تقارير | شاشوف

في اليوم السادس والعشرين من بدء اتفاق وقف إطلاق النار في قطاع غزة، يستمر الاحتلال في خرق الهدنة عبر القصف المدفعي والغارات الجوية. يعاني القطاع من أزمة غذائية وبيئية وصحية حادة، ويقوم مرصد “شاشوف” بتوثيق تفاصيل هذه الأزمات المؤلمة.

فالقطاع يعيش أزمة إنسانية متزايدة لم تطرأ عليها تحسينات حقيقية حتى مع وقف إطلاق النار، حيث تواجه المنظمات الإغاثية تحديات كبيرة في إيصال المساعدات مع إغلاق المعابر، ويستمر عدد كبير من السكان في العيش تحت خط الفقر وفي خيام متهالكة، بينما تشتد أزمة المياه والصرف الصحي مع اقتراب الشتاء.

الوضع الإنساني والغذائي

تشير تقارير منظمات الإغاثة الإنسانية التي اطلع عليها شاشوف إلى أن نصف السكان في غزة يعانون من الجوع المستمر، حيث تصل نسبة ضئيلة فقط من الإمدادات الغذائية والمأوى إلى القطاع.

أكد برنامج الأغذية العالمي أن نصف الكمية المطلوبة من المواد الغذائية فقط تدخل القطاع، في حين ترى المنظمات الفلسطينية أن إجمالي المساعدات لا يتجاوز ربع إلى ثلث الكمية المتوقعة.

ومع قدوم الشتاء، تزداد معاناة النازحين في الخيام القديمة والتي قد تنهار أمام الظروف الجوية القاسية. كما أن نقص الوقود، بما في ذلك غاز الطهي، يجبر حوالي 60% من السكان على طهي الطعام من خلال حرق النفايات، مما يزيد من المخاطر الصحية.

ووفقاً لمكتب الأمم المتحدة لتنسيق الشؤون الإنسانية ‘أوتشا’، فإن حوالي 10% من الأطفال الذين يفحصون في غزة يعانون من سوء التغذية الحاد، مع انخفاض طفيف من 14% في سبتمبر وفقاً لمراجعة شاشوف، فيما يوجد أكثر من ألف طفل يعانون من أسوأ أشكال سوء التغذية.

بينما تتلقى بعض الأسر وجبتين في اليوم بعد زيادة تدفق المساعدات، تظل الفجوة كبيرة بين شمال القطاع، حيث الظروف أسوأ بكثير، وجنوبه.

أكد برنامج الأغذية العالمي أن الوضع في غزة هو ‘سباق مع الزمن’، وأن هناك حاجة ملحة للوصول الكامل إلى جميع مناطق القطاع لتلبية الاحتياجات الهائلة، التي تتضمن مجموعة متنوعة من المواد الغذائية الأساسية لمواجهة سوء التغذية، مثل اللحوم والخضروات والبيض، التي لا يحصل عليها السكان إلا نادراً.

أزمة صحية وبيئية

تواجه مستشفيات القطاع وضعًا كارثيًا، حيث وصلت نسبة إشغال الأسرة إلى 225% بسبب نقص الإمدادات الطبية والمستلزمات الضرورية. هذا النقص يعيق قدرة المستشفيات على تقديم الحد الأدنى من الرعاية الصحية للجرحى والمرضى، مع تكدس المئات يوميًا.

في اليوم الخامس والعشرين من وقف إطلاق النار، تفاقمت الأزمة البيئية والصحية نتيجة تدفق مياه الصرف الصحي في الشوارع والمنازل المدمرة، مما يزيد من مخاطر انتشار الأمراض بين النازحين، خاصة في الخيام المكتظة.

ويحدث ذلك في الوقت الذي بدأت فيه الولايات المتحدة تحركًا في مجلس الأمن الدولي لاستصدار قرار بتشكيل قوة دولية ذات صلاحيات واسعة في غزة، ضمن خطة ما بعد الحرب، حيث أبدت واشنطن قلقها من تكرار حوادث قد تؤدي إلى انهيار الاتفاق في مناطق سيطرة الجيش الإسرائيلي.

القيود الإسرائيلية على المساعدات مستمرة

تقارير دولية وإسرائيلية، بما في ذلك تقرير لصحيفة هآرتس اطلع عليه شاشوف، أكدت على إجراء إسرائيلي جديد يُلزم المنظمات الإنسانية بتقديم تفاصيل شاملة عن موظفيها وعائلاتهم، مع صلاحيات واسعة لوزارة الشتات لرفض طلبات دخول أي منظمة.

هذه الإجراءات أجبرت العديد من المنظمات على تعليق أنشطتها، مما أدى إلى بقاء آلاف الأطنان من المواد الغذائية ومعدات الإغاثة خارج غزة.

طالب برنامج الأغذية العالمي بفتح جميع المعابر لتوسيع نطاق العمليات الإنسانية، مشيرًا إلى أن المعابر الحالية، وعددها معبران فقط، ليست كافية لتلبية احتياجات حوالي 1.6 مليون شخص.

تمنع قيود الدخول المنظمات من شراء المعدات أو نقلها، مما يعرقل وصول المساعدات بشكل كبير.

تتضمن الأسباب الإسرائيلية مزاعم حول دعم المنظمات لمحاكمة مواطنين إسرائيليين دوليًا، أو نشر دعوات للمقاطعة، أو معارضة الاعتراف بإسرائيل كدولة يهودية وديمقراطية. هذه السياسات تزيد من صعوبة إيصال المساعدات الضرورية للسكان، وتفاقم الأوضاع الإنسانية السيئة التي يعيشها الفلسطينيون في قطاع غزة.

تسعى حكومة نتنياهو بكل جهدها إلى إعاقة دور مركز التنسيق المدني العسكري الذي يتم تشكيله حاليًا للإشراف على وقف إطلاق النار في غزة، وضمان تدفق المساعدات الإنسانية، والمساعدة على استقرار الإدارة في القطاع بعد الحرب، وإقامة وضع جديد يسمح بالبدء في إعادة البناء وإعمار ما دمرته الحرب، وفق شروط تتيح لسكان غزة العودة إلى ممارسة حياتهم الإنسانية التي يستحقونها.

ترى الحكومة الإسرائيلية أنها تمتلك فرصة كبيرة لتشكيل دور المركز وفق ما تراه، ويتضح ذلك من خلال تحديد الأولويات، مثل مهمة نزع سلاح حماس، وجعل قطاع غزة منطقة منزوعة السلاح، والتدخل في تحديد جنسية القوات التي يمكن أن تشارك في قوة تحقيق الاستقرار في القطاع، وتحديد ما يُسمح بإدخاله من المساعدات الإنسانية إلى غزة وكيفية إدخالها.

هذا يعني أن إسرائيل تسعى إلى مصادرة الدور الذي يجب أن يقوم به المركز، كما حدده اتفاق شرم الشيخ، بينما يستمر التخاذل العربي في تقديم المساعدة كما ينبغي للقطاع المحاصر.

على الرغم من إعلان الهدنة، لا يزال الجيش الإسرائيلي يخرق اتفاق وقف إطلاق النار عبر تنفيذ غارات جوية وقصف مدفعي وعمليات تفجير في مناطق متعددة شرق مدينتي خان يونس وغزة، بما في ذلك بلدة بني سهيلا وشرقي مدينة رفح وفق متابعات شاشوف، وهذه الخروقات تزيد من تفاقم المعاناة الإنسانية وتعقد جهود الإغاثة.

وضع معيشي صعب

يعاني سكان غزة من ارتفاع أسعار المواد الغذائية والسلع الأساسية، مع اعتماد جزء كبير من السكان على المساعدات الإنسانية للبقاء على قيد الحياة، وسط انقطاع الكهرباء والمياه والصرف الصحي، مما يزيد من تكلفة المعيشة ويعقد جهود إعادة تأهيل الأسواق.

تُقدَر الأمم المتحدة كلفة إعادة إعمار غزة بنحو 70 مليار دولار، وما زالت البنية التحتية المدنية مدمرة بنسبة 90%، مما يعكس حجم الأزمة الإنسانية المستمرة منذ الحرب، والتي تؤثر على ملايين الفلسطينيين وتستنزف موارد القطاع بشكل غير مسبوق.

يبقى القطاع يواجه أزمة إنسانية معقدة ومتعددة الأبعاد تشمل الغذاء، الصحة، المياه، المأوى، والوقود، بينما تجعل القيود الإسرائيلية على دخول المساعدات الإنسانية وخروقات الهدنة العسكرية والضغوط الاقتصادية من الصعب على المنظمات الدولية تلبية احتياجات السكان.

يتطلب الوضع الحالي تحركًا دوليًا عاجلًا لفتح المعابر وتوفير المساعدات الغذائية والطبية الأساسية، مع ضمان استقرار البنية التحتية وإعادة تأهيل الخدمات الحيوية قبل حلول الشتاء، لتجنب كارثة إنسانية قد تكون الأكبر في تاريخ القطاع.

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط

أعلنت شركة Freegold Ventures (TSX: FVL) عن مزيد من النجاح في الحفر من مشروع Golden Summit في ألاسكا حيث تحدد حفرة بداية في الفترة التي تسبق دراسة الجدوى المسبقة.

قالت الشركة يوم الأربعاء إن حفرة الحفر GS2523 قطعت 277.1 مترًا بوزن 1.24 جرامًا من 349.6 مترًا في قاع البئر بما في ذلك 45.4 مترًا عند 3.63 جرامًا من الذهب للطن من عمق 581.3 مترًا.

وقالت الشركة في بيان: “تُظهر إحدى الثقوب الواقعة في أقصى الجنوب التي تم حفرها في منطقة دولفين استمرارية النظام وطبيعته القوية، مما يشير بوضوح إلى إمكانية التوسع بشكل أكبر وزيادة الدرجة الإجمالية في Golden Summit، ويظل مفتوحًا للجنوب والجنوب الغربي”. “علاوة على ذلك، فهي واحدة من أوسع فترات تمعدن الذهب خلال الفترة التي شوهدت حتى الآن.”

أبلغت Freegold عن أربعة فحوصات في الدفعة الأخيرة المكونة من 49 في برنامج التوسعة والتوسع الذي يبلغ طوله حوالي 32000 متر هذا العام لترقية وتوسيع الموارد الموجودة داخل منطقة Dolphin-Cleary. أصبح مشروع القمة الذهبية أحد أكبر موارد الذهب غير المستغلة في أمريكا الشمالية حيث يحتوي على 432 مليون طن بوزن 1.24 جرام مقابل 17.2 مليون أونصة. الذهب و 358 مليون طن مستنتج عند 1.04 جرام مقابل 11.9 مليون أونصة. اعتبارا من يوليو.

ارتفعت أسهم Freegold بنسبة 4.6٪ إلى 1.14 دولارًا كنديًا في تورونتو صباح الأربعاء، مما يقدر قيمة الشركة بمبلغ 578 مليون دولار كندي (410 مليون دولار).

حفرة البداية

تقع Golden Summit على بعد حوالي 30 كم شمال شرق فيربانكس و6 كم شمال منجم Kinross Gold’s (TSX: K; NYSE: KGC) Fort Knox. تخطط Freegold للحفر حتى منتصف ديسمبر ثم استئنافها في فبراير للحصول على مورد محدث قبل دراسة الجدوى المسبقة. وقالت الشركة إن أطقم العمل تعمل أيضًا على تحديد الخطوط العريضة لحفرة البداية وإجراء تقييمات للموارد الثقافية وعلم الحفريات وتحليل المياه الجوفية ودراسات حول الثدييات والموائل.

وتشمل الحفر الأخرى التي تم الإبلاغ عنها يوم الأربعاء GS2509، والتي قطعت 44.7 مترًا بدرجة 1.16 جرامًا من عمق 242.3 مترًا؛ GS2511، الذي عاد 18.3 مترًا عند 3.3 جرامًا من 346.7 مترًا في قاع البئر؛ وGS2514، التي قطعت 33.6 مترًا بوزن 1.44 جرامًا من عمق 202.4 مترًا تحت الأرض.

وقالت الشركة التي تقودها الرئيسة والمديرة التنفيذية كريستينا والكوت: “استمر الحفر المستمر في تحديد مناطق التمعدن عالي الجودة وتحويل مناطق النفايات التي كانت تعتبر في السابق إلى مناطق متمعدنة ذات جدوى اقتصادية”. “لقد أدى التوسع المستمر باتجاه الغرب إلى اكتشاف مناطق جديدة ذات جودة أعلى، مما أدى إلى زيادة موارد ودرجات الذهب المشار إليها.”

وتأتي حملة التدريبات لعام 2025 في أعقاب برنامج العام الماضي الذي يبلغ طوله 25 ألف متر والذي غذى تقديرات الموارد الموسعة. حدد تقييم اقتصادي أولي لعام 2016 حياة منجم مدتها 24 عامًا تنتج 2.36 مليون أونصة بمتوسط ​​إنتاج سنوي قدره 96000 أونصة، مع تكاليف رأسمالية أولية تقدر بـ 88 مليون دولار كندي وصافي القيمة الحالية بعد الضريبة بمعدل خصم 5٪ قدره 188 مليون دولار كندي.

انتعش الذهب بالقرب من مستوى 4000 دولار للأونصة يوم الأربعاء حيث سعى المستثمرون إلى الأمان في المعدن الذي يعتبر ملاذًا آمنًا بعد تراجع الأسهم العالمية.

وارتفع الذهب في المعاملات الفورية بما يصل إلى 1.5% إلى 3989.53 دولار للأوقية، بعد أن انخفض نحو 2% في الجلسة السابقة. كما ارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب واحدا بالمئة إلى 3996.50 دولار للأوقية.

ويأتي انتعاش الذهب في أعقاب بيانات الوظائف الأمريكية الجديدة التي أظهرت ارتفاعًا أكثر من المتوقع في التوظيف في القطاع الخاص. عادة ما يقلل سوق العمل القوي من احتمالية تخفيض أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى ضعف الذهب والأسهم.

في الأسبوع الماضي، عندما أجرى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جولته الأخيرة من تخفيضات أسعار الفائدة، أشار رئيسه جيروم باول إلى أن هذا قد يكون التخفيض النهائي في عام 2025. حاليًا، يرى المتداولون فرصة بنسبة 62٪ لخفض آخر لأسعار الفائدة في ديسمبر، بانخفاض عن أكثر من 90٪ الأسبوع الماضي، وفقًا لـ رويترز.

مرحلة التوحيد

وارتفع الذهب بنحو 50 بالمئة حتى الآن هذا العام، مدعوما بتوقعات انخفاض أسعار الفائدة ومشتريات قوية من البنوك المركزية. ولامست الأسعار مستوى قياسيا الشهر الماضي قبل أن تشهد تراجعا حادا، إذ أشار كثيرون إلى أن صعودها كان سريعا للغاية.

وتحاول السوق الآن تقييم ما إذا كان تراجع المعدن قد وصل إلى نهايته.

قال بارت ميليك، الخبير الاستراتيجي في شركة TD Securities، في مذكرة، “لا ينبغي أن تكون مفاجأة كبيرة أن نرى المعدن الأصفر يتماسك في نطاق تداول أقل يتراوح بين 3800 دولار إلى 4050 دولارًا للأوقية”، مشيرًا إلى عوامل تشمل الغموض بشأن توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي لتخفيضات أسعار الفائدة، وكذلك المخاوف بشأن شراء التجزئة في الصين.

تقارير | شاشوف

بينما يُظهر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أدواته الاقتصادية لتغيير خريطة التجارة العالمية، يواجه اختبارًا جديدًا: معركة قانونية أمام المحكمة العليا قد تحدد ما إذا كان بإمكان البيت الأبيض الاستمرار في فرض رسوم جمركية عالمية من خلال قرار رئاسي منفرد.

هذه القضية لا تتعلق فقط بالضرائب التجارية، بل تمس جوهر السلطة في الولايات المتحدة، والسؤال المحوري: من يملك حق إدارة الاقتصاد والتجارة الدولية؟ الرئيس أم الكونغرس؟

منذ بداية ولايته الثانية، تحرك ترامب بسرعة ملحوظة ليتخذ من الرسوم الجمركية سلاحًا اقتصاديًا وصوتًا قويًا في السياسة الخارجية. الرسالة كانت واضحة: “أمريكا أولاً” لم تعد مجرد شعار انتخابي، بل سياسة هجومية في التجارة والصناعة والعلاقات الدولية. لكن هذا الأسلوب خلق صدامًا دستوريًا فريدًا، مما أتاح المجال للقضاء للحد من سلطات الرئيس في المجال الاقتصادي.

بينما ينتظر العالم قرار المحكمة العليا، تبدو الأسواق والشركات والاقتصادات العالمية في حالة ترقب وقلق. فنتيجة هذه القضية ستحدد ما إذا كانت الولايات المتحدة ستواصل تقديم صدمات مالية عبر الحدود بقرارات رئاسية سريعة، أم ستعود إلى أنظمة أكثر انضباطًا عبر الكونغرس والمؤسسات التشريعية. وبين هذه التحديات، يلوح شعور بأن القرار القادم لن يكون مجرد حكم قانوني، بل نقطة تحول في مستقبل القوة الاقتصادية الأمريكية.

تحظى القضية باهتمام دولي استثنائي، ليس بسبب حجم التدفقات المالية المرتبطة بها، بل لأنها تُظهر مسارًا جديدًا في إدارة الاقتصاد الأمريكي: استخدام الطوارئ الاقتصادية كأداة تشريعية لفرض الهيمنة. هذا السياق يجعل من قرار القضاء منعطفًا له تأثير عابر للحدود، بما ينعكس على أسواق العملات والسلع والتجارة العالمية في المستقبل القريب.

رسوم جمركية تحت المجهر القضائي: الاقتصاد في غرفة التشريح

الرسوم التي فرضها ترامب منذ بدء ولايته لم تكن مجرد أدوات ضبط تجاري، بل أصبحت محركًا مركزيًا للسياسة الاقتصادية الأمريكية. تُجبى عشرات المليارات شهريًا من الشركات المستوردة، مما خلق تدفقات مالية ضخمة للخزينة، ووضع الشركات العالمية أمام واقع تجاري جديد يتطلب التعامل مع أمريكا بوصفها لاعبًا ذو سلطة مطلقة في تغيير قواعد اللعبة.

هذا الاتجاه أثار اعتراضات واسعة من شركات ومؤسسات اقتصادية ومحافظين ماليين يعتبرون أن قرارات ترامب تمثل انتهاكًا لروح النظام الاقتصادي الحر، وعبئًا طويل الأجل على المستهلك الأمريكي الذي يتحمل ثمن هذه الرسوم عبر ارتفاع الأسعار. مع تزايد الجدل، اكتسبت القضية بُعدًا دستوريًا، فتحولت من خلاف اقتصادي إلى مواجهة بين السلطة التنفيذية والقضائية.

يعتمد المعارضون على حجج قانونية تشير إلى أن قانون الطوارئ الاقتصادية لعام 1977 لم يكن مصممًا لفرض رسوم جمركية، بل لعقوبات مالية في حالات الأمن القومي. وبذلك، يعتبر العديد من الأطراف أن ترامب تجاوز الروح القانونية وحدود صلاحياته. ورغم حساسية الموضوع، تؤكد إدارة ترامب أن هذه السلطات ضرورية للحفاظ على “أمن أمريكا الاقتصادي” في مواجهة المنافسين الدوليين.

بينما تتعامل الأسواق بحذر شديد، تتخوف شركات كبرى من عدم تجديد الرسوم عبر شراء مطالبات استرداد التعرفة. هذا المشهد يُظهر مدى التوترات التجارية ويبرز هشاشة النظام التجاري الدولي عندما تصطدم السلطة الاقتصادية بالسلطة الدستورية.

بين الأمن القومي والمصالح التجارية: أين يقف ترامب؟

في دفاعه، يعتمد ترامب على إطار الخطاب المتعلق بـ“الأمن القومي”، مستخدمًا ملفات معقدة مثل أزمة الفنتانيل مع الصين والخلل التجاري المستمر مع دول كبرى. هذه المبررات أعطت غطاءً استراتيجيًا لإجراءات اقتصادية ذات آثار عالمية، مما جعل الأبعاد السياسية تتفوق على التفسيرات التجارية التقليدية.

تقدم إدارة ترامب تفسيرًا موسعًا لمفهوم الطوارئ، معتبرة أن تهديدات الاقتصاد الأمريكي قد تأتي بطرق غير تقليدية وتحتاج إلى استجابة سريعة دون قيود مؤسسية.

أيضًا، يضع هذا المنطق الإدارة في مواجهة غير محدودة مع خصوم سياسيين ومؤسسات الدولة القانونية، التي تخشى من تركيز السلطة بيد الرئيس دون أي رقابة.

في هذا السياق، يبدو أن المحكمة العليا مطالبة ليس فقط بإصدار حكم، بل بخلق معايير جديدة للعلاقة بين صلاحيات الرئيس الاقتصادية وحدود القانون، في عالم يشهد تصاعدًا في استخدام الأدوات الاقتصادية كسلاح في السياسة الدولية.

ورغم جاذبية الخطاب القومي داخليًا، يراقب العالم بقلق احتمال تحول الولايات المتحدة إلى دولة تعمل خارج قواعد التجارة التقليدية لمجرد توفر قرار رئاسي.

استراتيجيًا، يسعى ترامب لإقناع الرأي العام بأن هذا الصراع ليس بينه وبين القضاء، بل بين أمريكا قوية وأخرى “مكبلة”. هذا الخطاب يجعل القضية مرآة شعبوية تتجاوز الجوانب القانونية لتصبح معركة هوية اقتصادية وسياسية.

تداعيات محتملة.. الاقتصاد العالمي في مهب القرار

حكم ضد ترامب سيؤدي تلقائيًا إلى خفض معدل التعرفة الجمركية الفعلية بأكثر من النصف، من 15.9% إلى 6.5%، ما يعني انفراجة مباشرة للتجارة العالمية وتخفيف الضغط على الشركات المستوردة. لكن بالمقابل، ستفتقد الحكومة الأمريكية أكثر من 500 مليون دولار يوميًا من إيرادات الرسوم، مما يمثل صدمة مالية خطيرة للميزانية الأمريكية، خصوصاً مع ارتفاع العجز.

السيناريو الأسوأ يقضي بإلزام الحكومة بإعادة المليارات التي جُمعت من الشركات، مما قد يُحدث فوضى مالية وإدارية وكثافة في عمليات التقاضي. ترى الشركات في هذا الاحتمال فرصة لإعادة ضخ الأموال في التوسع والاستثمار، بينما تحذر دوائر مالية من أن ذلك قد يعقد خطط التمويل الحكومي ويؤدي إلى زيادة الاقتراض الفيدرالي.

إذا انتصر ترامب، ستدخل الولايات المتحدة مرحلة جديدة من السياسات التجارية الأحادية المبنية على صلاحيات مفتوحة، مما قد يشعل التوترات مع أوروبا والصين والاقتصادات الناشئة. ستظل الأسواق عرضة لتقلبات مستمرة، في ظل بقاء العالم في حالة ترقب دائم لتغريدات وقرارات مفاجئة من البيت الأبيض.

أما المستثمرون العالميون، فيتعاملون مع الأمر كاختبار لمدى اتساع صلاحيات القوة الأمريكية في الاقتصاد العالمي. والحقيقة أن مجرد وصول هذه القضية إلى المحكمة بيّن ضعف الإطار القانوني الدولي أمام النفوذ السياسي الأمريكي عند استخدام أدوات اقتصادية هجومية.

لحظة إعادة تشكيل النظام الاقتصادي

القضية ليست فقط حول الرسوم، بل حول مستقبل الحكم الاقتصادي في أمريكا. فإذا أكدت المحكمة صحة إجراءات ترامب، سيصبح البيت الأبيض مركز ثقل تجاري عالمي يمكنه إعادة توزيع كلفة التجارة في العالم بكل سهولة. أما إذا قُيّدت سلطاته، فستكون تلك لحظة تاريخية تستعيد فيها المؤسسات التشريعية مكانتها في اتخاذ القرار الاقتصادي الوطني.

في مشهد تتقاطع فيه التجارة مع الأمن القومي، والسياسة الداخلية مع المنافسة الدولية، تعيش الولايات المتحدة اختبارًا حقيقيًا لمبدأ الفصل بين السلطات. وبالنسبة لترامب، يتجاوز الأمر التجارة ليصبح معركة وجود سياسي ومشروع حكم يقوم على القوة الاقتصادية المباشرة.

العالم ينتظر، والأسواق تستعد، والولايات المتحدة تواجه لحظة حاسمة ستحدد ما إذا كانت ستبقى القوة الاقتصادية المحتكرة لقواعد اللعبة، أم ستعود إلى نظام أكثر توازنًا. وبين هذه الرؤى المتضاربة، يبقى سؤال واحد هو محور المستقبل المالي العالمي: من الذي يُدير الاقتصاد الأمريكي حقًا؟

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط

تقارير | شاشوف

تجد سوق العملات المشفرة نفسها في واحدة من أكثر لحظاتها تعقيداً منذ الانهيار الذي شهدته في أكتوبر الماضي. فبعد شهور من الارتفاع المتواصل الذي أوصل بيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، أدت عمليات بيع ضخمة من المستثمرين الكبار إلى دفع العملة الأكبر دون مستوى 100 ألف دولار للمرة الأولى منذ يونيو، وفقاً لبيانات “شاشوف”.

هذا التراجع لم يكن صدمة مفاجئة كما حدث في السابق، لكنه أعمق وأكثر شدة، حيث ينجم عن قرار مدروس من ‘الحيتان’ بدلاً من تصفية قسرية للمراكز كما هو معتاد في السوق.

هذا التحول في ديناميات السوق يعكس فترة جديدة حيث يتباين سلوك اللاعبين الرئيسيين: قدامى المستثمرين الذي قاموا بتراكم العملة على مدى أشهر بدأوا في جني أرباحهم بشكل كبير، بينما المستثمرون الجدد لم يظهروا القوة الكافية لاستيعاب المعروض.

مع كل تراجع يومي، تتزايد المخاوف من أن السوق قد يتجه نحو دورة تصحيح طويلة تشمل خروج رؤوس أموال ‘ذكية’ كانت تراهن على استمرار الاتجاه الصاعد بلا توقف.

الأكثر قلقاً الآن هو أن هذه الموجة لا ترتبط بأخبار مفاجئة أو تغييرات تنظيمية غير متوقعة. إنها ببساطة فترة تراجع ثقة تدريجية، تتخللها إشارات واضحة على أن الشهية المؤسسية قد تراجعت، وأن المتداولين بدأوا في الابتعاد لحين استقرار الأوضاع. ورغم أن الحركة تبدو حتى الآن منضبطة، فإن ما يحدث يفتح أبواباً لسؤال واحد: هل فقد السوق زخم الصعود الكبير؟ أم أنها مجرد استراحة تكتيكية قبل موجة جديدة؟

في زمن كانت فيه تقلبات العملات الرقمية تعتبر ظاهرة قصيرة الأمد، يبدو أن هذه المرة مختلفة. هبوط متقن، تَخلٍّ محسوب، وفجوة ثقة تحتاج إلى وقت لتسدّ. ما يحدث لا يشبه انفجار فقاعة، بل يُشبه كثيراً ما حدث في دورات تصحيح سابقة انتهت بفصل حاد بين مضاربي القمة ومستثمري الأساس.

حيتان بتكوين تفرغ 45 مليار دولار من المحافظ

على مدار الشهر الماضي، قام المستثمرون القدامى ببيع حوالي 400 ألف وحدة من بتكوين، وهو ما يعادل نحو 45 مليار دولار. هذا الرقم بمفرده قادر على تغيير اتجاهات سوق كاملة، وهو ما تحقق بالفعل.

وفقاً لتحليل ’10x Research’، جاءت هذه المبيعات من كيانات تمتلك احتياطيات كبيرة، بعضها بقي محتفظاً بالمخزون لأكثر من ستة أشهر قبل البدء في جني الأرباح.

هذه المبيعات لم تكن نتيجة اندفاع عاطفي، بل كانت عمليات مدروسة ومنظمة في السوق الفورية، مما جعل تأثيرها ممتداً وليس لحظياً.

مع كل دفعة بيع جديدة، تزداد الضغوط النفسية على السوق، ويصبح المشترون أكثر حذراً عند محاولة التقاط القاع. هذا يعزز فرص استمرار الوضع الحالي لفترة أطول مما هو متوقع.

ما يثير القلق أكثر هو أن هذه المبيعات حدثت في وقت لم يحدث فيه أي ضغط تنظيمي كبير أو انهيار مؤسسي جديد. هذه المرة، مصدر الهبوط هو رغبة كبار المستثمرين في تقليص تعرضهم، وليس نتيجة خوف من أحداث خارجية. عادةً ما يقود هذا النوع من البيع إلى إعادة توازن طويلة في السوق، وليس مجرد تصحيح عابر.

بينما حدثت عمليات تصفية قسرية لمراكز بقيمة ملياري دولار فقط خلال 24 ساعة، تبدو هذه الأرقام ضئيلة مقارنة بتصفية 19 مليار دولار خلال انهيار أكتوبر، وفقاً لمراجعة “شاشوف”، لكن الفارق المهم هو: بيع إرادي من جانب أصحاب القوة هو ما يقود السوق اليوم.

تراجع الطلب المؤسسي وغياب الشراء الكبير

في وقت كانت فيه المؤسسات تستجيب بسرعة خلال صعود الصيف، أظهرت الأسابيع الأخيرة فتوراً ملحوظاً من اللاعبين المؤسسيين. الطلب الواسع الذي اعتاد السوق رؤيته لم يظهر، والكيانات التي تحتفظ بما بين 100 و1000 بتكوين تباطأت في وتيرة التراكم.

هذا الانكماش في شهية الشراء يعكس تغييراً حقيقياً في المزاج العام. بعد أن كان يُنظر إلى كل تراجع على أنه فرصة ذهبية، تتجاوب الحركة الحالية بشك أكبر وانتظار أطول، وفقاً لتحليل ‘شاشوف’. يرى المحللون أن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائية، خاصة في ظل غموض السياسات النقدية العالمية ومخاوف من تشديد تنظيمي أمريكي محتمل في الأشهر القادمة.

من جهة أخرى، تعتبر رهانات الخيارات مؤشراً متقدماً لحركة المتداولين المحترفين. وتشير أحدث البيانات التي تتعقبها “شاشوف” إلى تمركز عقود البيع عند مستوى 80 ألف دولار، مما يعني أن عددًا من المتداولين المحترفين يراهنون على مزيد من الانخفاض قبل أي ارتداد حقيقي.

هذا السلوك يوحي بأن جزءًا من السوق يرى أن الحركة الحالية ليست نهاية التصحيح، بل جزء من منحنى أعمق يحتاج وقتًا وعوامل ثقة جديدة لإعادة الزخم.

استراحة طويلة أم بداية لمسار هابط ممتد؟

رغم هذه الضغوط، لا يتفق الجميع على انهيار كامل، بل على احتمال دخول السوق مرحلة ‘تنفس طويل’. يتوقع محللو السوق مثل ماركوس ثيلين أن تمتد موجة البيع حتى الربيع المقبل، استنادًا إلى أن دورة 2021-2022 شهدت بيع مليون بتكوين خلال حوالي عام كامل.

السيناريو الأكثر احتمالاً حالياً هو فترة تذبذب حول مستويات أقل من الذروة، مع احتمالات هبوط تدريجي نحو 85 ألف دولار كقاع مستهدف قبل العودة للاستقرار. هذا النوع من الحركة لا يخرج السوق من مسارها طويل المدى، ولكنه يعيد ترتيب اللاعبين داخلها ويُصفّي مراكز المضاربة الزائدة.

ومع اختفاء ضغط الرافعة المالية حالياً، تبدو السوق قادرة على امتصاص الهزات بشكل أكثر نضجاً مما كان عليه في العام الماضي. ومع ذلك، يبقى عاملاً حاسماً: هل يعود الطلب المؤسسي؟ إذا بقي فاتراً، ستطول فترة الاستقرار السلبي. أما إذا دخلت صناديق جديدة بقوة، فإن إعادة التسعير قد تحدث بوتيرة أسرع مما يتوقعه الكثيرون.

واحدة من الميزات التي حافظت عليها بتكوين على مر الدورات السابقة هي قدرتها على استعادة الثقة بعد الفترات الضعيفة، ولكن هذه القدرة ليست بالفطرة. تحتاج إلى محفزات، سواء كانت تنظيمات واضحة، أو طلب مؤسسي قوي، أو تحولات جيوسياسية تعيد النظر في دور الأصول البديلة.

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط