شركات الذكاء الاصطناعي تلتهم صناعة رأس المال المغامر والعوائد حتى الآن جيدة
حسناً، البيانات أصبحت متاحة. الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي شكلت 41% من الـ 128 مليار دولار التي تم جمعها من قبل الشركات على منصة كارتا العام الماضي — وهي أعلى حصة سنوية على الإطلاق. من ناحية ما، كنا نعلم بذلك. كان المستثمرون العام الماضي شغوفين بنشر رأس المال للشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، إلى الحد الذي كانت فيه 10% من الشركات الناشئة تمثل نصف التمويل.
شملت تلك الشركات الناشئة أنثروبيك، وأوبن إيه آي، وxAI، التي جمعت عشرات المليارات العام الماضي بتقييمات عالية جداً. في الواقع، هم لا يزالون يجمعون الأموال بسرعة مذهلة. في يناير، جمعت xAI 20 مليار دولار في جولة سلسلة E. في فبراير، حصلت أوبن إيه آي على جولة بقيمة 110 مليارات دولار، وهي واحدة من أكبر الجولات الخاصة التي تم جمعها على الإطلاق، مما قرب الشركة أكثر من أي وقت مضى إلى تقييم قدره 1 تريليون دولار.
من حيث الحجم، كانت أنثروبيك في الوسط بين أوبن إيه آي وxAI، حيث جمعت 30 مليار دولار في جولة سلسلة G الشهر الماضي بتقييم قدره 380 مليار دولار. شكلت أوبن إيه آي وأنثروبيك حصة كبيرة من الـ 189 مليار دولار في رأس المال المغامر العالمي الذي تم جمعه الشهر الماضي، وأيضاً، إلى جانب xAI، قد لوحوا بالاكتتاب العام في وقت لاحق من هذا العام مما جعل المستثمرين في حالة من الحماس.
اقرأ أيضاً
حالة سوق المغامرة الآن على شكل K — أو مقسمة — حيث يبقى رأس المال مركّزاً في عدد قليل من الشركات التي تدعم بعد ذلك مجموعة من الشركات، بينما البقية، حسنًا، نوعًا ما مجرد موجودة.
“بينما أصبحت جولات التمويل أصعب قليلاً، فقد زاد رأس المال لكل جولة”، قال بيتر ووكر، رئيس قسم المعلومات في كارتا، لموقع تكCrunch. “لذا هناك رهانات أقل، لكن المزيد من رأس المال. شركات الذكاء الاصطناعي تجمع جولات أكبر ليس لأن لديها الكثير من الموظفين — ليس لديهم — ولكن لأن تكلفة تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي عالية.”
تظهر بيانات كارتا الأخيرة أيضاً أن الأموال التي تم جمعها في 2023 و2024 (بعد إطلاق ChatGPT في أواخر 2022) قد حققت أعلى معدل عائد داخلي (IRR)، مقارنة بانخفاض معدل العائد الداخلي للأموال التي تم جمعها بين 2017 و2020. تعتبر التقرير الزيادة في معدل العائد الداخلي خلال السنوات القليلة الماضية مؤشراً إيجابياً للأموال التي تدعم بعض الشركات الناشئة الرائدة التي تظهر من هذه اللحظة الخاصة بالذكاء الاصطناعي.
“إنه واعد أن الأموال الأصغر قد شهدت معدل عائد داخلي قوي”، قال ووكر، مضيفاً، مع ذلك، أن هناك بعض العوامل التي يجب أخذها في الاعتبار. على سبيل المثال، قال إن الأموال الجديدة قد تبدو وكأنها تحقق أداءً جيداً على الورق لأنه إذا استثمروا في جولة أولية، على سبيل المثال، وتلك الشركة ذهبت لجمع جولة سلسلة أ بتقييم أعلى، فإنها تبدو على الورق وكأن المستثمر حقق عوائد عالية في فترة زمنية قصيرة.
حدث تكCrunch
سان فرانسيسكو، كاليفورنيا
|
من 13 إلى 15 أكتوبر 2026
“هذا يدفع معدل العائد الداخلي للأعلى”، قال ووكر. “كما من المحتمل أن تكون محافظ الأموال الأحدث مليئة بشركات ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي بطريقة ليست فيها محافظ الأموال من 2021/2020.”
سيوضح الزمن ما إذا كان هذا الحماس المبكر سيترجم إلى عوائد حقيقية للمستثمرين عبر عمليات الخروج مثل الاكتتابات العامة الضخمة أو الاستحواذات الكبيرة؛ أو إذا كنا مجرد في مرحلة الضجيج لفقاعة ستنفجر في النهاية.