 كم مربعًا من المعادن النقدية المحتملة للغاية في منطقة موهافي في كاليفورنيا.

يوسع التوسع إجمالي تمثيل الشركة في المنطقة إلى 491 مطالبة.

اكتشف التسويق B2B الذي يؤدي

اجمع بين ذكاء الأعمال والتميز التحريري للوصول إلى المهنيين المشاركين عبر 36 منصة إعلامية رائدة.

اكتشف المزيد

في موقع استراتيجي بجوار مساكن Locksley الحالية ، فإن المطالبات الجديدة تتاخم الأراضي التي تشمل منجم Mountain Pass Rare Earth الذي تملكه مواد MP.

لا تعزز المطالبات الإضافية موقع Locksley للأرض فحسب ، بل أيضًا تأمين المساحات بجوار شركة Antimony التي تم اكتشافها مؤخرًا ، وعناصر الأرض النادرة (REES) والمعدن متعدد المعادن.

وقال رئيس الاستراتيجية لوكسلي وأسواق رأس المال وتسويق ناثان لود: “مع الطلب على أنتيمون و REES التي تدعمها مبادرات أمان سلسلة التوريد الأمريكية ، يوفر التمسك بالأراضي الموسعة Locksley مع منصة أوسع للتقدم في فرص الاستكشاف والتنمية المتعددة.”

تتضمن المطالبات الجنوبية الشرقية الجيولوجيا النيسية المواتية المعروفة باستضافة منجم الممرات الجبلية والكربون.

أبرز المدير الفني لوكسلي جوليان وودكوك وجود “هياكل إقليمية كبيرة شمالًا إلى شمال غربًا واضحة في مجموعات بيانات الجيوفيزياء المغناطيسية”. اقترح Woodcock أن هذه الهياكل يمكن أن تكون قنوات للكربونيت الحاملة لـ REE وترتبط بأنماط التمعدن الأخرى.

لاحظ Woodcock أيضًا قرب المطالبات الشمالية لمشروع Dateline Resources ‘Colosseum Gold ، الذي يقع على بعد 3 كم فقط على طول الإضراب.

وقال وودكوك: “بالإضافة إلى ذلك ، تشير قاعدة بيانات USGS الجيوكيميائية إلى حوادث المعادن الثمينة والثمين في المنطقة المجاورة مباشرة للمطالبات الشمالية الجديدة. على هذا النحو ، هناك فرص سلعة متعددة واضحة في منطقة المطالبة هذه”.

تركز Locksley Resources على المعادن والمعادن الأساسية ، مع الأصول في كل من الولايات المتحدة وأستراليا. تعزز الشركة بنشاط أصولها الأمريكية ، ومشروع Mojave ، ويستهدف Rees و Antimony.

دخلت شركة Locksley أيضًا في شراكة استراتيجية مع جامعة رايس لتطوير تكنولوجيا المعالجة المحلية العميقة في أمريكا الشمالية ، مما يمثل بدءًا من المعادن الحرجة للشركة واستراتيجية مرونة الطاقة.

اشترك في جولة الإخبارية اليومية لدينا!

امنح عملك ميزة مع رؤى الصناعة الرائدة.

تقارير | شاشوف

دخل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في صدام مباشر مع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث زاد من ضغوطه للمطالبة بخفض أسعار الفائدة بشكل عاجل. لم يكتفِ ترامب بطرح مطالب لتغيير السياسة النقدية، بل لوّح بإمكانية إعادة تقييم العلاقة التاريخية بين الفيدرالي ووزارة الخزانة، وهي خطوة وصفتها تقارير دولية بأنها الأخطر على استقلالية السياسة النقدية منذ سبعين عامًا.

وفقًا لوكالة بلومبيرغ، فإن البيت الأبيض يُسعى نحو ‘اتفاق جديد’ ليحل محل الاتفاقية التي تم توقيعها في عام 1951، والتي أقرت باستقلالية الفيدرالي عن الحكومة التنفيذية ومنحته صلاحيات تحديد أسعار الفائدة بعيدًا عن اعتبارات تمويل العجز، حسب معلومات شاشوف. الوزير سكوت بيسنت ذهب أبعد من ذلك بالدعوة صراحة إلى ‘إعادة هيكلة الفيدرالي’، بلغة غير مسبوقة من مسؤول رفيع.

بالنسبة لترامب، فإن المواجهة مع الفيدرالي ليست مجرد تفاصيل فنية بل جزء من استراتيجيته الاقتصادية الأشمل، التي يصفها أنصاره بـ ‘ماغانوميكس’، نسبة لشعار حملته ‘لنجعل أمريكا عظيمة مجدداً’. يتمحور هذا التوجه حول تحفيز النمو بأي طريقة ممكنة، وعلى رأسها خفض تكاليف الاقتراض، حتى لو كان ذلك على حساب الاستقلال المؤسسي للفيدرالي.

ترامب يثق بأن فرض رؤيته سيجعله أول رئيس يتمكن من ‘إخضاع الفيدرالي’، في مواجهة مع أسلافه الذين فشلوا في جولات مشابهة. سلطته السياسية تمنحه أوراق ضغط إضافية، حيث يقترب من تأمين أغلبية داخل مجلس المحافظين المكون من سبعة أفراد، مع خيار تعيين رئيس جديد للبنك المركزي خلال فترته الحالية.

بلومبيرغ تشير إلى أن ما يحدث هو ‘أوثق ارتباط بين البيت الأبيض والفيدرالي منذ تسعين عامًا’، بينما تستعد شخصيات قريبة من ترامب لشغل مقاعد مهمة داخل المجلس، مما قد يعزز محاولاته لتعديل قواعد اللعبة.

خلفية تاريخية لصراعات الرؤساء مع أكبر بنك في العالم

هذه ليست المرة الأولى التي يتوتر فيها الربط بين الخزانة والفيدرالي. في الأربعينيات خلال الحرب العالمية الثانية، وكان البنك المركزي تحت قيادة مارينر إيكلز متعهدًا بالالتزام بأسعار الفائدة لدعم تمويل المجهود العسكري. لكن مع بداية الخمسينيات، ومع تزايد التضخم، نشب خلاف كبير مع إدارة الرئيس هاري ترومان، وصل لحد اتهام البيت الأبيض للفيدرالي بالتقصير في ‘واجباته الوطنية’.

حُلّت الأزمة بما عُرف لاحقًا بـ ‘اتفاق 1951’، الذي اسمح بفصل الفيدرالي عن وزارة الخزانة. منح هذا الاتفاق البنك حرية تحديد أسعار الفائدة دون تدخل مباشر من السلطة التنفيذية، وأصبح فيما بعد أحد أعمدة الثقة للاقتصاد الأمريكي والعالمي على حد سواء.

اليوم، يرى ترامب وفريقه أن الفيدرالي قد فشل في عدة أزمات: من ضعف الاستجابة لانهيار المصارف في عام 2023 إلى عجزه عن السيطرة على موجة التضخم الأخيرة. كتب وزير الخزانة بيسنت مؤخراً أن ‘الفيدرالي أسير لماضيه وغروره’، مطالبًا بمراجعة جذرية لبنيته وأساليبه.

ومع ذلك، يحذر معظم الخبراء من أن السماح للرئاسة بالتدخل المباشر في تحديد سعر الفائدة قد يقوض مصداقية السياسة النقدية ويهز ثقة المستثمرين العالميين في الاقتصاد الأمريكي. ريتشارد كلاريدا، المحافظ السابق في الفيدرالي، اعتبر أن ‘من النادر أن تجد بنكًا مركزيًا يستهدف التضخم بشكل موثوق إذا كان وزير المالية شريكًا رسميًا في صنع القرار النقدي’.

الكونغرس بين الدعم والتحفظ

يبقى الكونغرس هو الحاجز الأخير أمام طموحات ترامب. فعلى الرغم من أن بعض الجمهوريين يرون أنه يجب أن يكون هناك ‘تفاعل أكبر’ بين الفيدرالي والحكومة التنفيذية، إلا أن الأغلبية لا تزال متمسكة بمبدأ استقلالية البنك المركزي، وفقًا لمتابعات شاشوف.

رئيس لجنة السياسة النقدية في مجلس النواب، فرانك لوكاس، أكد أن ‘دور الفيدرالي يجب أن يظل محورًا لاستقرار الأسعار والتوظيف’، محذرًا من مغبة تسييس قرارات الفائدة.

وتكمن المحنة في أن ترامب مصمم علنًا على خفض الفائدة إلى 1% فقط، زاعمًا أنه ‘يعرف أسعار الفائدة بشكل أفضل بكثير’ من قادة الفيدرالي أنفسهم. مثل هذه التصريحات تضع المؤسسة النقدية الأهم في مواجهة مباشرة مع السلطة التنفيذية، مما يحمّل الاقتصاد الأمريكي والعالمي من مخاطر محتملة.

محاولة إعادة تشكيل العلاقة بين البيت الأبيض والفيدرالي ليست فقط مسألة داخلية أمريكية. استقلالية الفيدرالي تُعتبر ركيزة أساسية للنظام المالي الدولي، وأي تعديل عليها قد يؤدي إلى تراجع الثقة بالدولار، العملة التي تعد العمود الفقري للتجارة العالمية واحتياطيات البنوك المركزية.

وفقًا لبلومبيرغ، فإن فشل هذه المواجهة قد يعني ‘ارتفاع الأسعار وفقدان مصداقية الفيدرالي لسنوات عديدة’، مما سيزعزع الاستقرار النقدي ليس في الولايات المتحدة فقط، بل في النظام المالي العالمي بأكمله.

تتابع أسواق المال العالمية عن كثب التطورات بين البيت الأبيض والفيدرالي بقلق شديد. فالمستثمرون يرون استقلالية البنك المركزي الأمريكي كدرع يحمي استقرار الدولار، وأي إشارات تدل على تدخل سياسي مباشر في تحديد أسعار الفائدة تُعتبر تهديدًا طويل الأمد لوضع العملة الأمريكية كملاذ آمن. بالفعل، أظهرت عقود المشتقات المرتبطة بسعر الفائدة تقلبات كبيرة في الأسابيع الأخيرة، وفقًا لمتابعات شاشوف، مع تزايد الرهانات على خفض أسرع للفائدة إذا نجح ترامب في تحقيق رؤيته.

الدولار تحت المجهر والذهب كملاذ بديل

البنوك الاستثمارية الكبرى مثل ‘جيه بي مورغان’ و ‘غولدمان ساكس’ حذّرت عملاءها من أن أي تراجع في استقلالية الفيدرالي سيضغط على الدولار في المدى المتوسط. فإذا فقد البنك مصداقيته في مكافحة التضخم، قد تنخفض جاذبية الدولار كعملة احتياط، مما قد يدفع بعض البنوك المركزية في آسيا وأمريكا اللاتينية إلى تنويع احتياطاتها نحو اليورو أو الذهب. وقد أشار المحللون إلى أن مجرد الحديث عن ‘إعادة هيكلة الفيدرالي’ كان كافيًا لرفع تكاليف التحوط على العملة الأمريكية في الأسواق الموازية.

استفاد الذهب من حالة القلق، حيث ارتفعت أسعار المعدن النفيس خلال الأسابيع الماضية مع تزايد المخاوف المتعلقة بصدام بين ترامب والفيدرالي، إذ ينظر المستثمرون إلى الذهب كملاذ آمن في حال اهتزت الثقة بالدولار أو ارتفعت معدلات التضخم بشكل غير متوقع. بعض البنوك الاستثمارية رجحت سيناريوهات قد تؤدي إلى ارتفاع الذهب لمستويات قياسية جديدة، متجاوزة الأرقام المسجلة خلال ذروة أزمة الجائحة.

ولا يقتصر التأثير فقط على الولايات المتحدة، فأسعار الفائدة الأمريكية تعتبر مرجعًا للأسواق العالمية، وأي خفض سياسي موجه للفائدة سيحمل تأثيرات على تكاليف الاقتراض في معظم الاقتصادات الناشئة والمتقدمة.

البنوك في أوروبا وآسيا تدرك أن أي تراجع في عوائد السندات الأمريكية سيدفع تدفقات رؤوس الأموال بعيدًا عن الدولار نحو أسواق بديلة، مما سيعني مزيدًا من التقلبات. كما أن البنوك المركزية الأخرى قد تجد نفسها مضطرة للتكيف مع هذه التغيرات، إما عبر رفع الفوائد لحماية عملاتها أو عبر إعادة صياغة سياساتها النقدية لتتناسب مع هذا التطور الجديد.

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط

أزمات الاقتصاد الإسرائيلي |
– القناة 12 الإسرائيلية أفادت بأن إسرائيل تواجه مقاطعة متزايدة تشكل ‘تسونامي سياسي’ يهدد قطاعات التصدير الإسرائيلية، حيث يوجد رفض عالمي متزايد لاستقبال منتجات تحمل عبارة ‘صُنع في إسرائيل’ وفق تقرير شاشوف، مشيرة إلى أن الأسواق لم تعد ترغب في التعامل مع سلع إسرائيلية في عدة مجالات.

– يحذر خبراء اقتصاد في إسرائيل من أن السيناريو الأكثر خطورة يتمثل في احتلال غزة بالكامل واستمرار إدارتها مدنياً وأمنياً من قبل إسرائيل، مما يعني تكاليف وأعباء عسكرية وأمنية فقط، مما سيدفع الاقتصاد نحو أزمة قد تمتد لعشر سنوات – متابعات شاشوف.

– صحيفة هآرتس الإسرائيلية: إعلان إسبانيا عن حظر دخول السفن والطائرات التي تحمل أسلحة إلى إسرائيل إلى مياهها الإقليمية وأجوائها قد ينذر بمشاكل أكبر في التجارة الخارجية الإسرائيلية، ودور إسبانيا في السيطرة على مضيق جبل طارق يمنحهم أهمية حيوية لشركات الشحن الإسرائيلية التي ترسو في مدن مثل فالنسيا وبرشلونة.

تداعيات إنسانية |
– النفقات المتزايدة للانتقال والخيام في قطاع غزة زادت من معاناة السكان، حيث يُقدّر بعض النازحين تكلفة السفر بنحو 600-700 دولار، وسعر الخيمة الجديدة حوالي 1200 دولار، في ظل تفاقم نزوح الأهالي من مدينة غزة إلى مناطق مثل المواصي ومخيمات الوسطى، حيث يواجهون اكتظاظاً شديداً ونقصاً في المأوى والمياه والخدمات الصحية – متابعات شاشوف.

– أفاد مكتب الإعلام الحكومي في غزة بأن إسرائيل هدمت آلاف الأبراج السكنية وشرّدت 350 ألف شخص قسراً من شرق مدينة غزة إلى وسطها وغربها منذ بدء الهجوم البري في أغسطس، ووفقاً لقراءة شاشوف فقد بلغ العدد الإجمالي للأبراج والبنايات التي تم تدميرها بالكامل أكثر من 1600، بالإضافة إلى تضرر أو تدمير أكثر من 2000 مبنى آخر و13 ألف خيمة للنازحين.

– يشير مكتب الإعلام الحكومي في غزة إلى أن الأبراج والبنايات التي دمرتها إسرائيل كانت تضم أكثر من 10 آلاف وحدة سكنية يسكنها أكثر من 50 ألف شخص، كما كانت الخيام تؤوي أكثر من 52 ألف نازح.

تداعيات دولية |
– انطلقت أولى سفن أسطول الصمود العالي من ميناء بنزرت في شمال تونس، متوجهة نحو سواحل غزة، يأتي هذا التحرك بعد عدة تأجيلات بسبب الأحوال الجوية وظروف فنية، حيث كانت السفن قد وصلت سابقاً إلى ميناء بنزرت قادمة من سيدي بوسعيد التونسي، بعد مواجهة تحديات بحرية – متابعات شاشوف.

– يُفيد مصدر أمني تونسي بأن السلطات التونسية لم تعترض على انطلاق الأسطول، وأعرب منظمو الأسطول عن هدفهم الرئيسي الذي يتمثل في إيصال المساعدات ورفض الحصار المفروض على السكان، ويضم الأسطول وفقاً لقراءة شاشوف حوالي 50 سفينة، ويشارك فيه مئات الناشطين من حوالي 47 دولة، أغلبهم من أوروبا، بينهم سياسيون، برلمانيون، أطباء وفنانون.

– استدعت إسبانيا القائم بأعمال السفارة الإسرائيلية في مدريد، وذلك بعد اتهام نتنياهو لرئيس الوزراء الإسباني بالتحريض على إسرائيل، وذلك على خلفية التصريح الإسباني بأن إسبانيا تفتقر إلى القنابل النووية أو حاملات الطائرات أو احتياطيات نفطية كبيرة لممارسة الضغط على إسرائيل ووقف الإبادة الجماعية، وهو ما اعتبره نتنياهو تهديداً لإسرائيل بالإبادة.

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط