اسأل أي مؤسس أو مستثمر: جمع التبرعات ليس سهلاً أبداً. وفي سوق بهذا المستوى من عدم اليقين، تكون الصعوبات مضاعفة.
“يجب على الجميع أن يمروا بعملية جمع التبرعات، والأسواق صعبة نسبياً في الوقت الحالي،” قال كايل تيمي، الشريك الإداري في RA Capital Planetary Health، لـ TechCrunch. “هذا جيد قليلاً من أجل التعاطف.”
يعرف تيمي وزميلته بريجيد أوبراين، وهي أيضاً شريكة إدارية في الشركة، ذلك مثل أي شخص آخر. لقد أغلقوا للتو صندوقاً بقيمة 120 مليون دولار، وهو الأول لهم في RA Capital Planetary Health.
خلال العامين اللذين قضوهما في جمع التبرعات، تغير السوق تغيراً جذرياً. عندما بدأوا، كانت الحبر بالكاد جافاً على قانون خفض التضخم، وكان التجارة العالمية تسير على ما يرام. كل ذلك تغير في الستة أشهر الماضية.
“كل هذا دوري،” قالت أوبراين. “لقد تحدث كايل وأنا كثيراً عن هذا، وعندما نفكر في مسيرتنا المهنية والارتفاعات والانخفاضات في السوق التي مررنا بها عدة مرات.”
لقد شهد كلاهما نصيباً من التقلبات في السوق. بدأت أوبراين كمستثمرة في In-Q-Tel و BPH، عملاق التعدين. ومن جهته، كان تيمي مؤسساً في عصر التكنولوجيا النظيفة الأول قبل أكثر من عقد من الزمن قبل أن يصبح مستثمراً في In-Q-Tel وBreakthrough Energy Ventures.
على مر السنين، طور الثنائي قاعدة تساعدهم في اتخاذ قرارات بشأن وضع أموال صندوقهم.
حدث Techcrunch
سان فرانسيسكو
|
27-29 أكتوبر 2025
“لدينا ثلاثة معايير فحص،” قالت أوبراين. أولاً على قائمتهم هو الوقت اللازم للدخول إلى السوق. كم يمكن لشركة محتملة أن تبدأ في توليد الإيرادات بسرعة؟ “لقد رأينا الكثير من النجاح في شركات، حتى الشركات الناشئة، التي تمكنت من فعل ذلك،” قالت. “نبحث عن شركات يمكن أن تكون في السوق في أقل من خمس سنوات.”
ثانياً، ينظرون إلى توافق المنتج مع السوق.
“نريد حقاً أن نكون على ثقة من أنهم يبنون شيئاً يرغب الناس فعلاً في شراءه،” قال تيمي. “خطأ شائع بين رواد الأعمال هو عقلية ‘إذا بنيته، سيتوافدون.’”
أخيراً، يبحث تيمي وأوبراين عن شركات تستخدم الأموال التي لديها بكفاءة. “كم من الوقت تحتاج لتخرج من رأس المال المخاطر؟” سألت أوبراين.
بالنسبة للكثير من المستثمرين، يكون الجواب على تلك الأسئلة عادةً “البرمجيات”، رغم أنه ليس دائماً ما يجب أن يكون. “هناك أشياء كثيرة مختلفة،” قال تيمي، رغم أنه يضيف أن أحد المفاهيم الخاطئة الشائعة — أن الشركات الناشئة في التكنولوجيا العميقة ليست فعالة من حيث رأس المال — لا تتماشى.
“يمكن أن تكون كفاءة رأس المال مشابهة [للبرمجيات] إلى حد ما، لكن كثافة رأس المال غالباً ما تكون مختلفة جداً،” قال.
هذا جزء من السبب الذي يجعل الشركة تكتب شيكات أولية بأرقام تتراوح بين مئات الآلاف إلى 10 ملايين دولار، مع جولات تتراوح من المرحلة المبكرة إلى السلسلة C. “اسم الجولة ليس مهماً حقاً، أليس كذلك؟ ما يهم هو، ما هو وقتك للدخول إلى السوق وهل يتناسب ملف عائداتهم مع استراتيجيتنا؟”
كتبت RA Capital Planetary Health شيكات إلى Koloma، التي تبحث عن الهيدروجين الجيولوجي، وAM Batteries، التي طورت عملية جديدة لصنع بطاريات الأيون الليثيوم الواعدة بتقليل التكاليف بشكل كبير. كما دخلت شركة Sortera الناشئة في إعادة التدوير المعززة بالذكاء الاصطناعي، وكذلك شركة Optivolt للإلكترونيات الشمسية وبائع الطاقة Bia.
إنها مجموعة واسعة من القطاعات، وقد تم اتخاذ الخيارات بناءً على خرائط السوق التي كانت فريق RA Capital Planetary Health يجمعها على مدار العامين الماضيين. تساعد الخرائط الفريق في “فهم ما هو الأكثر أهمية في السوق، وما هي تلك الحواجز في التبني، ثم ما الشركات التي يمكنها التغلب على تلك الحواجز،” قالت أوبراين. “كما أنها تساعدنا في معرفة ما هي الأوقات المتوسطة للدخول إلى السوق.”
هذه التفاصيل تحتل مساحة كبيرة في ذهن الفريق أثناء تنقلهم في الانكماش الحالي في السوق. “لن تكون هذه المرة الأولى أو الأخيرة التي سيكون هناك فيها دورة،” قالت أوبراين. “لن تكون دائماً مثل صواريخ الفضاء.”
“هناك مزايا وعيوب في كل جزء من الدورة،” أضاف تيمي. “إذا استطعت أن تعرف ذلك الآن، سترتقي حينما تتحسن الأسواق.”