الاقتصاد العالمي | شاشوف

تشير البيانات التي يراقبها مرصد ‘شاشوف’ إلى أن الدولار يواجه أسوأ أداء له منذ أربعين عاماً، نتيجة لعدد من العوامل المؤثرة على العملة الاحتياطية العالمية.

في الوقت الحالي، يسعى العديد من البنوك والمستثمرين إلى الاحتفاظ بالذهب كملاذ آمن بعيداً عن الدولار. وفقاً لتقرير حديث من صحيفة ‘فاينانشال تايمز’ واستطلاع رأي لمجلس الذهب العالمي، أبدت 95% من البنوك المركزية التي شاركت في الاستطلاع رغبتها في الاستمرار في شراء الذهب خلال العام المقبل، مما يمثل النسبة الأعلى منذ بدء الاستطلاع عام 2018. يأتي ذلك في ظل تزايد المخاطر الجيوسياسية، واستخدام الدولار كأداة في العقوبات الاقتصادية الغربية، بالإضافة إلى القلق المتزايد بشأن استقرار الدولار ومصداقيته كملاذ مالي عالمي.

على سبيل المثال، بدأت دول مثل الهند ونيجيريا في استعادة كميات من احتياطياتها الذهبية المخزنة في لندن أو نيويورك للاحتفاظ بها محليًا، وهو ما يعزز سيادتها المالية ويقلل اعتمادها على الأنظمة الغربية. وهذا قد يفتح باب التكهنات حول توجه العالم نحو مرحلة جديدة من نظام نقدي عالمي يتراجع فيه بريق الدولار لصالح الذهب.

لماذا تضعف مكانة الدولار؟

بعد نحو 80 عاماً من الهيمنة التي بدأها الدولار بعد الحرب العالمية الثانية، عندما كانت أوروبا في حالة من الاضطراب لتربط عملاتها بالدولار والذهب، بدأت مكانته تتأرجح بسبب اهتزاز أسس الاقتصاد الأمريكي.

الاقتصاد الأمريكي يواجه اختلالات في هياكله بسبب ضعف القطاعين الخاص والخدمي، وتراجع الاستهلاك الذي يمثل حوالي 68.8% من الناتج المحلي الإجمالي (نحو 20.1 تريليون دولار)، وهو ما يعد المحرك الأساسي للاقتصاد.

كما أن الاضطرابات السياسية وتآكل الثقة بالمؤسسات الأمريكية تؤدي إلى تفاقم تراجع الدولار. من المعروف أن قوة الدولار تستند إلى الثقة في المؤسسات الديمقراطية واستقلالية النظام المالي واحترام القانون. ومع بداية هذا العام، دخلت أمريكا في تحولات سياسية حادة نتيجة انتشار الاستقطاب الداخلي وزيادة نفوذ التيار الشعبوي بزعامة ترامب الذي استعاد الرئاسة في يناير 2025.

شنت إدارة ترامب حملة تشكيك ضد مؤسسات الولايات المتحدة، كما هاجمت القضاء ووسائل الإعلام، وأقدمت على فصل عدد كبير من الموظفين في الوكالات الحكومية. وفي الأشهر الأولى من حكم ترامب، تم تسريح حوالي 260 ألف موظف حكومي، أي ما يعادل 10% من العاملين في القطاع الحكومي المدني، مما أثار قلقًا حول كفاءة هذه المؤسسات.

كما ضغط ترامب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي ‘البنك المركزي الأمريكي’ لخفض أسعار الفائدة، متجاوزًا مبدأ الاستقلالية النقدية الذي كان يؤمن الثقة بالدولار، وهو ما اعتبره المستثمرون تجاوزًا لحدود تمس مصداقية العملة الاحتياطية العالمية.

وهناك عوامل أخرى تسهم في تهاوي الدولار، مثل العجز المالي والدين المرتفع. تواجه أمريكا هذا العام أزمة ديون خطيرة، إذ تجاوز الدين العام 37 تريليون دولار. وفقًا للبيانات التي اطلع عليها شاشوف، فإن الإيرادات الحكومية بلغت 5 تريليونات دولار، بينما بلغ الإنفاق 7 تريليونات دولار، مما يظهر اعتمادًا متزايدًا على الاقتراض.

تعتمد الولايات المتحدة على الضرائب في تمويل 99% من إيراداتها، حيث تشكل ضرائب الدخل الفردي حوالي 2.4 تريليون دولار (49% من الإيرادات)، تليها ضرائب الرواتب بـ1.7 تريليون (35%) ثم ضرائب دخل الشركات بـ530 مليار دولار (11%). ورغم هذه الإيرادات الضريبية، تنفق الحكومة نحو 25% منها على سداد فوائد الدين، والتي تجاوزت 1.2 تريليون دولار سنويًا.

تفاقم الوضع بعد أن خفضت وكالات التصنيف الائتماني تصنيف الولايات المتحدة السيادي في مايو الماضي، بسبب العجز المزمن وغياب خطة واضحة لضبط الإنفاق. مثل هذه المؤشرات لا تهدد فقط الاستقرار المالي، بل تثير تساؤلات حول ثقة الأسواق العالمية بالدولار.

هناك أيضًا عامل مهم في تراجع مكانة الدولار، يتمثل في عدم احترام أمريكا لعمق تحالفاتها مع الدول، حيث تستخدم أدواتها المالية والتكنولوجية كوسيلة لمعاقبة الدول غير المتماشية مع توجهاتها، بما في ذلك أقرب الحلفاء في أوروبا. يؤدي تسييس النظام المالي إلى دفع الدول لإعادة تقييم الاعتماد على الدولار وفائدة العلاقة الاقتصادية مع الولايات المتحدة. بالفعل، بدأت دول جنوب شرق آسيا مثل إندونيسيا وتايلاند وماليزيا بتسوية معاملاتها التجارية بالعملات المحلية لتقليل مخاطر تقلبات الدولار. كما أطلقت البرازيل مشروع نظام مدفوعات بديل ضمن تحالف ‘بريكس’ للحد من الاعتماد على الدولار وتعزيز التعاون بين الدول النامية، وفقًا لتقارير شاشوف. بالإضافة إلى ذلك، وسعت روسيا استخدام الروبل واليوان الصيني في التجارة مع بكين، ليصل إلى نحو 45% من إجمالي التبادلات، بعد تطوير نظام تحويلات بديل عقب استبعادها من المنظومة المالية الغربية.

تشير بيانات السوق إلى معاناة الدولار، فحتى منتصف عام 2025، فقد الدولار الأمريكي حوالي 10% من قيمته، وهي أكبر خسارة له منذ عام 1986، أي منذ 40 عامًا عندما حاولت أمريكا تقليل قيمة الدولار بعد اتفاقية بلازا لتخفيض قيمته أمام الين الياباني والمارك الألماني من خلال التدخل في أسواق الصرف.

كما قام المستثمرون الأوروبيون بتقليص تعرضهم للدولار، حيث بدأت صناديق التقاعد في الدنمارك وهولندا بخفض تعرّضها للدولار منذ بداية هذا العام، وتقلصت نسبة الأصول المقومة بالدولار من 23% إلى 20% من إجمالي محافظها الاستثمارية. وفق تقديرات راجعها شاشوف من بنك ‘بي إن بي باريبا’، فإن صناديق التقاعد خارج منطقة اليورو، خاصة في الدنمارك، قد خفضت استثماراتها المقومة بالدولار بمقدار 37 مليار دولار منذ بداية العام.

الخلاصة تشير إلى أن الدولار يشبه المرآة القابلة للكشف عن السياسات الأمريكية المتهورة التي تؤدي إلى تقويض قيمة ومكانة العملة الدولية، مما يعكس تراجعًا دون أي مراجعة للسياسات الخارجية التي أدت لهذه التغيرات الكبيرة، في الوقت الذي تسعى فيه التحالفات الدولية، بقيادة الصين وروسيا، لتأسيس نظام عالمي جديد متعدد الأقطاب، حيث تصبح هيمنة الدولار ذكرى من الماضي.

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط

الاقتصاد العالمي | شاشوف

أشار البنك الدولي إلى أن عددًا متزايدًا من الاقتصادات النامية يتجه نحو ترتيبات اقتراض أكثر تعقيدًا خارج الموازنة، نتيجة لصعوبة بيئة التمويل، مما يزيد من تعقيد عملية التقييم الشامل لمخاطر الدين العام.

وطالب البنك بضرورة معالجة هذه القضايا من خلال تغيير جذري في كيفية إعلان الدول المدينة والدائنة عن الديون، بما في ذلك توسيع نطاق المعلومات المعلنة وزيادة تفاصيل الإفصاح عن كل قرض على حدة.

مشكلة عدم الإفصاح عن القروض الجديدة

وفقًا لتقرير البنك الذي اطلع عليه شاشوف بعنوان “تغييرات جذرية لمزيد من شفافية الديون”، فإن 25% من البلدان منخفضة الدخل التي تنشر بعض بيانات الديون تقدم معلومات حول القروض الجديدة. وأوضح البنك أن ظهور ترتيبات تمويل معقدة وغير شفافة (مثل إصدار أوراق مالية خاصة) زاد من تعقيد الإفصاح.

وبحسب أكسيل فان تروتسنبرغ، المدير المنتدب الأول للبنك الدولي، فإن حالات الديون غير المعلنة تسلط الضوء مؤخرًا على الحلقة المفرغة الناتجة عن نقص الشفافية.

وأضاف أن مصادر التمويل تجف وتصبح الشروط أكثر صرامة بسبب الديون غير المعلنة، حيث تلجأ البلدان إلى إبرام صفقات غير شفافة ومضمونة، داعيًا إلى تحقيق شفافية كاملة بشأن الديون، مما يتيح الوصول إلى المعلومات في الوقت المناسب وبشكل موثوق، وكسر هذه الحلقة المفرغة.

كما نبه البنك الدولي إلى الزيادة المستمرة في مستويات الدين الداخلي مع عدم كفاية معايير الإفصاح. فضلًا عن لجوء الدول إلى إعادة هيكلة الديون جزئيًا وسريًا مع دائنين محددين، مما يمنع الأسواق من الوصول إلى المعلومات الحيوية.

وطالب البنك باتخاذ خطوات عاجلة لتحسين ممارسات الشفافية من قبل المدينين والدائنين، بما يشمل الإصلاحات القانونية والتنظيمية التي تفرض الشفافية في عقود القروض وشروط الإقراض، والمشاركة الكاملة من الدول الدائنة في عمليات شاملة لتسوية الديون، بالإضافة إلى إجراء مراجعات وتدقيقات منتظمة، وتعزيز الرقابة على المستوى الوطني، ونشر شروط إعادة هيكلة الديون للجمهور فور إبرام الاتفاقات.

نسخ الرابط
تم نسخ الرابط

مرحبًا بعودتك إلى مراجعة الأسبوع! هناك الكثير في انتظارك اليوم، بما في ذلك أحدث استحواذات ويكس، نظارات ميتا الذكية الجديدة، نظرة على ديغ الجديد، والمزيد. أتمنى لك عطلة نهاية أسبوع رائعة!

نظارات ذكية: تعاونت ميتا وأوكلي على زوج جديد من النظارات الذكية القادرة على تسجيل فيديو بدقة 3K، وتشغيل الموسيقى، والتعامل مع المكالمات، والرد على مطالبات الذكاء الاصطناعي من ميتا. تبدأ أسعارها من 399 دولار ولديها ضعف عمر بطارية نظارات راي بان من ميتا. سيكون نموذج أوكلي ميتا HSTN الإصدار المحدود بسعر 499 دولار متاحًا ابتداءً من 11 يوليو.

مراقبة اليونيكورن: اشترت ويكس شركة بايز 44 الناشئة التي عمرها 6 أشهر مقابل 80 مليون دولار نقدًا بعد أن حققت تقدمًا سريعًا كأداة ذكاء اصطناعي لإنشاء تطبيقات الويب دون كود. تم إنشاؤها من قبل مؤسس واحد وهي بالفعل تحقق أرباح، مما جعل من الصعب تفويت الحصول عليها.

الرمال للإنقاذ: فتحت فنلندا للتو أكبر بطارية رملية في العالم – نعم، رمل حقيقي – والتي تخزن الحرارة لمساعدة نظام التدفئة في بلدة بورناينن الصغيرة وتقليل انبعاثاتها الكربونية. النظام منخفض التقنية ومنخفض التكلفة مصنوع من حجر الصابون المدفأة المهمل، وهو موجود في صومعة ضخمة، ويمكنه تخزين الحرارة لأسابيع، مما يثبت أنه لا تحتاج إلى ليثيوم باهظ الثمن لمكافحة تغير المناخ. أنت فقط بحاجة إلى كومة من الصخور الساخنة.

هذه مراجعة الأسبوع من TechCrunch، حيث نلخص أهم أخبار الأسبوع. هل ترغب في تلقي هذه الأخبار كرسالة إخبارية إلى صندوق بريدك كل يوم سبت؟ اشترك هنا.

الأخبار

نحن هنا مجددًا: عاد VanMoof من حافة الإفلاس مع S6، أول دراجة كهربائية له منذ الإفلاس – ويحتفظ بتصميمه المخصص المميز، رغم أنه كان ما كاد يقتل الشركة. مدعومًا بتقنية مكLaren وشبكة إصلاح موسعة، تعد VanMoof الجديدة بركوبات أكثر سلاسة، وميزات أذكى، و(نأمل) عدد أقل من الدراجة الكهربائية المتعطلة.

ليزر الفضاء: بايجو بهات، المعروف بمشاركته في تأسيس روبن هود، يقوم الآن ببناء ليزرات في الفضاء. جمع مشروعه الناشئ الجديد، Aetherflux، 60 مليون دولار لإثبات أن إرسال الطاقة الشمسية من مدار الأرض ليس خيالًا، مع قمر صناعي عرضي مقرر إطلاقه العام المقبل وحصوله على دعم مبكر من وزارة الدفاع.

يا إلهي: انفجر أحد صواريخ Starship التابعة لشركة SpaceX خلال اختبار في تكساس، مما قد يؤجل إطلاق المركبة القادمة، الذي كان مقررًا بشكل Tentative في 29 يونيو. تقول SpaceX إن الانفجار، الذي نتج عن فشل في خزان ضغط، لم يُصِب أي شخص، لكنه تمثل في انتكاسة أخرى في عام صعب لبرنامج الصاروخ الضخم الطموح للشركة.

ذلك الشعور الخالي من الخسائر: لم تطلق “سبوتيفاي” بعد طبقة الصوت عالية الدقة المنتظرة بشغف، لكن التلميحات الجديدة المدفونة في كود التطبيق الأخير تشير إلى أنها قيد التطوير النشط وقد تكون أقرب من أي وقت مضى. ولكن مع سنوات من التأخير وعدم وجود جدول زمني رسمي، قد يرغب المشجعون في تهدئة حماسهم حتى تؤكد “سبوتيفاي” الإطلاق.

أستطيع فحصها: دخل إعادة تشغيل ديغ مرحلة الاختبار الأولية مع تطبيق iOS جديد يهدف إلى أن يصبح بديلاً لرِيدِيت في عصر الذكاء الاصطناعي. يقدم التطبيق تصميمًا نظيفًا وبسيطًا مع مجتمعات مختارة، وملخصات مقالات مدعومة بالذكاء الاصطناعي، وميزات مدفوعة مثل “الجواهر” وقوائم المتصدرين اليومية.

نريدك: تسرع البحرية الأمريكية من كيفية عملها مع الشركات الناشئة، حيث تقلل من الإجراءات البيروقراطية وتركز على الفوز الحقيقي مثل توفير الوقت وتحسين الروح المعنوية. يقول رئيس قسم التكنولوجيا في البحرية، جاستين فانيلي، إنه يركز على المشكلات، باحثًا عن تقنيات مغيرة للعبة في الذكاء الاصطناعي ونظام تحديد المواقع والترقيات. ومع اهتمام وادي السيليكون أخيرًا، أصبحت البحرية شريكًا مفضلًا للمبتكرين المستعدين لإحداث تغيير.

النقد ليس هو الملك: مارك زوكربيرغ ينفق الكثير من المال – يصل إلى 100 مليون دولار – لجذب أفضل المواهب في الذكاء الاصطناعي من OpenAI وDeepMind. لكن سام ألتمان من OpenAI يقول إن أيًا من الأشخاص الرئيسيين لديه لم يتجاوب، مشيدًا بمهمة فريقه على المال. وفي الوقت نفسه، تستمر OpenAI في المضي قدمًا مع نماذج الذكاء الاصطناعي الجديدة وحتى تلمح إلى إطلاق تطبيق اجتماعي مدعوم بالذكاء الاصطناعي قد يتفوق على محاولات ميتا المتعثرة.

قبل أن تذهب

أحدث حكاية لشركة ناشئة في سان فرانسيسكو؟ بعد حفلة كلويلي بعد مدرسة创业 AI في YC انفجرت على تويتر، واجتذبت 2000 شخص غير مدعو، لكنها أصبحت “أكثر حفلة أسطورية لم تحدث أبدًا” بعدما أوقفتها الشرطة قبل أن تُسكب حتى رشفة واحدة. قد تكون استراتيجية التسويق الفيروسية للمؤسس روي لي قد وعدت بالفوضى، لكن الحفلة الحقيقية في الانتظار. ربما بعد أن يتحسن الطقس؟

عقدت الهيئة التنفيذية للقيادة المحلية للمجلس الانتقالي الجنوبي في مديرية مودية بمحافظة أبين، اليوم السبت، اجتماعًا دوريًا لشهر يونيو، برئاسة حسين عبدربه دحّة، رئيس الهيئة.

ناقشت الهيئة في اجتماعها العديد من المواضيع والقضايا المدرجة في جدول الأعمال، كما استعرضت تقارير الأنشطة المنفذة خلال شهر مايو، بما في ذلك نشاطا قسمي الفئة الناشئة والرياضة والنساء والطفل، بالإضافة إلى مناقشة الجوانب التنظيمية والإدارية المرتبطة بعمل أقسام الهيئة والأنشطة المقررة لشهر يونيو.

كما تناولت الهيئة مجموعة من القضايا الحيوية المتعلقة بالمديرية، وأهمها ظاهرة سرقة الأسلاك الكهربائية المتكررة، التي أصبحت تشكل خطرًا على حياة المواطنين، حيث اتخذت عددًا من الاقتراحات والتوصيات المفصلة حيال ذلك.

وفي ختام الاجتماع، خلصت الهيئة إلى عدد من التوصيات الهامة التي ستساهم في تعزيز العمل التنظيمي والمؤسسي وتطوير الأداء، بالإضافة إلى التأكيد على أهمية تعزيز التعاون والتنسيق بين أقسام الهيئة التنفيذية ومكاتب السلطة المحلية، وذلك لمعالجة جميع القضايا الحيوية في المديرية وتلبية احتياجات المواطنين.