أمازون وجوجل تتصدران سباق استثمار الذكاء الاصطناعي – ولكن ما هي الجائزة؟

أحيانًا، قد يبدو أن صناعة الذكاء الاصطناعي تتسابق لمعرفة من يمكنه إنفاق أكبر قدر من المال على مراكز البيانات. من يبني أكبر عدد من مراكز البيانات ستمتلك لديه أكبر قدرة حسابية، هذا هو التفكير السائد، وبالتالي سيكون قادرًا على بناء أفضل منتجات الذكاء الاصطناعي، مما يضمن له الانتصار في السنوات القادمة. هناك حدود لهذه الطريقة في التفكير – تاريخيًا، تنجح الشركات في النهاية من خلال كسب المزيد من المال وإنفاق الأقل – لكن هذا أثبت أنه مقنع بشكل ملحوظ بالنسبة للشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا.

إذا كانت هذه هي اللعبة، فإن أمازون تبدو وكأنها تفوز.

أعلنت الشركة في نتائجها يوم الخميس أنها تتوقع 200 مليار دولار من النفقات الرأسمالية حتى عام 2026، عبر “الذكاء الاصطناعي، الشرائح، الروبوتات، satellites المدار الأرضي المنخفض”. هذا ارتفاع من 131.8 مليار دولار في النفقات الرأسمالية في 2025. من المغري أن ننسب كل الميزانية الرأسمالية إلى الذكاء الاصطناعي. لكن على عكس معظم منافسيها، تمتلك أمازون منشأة فعلية كبيرة، يتم تحويل بعض منها لاستخدامه من قبل الروبوتات باهظة الثمن، لذا فإن النفقات غير المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ليست سهلة الإغفال.

تتبع جوجل عن كثب. في نتائجها يوم الأربعاء، توقعت الشركة بين 175 مليار دولار و185 مليار دولار من النفقات الرأسمالية لعام 2026، ارتفاعًا من 91.4 مليار دولار في العام السابق. إنه أعلى بكثير من المبلغ الذي أنفقته الشركة على الأصول الثابتة في العام الماضي، وأعلى بكثير من ما أنفقته معظم منافسيها.

مeta، التي أعلنت الأسبوع الماضي، توقعت إنفاق 115 إلى 135 مليار دولار على النفقات الرأسمالية لعام 2026، بينما تتوقع Oracle (التي كانت يومًا ما رمز البنية التحتية للذكاء الاصطناعي) مبلغًا ضئيلًا قدره 50 مليار دولار. لا تمتلك مايكروسوفت توقعًا رسميًا لعام 2026 حتى الآن، لكن الرقم الربعي الأخير كان 37.5 مليار دولار، مما يترجم تقريبًا إلى 150 مليار دولار، إذا استمرت على هذا المنوال. إنه زيادة ملحوظة، وقد أدت إلى ضغط المستثمرين على المدير التنفيذي ساتيا نادلا، لكن ذلك لا يزال يضع الشركة في المركز الثالث.

من داخل عالم التكنولوجيا، فإن المنطق هنا بسيط. إن الإمكانية الثورية للذكاء الاصطناعي ستجعل القدرة الحسابية الفائقة المورد النادر في المستقبل، ولن تنجح سوى الشركات التي تتحكم في إمداداتها الخاصة. لكن بينما تستعد جوجل، أمازون، مايكروسوفت، مeta، Oracle وغيرها بشكل محموم لصحراء القدرة الحسابية في المستقبل، فإن مستثمريهم غير مقتنعين. شهدت كل شركة انخفاضًا في سعر السهم عندما تردد المستثمرون في التزام مئات المليارات من الدولارات، وعادةً ما كانت الشركات ذات النفقات الأعلى تنخفض أكثر.

بشكل حاسم، هذه ليست مجرد مشكلة لشركات مثل مeta التي لم تحدد استراتيجيتها لمنتجات الذكاء الاصطناعي بعد. إنها مشكلة للجميع – حتى الشركات مثل مايكروسوفت وأمازون التي لديها أعمال سحابية قوية ورؤية واضحة لكيفية تحقيق الأرباح في عصر الذكاء الاصطناعي. الأرقام ببساطة عالية جدًا لراحة المستثمرين.

إن مشاعر المستثمرين ليست كل شيء – وفي هذه الحالة، قد لا تفعل الكثير لتغيير رأي الصناعة. إذا كنت تؤمن بأن الذكاء الاصطناعي على وشك تغيير كل شيء (والحجة مقنعة جدًا في هذه المرحلة)، ستبدو أحمقًا إذا غيرت مسارك لمجرد أن وول ستريت شعرت بالقلق. لكن سيتعين على الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا التعامل مع ضغط كبير للتقليل من مدى تكلفة طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي حقًا.