ألبوم الصور.
تحظى تجارة “Sell America” بالكثير من الاهتمام هذه الأيام ، ولكن يبدو أن هذا يكفي.
تأخرت التعريفات المتعلقة بالاتحاد الأوروبي للاتحاد الأوروبي لمدة شهر (على وجه التحديد: على الأقل في 9 يوليو) ، ويبدو أننا نحصل على نفس النوع من القصة التي رأيناها مؤخرًا. أولاً ، التهديد ، إذن ، التصعيد ، الذي يتبعه تأخير ، والضغط على الجانب الآخر.
أين كل هذا يؤدي إلى؟ من المحتمل أن تتداول الاتفاقيات التي تزيد في نهاية المطاف من مستوى التعريفات. لقد كتبت بالفعل عن الآثار المترتبة على التجارة العالمية (ستنخفض) ، بالنسبة لأسواق الأسهم (كما هو مذكور أعلاه ، من المحتمل أن تنخفض بناءً على العقبات التجارية) ، وكتبت عن الآثار الأساسية للدولار الأمريكي (فهي متفائلة – مع انخفاض الطلب على العملات الأجنبية في منح زيادة أسعار الشراء بسبب التعريفات).
التعريفات المقدمة لتقليص التجارة العالمية
اليوم ، أود مناقشة جانب آخر لا يزال غير واضح. يتعلق الأمر بالاستجابة المنسقة من قبل الاقتصادات العالمية لزيادة تعريفة الولايات المتحدة مقابل ردود أفعال مستقلة.
في محادثات واحدة على 1 ، تتمتع الولايات المتحدة بميزة-إنها أكبر اقتصاد في العالم ، بعد كل شيء.
ولكن ، إذا كان بقية العالم سيتعاونون (أو على الأقل العديد من الاقتصادات الرئيسية) والتفاوض على نفس الجبهة (مثل النقابة العمالية) ، فلن تكون السلطة في الجانب الأمريكي. بعد كل شيء ، على الرغم من أن الولايات المتحدة هي أكبر اقتصاد ، إلا أنه ليس كبيرًا مثل العديد من الاقتصادات الكبرى الأخرى التي تم جمعها معًا.
إن الوضع الأكثر ضرراً للولايات المتحدة هو الاضطرار إلى التفاوض مع اقتصادات متعددة في نفس الوقت الذي يجري بالفعل صفقات فيما بينها.
يعرف ترامب هذا ، وهذا هو السبب في عزل النقاش. تم عزل الصين أولاً ، وكان عبء التركيز / التعريفة بالكامل عليه. مع ترتيبات في مكانها ، حان الوقت للاتحاد الأوروبي. ربما تأتي اليابان بعد ذلك (مع آثار على الين الياباني)؟
حتى الآن ، يبدو أن هذه السياسة تعمل – على الأقل بقدر ما نعرف بناءً على التواصل الرسمي. من الممكن أيضًا أن تكون هناك مناقشات تجارية لم تتم دعوت الولايات المتحدة إليها ، ولكن يبدو أن التفسير السابق المباشر يبدو أكثر احتمالًا.
إذا استمر هذا الأمر ، فستكون شروط الولايات المتحدة أكثر ملاءمة ، لكن من المرجح أن تتولى نجاح التجارة العالمية وأسواق الأسهم العالمية وأسواق الأسهم العالمية نجاحًا كبيرًا بسبب “تعريفة التشغيل”.
هل هذا كيف تتصور الأسواق الوضع؟ بالتأكيد لا.
إنها “بيع أمريكا” في جميع أنحاء اللوحة. تعمل الأسهم العالمية أداءً أفضل من الأسهم الأمريكية وتم انتقاد مؤشر الدولار الأمريكي منذ الإعلان عن التعريفات.
هل من المنطقي؟
هل توقفت الولايات المتحدة عن كونها أقوى اقتصاد في العالم بعد أبريل؟ مع الجيش الأقوى؟ مع أكبر مركز تقني في العالم ، على استعداد للاستفادة من نمو الذكاء الاصطناعي (نعم ، من المحتمل أن يكون تسعير أسهم الذكاء الاصطناعي أكثر من اللازم ، لكن ثورة الذكاء الاصطناعى قد بدأت فقط)؟
لا-ما حدث هو أن البضائع غير المنتجة للولايات المتحدة ستكون أكثر تكلفة بالنسبة للمستهلكين. هذا سيجعلها أكثر تكلفة للشركات الأمريكية والمشترين الأمريكيين ، مما يدفع التضخم إلى أعلى (والذي من المحتمل أن يمنع الاحتياطي الفيدرالي من معدلات القطع). في الوقت نفسه ، فإن انخفاض الطلب على المنتجات غير الأمريكية ، سيقلل أيضًا من الطلب على العملات الأجنبية. انخفاض الطلب عليهم ، يعني قيمها المنخفضة (مقارنة بقيمة الدولار الأمريكي). لذلك ، يجب أن يتحرك الدولار الأمريكي أعلى نظرًا لزيادة التعريفة الإجمالية.
ولكن لا – استغرق رد الفعل العاطفي سابقة.
هل يمكن أن يدوم رد الفعل العاطفي على الأحداث؟ لبعض الوقت ، نعم ، ولكن الوقت هو ضد هذا النوع من رد الفعل ، حيث من المحتمل أن يصل السوق إلى حواسه.
متى؟ ربما عندما تبدأ الإحصائيات في الوصول وسنرى العلامات الأولى للتباطؤ. قد يؤثر هذا على الأسهم وأسعار السلع ، و “التأثير” ، أعني أنها يمكن أن تبدأ في الانخفاض ثم الغطس.
ألن تؤثر الإحصاءات المقلقة على الدولار؟ في عامي 2008 و 2020 ، استفادت الإحصاءات المثيرة للقلق من الدولار الأمريكي – ولم يتم الإعلان عن طباعة أموال ضخمة إلا بعد أن انخفض الدولار في عام 2020.
– ألن يستمر مؤشر الدولار الأمريكي في الانخفاض بناءً على ما يجري مع الأسواق عاطفياً؟
لا – في مرحلة ما ، يكفي ذلك ، ولدينا التحليل الفني لنخبرنا إلى أي مدى تكون أبعد وأين تكون المستويات التي من المحتمل أن تحتفظ بها.
انتقل مؤشر الدولار الأمريكي بالقرب من أدنى مستوى له الأخير ، لكن لا يبدو أنه مهم ، حيث تشكلت أسفل هذا العام في منطقة دعم قوية. واحد فقط من مستويات الدعم التالية سيكون كافياً لإحداث انعكاس كبير وتحويل المشاعر ، وليس لدينا واحد سوى ثلاثة منهم. ها هم:
-خط الدعم الصاعد على أساس قيعان 2011 و MID-2021
– مستوى التراجع 38.2 ٪ فيبوناتشي استنادًا إلى رالي 2008 – 2022
– 61.8 ٪ مستوى التراجع فيبوناتشي بناءً على رالي 2018 – 2022
كل هذا ، في حين أننا قريبون نسبيًا من منتصف العام – وهو عندما يميل مؤشر الدولار الأمريكي إلى تكوين قيعان رئيسية. لقد وضعت علامة على الرسم البياني أعلاه.
لم يتجمع مؤشر الدولار الأمريكي للشهر الثاني على التوالي ، والذي قد يبدو هبوطًا ، لكنه ليس كذلك. إذا نظرت إلى كيفية أداء فهرس الدولار قبل إطلاق أكبر تجمعات له في السنوات السابقة ، فسترى أن ما نراه الآن في تناغم مثالي مع تلك الأنماط.
في كل حالة – عندما رأينا تلك القيعان الرئيسية في USDX – انخفض قطاع المعادن الثمين والنحاس بعمق.
هناك حالة واحدة مختلفة بعض الشيء عن الحالات الأخرى-كان قاع 2021 نمطًا مزدوج القاع ، فما هو القاع الذي يجب أن نأخذه في الاعتبار؟ من وجهة نظري ، والثاني كما هو محاذاة موسميا – هذا القاع الثاني الذي تشكل في مايو ، 2021.
لقد كنا الذهب الطويل ، تذكر؟
قبل التلخيص ، أود التأكيد على شيء يبدو أن الكثير من الناس يخطئون في تحليلاتي. أي أن الناس يقولون أحيانًا إنني أقصر الذهب ، فهذا ليس صحيحًا تمامًا. كان هناك عدد قليل من الصفقات القصيرة المحلية في الذهب وكان هناك عدد قليل من الصفقات الطويلة المحلية بالذهب ، ولكن طوال الوقت تقريبًا في الأشهر والسنوات الماضية ، لم أتداول الذهب على الإطلاق. في الحقيقة، لقد كنا ذهبية طويلة لسنوات من خلال جزء التأمين من المحافظ.
في نهاية كل تنبيه تجاري ذهبي ، يوجد قسم ملخص ، وواحد من مكوناته هو:
“رأس مال التأمين (الجزء الأساسي من مَلَفّ؛ رأينا): موقف كامل. إذا كنت ترغب في شراء الذهب أو الفضة (على سبيل المثال من خلال الجيش الجمهوري الايرلندي – أنت احصل على دليل على ذلك هنا) ، أقترح أن تفعل ذلك من خلال واحد من أفضل تجار الذهب.“
تم الحفاظ على هذا في “الموقف الكامل” منذ إنشائها منذ عدة سنوات. علاوة على ذلك ، إذا قمت بالنقر فوق رابط “Portfolio” أعلاه ، فيمكنك القراءة داخل التقرير بأن جزء التأمين من الحافظة (كونه الذهب الطويل) يجب أن يظل سليما “حتى عندما تعتقد أن الذهب والفضة قد ينخفضان”.
على الرغم من أنني لا أخبر أي شخص عن المبلغ الذي يجب أن يستثمره ، إلا أن التقرير أعلاه يوفر ثلاث محافظ نماذج (المبتدئين والتجريبين والمستثمرون على المدى الطويل) ، ولديهم أوزان العينة التالية:
– المبتدئين: 44.1 ٪ كتأمين (كونه ذهب طويل) ، كحد أقصى. الخسارة لكل تجارة 0.1 ٪ من رأس المال (لذلك ، حتى لو تم وضع حجم التجارة بنسبة 300 ٪ من ما سبق ، فسيظل خسارة كحد أقصى 0.3 ٪ من رأس المال)
– تاجر: 17.6 ٪ كتأمين (كونه ذهب طويل) ، كحد أقصى. خسارة لكل تجارة 2 ٪
-المستثمر على المدى الطويل: 33.6 ٪ (كونه ذهب طويل) ، كحد أقصى. خسارة لكل تجارة 1 ٪
نعم ، أنا أكتب في تحليلاتي حول مخزونات الذهب والفضة والتعدين ، وعادة ما أكتب عن الذهب لأن هذه هي أبسط طريقة لمناقشة النظرة قصيرة أو متوسطة الأجل. ومع ذلك ، فهذا لا يعني أنني أعتقد أن الخروج من سوق الذهب هو فكرة جيدة تمامًا! أو إذا كنت أتنقل على الذهب ، فأنا أقصر الذهب ، وليس شيئًا آخر من سوق المعادن الثمين (مثل عمال المناجم أو الفضة ، وهذا هو الحال الآن).
خلاصة القول هي ، إذا كان هناك شخص يتبعه مؤشرات تنبيهات التداول الذهبية ، فقد كان دائمًا صافيًا من الذهب الطويل مع تحوطات دورية من خلال أسهم التعدين ، وأحيانًا أصول أخرى.
* Przemyslaw Radomski هو مؤسس ورئيس تحرير أرباح Sunshine.
