اقترحت شركة ريديت يوم الخميس أن محرك البحث المدعوم بالذكاء الاصطناعي قد يكون الفرصة الكبيرة التالية لعملها — ليس فقط من حيث المنتج، ولكن أيضًا كمصدر للإيرادات يؤثر على صافي أرباحها. خلال مكالمة الأرباح الخاصة بالربع الرابع التي أُجريت يوم الخميس، قدمت الشركة تحديثًا حول خططها لدمج البحث التقليدي مع الذكاء الاصطناعي، وأشارت إلى أنه على الرغم من أن البحث لم يتم تحقيق إيرادات منه بعد، “إلا أنه سوق كبير وفرصة هائلة.”

تعتقد الشركة بشكل خاص أن البحث بالذكاء الاصطناعي التوليدي سيكون “أفضل لمعظم الاستفسارات.”

قال الرئيس التنفيذي لشركة ريديت، ستيف هافمان: “هناك نوع من الاستفسارات نحن، أعتقد، جيدون جداً فيه — سأقول، الأفضل على الإنترنت — وهو الأسئلة التي ليس لها إجابات، حيث تكون الإجابة في الواقع هي وجهات نظر متعددة من الكثير من الناس.”

بينما يُعتبر البحث التقليدي أكثر شبهاً بالتنقل — وهو وسيلة للعثور على الرابط المناسب لموضوع أو مجموعة فرعية، كما قال. ولكن يمكن أيضًا لنماذج اللغة الكبيرة أن تكون جيدة في ذلك أيضًا، إن لم تكن أفضل، كما أضاف. “لذا، هذا هو الاتجاه الذي نتجه إليه.”

كما أشار المسؤول التنفيذي إلى أن عدد المستخدمين النشطين أسبوعياً للبحث خلال العام الماضي زاد بنسبة 30% من 60 مليون مستخدم إلى 80 مليون مستخدم. وفي الوقت نفسه، زاد عدد المستخدمين النشطين أسبوعياً لإجابات ريديت المدعومة بالذكاء الاصطناعي من مليون مستخدم في الربع الأول من عام 2025 إلى 15 مليون بحلول الربع الرابع.

قال هافمان: “نرى الكثير من النمو هناك، وأعتقد أن هناك الكثير من الإمكانات أيضًا.”

قالت ريديت إنها تعمل على تحديث واجهة إجابات الذكاء الاصطناعي من خلال جعل ردودها أكثر غنى بالوسائط، وتقوم بتجريب ذلك بالفعل.

كما تفكر الشركة في كيفية وضع نفسها عندما لا تكون مجرد موقع اجتماعي، بل مكانًا يأتي الناس إليه للحصول على الإجابات. أخبرت ريديت المستثمرين في المكالمة أنها ستلغي التمييز بين المستخدمين المسجلين وغير المسجلين بدءًا من الربع الثالث من عام 2026، حيث تستهدف تخصيص الموقع — باستخدام الذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة — وجعله مناسبًا لمن يظهر.

أعلنت الشركة في عام 2025 عن خططها لدمج ميزة البحث بالذكاء الاصطناعي، إجابات ريديت، مع محرك البحث التقليدي لتحسين تجربة المستخدمين النهائيين. في الربع الرابع، قالت ريديت إنها حققت “تقدمًا كبيرًا” في توحيد بحثها الأساسي وميزتها المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. كما أصدرت خمس لغات جديدة على إجابات ريديت وتقوم بتجريب وكلاء ديناميكيين بجانب نتائج البحث التي تتضمن “وسائط تتجاوز النص.”

على الرغم من أن ريديت ترى قيمة في إجاباتها المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، إلا أنها لم تكن تحتفظ بذلك لنفسها. تنمو أيضًا أنشطة ترخيص المحتوى الخاصة بالشركة، والتي تسمح لشركات أخرى بتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها على بياناتها. يتم الإبلاغ عن إيرادات هذا العمل كجزء من إيرادات ريديت “الأخرى” (أي، الإيرادات غير الإعلانية). زادت هذه الإيرادات “الأخرى” بنسبة 8% على أساس سنوي لتصل إلى 36 مليون دولار في الربع الرابع، وارتفعت بنسبة 22% لتصل إلى 140 مليون دولار لعام 2025.

أحيانًا، قد يبدو أن صناعة الذكاء الاصطناعي تتسابق لمعرفة من يمكنه إنفاق أكبر قدر من المال على مراكز البيانات. من يبني أكبر عدد من مراكز البيانات ستمتلك لديه أكبر قدرة حسابية، هذا هو التفكير السائد، وبالتالي سيكون قادرًا على بناء أفضل منتجات الذكاء الاصطناعي، مما يضمن له الانتصار في السنوات القادمة. هناك حدود لهذه الطريقة في التفكير – تاريخيًا، تنجح الشركات في النهاية من خلال كسب المزيد من المال وإنفاق الأقل – لكن هذا أثبت أنه مقنع بشكل ملحوظ بالنسبة للشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا.

إذا كانت هذه هي اللعبة، فإن أمازون تبدو وكأنها تفوز.

أعلنت الشركة في نتائجها يوم الخميس أنها تتوقع 200 مليار دولار من النفقات الرأسمالية حتى عام 2026، عبر “الذكاء الاصطناعي، الشرائح، الروبوتات، satellites المدار الأرضي المنخفض”. هذا ارتفاع من 131.8 مليار دولار في النفقات الرأسمالية في 2025. من المغري أن ننسب كل الميزانية الرأسمالية إلى الذكاء الاصطناعي. لكن على عكس معظم منافسيها، تمتلك أمازون منشأة فعلية كبيرة، يتم تحويل بعض منها لاستخدامه من قبل الروبوتات باهظة الثمن، لذا فإن النفقات غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ليست سهلة الإغفال.

تتبع جوجل عن كثب. في نتائجها يوم الأربعاء، توقعت الشركة بين 175 مليار دولار و185 مليار دولار من النفقات الرأسمالية لعام 2026، ارتفاعًا من 91.4 مليار دولار في العام السابق. إنه أعلى بكثير من المبلغ الذي أنفقته الشركة على الأصول الثابتة في العام الماضي، وأعلى بكثير من ما أنفقته معظم منافسيها.

مeta، التي أعلنت الأسبوع الماضي، توقعت إنفاق 115 إلى 135 مليار دولار على النفقات الرأسمالية لعام 2026، بينما تتوقع Oracle (التي كانت يومًا ما رمز البنية التحتية للذكاء الاصطناعي) مبلغًا ضئيلًا قدره 50 مليار دولار. لا تمتلك مايكروسوفت توقعًا رسميًا لعام 2026 حتى الآن، لكن الرقم الربعي الأخير كان 37.5 مليار دولار، مما يترجم تقريبًا إلى 150 مليار دولار، إذا استمرت على هذا المنوال. إنه زيادة ملحوظة، وقد أدت إلى ضغط المستثمرين على المدير التنفيذي ساتيا نادلا، لكن ذلك لا يزال يضع الشركة في المركز الثالث.

من داخل عالم التكنولوجيا، فإن المنطق هنا بسيط. إن الإمكانية الثورية للذكاء الاصطناعي ستجعل القدرة الحسابية الفائقة المورد النادر في المستقبل، ولن تنجح سوى الشركات التي تتحكم في إمداداتها الخاصة. لكن بينما تستعد جوجل، أمازون، مايكروسوفت، مeta، Oracle وغيرها بشكل محموم لصحراء القدرة الحسابية في المستقبل، فإن مستثمريهم غير مقتنعين. شهدت كل شركة انخفاضًا في سعر السهم عندما تردد المستثمرون في التزام مئات المليارات من الدولارات، وعادةً ما كانت الشركات ذات النفقات الأعلى تنخفض أكثر.

بشكل حاسم، هذه ليست مجرد مشكلة لشركات مثل مeta التي لم تحدد استراتيجيتها لمنتجات الذكاء الاصطناعي بعد. إنها مشكلة للجميع – حتى الشركات مثل مايكروسوفت وأمازون التي لديها أعمال سحابية قوية ورؤية واضحة لكيفية تحقيق الأرباح في عصر الذكاء الاصطناعي. الأرقام ببساطة عالية جدًا لراحة المستثمرين.

إن مشاعر المستثمرين ليست كل شيء – وفي هذه الحالة، قد لا تفعل الكثير لتغيير رأي الصناعة. إذا كنت تؤمن بأن الذكاء الاصطناعي على وشك تغيير كل شيء (والحجة مقنعة جدًا في هذه المرحلة)، ستبدو أحمقًا إذا غيرت مسارك لمجرد أن وول ستريت شعرت بالقلق. لكن سيتعين على الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا التعامل مع ضغط كبير للتقليل من مدى تكلفة طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي حقًا.

طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي (أو ربما الفقاعة) هي شيء شهدته وادي السيليكون العديد من المرات من قبل: اندفاع للمال من رأس المال المخاطر تجاه الشيء الكبير الجديد. ولكن أحد جوانبها فريد تمامًا في هذه الأوقات: الشركات الناشئة التي تصعد من 0 إلى ما يصل إلى 100 مليون دولار في الإيرادات المتكررة السنوية، في بعض الأحيان في غضون بضعة أشهر.  

الحديث في الشارع هو أن العديد من رأس المال المخاطر لن ينظر حتى إلى شركة ناشئة ليست على “الطرق السريعة للإيرادات المتكررة السنوية”، والتي تهدف إلى 100 مليون دولار في الإيرادات المتكررة السنوية قبل جولة التمويل من السلسلة A.

لكن جنيفر لي، الشريك العام في أندريسن هورويتز، التي تساعد في الإشراف على العديد من شركات الذكاء الاصطناعي الأكثر أهمية في الشركة، تحذر من أن بعض جنون الإيرادات المتكررة السنوية يستند إلى أساطير. 

“ليس كل الإيرادات المتكررة السنوية متساوية، وليس كل نمو متساوياً أيضًا”، قالت لي في حلقة من بودكاست “إكويتي” الخاص بتك كرانش. وقالت إن من المهم أن تكون متشككًا بشكل خاص بشأن المؤسسين الذين يعلنون عن أرقام أو نمو مذهل في الإيرادات المتكررة السنوية عبر تغريدة. 

الآن، هناك مصطلح شرعي ومعروف في المحاسبة يُدعى الإيرادات المتكررة السنوية، التي تشير إلى القيمة السنوية للإيرادات المتكررة المتعاقد عليها. بشكل أساسي، هذا مستوى مضمون من الإيرادات لأنه يأتي من عملاء بموجب عقد. 

لكن ما يتحدث عنه العديد من هؤلاء المؤسسين في تغريداتهم هو في الحقيقة “معدل تشغيل الإيرادات” — أي أخذ أي أموال تم دفعها خلال فترة زمنية وتحويلها إلى قيمة سنوية. هذا ليس هو نفس الشيء. 

“هناك الكثير من الفروق الدقيقة المفقودة حول جودة العمل، والاحتفاظ، والمتانة التي تفتقر إليها هذه المحادثة”، حذرت لي. 

قد يكون لدى مؤسس للتو شهر مبيعات رائع، ولكن ليس من الضروري أن يتكرر كل شهر. أو قد تكون لدى شركة ناشئة الكثير من العملاء المؤقتين الذين يقومون ببرامج تجريبية، لذا فالإيرادات ليست مضمونة للبقاء بعد فترة التجربة.

عادةً ما يجب التعامل مع مثل هذه المبالغات حول النمو عبر التغريدات على أنها ما هي عليه: لا تصدق كل ما تقرأه على الإنترنت دون تمحيص. 

لكن لأن النمو السريع هو علامة بارزة على الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، فإن مثل هذه الادعاءات “تدخل الكثير من القلق” إلى المؤسسين غير المتمرسين الذين يسألون الآن كيف يمكنهم أيضًا الانتقال من 0 إلى 100 مليون دولار على الفور، كما قالت. 

إجابة لي: “أنت لا تفعل. بالتأكيد، إنه طموح عظيم، ولكن ليس عليك بناء عمل بهذه الطريقة، فقط لتحسين النمو في الإيرادات.” 

وقالت إن الطريقة الأفضل للتفكير في الأمر هي: كيف تنمو بشكل مستدام، حيث بمجرد تسجيل العملاء، يبقون ويزيدون من إنفاقهم مع شركتك. ويمكن أن يؤدي هذا إلى “نمو 5x أو 10x سنة بعد سنة”، تقول لي، مما يعني نموًا من 1 مليون دولار إلى ما بين 5 ملايين و10 ملايين دولار في السنة الأولى، إلى ما بين 25 مليون دولار و50 مليون دولار في السنة الثانية، وهكذا.

أشارت لي إلى أن هذا لا يزال “مستويات غير مسبوقة” من النمو. إذا اقترن ذلك بعملاء سعداء – أي معدلات احتفاظ عالية – فإن هذه الشركات الناشئة ستجد مستثمرين مستعدين لدعمها. 

بالطبع، بعض الشركات في مجموعة لي “a16z” (فريق البنية التحتية) قد حققت تلك الأرقام المرتفعة من الإيرادات المتكررة السنوية: كورسور، إلفن لابس، وفل.إي. لكن هذا النمو مرتبط بـ “أعمال دائمة”، تقول لي، مضيفة: “هناك أسباب حقيقية وراء كل منهم.” 

كما قالت لي إن هذا النوع من النمو يأتي مع مجموعة من المشاكل التشغيلية مثل التوظيف. 

“كيف نوظف، ليس بسرعة، ولكن الأشخاص المناسبين الذين يمكنهم حقًا الانغماس في هذا النوع من السرعة والثقافة”، قالت. والإجابة هي: ليس بسهولة. 

هذا يعني أن أول 100 شخص يرتدون الكثير من الأدوار ومن المحتمل أن تحدث هفوات. في العام الماضي، على سبيل المثال، أزعج كورسور قاعدة عملائها بسبب تغيير الأسعار بشكل سيئ التنفيذ. 

أشارت لي إلى أن الشركات الناشئة ذات النمو السريع الأخرى تواجه مشاكل قانونية وأمور تتعلق بالامتثال قبل أن يكون لديها أنظمة جاهزة للتعامل معها، أو تواجه قضايا جديدة في عصر الذكاء الاصطناعي مثل مواجهة التزييف العميق. 

لذا، في حين أن النمو السريع قد يكون مشكلة جيدة، فإنه يشبه قليلاً: كن حذرًا مما تتمنى. 

استمع إلى الحلقة كاملة هنا:

الإعلان عن أننا نعيش في مجتمع يركز على التكنولوجيا يقلل من شدة انتشاره.

لقد قدمت البرمجيات، وخاصة التعلم الآلي والذكاء الاصطناعي، جنباً إلى جنب مع التصنيع المتقدم، التكنولوجيا إلى زوايا الشوارع والمدارس والمكاتب والمصانع وحتى حقول المزارع. هذه التكنولوجيا، التي تم إنشاؤها في كثير من الحالات في وادي السيليكون، توجد على معصمك، وتحمل في جيبك، ومتكاملة في الأفلام التي تشاهدها، وربما في الموسيقى التي تستمع إليها. ومن المؤكد أنها الوسيلة التي تم من خلالها طلب وتوزيع وتوصيل حزمة أمازون إلى باب منزلك.

لقد حولت مؤسسيها والمديرين التنفيذيين والمديرين المتوسطين إلى شخصيات تشبه الملوك، حيث تعكس ثروتهم ونفوذهم السياسي عصر الذهب. سبعة من أغنى 10 أشخاص في العالم يمكن ربط ثروتهم مباشرة بالتكنولوجيا. وفقاً لمجلة فوربس، يعتبر جيف بيزوس، المؤسس المشارك ورئيس مجلس إدارة أمازون ومالك واشنطن بوست، الثالث بعد فقط مارك زوكربيرغ، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة ميتا، ورجل الأعمال السلسلي إيلون ماسك. تشمل القائمة لاري إليسون من أوراكل، ولاري بيج وسيرجي برين من جوجل، والمدير التنفيذي السابق لمايكروسوفت ستيف بالمر.

وفي هذه اللحظة، قامت صحيفة واشنطن بوست المملوكة لبيزوس بتقليص تغطيتها لهم ولصناعة التكنولوجيا بشكل عام كجزء من مجموعة من عمليات التسريح الشاملة التي أثرت على أكثر من 300 شخص. ووفقاً للصحفي التكنولوجي درو هارويل، تم تخفيض الفريق الذي يشمل التكنولوجيا والعلوم والصحة والأعمال بأكثر من النصف من 80 إلى 33 شخصاً. وتمت إزالة 14 شخصاً من قسم التكنولوجيا وحده. مكتبها في سان فرانسيسكو أصبح مجرد قشرة.

من بين المتأثرين توجد تقارير تغطي أمازون، والذكاء الاصطناعي، وثقافة الإنترنت، والتحقيقات. كما قامت الصحيفة بتسريح الموظفين الذين تغطوا صناعة الإعلام (التي كانت قد أفادت سابقاً بملكية بيزوس لصحيفتهم).

قامت الصحيفة بإغلاق قسم الرياضة بالكامل ودمرت تقريباً فرق الكتابة الأجنبية، بما في ذلك قسم الشرق الأوسط، والكتاب ومحرريهم الذين يغطيون أوكرانيا وروسيا وإيران وتركيا وآخرين. كما أغلقت قسم الكتب، وأعادت تغطية الثقافة ومنطقة العاصمة واشنطن، وأسفرت عن تسريح جميع المراسلين والمحررين الذين يغطيون قضايا العرق والإثنية على مستوى الدولة.

لا تعتبر تغطية التكنولوجيا أكثر أهمية من القضايا الاجتماعية والاقتصادية والجيوسياسية. لكن لم يسبق أن كانت الشخصيات التي تمارس نفوذًا كبيرًا على جيوسياسة العالم واقتصاده مسؤولة بشكل مباشر عن وقوف تدفق المعلومات العالمية حوله.

يدور العالم حول التكنولوجيا ويرتبط بنمو الناتج المحلي الإجمالي – أو التراجع – لقوى العظمة. ويطلب أقوى المديرين التنفيذيين في التكنولوجيا من الجمهور توجيه انتباههم إلى أماكن أخرى.

قدّم مات موري، المحرر التنفيذي لصحيفة الواشنطن بوست، عمليات التسريح كنوع من إعادة التشغيل تهدف إلى الوصول إلى القراء وتحقيق الربحية في النهاية، وفقًا لنيويورك تايمز، والتي تضمنت تعليقات قدمها للموظفين.

“إذا كان هناك شيء واحد، فإن اليوم يتعلق بوضع أنفسنا لنصبح أكثر أهمية في حياة الناس في ما أصبح مشهداً إعلامياً أكثر ازدحاماً وتنافسية وتعقيداً”، وفقاً لما ورد في تقرير خلال اجتماع زووم بالموظفين.

ليس سراً أن صحيفة الواشنطن بوست قد تكبدت خسائر مالية وفقدت مشتركين في السنوات الأخيرة، في بعض الحالات بسبب السياسات التي صاغها أو دعمها بيزوس. على سبيل المثال، أدت توجيهاته بإنهاء تأييد الرئيس من قبل مجلس تحرير الواشنطن بوست، وإلغاء قطعة معدة لدعم كامالا هاريس، إلى تقارير عن “مئات الآلاف” من الإلغاءات للاشتراكات، وفقًا لنيويورك تايمز. وقد تكبدت خسارة بلغت 100 مليون دولار في عام 2024، جزئياً بسبب الإلغاءات.

كما انخفضت حركة المرور على موقعها الإلكتروني. أفادت سمفور بأن الزيارات اليومية كانت قد انخفضت إلى حوالي 3 ملايين في منتصف عام 2024، بعد أن كانت 22.5 مليون في يناير 2021.

خفضت الصحيفة عدد موظفيها من 1000 إلى أقل من 800 في الربيع الماضي، مع الإشارة إلى الخسارة البالغة 100 مليون دولار من العام السابق.

بالطبع، فإن عمليات تسريح العمال في الواشنطن بوست ليست موجودة في فراغ. (لقد عانت صناعة الإعلام، وليس فقط اللاعبين التقليديين، من جمهور مجزأ وتغيرات في خوارزميات بحث جوجل التي وجهت القراء بعيداً عن مصادر الأخبار نحو الإجابات التي ينتجها الذكاء الاصطناعي الخاص بها.)

ومع ذلك، تستحق حجم ونطاق وموقع تلك الضربات المراقبة، خاصةً بالنظر إلى التحول في ملكية وسائل الإعلام على مدى السنوات الـ 15 الماضية.

استحواذ بيزوس على الواشنطن بوست في عام 2013 مقابل 250 مليون دولار قوبل بمزيج من الشك والأمل، من قبل الصحفيين المتعبين الذين شهدوا التوحيد وعمليات التسريح ونمو الآلام الناتجة عن الانتقال من صناعة الإعلام المطبوعة فقط إلى الرقمية المهيمنة.

أصبح استحواذه جزءاً من اتجاه أوسع في ذلك الوقت حيث اشترى الأثرياء، العديد منهم لديهم خلفيات في التكنولوجيا، وسائل الإعلام المتعبة التي أرهقتها الدورات السابقة من التحول من القطاع العام إلى الملكية الخاصة.

بعد عدة سنوات من شراء بيزوس للواشنطن بوست، قامت لورين باول جوبز بشراء مجلة أتلانتيك، واشترى مارك بينيوف، مؤسس Salesforce، مجلة تايم، واستحوذ التنفيذي في صناعة الأدوية باتريك سون شونغ على لوس أنجلوس تايمز.

مثلما قام بيزوس، مثل بينيوف وسون شونغ (الذي منع أيضاً تأييد صحيفته لهاريس)، بالاقتراب من ترامب بعد فوزه في انتخابات 2024. شركة الطيران الفضائي الخاصة به، بلو أوريجين، تعتمد على العقود الفيدرالية، وقد واجهت أمازون زيادة في التدقيق تحت إدارات سابقة.

وبحسب التقارير، لم يكن لويس موجوداً للإشراف على تخفيضات العمالة والتغييرات في الواشنطن بوست (أخبر موري قناة فوكس نيوز أن الرئيس التنفيذي “كان لديه الكثير من الأمور ليعتني بها اليوم”). كما لم يكن بيزوس موجوداً. بينما كانت صحيفته تستعد لتخفيض ثلث موظفيها، قضى بيزوس يوم الاثنين مع وزير الدفاع بيت هيغسيت في فلوريدا، يقوده في جولة في مرافق بلو أوريجين.

بعد أقل من 48 ساعة، كانت واشنطن بوست ستسرح الصحفي الذي غطى بلو أوريجين.

يبدو أن الظلام يتسلل.