بينما قد تكون التمويلات نادرة للبعض، لا تزال أسرع الشركات الناشئة في أوروبا تجد خياراتها.
المستفيد الأخير من هذا الاهتمام الاستثماري هو فِينُوم، البنك التحدي المعتمد في أمستردام، والذي يستهدف الشركات الصغيرة والمتوسطة عبر أوروبا. وتزعم الشركة أنها ضاعفت إيراداتها في عام 2024، وقد أغلقت للتو جولة تمويل من السلسلة C بمبلغ 115 مليون يورو (حوالي 133 مليون دولار)، وفقًا لما علمته TechCrunch بشكل حصري. ويأتي ذلك بعد بضعة أسابيع فقط من حصولها على 105 مليون دولار في تمويل نمو من General Catalyst، الداعم لها منذ عام 2021.
يرتكز نموذج عمل فِينُوم على توفير منصة مالية للشركات الصغيرة والمتوسطة الأوروبية تجمع بين الخدمات المصرفية والفوترة ومجموعة متزايدة من الميزات، بما في ذلك المحاسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي. “لأن نظريًا، لا يحتاج رواد الأعمال إلى محاسب على الإطلاق”، قال المدير التنفيذي أندريه بتروف (على أقصى اليسار في الصورة).
تنعكس الأهداف الطموحة للنمو في الشركة في هذه الرؤية. بينما يقول بتروف إن هدف فِينُوم في الحصول على مليون عميل أعمال بحلول نهاية عام 2026 هو دافع وليس شيئًا مثبتًا، فإن التمويل الجديد يجعل هذا الهدف أكثر قابلية للتحقيق قليلاً.
وتمثل هذه العقيدة بأن فِينُوم يمكن أن تخدم حصة عادلة من 26 مليون شركة صغيرة ومتوسطة في أوروبا أيضًا في جولة السلسلة C. وقد قاد الجولة AVP (formerly AXA Venture Partners)، مع مشاركة من المستثمر الجديد Headline (formerly e.ventures) عبر Headline Growth. وانضم المستثمرون الحاليون Cogito Capital وGeneral Catalyst وNorthzone أيضًا إلى الجولة.
على الرغم من هذه الديناميكية، قد تجد الشركة الناشئة أنه من الأسهل الفوز بعملاء من البنوك التقليدية – وهو خطتها الحالية – مقارنةً بالآخرين من شركات التكنولوجيا المالية الأخرى.
حتى بعد أن جلبت جولة السلسلة C إجمالي تمويلها إلى حوالي 346 مليون دولار، فإن فِينُوم لديها أموال خارجية أقل بكثير من مونزو، N26، ريفولت أو وايز، جميعها جمعت أكثر من مليار دولار. ويعتبر تمويلها حتى الآن أقرب مقارنة بما يقارب 700 مليون دولار الذي جمعته الشركة الفرنسية القريبة منها Qonto – على الرغم من أن المقارنة ليست مثالية.
ما يجعل هيكل تمويل فِينُوم مثيرًا للاهتمام بشكل خاص هو عنصره غير التقليدي. على عكس شركات رأس المال المغامر التقليدي، لم تأخذ General Catalyst أي حصة في فِينُوم مع جولتها غير التقليدية؛ حيث يمكن استخدام رأس المال من صندوق قيمة العملاء (CVF) فقط للنمو، وهذا هو كيف تخطط لاسترداد أموالها.
بالاقتران مع السلسلة B، كان من المفترض أن تكون هذه الجولة غير التقليدية كافية للشركة الهولندية للوصول إلى الربحية، وفقًا لرئيس مجلس إدارتها والمشارك في التأسيس كوس ستيكين (على أقصى اليمين في الصورة). ولكن فِينُوم كانت تأمل أيضًا في جمع رأس المال بنهاية العام، والحصول على تقييم جديد “جيد وجميل” في هذه العملية. ما لم تتوقعه هو إغلاق كليهما بالقرب من بعضهما البعض.
“استغرقت واحدة وقتًا أطول مما كان متوقعًا، وكانت واحدة أسرع بكثير مما كان متوقعًا”، قال ستيكين لTechCrunch. ورفض الكشف عن التقييم المحدث، مشيرًا فقط إلى أنه ضعف (وهو أيضًا غير مُفصح عنه) التقييم المرتبط بجولة السلسلة B البالغة 54 مليون دولار في عام 2024.
قد يكون التوقيت قد عمل لصالح فِينُوم. نظرًا لأن الشركة لا تعلن عن اقتصاديات وحداتها – بخلاف قاعدة مستخدميها التي تضم 125,000 – فإن حقيقة أن General Catalyst نظرت إلى الأمور تحت الغطاء قد ساعدت على تعزيز الاهتمام وتسريع التمويل. وقد كانت تلك الثقة – واهتمامها المباشر في استرداد أموالها – قد تكون الإشارة التي دفعت المستثمرين إلى الإسراع في كتابة الشيكات.
بعيدًا عن آثار الإشارة، قد يبدو الحصول على صندوق قيمة العملاء لتمويل جهود التسويق الخاصة بفِينُوم دون التخلي عن الحصص صفقة جيدة لداعمي السلسلة C – الذين يشملون General Catalyst نفسها.
ومع ذلك، ستقوم السلسلة C أيضًا بتمويل جهود أكثر خطورة من جذب العملاء من خلال التسويق.
وفقًا لبتروف، قد تكون إحدى استخداماتها استحواذات استراتيجية وانتهازية تتيح لها توسيع قاعدة عملائها أو محفظة منتجاتها. ويعتبر ذلك تحولًا في الاستراتيجية، نظرًا لأن فِينُوم لم تستحوذ سوى على شركة واحدة حتى الآن – في عام 2022، عندما اشترت كاباجا، خدمة الدفع عبر الحدود البريطانية عندما كانت فِينُوم تفكر في التوسع إلى المملكة المتحدة.
منذ ذلك الحين، قامت فِينُوم بتحويل تركيزها إلى بعض أكبر أسواق أوروبا، حيث ترى فرصة أكبر مقارنة بالمملكة المتحدة. وتعتقد الشركة أن هذه الأسواق لديها عدد أقل من البنوك التحدي التي تنافس على الشركات الصغيرة وأن البنوك التقليدية تقوم بعمل سيء في خدمة الأعمال الصغيرة.
مثل العديد من البنوك الجديدة، ومع ذلك، تعمل فقط برخصة مؤسسة النقود الإلكترونية (EMI) في معظم أسواقها الرئيسية: هولندا، فرنسا، إيطاليا، وإسبانيا (على الرغم من عدم وجودها في ألمانيا، حيث تعاونت مع سولاريس، التي لديها رخصة بنكية كاملة).
على الرغم من هذه القيود الترخيصية، تمكنت من إضافة الإقراض في هولندا، التي ترى أنها ميدان اختبار لعرض الائتمان الخاص بها – وهو شيء يعتبره بتروف ضروريًا لأي شركة تقنية مالية ولعملاء الأعمال.
تتوافق هذه المبادرة للإقراض أيضًا مع جهود فِينُوم لتوسيع خط منتجاتها أفقيًا – مع الودائع والقروض – وعموديًا، “بدءًا من حساب مصرفي وانتهاءً بدفع الضرائب، والتقارير، وكل شيء.” يتواجد الذكاء الاصطناعي أيضًا، وليس فقط من جانب المنتج.
كما تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي داخليًا. مع فريق مكون من 500، تتوقع إجراء بعض التعيينات المتعلقة بالأعمال والتكنولوجيا، على الرغم من عدم بذل جهود كبيرة لتوسيع عملياتها. “نحن نضيف بعض الأشخاص، ولكن في الغالب мы добавляем новые типи ИИ агентов, чтобы работать внутренне,” сказал Петров. “Так что мы нанимаем меньше, чем нам нужно, и видим хорошие результаты в использовании ИИ и агентов ИИ для автоматизации части наших рутинных задач.”
وقد تطورت أيضًا هيكل قيادة فِينُوم. لقد مرت تقسيم الواجبات بين المؤسسين الأربعة لفِينُوم ببعض التغييرات على مر السنين، مع كون بتروف الآن هو المدير التنفيذي الوحيد – وهو دور كان يشترك فيه سابقًا مع ياكوف نوفikov، الذي أصبح الآن مستشارًا إلى جانب أوليغ لاغوتا.
قام الثلاثة منهم سابقًا بإنشاء البنك الرقمي الروسي Modulbank. ولكن هذه المرة، يركز فِينُوم على أوروبا ورواد الأعمال فيها الذين هم، بحسب كلمات ستيكين، “العمود الفقري لاقتصاد الاتحاد الأوروبي.”