مشروع KSM في أكتوبر 2013. الائتمان: Seabridge Gold
رفعت Tudor Gold (CVE: TUD) دعوى قضائية ضد المقاطعة الكندية في كولومبيا البريطانية ، مدعيا أنها سمحت منافسة Seabridge Gold (TSE: SEA) (NYSE: SA) بالنفق من خلال مطالباتها المعدنية في المثلث الذهبي ، وهي منطقة غنية بالموارد تمتد على بعد 500 كيلومتر من ستيوارت نحو Yukon و Alaska.
تتحدى القضية ، التي تم إطلاقها في المحكمة العليا في كولومبيا البريطانية في 3 أكتوبر ، مشروعية احتياطي معدني مشروط متصل بمشروع كير -سيلفوريت في سيبريدج (KSM) من النحاس والذهب والفضة وموليبدينوم.
يمنع الاحتياطي Tudor ، الذي يمتلك خاصية Creek المجاورة ، من عرقلة أو التدخل في بناء أو تشغيل أنفاق معاهدة Mitchell (MTT)-وهما نفقان مقترحان على بعد 23 كيلومترًا يربطان الجوانب الشرقية والغربية لموقع KSM.
يزعم عمال المناجم الذي يتخذ من فانكوفر مقراً له أن كبير مفوضي الذهب في المقاطعة (CGC) عكس وعدًا سابقًا بحماية حقوقها المعدنية. على بعد حوالي 12.5 كيلومترًا من الأنفاق المخطط لها ، من خلال مطالبات Tudor’s Teath Creek. حارب الشركة القضية منذ ما يقرب من عقد من الزمان ، بعد أن رفض المفوض طلبها لإلغاء احتياطي المعادن المشروط الذي يحمي حقوق نفق Seabridge.
يعد مشروع KSM أحد أكبر رواسب الذهب غير المطورة في العالم ، كما أنه يحمل موارد فضية ونحاسية وموليبدينوم كبيرة. من المتوقع أن يعمل المنجم لمدة 33 عامًا. في هذه الأثناء ، استكشفت تيودور وشركاؤها إيداع العاصفة الذهبية المجاورة ، والتي هي أيضًا غنية بالنحاس والذهب والفضة ، منذ أوائل عام 2010.
طلب التعويض
في دعوى قضائية ، يطلب تيودور من المحكمة إعلان الاحتياطي غير صالح أو خارج سلطة المقاطعة. وفشلًا في ذلك ، تسعى الشركة إلى تعويض عن المصادرة أو الأضرار من أجل التحريف. هذا الإجراء منفصل عن الاستئناف السابق الذي تم تقديمه إلى قرار من CGC Donna Myketa ، والتي كشف عنها Seabridge في 14 يوليو.
يستشهد مطالبة تيودور ببيان إقليمي لعام 2012 الذي يشير إلى أن الاحتياطي لا ينطبق على مطالبات المعاهدة. ومع ذلك ، فإن تعديل عام 2014 مدد نطاق الاحتياطي ليشمل حاملي المطالبات الحاليين. يجادل Seabridge بأن Tudor كان لديه متسع من الوقت لتحدي التغيير ، لكنه لم يفعل ذلك بعد الحصول على اهتمامها في عام 2016. كما تدعي الشركة حجج Tudor حول حقوق الملكية التي تناقض مع قانون مدة المعادن.
وقالت Seabridge في بيان إنها واثقة من أن المقاطعة تصرفت ضمن القانون وأن “التراخيص لـ (النفق) مناسبة وموثوقة”. قال الرئيس والمدير التنفيذي رودي فرونك إن الادعاء هو الأحدث في سلسلة من الدعاوى القضائية التي قدمها تيودور لمعارضة النفق وأشار إلى أنه “في كل حالة ، أكدت حكومة كولومبيا البريطانية موافقاتنا”.
وقال فرونك: “إذا نجحت تيودور في بعض مطالباتها ، فقد يكون لها عواقب على مشروع KSM”. “بينما يستمر هذا الإجراء ، سنواصل تقدم خططنا الحالية لصالح المساهمين والمجتمعات المحلية والأمم الأولى التي دعمت تقدمنا بقوة.”
منظر لمجمع Morelos في Torex في المكسيك. الائتمان: موارد Torex.
يمكن للهياكل الجديدة عالية الجودة التي اكتشفتها Torex Gold Resources (TSX: TXG) أثناء الحفر في منجم Elg Underground في المكسيك أن تساعد الشركة على تحقيق هدف لتمديد عمر الإيداع بعد عام 2029.
قال Torex يوم الاثنين في بيان إن Heallem Holed LS-414 قطع 21 مترًا من الدرجات 27.99 غرامًا للذهان للطن و 4.9 غرام من الفضة من 66 مترًا. حفرة أخرى ، LS-424 ، قطعت حوالي 27 مترًا عند 16.99 غرام من الذهب و 2.5 غرام من الفضة من 153 مترًا.
إن تمديد حياة ELG سيسمح لـ Torex بالحفاظ على الإنتاج السنوي فوق 450،000 أوقية مكافئة الذهب. بعد عام 2030.
وقال محلل التعدين المالي في البنك الوطني دون ديماركو في مذكرة الاثنين “النتائج تُظهر الإمكانات الأساسية للموارد لإيداع ELG، مع إمكانية توسيع وترقية الموارد” في وقت لاحق من هذا العام.
ارتفعت أسهم Torex بنسبة 4.3٪ إلى 61.71 دولارًا من صباح الاثنين في تورنتو، مما عزز القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 5.3 مليار دولار كندي (3.8 مليار دولار). تضاعف السهم أكثر من الضعف هذا العام إلى جانب ارتفاع أسعار الذهب.
ملحقات الموارد
تغطي نتائج الفحص التي تم إصدارها الاثنين 25163 مترًا تم حفرها بين فبراير ويوليو. أبلغت Torex الآن عن نتائج لحوالي ثلاثة أرباع برنامج الحفر الذي يبلغ طوله 48000 متر بالكامل.
تتوقع Torex ومقرها تورونتو إنفاق 12 مليون دولار هذا العام على الحفر في ELG، حيث يتم الآن نشر أربعة منصات. وقالت الشركة إن النتائج تؤكد حتى الآن درجات التمعدن واستمرارية التمعدن داخل المورد وتظهر امتدادات الموارد المعدنية عالية الجودة.
يمتد التمعدن عالي الجودة الذي تم العثور عليه خلال الجولة الأخيرة من الحفر على طول هيكلين من الدرجة الثانية يمتازان بالتوازي مع كل من El Limón Sur واتجاهات الرصاص الفرعي. وقال Torex إن اكتشاف هذه الهياكل الجديدة “يدل على أن الإمكانات المعدنية لهذا الرواسب لم يتم تعريفها بالكامل وتشير إلى إمكانية قوية لمواصلة توسيع الموارد واستبدال الاحتياطيات سنة بعد سنة”.
تشمل أبرز أحداث الحفر الأخرى Hole LS-403 على طول اتجاه El Limón Sur، الذي قطع 29 مترًا من الدرجات 6.98 جرامًا من الذهب و 22.7 غرام من الذهب من 96 مترًا من البصحية، و Hole SST-406 على طول الاتجاه الفرعي للعلاج الفرعي، والذي يخترق 15 مترًا عند 3.25 جرام من الذهب الذهب و 9.5 غرام من الفضة 31 مترًا.
وقال الرئيس التنفيذي جودي كوزنكو: “ما زلنا نشعر بالإعجاب بنتائج الحفر في Elg Underground”. “إن اكتشاف الهياكل المعدنية من الدرجة الثانية موازية لاتجاهات El Limón Sur واتجاهات الرصاص الفرعية يدعم اعتقادنا بأننا لم نفتح بعد الإمكانات الجيولوجية الكاملة لهذا الرواسب.”
مؤشر قوي
تقدم الدرجات العالية “مؤشرا قويا على أننا سنكون قادرين على إضافة جرد الموارد من خلال محمياتنا المعدنية في نهاية العام وتحديث الموارد في مارس 2026” ، أضافت.
يقع Elg على بعد حوالي 180 كم جنوب غرب مدينة مكسيكو، في حزام Guerrero الذهبي، يعد Elg جزءًا من مجمع Morelos الذي يبلغ طوله 290 كيلومترًا. إلى جانب Elg Underground، يضم Morelos أيضًا مناجم Elg Open-Pit و Media Luna تحت الأرض، ودائع EPO تحت الأرض، ومصنع للمعالجة والبنية التحتية ذات الصلة.
بدأ الإنتاج التجاري في ELG في أبريل 2016. من الذهب العام الماضي، مساعدة موريلوس على الحفاظ على لقبها كأكبر منتج ذهبي في المكسيك.
قامت ELG Underground بقياس الموارد التي تشير إلى حوالي 8.5 مليون طن من الدرجات 4.65 غرام من الذهب و 8.4 جرام من الفضة للمعادن المحتوية بحوالي 1.3 مليون أوقية. الذهب و 2.3 مليون أوقية. فضي. تم قياس الموارد والمشار إليها لجميع موريلوس بحوالي 45.7 مليون طن من الدرجات 3.21 غرام من الذهب و 26.5 غرام من الفضة للمعادن المحتوية من 4.7 مليون أوقية. الذهب و 38.9 مليون أوقية. فضي.
ارتفعت أسهم Montage Gold (TSX: MAU) بنسبة 4.2 ٪ صباح الاثنين بعد أن ذكرت الشركة أن البناء في مشروع Koné Gold الرائد في Côte D’Ivoire لا يزال في الموعد المحدد ، وعلى الميزانية ، مع الانتهاء من المعالم الرئيسية قبل التوقعات.
أكدت Montage أن ما يقرب من 418 مليون دولار – نصف إجمالي نفقاتها الرأسمالية السابقة – قد ارتكبت بالفعل ، مع بقاء التكاليف بما يتماشى مع التوقعات. أول صب في المشروع يسير على الطريق الصحيح لـ Q2 2027 ، مما يمثل خطوة كبيرة نحو أن تصبح واحدة من منتجي الذهب القادمين في غرب إفريقيا.
تم الانتهاء من مكونات البنية التحتية الرئيسية ، بما في ذلك أعمال ترابية الموقع ومؤسسات المصنع للعمليات ، قبل شهرين تقريبًا من الموعد المحدد. وقالت الشركة إن المعلم الرئيسي التالي هو تسليم مطحنة الكرة في الموقع في الربع الأول من عام 2026.
المرونة التشغيلية من خلال دائرة الأكسيد
أعلنت Montage أيضًا عن إضافة دائرة معالجة الأكسيد ، وهي خطوة من المتوقع أن تحسن المرونة التشغيلية وربما تسريع أول صب الذهب في المشروع. أكدت الشركة أن إدراج هذه الدائرة يمكن أن يوفر مزايا التدفق النقدي المبكرة وتحسين أداء المصنع أثناء زيادة.
بعد التحديث ، ارتفع سعر سهم Montage Gold بنسبة 4.2 ٪ ، مما منح الشركة القيمة السوقية تبلغ حوالي 2.51 مليار دولار كندي (1.80 مليار دولار أمريكي).
إلى جانب تقدم البناء ، أكدت Montage من جديد هدف الاستكشاف على المدى القصير المتمثل في اكتشاف أكثر من مليون أوقية من الموارد المقاسة والمشار إليها (M&I) عند الدرجات أعلى بنسبة 50 ٪ تقريبًا من إيداع Koné الرئيسي.
قامت الشركة بالفعل بزيادة الموارد المشار إليها في ودائع الأقمار الصناعية بمقدار 404،000 أوقية ، مما يصل إلى 924،000 أوقية عند 1.32 جم/طن ، مع 140،000 أوقية إضافية من الموارد المستخلصة عند 1.09 جم/طن.
يجري برنامج الحفر الذي يبلغ طوله 120،000 متر حاليًا لعام 2025 ، يهدف إلى مزيد من نمو الموارد وتكامل الاكتشافات الجديدة في خطة المناجم منذ بداية الإنتاج.
اقرأ المزيد: باريك يبيع اهتمامات منجم تونغون لمجموعة الأطلسي مقابل 305 مليون دولار
تظهر التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة والصين وإيران كيف تمكنت الصين من التهرب من العقوبات الأمريكية المفروضة على إيران من خلال إنشاء شبكة مالية معقدة. تعتمد هذه الآلية على نظام مقايضة يضمن استيراد النفط الإيراني مقابل مشاريع بنية تحتية صينية في إيران، مما يُخفف من عزلتها الاقتصادية. وضمنت الصين الحصول على نفط بأسعار منخفضة وتعزيز حضورها في الشرق الأوسط، بينما تبرز تحديات الولايات المتحدة في الحفاظ على هيمنتها المالية. يوحي هذا كله بزيادة تدهور النفوذ الأمريكي وثبات الصين وإيران في مواجهة العقوبات، مما يُشير إلى تحول نحو اقتصاد عالمي متعدد الأقطاب.
الاقتصاد العالمي | شاشوف
مع تزايد التوترات الجيوسياسية بين واشنطن وبكين وطهران، تم الكشف عن شبكة مالية وتجارية معقدة مكنّت “الصين” من دفع ثمن النفط الإيراني سراً، متجاوزةً العقوبات الأمريكية الهادفة إلى عزل إيران اقتصادياً وخنق مصادر تمويلها.
تُعد هذه الآلية واحدة من أكثر النماذج تطوراً في الالتفاف على العقوبات، وتُظهر كيفية بناء الدول الكبرى لمنظومات مالية بديلة تعيد تشكيل خريطة الاقتصاد العالمي بعيداً عن النظام الذي تهيمن عليه واشنطن.
وفقاً لتقارير مرصد “شاشوف” من صحيفة “وول ستريت جورنال”، أدت هذه الصفقة إلى تعزيز العلاقات الاقتصادية بين اثنين من المنافسين الرئيسيين لواشنطن، حيث تُظهر التقديرات الرسمية أنه في عام 2024، قد يتم تخصيص ما يصل إلى 8.4 مليارات دولار من عائدات النفط من هذا الخط السري لتمويل المشاريع الصينية داخل إيران.
ويعد ذلك جزءاً من ما يُقدّر بنحو 43 مليار دولار من الصادرات الإيرانية، حيث ذهب نحو 90% منها إلى الصين.
ما طبيعة “الحيلة السرية”؟
تستخدم بكين نظام مقايضة، حيث يُستبدل النفط الإيراني بالبنية التحتية الصينية، ولا تُحوَّل الأموال مباشرة إلى إيران، بل تُودع في حسابات شركة Chuxin، وهي وسيط مالي صيني غير معروف وغير مُدرج في القوائم الرسمية. وتُوزع هذه الأموال على شركات بناء صينية تتولى تنفيذ مشاريع داخل إيران مثل المطارات والمصافي والطرق والبنى التحتية المدنية.
تؤمّن شركة Sinosure، وهي مؤسسة حكومية عملاقة للتأمين على الصادرات، هذه المشاريع ضد المخاطر، مما يسهل تنفيذ الصفقة دون الخضوع للنظام المصرفي العالمي الخاضع لرقابة واشنطن.
يتم نقل النفط الإيراني من سفينة إلى أخرى في عرض البحر، حيث يُختلط بنفط من دول أخرى مثل ماليزيا أو الإمارات، وعند وصول الشحنات إلى الموانئ الصينية، لا تُسجَّل رسمياً على أنها إيرانية منذ عام 2023، مما يمنحها غطاء قانونياً ظاهرياً.
تمثل هذه الآلية شرياناً اقتصادياً لإيران وسط العقوبات المتزايدة التي قيدت قدرتها على استخدام الدولار أو التعامل مع البنوك الدولية، حيث وفرت الصفقة تمويلاً مضموناً ومشاريع حيوية دون الاعتماد على القنوات التقليدية.
سمحت هذه العملية لطهران بالحفاظ على تدفق نقدي مستمر وتمويل برامجها المحلية والعسكرية، كما وفرت لها الفرصة لتعميق التعاون مع قوة عظمى (ثاني أكبر اقتصاد في العالم) تمتلك مقعداً دائماً في مجلس الأمن، مما يخفف من عزلتها الدولية.
تضمن الصين الحصول على نفط منخفض السعر في وقت تشهد فيه الأسواق تقلبات نتيجة للحرب الأوكرانية والأزمات في الشرق الأوسط، كما تعمل على توسيع نفوذها في المنطقة كمنافس استراتيجي للولايات المتحدة، وفقاً لتفسير شاشوف لتقرير وول ستريت جورنال، حيث تُقلص الصين النفوذ الأمريكي القائم على نظام العقوبات والدولار عبر بناء شبكات مالية موازية، وتترجم عملياً اتفاقية التعاون الاستراتيجي الشامل الموقعة بين البلدين في 2021، والتي تمتد لربع قرن وتشمل استثمارات بمليارات الدولارات.
تحدي العقوبات الأمريكية
تُعتبر الآلية الصينية سابقة خطيرة في نظر واشنطن، إذ تُظهر قدرة قوة اقتصادية كبرى على تحييد فعالية العقوبات من خلال بدائل مصرفية غير دولارية، وقد حاولت وزارة الخزانة الأمريكية الرد من خلال إدراج شركات صينية صغيرة وأفراد في “القائمة السوداء”، لكنها تجنبت استهداف الكيانات الكبرى مثل وكالة ائتمان التصدير الصينية “Sinosure” أو شركة Zhuhai Zhenrong، تخوفاً من إشعال أزمة دبلوماسية مع بكين.
يعتمد النفوذ الأمريكي منذ نهاية الحرب العالمية الثانية على هيمنة الدولار في المعاملات الدولية، إلا أن هذه الصفقة تُظهر انتقالاً تدريجياً نحو اقتصاد عالمي متعدد الأقطاب حيث يمكن تنفيذ صفقات بمليارات الدولارات خارج النظام المالي الغربي.
من خلال تعزيز العلاقات مع إيران، ترسخ الصين وجودها في منطقة لطالما كانت تحت الهيمنة الأمريكية، وفي الوقت نفسه، تستفيد بكين من تقاربها مع السعودية والإمارات، مما يجعلها لاعبًا براغماتياً متوازناً يسعى إلى النفوذ بدلاً من الهيمنة العسكرية.
تصعيد أمريكي محتمل
قد تلجأ واشنطن في المرحلة القادمة إلى استهداف الشركات الوسيطة مثل “Chuxin” أو فرض عقوبات ثانوية على شركات الشحن والتأمين، مما قد يهدد بتصعيد اقتصادي خطير بين أكبر اقتصادين في العالم.
على الرغم من سرية هذه العمليات، فإن استمرارها يزيد من تعرض الصين للضغوط الدبلوماسية في الغرب، خاصة مع تزايد الانتقادات في الاتحاد الأوروبي بشأن التواطؤ في كسر العقوبات.
يبدو مقلقاً لواشنطن أن الصين تعيد تشكيل الخريطة الاقتصادية العالمية ببطء، بينما تجد واشنطن نفسها أمام تآكل تدريجي لأهم أدوات قوتها: العقوبات والدولار.
توفر هذه القضية رؤية واضحة أن العالم يتجه نحو مرحلة جديدة من “الحرب المالية الباردة”، حيث يعاد تصميم الاقتصاد العالمي ممّا يُظهر أن بكين وطهران تسيران بخطى واثقة نحو تقويض الهيمنة الأمريكية عبر استراتيجيات اقتصادية ذكية.
ارتفع الذهب اليوم وقد لمست مستوى 4000 دولار تقريبًا ، لكن عمال المناجم عكسوا بالفعل.
على الرغم من أن الأمر قد يكون هو أن الذهب يستمر في التجمع حتى ما يصل إلى 4،150 دولار ، إلا أن عمال المناجم قد يتحركون قليلاً نسبيًا.
تم التوصل إلى الهدف القائم على Fibonacci-Extension (2.618) استنادًا إلى مسيرة 2008-2011 ، لكن الحدود العليا لقناة الاتجاه الصاعدة لم تكن كذلك. السابق يخلق الحدود السفلية لهدف الذهب الصعودي ، والأخير حدوده العلوية.
هل يمكن أن يرتفع سعر الذهب حقًا إلى 4،150 دولارًا أو نحو ذلك؟ نعم ، ومع ذلك ، بالنظر إلى مدى شأن الذهب الشديد الشديد (أكثر بكثير مما كان عليه في قمة عام 2011) ، يبدو أن أي تحرك إلى هذا المستوى سيكون قصيرًا جدًا ويمكن أن يكون البيع-ومن المحتمل أن يكون-ملحمة. لهذا السبب – إذا كان علي أن أفكر في المراهنة على جانب طويل هنا – فلن أراهن على ارتفاع أسعار الذهب.
لحظة الفضة: الانفجار النهائي قبل الخريف؟
إذا كان أي شيء – فيما يتعلق بالجانب الطويل – قد يرغب المرء في المراهنة على الأداء النهائي للفضة وحشد يصل إلى 50 دولارًا – 52 دولارًا قبل أن ينزلق مع الذهب.
لماذا حتى 52 دولار؟ لأن الفضة معروفة بكسرها المزيف. إن الخطوة من 1 إلى 2 دولار أعلى من أعلى مستوى لها على الإطلاق ستكون بمثابة فخ الثور النهائي. لقد وصلت سيلفر بالفعل إلى الهدف الصعودي البالغ 47.74 دولارًا الذي عرضته العام الماضي ، وأعتقد أن التجمع الإضافي من هنا سيكون قصير الأجل-على الرغم من إمكانات Silver الطويلة الأجل الاستثنائية.
ومن المثير للاهتمام ، أن الذهب يتجمع على الرغم من أن التحرك أعلى في مؤشر الدولار.
هذا متناغم مع ما كتبته سابقًا رد الفعل المحتمل على القوة القادمة لمؤشر الدولار. وهي ، من المحتمل أن يغرق قطاع المعادن الثمين أخيرًا عندما يكون التجمع في مؤشر الدولار واضح. هل هو واضح الآن؟ ليس حقيقيًا.
عودة الدولار الصامتة: تجمع في صنع
نعم ، ارتفع الدولار الأمريكي إلى أعلى بعد التحقق من اندلاعه على المدى القصير ، والذي حدث في حد ذاته بعد التحقق من اندلاعه على المدى المتوسط ، ويحدث كل ذلك بينما يتم كره مؤشر الدولار الأمريكي عالميًا ، وبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الأسعار ، ولم يتم نشر أرقام التوظيف بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية. يبدو أن الدولار الأمريكي قادر على التجمع على الرغم من أن كل شيء يتم إلقاؤه فيه.
هذا تجمع ضخم للدولار الأمريكي في انتظار حدوثه ، ولا يستمر PMS في تجاهل هذا لفترة أطول.
بمعنى آخر ، تظل تعليقاتي السابقة على المشغل للحركات الكبيرة في الأسواق محدثة:
من المحتمل أن يكون الذهب في الجزء النهائي منارتفاع المضاربة، وهي “تفعل الشيء الخاص بها”.
لكي نكون واضحين – لم ينفصل الذهب بشكل دائم عن الدولار. لدينا ببساطة لحظة تتحرك فيها “من تلقاء نفسها” لأن أسعار التجمع تجعلها أكثر جاذبية للمشترين الآخرين (هذه هي الطريقة التي تختلف بها سلع الاستثمار عن السلع الاستهلاكية ، والتي تكون أقل جاذبية للمشترين عندما تكون أكثر تكلفة). ولكن بمجرد كسر البارابولا ، يمكن أن تكون الشريحة ضخمة.
ويعتبر مؤشر الدولار الأمريكي حاسمًا مشغلًا محتملًا. يمكن أن يكون هناك المزيد من هذه المشغلات ، على سبيل المثال ، على سبيل المثال الاضطرابات الخطيرة في سوق العمل. أثارت هذه الإحصائيات عملية بيع عام 2020 ، ويبدو لي أننا سنرى مشاكل هناك بسبب (أو على الأرجح كلاهما) فيما يلي:
– ثورة الذكاء الاصطناعي ، والتي تسبب خسائر الوظائف
– ارتفاع التعريفة – عواقبهم تزحف ببطء
المشكلة هنا هي أنه على الرغم من أن خسائر الوظائف في عام 2008 كانت مؤقتة ، فقد تكون نتائج ما سبق دائمة أو على الأقل ذات أهمية متوسطة أو طويلة الأجل.
لقد وصلت B2Gold (TSX: BTO ، NYSE-A: BTG) ، وهي جزء من منطقة الذهب الخلفية في نونافوت ، رسميًا إلى الإنتاج التجاري بعد ثلاثة أشهر من صنع أول صب. ارتفعت الأسهم.
وتعليقًا على المعلم ، قال الرئيس التنفيذي كلايف جونسون: “سيكون منجم أوزة حجر الزاوية في قاعدة إنتاج B2Gold ويوضح قوة فرق البناء والتشغيل في جميع أنحاء العالم.”
وفقًا لـ Gold Miner ومقرها فانكوفر ، أعلنت الإنتاج التجاري في Goose بعد مقياس إنتاج تجاري داخلي من 30 يومًا متتاليًا من إنتاجية الطاحونة بنسبة 65 ٪ أو أكثر ، بناءً على قدرة تصميم تبلغ 4000 طن يوميًا (T/D).
من 3 سبتمبر إلى 2 أكتوبر ، 2025 ، حققت الطاحونة متوسط إنتاجية يبلغ 2،652 طن/د ، والتي تمثل 66 ٪ من سعة التصميم ، مع معظم الأعلاف القادمة من الحفرة المفتوحة صدى.
ومع ذلك ، لاحظ أيضًا أن المطحنة حققت متوسط إنتاجية يبلغ 3،249 طن/د أو 81.2 ٪ من سعة التصميم من 19 سبتمبر فصاعدًا. على هذا المعدل ، قالت الشركة إنها تعتقد أن مطحنة أوزة يمكن أن تعمل بالقرب من قدرتها على التصميم البالغة 4000 طن/يوم خلال الربع الرابع من عام 2025 ، والتي ستأتي خلالها تغذية المطحنة من الإيداع Umwelt.
بالإضافة إلى ذلك ، كانت عمليات استرداد الذهب تتماشى مع التوقعات خلال فترة الإنتاج التجارية لمدة 30 يومًا ، ومن المتوقع أن تتراوح متوسطها عن 90 ٪ من خلال Q4 وخارجها ، كما أضاف B2Gold.
أرسل هذا الإعلان ، إلى جانب سعر الذهب القياسي الآخر ، أسهم B2Gold المدرجة في تورنتو بنسبة 5.7 ٪ إلى 7.49 دولار كندي ، وهو أعلى مستوى في خمس سنوات. القيمة السوقية هي 9.8 مليار دولار (7 مليارات دولار).
توقعات الإنتاج
مع تحقيق الإنتاج التجاري في Goose ، يتوقع B2Gold 80،000 إلى 110،000 أوقية. من إنتاج الذهب من أحدث منجم هذا العام ، وهو ما يمثل حوالي 8-10 ٪ من إرشادات الإنتاج التي تبلغ 2025 للشركة (970،000 إلى 1075،000 أوقية) في جميع العمليات.
في العامين التاليين ، يتوقع B2Gold إنتاج الذهب في Goose ليصل إلى 250،000 أوقية. و 330،000 أوقية. على التوالى. خلال السنوات الست الأولى من العمليات (2026 إلى 2031 شاملة) ، من المتوقع أن يصل متوسط إنتاج الذهب السنوي إلى 300000 أوقية. بناء على الاحتياطيات الحالية.
بينما تستهدف خطة المناجم الحالية إنتاجًا إجماليًا قدره 2.3 مليون أوقية. على مدار تسع سنوات ، يعتمد على جزء صغير من منطقة النهر الخلفية التي تبلغ مساحتها 6 ملايين أوقية. قاعدة الموارد ، وترك مساحة لمزيد من التوسع. تقوم الشركة أيضًا بالتحقيق في توسيع قدرة الطاحونة إلى 6000 طن/د لزيادة إنتاجها.
قال Barrick Mining (TSX: ABX ؛ NYSE: B) يوم الاثنين إنها وافقت على بيع مصالحها في منجم Tongon Gold وبعض عقارات الاستكشاف في Côte D’Ivoire إلى Group Atlantic مقابل ما يصل إلى 305 مليون دولار.
تتضمن الصفقة مدفوعات نقدية قدرها 192 مليون دولار ، والتي تغطي سداد قرض المساهمين بقيمة 23 مليون دولار مستحقة في غضون ستة أشهر من الإغلاق. وقال باريك إنه سيتم استخدام العائدات لتعزيز ميزانيتها العمومية ودعم التزامها بعوائد المساهمين.
من المتوقع أن تغلق الصفقة في أواخر عام 2025 ، مع مراعاة الموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق المعتادة.
تأسست مجموعة Atlantic Group قبل 48 عامًا ، وهي مجموعة من عموم أفريقيا مملوكة ملكية خاصة مع مصالح متنوعة عبر الخدمات المالية والزراعة والصناعة والعمليات التي تمتد إلى 15 دولة أفريقية.
يمثل الاستحواذ خطوة كبيرة بالنسبة إلى المحيط الأطلسي لأنها تعمق استثماراتها في صناعة التعدين داخل كوت ديفوار ، أحد أسرع منتجي الذهب في غرب إفريقيا.
خطط باريك في الأصل لإغلاق تونغون في عام 2020 ، ولكن نجاح الاستكشاف المستمر مدد حياة المنجم. منذ سكب الذهب الأول في عام 2010 ، ساهمت Tongon بأكثر من ملياري دولار في الاقتصاد الإيفواني من خلال الضرائب ومشاريع البنية التحتية والرواتب ومدفوعات الموردين المحلية.
في عام 2024 ، أنتج المنجم 148000 أوقية من الذهب. وتستضيف حاليًا احتياطيات مثبتة ومحتملة تبلغ 620،000 أوقية وقياسها وموارد تشير إلى 700000 أوقية ، وفقًا لبارريك.
ارتفعت أسهم باريك بنسبة 1.35 ٪ يوم الاثنين بعد الإعلان ، مما أعطى منجم الذهب رسملة سوق تبلغ 58.8 مليار دولار.
تسببت الحرب في أوكرانيا بتحولات جذرية في خريطة الطاقة العالمية، حيث استفادت الولايات المتحدة بشكل كبير من دفع أوروبا لتقليل اعتمادها على الغاز الروسي الرخيص. ارتفعت شحنات الغاز الأمريكي المسال إلى أوروبا بشكل غير مسبوق، مما أدى إلى أن تصبح واشنطن المورد الرئيسي، مع توقعات بأن تتجاوز نسبة إمدادات الغاز الأمريكي إلى أوروبا 70% بحلول 2029. بينما كان الاعتماد السابق على الغاز الروسي يوفر استقرارًا نسبيًا، أصبح السوق الجديد أكثر تقلبًا، مما زاد التحديات أمام الاتحاد الأوروبي. يتساءل البعض إن كانت أوروبا انتقلت من اعتماد جيوسياسي إلى آخر، مما يضاعف نفوذ واشنطن في المنطقة.
Sure! Here’s a rewritten version of the content while keeping the HTML tags intact:
تقارير | شاشوف
لم تكن الحرب في أوكرانيا مجرد صراع جيوسياسي عند حدود أوروبا، بل جاءت كفرصة لإحداث تغييرات جوهرية في خريطة الطاقة العالمية، حيث كانت الولايات المتحدة من أبرز المستفيدين. فقد تمكنت واشنطن من دفع أوروبا نحو التخلص التدريجي من الغاز الروسي الرخيص، مما أدى إلى تدفق الغاز الأمريكي المسال إلى القارة الأوروبية بكميات ضخمة، ما حقق لواشنطن مكاسب اقتصادية واستراتيجية كبيرة مقابل ارتفاع التكاليف وتقلب الأسعار داخل الاتحاد الأوروبي.
قبل اندلاع الحرب، كانت أوروبا تعتمد بشكل أساسي على الغاز الروسي من خلال خطوط الأنابيب منخفضة التكلفة، مما أدى إلى استقرار نسبي في إمدادات الطاقة على مدى عقود. ولكن مع بداية النزاع في 2022، وبضغط من الولايات المتحدة، تم تقليص واردات الغاز من موسكو، مما غيّر المشهد بشكل جذري.
في عام 2021، كانت شحنات الغاز الطبيعي المسال تمثل 23% فقط من إجمالي إمدادات الغاز الأوروبية، مقارنةً بـ10% قبل عشر سنوات. لكن بحلول عام 2025، من المتوقع أن يصل هذا الرقم إلى نحو 48%، حيث ارتفع عدد السفن المتجهة إلى الموانئ الأوروبية من 660 إلى 820 سفينة في غضون عام واحد فقط، وفقاً لبيانات بحوزة شاشوف من رويترز. فهذا التحول يعني أن أوروبا تعتمد أكثر من أي وقت مضى على الغاز المستورد بحراً، وبشكل خاص من الولايات المتحدة.
يعتقد المحللون أن هذا الاعتماد لم يكن مجرد رد فعل على ظرف طارئ، بل هو جزء من استراتيجية منهجية. فقد دفعت واشنطن أوروبا لتقليل اعتمادها على الطاقة الروسية كوسيلة للضغط على موسكو، وأيضاً لتفتح أسواقاً جديدة أمام صادرات الغاز الأمريكي، مستفيدة من بنيتها التحتية المتطورة في هذا المجال.
تشير التقديرات إلى أن أوروبا ستحتاج لاستيراد ما يصل إلى 160 شحنة إضافية من الغاز الطبيعي المسال هذا الشتاء لتعويض النقص في التخزين وتراجع إمدادات خطوط الأنابيب من روسيا والجزائر. وبالتالي، سيرتفع إجمالي واردات الغاز الطبيعي المسال إلى الاتحاد الأوروبي هذا العام إلى مستوى قياسي يمثل حوالي نصف احتياجات القارة.
كما تُظهر بيانات شركة «Energy Aspects» أن الولايات المتحدة ستزود أوروبا بما يتراوح بين 58% و70% من احتياجاتها من الغاز الطبيعي المسال خلال الفترة 2026 – 2029، وهي زيادة هائلة مقارنة بالسنوات السابقة.
واشنطن: الرابح الاقتصادي والسياسي
هذا يحدث في الوقت الذي يسعى فيه الاتحاد الأوروبي لحظر الغاز الطبيعي المسال الروسي بالكامل بحلول 2027، والغاز الروسي عبر الأنابيب بحلول 2028، بحسب متابعات شاشوف، مما يتيح فرصة لواشنطن لتصبح المورد المهيمن بلا منازع.
قال أحد المسؤولين التنفيذيين في شركة مرافق أوروبية كبرى لرويترز، طلب عدم ذكر اسمه: «اعتمادنا على الولايات المتحدة سيزداد… ليس لدينا بدائل حقيقية». إذ أن إمدادات الجزائر تتناقص، بينما النرويج – المزود المحلي الأكبر لأوروبا – تشهد انخفاضاً تدريجياً في الإنتاج، مما يجعل الغاز الأمريكي هو الخيار الأكثر توافراً.
إن التحول السريع في سوق الطاقة الأوروبية لم يكن بلا فوائد ضخمة للولايات المتحدة. ومع ارتفاع صادرات الغاز الطبيعي المسال إلى أوروبا منذ 2022، أصبحت الولايات المتحدة أكبر مصدر للغاز للقارة، محققة عوائد مالية هائلة بفعل تفاوت الأسعار الأوروبية مقارنة بالأسعار المحلية الأمريكية المنخفضة.
كما يمنح الاعتماد الأوروبي المتزايد على الغاز الأمريكي واشنطن نفوذاً جيوسياسياً جديداً في القارة خلال فترة حساسة من الصراع مع روسيا. بدلاً من خطوط الغاز القادمة من سيبيريا، بدأت الموانئ الأوروبية باستقبال سفن أمريكية عملاقة تحمل الغاز المسال، مما يعكس انتقال مركز الثقل الطاقوي من الشرق إلى الغرب.
أوروبا تدفع الثمن: تقلبات وأسعار غير مستقرة
تشير البيانات التي حصلت عليها شاشوف إلى أن سعة كل ناقلة غاز حديثة تبلغ نحو 0.1 مليار متر مكعب، ما يعني أن الزيادة في عدد الناقلات تعني فعلياً مئات الملايين من الأمتار المكعبة الإضافية التي تسيطر بها الشركات الأمريكية على السوق الأوروبية.
مع ذلك، لا تأتي هذه التحولات دون تكاليف على أوروبا. فعلى الرغم من أن عقود الغاز الروسي عبر الأنابيب كانت تتميز باستقرار نسبي وأسعار منخفضة، فإن الاعتماد على الغاز المسال – وخاصة الأمريكي – يجعل السوق الأوروبية أكثر عرضة لتقلبات الأسعار العالمية.
تتأثر الأسعار الفورية للغاز الطبيعي المسال بعوامل خارجية مثل الطلب الآسيوي (خصوصاً من الصين)، مما يجعل التخطيط لتخزين الغاز في أوروبا أكثر تعقيداً. يقول آرني لومان راسموسن، رئيس الأبحاث في شركة «Global Risk Management»، إن «توقعات الغاز في أوروبا أصبحت أكثر ارتباطاً بالمخاطر الخارجية، مما يعزز التقلبات ويثني شركات الطاقة عن ملء المخزونات بالوتيرة المطلوبة».
وفقًا لبيانات «Gas Infrastructure Europe»، وصلت مستويات التخزين في الاتحاد الأوروبي إلى 82.75% فقط في 04 أكتوبر 2025، بتراجع ملحوظ عن 94.32% في العام السابق، وهو أدنى مستوى منذ 2021. إذ انخفضت المخزونات في مارس 2025 إلى أقل من 34%، وهو أدنى مستوى منذ 2022. وتشير توقعات «كبلر» إلى أن مستويات التخزين قد تتراجع إلى 29% بحلول مارس 2026، وهو أدنى مستوى في سبع سنوات، مما يزيد من مخاطر الأسعار الأوروبية.
ما بعد روسيا.. أوروبا في قبضة السوق الأمريكية
المعادلة اليوم واضحة: أوروبا التي كانت تعتمد على مورد واحد ثابت وبأسعار منخفضة، وجدت نفسها تعتمد الآن على سوق عالمية متقلبة تتحكم فيها ديناميكيات العرض والطلب الدولية، وعلى رأسها الولايات المتحدة. وبينما تروج بروكسل لهذه التحولات كتحرر من النفوذ الروسي، تؤكد الوقائع أنها دخلت ضمن دائرة نفوذ طاقوي جديدة مصدرها واشنطن.
هذا الوضع يمنح الولايات المتحدة أدوات تأثير اقتصادية وسياسية لا تقل أهمية عن أنابيب الغاز الروسية السابقة. في أي أزمة طاقة مقبلة، ستكون القرارات الأمريكية – سواء على مستوى الأسعار أو الكميات – لها تأثير مباشر على اقتصادات الاتحاد الأوروبي وصناعاته الثقيلة.
في الوقت ذاته، يثير هذا الاعتماد نقاشات داخل أوروبا حول جدوى هذه الاستراتيجية طويلة المدى، خاصة وأن البدائل المحلية، مثل الطاقة المتجددة أو إنتاج الغاز من النرويج والجزائر، تواجه عقبات واضحة ولا تستطيع سد الفجوة الحالية.
في غصون ثلاث سنوات فقط، تحولت أوروبا من الاعتماد على الغاز الروسي الرخيص والمستقر إلى الارتهان لأسواق الغاز المسال العالمية التي تقودها الولايات المتحدة. هذا التحول الاستراتيجي جعل واشنطن المستفيد الأكبر من أزمة الطاقة الأوروبية، على الصعيدين المالي والجيوسياسي، بينما وضعت الاتحاد الأوروبي أمام تحديات متعلقة بتقلب الأسعار، تخزين غير مستقر، واعتماد متزايد على مصدر خارجي وحيد.
الولايات المتحدة لم تستغل فقط الفرصة الاقتصادية التي نشأت عن الحرب في أوكرانيا، بل أعادت تشكيل خريطة الطاقة الأوروبية لتعزيز نفوذها لعقود قادمة. بينما تقترب أوروبا من حظر كامل للغاز الروسي، يبقى التساؤل الأهم الذي يلوح في الأفق: هل استبدلت القارة اعتماداً جيوسياسياً بآخر؟.
ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق يوم الاثنين ، حيث أن تخفيض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة يلوح في الأفق وعدم اليقين السياسي في جميع أنحاء العالم قاموا بتقديم الطلب على المعدن الآمن.
احتشد الذهب بقعة ما يصل إلى 1.6 ٪ لسجل جديد قدره 3،949.71 دولار للأوقية ، حيث يستمر في بناء الزخم نحو معلم البالغ 4000 دولار.
ارتفعت العقود الآجلة للذهب في الولايات المتحدة بنسبة 1.6 ٪ إلى ارتفاع 3،971.60 دولار للأوقية في نيويورك.
مع تحركات يوم الاثنين ، ارتفع الذهب الآن بنسبة 50 ٪ حتى الآن هذا العام ، وهو قياسي مدعوم بتوقعات التخفيضات في أسعار الولايات المتحدة ، وشراء المصرفيين المركزي المستدام ، والطلب المرن على المدى الآمن وضعف الدولار الواسع.
كسرت أسعار الذهب لأول مرة مستوى 3000 دولار للأوقية لأول مرة في مارس ، ثم 3500 دولار في أواخر أبريل. بعد شهور من التوحيد ، استيقظ المعدن الأصفر مرة أخرى في أغسطس ، وهو الشهر الذي يسبق تخفيض الفائدة الأولى من الاحتياطي الفيدرالي. أدى ذلك إلى زيادة أخرى نحو 3800 دولار في أواخر سبتمبر.
4000 دولار في الأفق
مع توقع خفض السعر الثاني هذا الشهر ، ما زال زخم السبائك لم يتراجع ، حتى بعد سبعة أسابيع متتالية من المكاسب.
تتوقع العديد من البنوك الرئيسية أن تصل أسعار الذهب في النهاية إلى 4000 دولار على الأقل هذا العام. وكان من بين هؤلاء HSBC وبنك أمريكا وبنك دويتشه. قام UBS ، في ملاحظة الأسبوع الماضي ، بمراجعة توقعات سعر نهاية العام إلى 4200 دولار/أوقية ، مشيرة إلى كل من الأسباب الأساسية والقائمة على الزخم.
وقال إدوارد مير ، محلل في ماريكس ، في أ “حقيقة أننا على مقربة من 4000 دولار/أوقية. رويترز ملحوظة.
وأضاف أن هناك مجموعة كبيرة من المخاوف السياسية والاقتصادية في جميع أنحاء العالم ، مثل استقالة رئيس الوزراء الجديد في فرنسا ، والمنائدات الصاعدة في اليابان وإغلاق الحكومة الأمريكية ، كلها تسهم في آخر تجمعات جولد.
كما ساهم المستثمرون من القطاع الخاص الذين يتراكمون في صناديق متداولة مدعومة بالذهب في آخر مباراة في التجمع ، حيث توسع إجمالي الممتلكات أكثر من ثلاث سنوات في الشهر الماضي ، وفقًا لما قاله بلومبرج بيانات.
(مع ملفات من بلومبرج ورويترز)
برعاية:قم بتأمين ثروتك اليوم – اشتر السبائك الذهبية مباشرة من خلال شريكنا الموثوق ، Sprott Money.
تجاوز سعر الذهب 3,900 دولار للأونصة لأول مرة، مدفوعًا بتصاعد عدم اليقين السياسي والاقتصادي في الولايات المتحدة، واستمرار الإغلاق الحكومي، وتوقعات تخفيض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. شهد السوق زيادة قوية في الطلب، خاصة من البنوك المركزية والمستثمرين المهنيين، مما يعكس التحول نحو الأصول الآمنة. كما شهدت المعادن الثمينة الأخرى، مثل الفضة والبلاتين، ارتفاعات ملحوظة. يؤكد المحللون أن هذا الاتجاه ليس مجرد مضاربات قصيرة الأمد، بل تحول استراتيجي طويل الأجل، مما يدعم الثقة في استمرار الصعود خلال الأشهر المقبلة وسط ضغوط اقتصادية ولجوء الناس إلى الاستثمار في المعادن الثمينة.
الاقتصاد العالمي | شاشوف
شهدت الأسواق العالمية قفزة غير مسبوقة في أسعار الذهب، متجاوزاً للمرة الأولى حاجز 3,900 دولار للأونصة، وذلك في ظل تصاعد حالة عدم اليقين السياسي والاقتصادي في الولايات المتحدة، واستمرار الإغلاق الحكومي، وتزايد توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
هذا الارتفاع يمثل تحولاً كبيراً في سلوك المستثمرين والمؤسسات المالية، ويكرّس موقع الذهب كأهم ملاذ مالي عالمي في أوقات الأزمات.
شهدت جلسات التداول صباح اليوم الإثنين ارتفاعاً كبيراً في الأسعار، حيث ارتفع الذهب الفوري بنسبة 1.4% ليصل إلى 3,940.04 دولار للأونصة عند الساعة 11:08 بتوقيت غرينتش، بعد أن لامس مستوى 3,949.34 دولار في وقت سابق اليوم، وهو أعلى مستوى تم تسجيله على الإطلاق.
كما زادت العقود الآجلة الأمريكية لتسليم ديسمبر بمعدل مشابه لتصل إلى 3,964.50 دولار للأونصة، بناءً على تحديثات أسعار شاشوف، في تجسيد مباشر لقوة الزخم الشرائي في السوق.
هذا الارتفاع جاء في إطار موجة صعود بدأت منذ بداية العام، إذ ارتفعت الأسعار بحوالي 50% نتيجة لعدة عوامل، منها مشتريات البنوك المركزية وزيادة الطلب على الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب، وضعف الدولار الأمريكي، جنباً إلى جنب مع تصاعد التوترات الجيوسياسية. هذه التركيبة من العوامل خلقت بيئة نادرة اجتمعت فيها المعايير المالية والنقدية والسياسية لدعم الذهب.
التاريخ يبرز أن اختراقات الذهب لمستويات قياسية غالباً ما ترتبط بتحولات اقتصادية عميقة، كما حدث خلال أزمة 2008، وفي ذروة جائحة 2020. لكن الاختراق الحالي يختلف من حيث مكوناته، إذ لا يعتمد على حدث واحد، بل على مجموعة من الضغوط الممتدة والمتزامنة.
دور البنوك المركزية والمستثمرين الكبار
يشير المحللون إلى أن الارتفاع الحالي ليس ناتجاً عن مضاربات قصيرة الأمد، بل هو نتيجة لخطط استراتيجية طويلة الأجل من جانب البنوك المركزية والمستثمرين المؤسساتيين. وقد قامت العديد من البنوك المركزية في العام الماضي بزيادة احتياطياتها من الذهب، في إطار الرغبة في تنويع الأصول وتقليل الاعتماد على الدولار، خصوصاً في ظل تصاعد التوترات السياسية والاقتصادية العالمية.
المحلل المستقل روس نورمان أوضح أن هذه الموجة تتسم بمشاركة محدودة من المضاربين، مما يقلل من حدة أي تراجع محتمل في الأسعار مقارنة بفترات سابقة. هذا الزخم المؤسسي يمنح السوق استقراراً نسبياً ويعزز ثقة المستثمرين الكبار في استمرار الاتجاه الصاعد على المدى المتوسط والطويل.
في المقابل، بدأت بعض الصناديق الاستثمارية الخاصة والمستثمرين الأفراد في الانضمام للموجة متأخرين، مما يفسر جزءاً من تسارع الأسعار في الأيام الأخيرة. ويعتبر المحللون أن هذا الانجذاب المتأخر قد يزيد من تقلبات السوق على المدى القصير، لكنه لا يغير من الاتجاه الأساسي الناتج عن السياسات النقدية والتحولات الاستراتيجية.
الإغلاق الحكومي الأمريكي وتأثيره في الأسواق
الإغلاق الجزئي للحكومة الأمريكية أضاف ضغطاً إضافياً على الأسواق المالية، حيث حذر مسؤولو البيت الأبيض من احتمال حدوث عمليات تسريح جماعي لموظفي الحكومة الفيدرالية إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق مع الكونغرس قريباً. يعتبر هذا الإغلاق من الأطول في تاريخ الولايات المتحدة، ويؤثر بشكل مباشر على ثقة الأسواق والمستهلكين.
الخبير الاقتصادي لقمان أوتونوجا أشار إلى أن استمرار الإغلاق زاد من شهية المستثمرين للذهب كأصل آمن، خاصة مع علامات على تباطؤ في سوق العمل الأمريكي وزيادة حالة الضباب الاقتصادي. فالإغلاق لا يقتصر أثره على الإنفاق الحكومي فقط، بل ينعكس على قطاعات واسعة، ما يدفع المستثمرين إلى الابتعاد عن الأصول عالية المخاطر.
رافق هذا الوضع توقعات متزايدة بخفض أسعار الفائدة الفيدرالية. وتشير الأسواق حالياً إلى احتمال كبير بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال الاجتماع المقبل، مع خفض إضافي متوقع في ديسمبر، مما يعزز جاذبية الذهب غير المدر للعائدات مقارنة بالأدوات المالية الأخرى المتأثرة بمستويات الفائدة.
الزخم الاستثماري والملاذ الآمن
يعتبر الذهب حالياً قارب النجاة المالي في ظروف بحر مضطرب. لم يكن ارتفاع الأسعار مفاجئاً للمؤسسات التي راقبت تغيرات التضخم غير المستقرة، والسياسات المالية الأمريكية المتساهلة، والتوترات التجارية المتزايدة. هذه العوامل دفعت المستثمرين إلى زيادة تعرضهم للذهب باعتباره أداة تحوّط رئيسية.
يُلاحظ أن جزءاً من الارتفاع الأخير تغذّى على ظاهرة ‘الخوف من تفويت الفرصة’ لدى المستثمرين الأفراد، مما أدى إلى زيادة أحجام التداول بشكل حاد مع اقتراب الأسعار من الحاجز النفسي 4,000 دولار للأونصة. لكن المحللين يؤكدون أن الأساسيات القوية تبقى المحرك الرئيسي، وليس المضاربات اللحظية.
هذا السلوك يعكس حالة نادرة من التقاء المستثمرين الكبار والأفراد على نفس الاتجاه، مما يعزز قوة الزخم الصاعد. كما أن أي تراجع طفيف في الأسعار يُقابل بموجات جديدة من الشراء، مما يعزز احتمالية استمرار الاتجاه الحالي خلال الأشهر المقبلة.
لم يقتصر الارتفاع القوي على الذهب، بل شمل أيضاً بقية المعادن النفيسة. فقد ارتفع سعر الفضة الفوري بنسبة 1.2% ليصل إلى 48.53 دولاراً للأونصة، وهو أعلى مستوى منذ أكثر من 14 عاماً. كما صعد البلاتين بنسبة 0.6% إلى 1,615.45 دولار، وارتفع البلاديوم بنسبة 1.6% إلى 1,280.75 دولار للأونصة، مما يعكس تحولاً شاملاً نحو المعادن كأصول تحوط.
هذا الارتفاع المتزامن يدل على قناعة متزايدة بأن الضباب الاقتصادي لن يكون قصير المدى، وأن الطلب على الأصول البديلة سيستمر. تاريخياً، كان ارتفاع أسعار الفضة في مراحل متقدمة من دورات الذهب إشارة على توسع المشاركة الاستثمارية وامتداد الموجة إلى قطاعات أوسع من السوق.
يلاحظ المحللون أن استمرار هذه الديناميكية سيعزز من وضع سوق المعادن النفيسة خلال الربع الأخير من العام، خاصةً مع زيادة عدم اليقين بشأن السياسات الاقتصادية الأمريكية والأوروبية في مواجهة التباطؤ العالمي.
اختراق الذهب لمستوى 3,900 دولار للأونصة ليس مجرد إنجاز جديد، بل يعكس تحولات هيكلية في المزاج الاستثماري العالمي، حيث تجتمع العوامل السياسية والاقتصادية والنقدية لدفع المستثمرين نحو الأصول الآمنة. استمرار الإغلاق الحكومي الأمريكي، وضعف الدولار، وتغير سياسات الفائدة كلها مكونات تشكل مشهداً يذكر بفترات التحول الكبرى في النظام المالي العالمي.
بينما يراقب المتعاملون الأسواق عن كثب لمعرفة ما إذا كان الذهب سيخترق مستوى 4,000 دولار قريباً، تشير المؤشرات الحالية إلى دعم استمرار المسار الصاعد. فالمعطيات الأساسية التي دفعت الأسعار إلى هذا المستوى لم تتغير، بل تزداد رسوخاً مع مرور الوقت، مما يجعل الأشهر المقبلة حاسمة في تحديد ملامح المرحلة الجديدة لسوق الذهب.
