التصنيف: شاشوف تِك

كانت الجامعات ومختبرات البحث منذ فترة طويلة كنز أوروبا في مجال التكنولوجيا العميقة. الآن، تحوّلت المشاريع الأكاديمية إلى قنوات قوية للشركات الناشئة بقيمة 398 مليار دولار – والمال من رأس المال الاستثماري يتبعها.

وفقاً لتقرير “ديال روم” عن المشاريع الأكاديمية الأوروبية لعام 2025، وصلت 76 من هذه الشركات في مجالات التكنولوجيا العميقة وعلوم الحياة إلى تقييمات تبلغ مليار دولار، أو 100 مليون دولار في العائدات، أو كليهما. تشمل هذه الشركات يونيكورن مثل آيس آي، IQM، إيسار أيروسبيس، سينثيسيا، وتيكيفر، والتي تلهم الآن المزيد من الأموال لدعم المشاريع الأكاديمية.

في هذا الشهر فقط، ظهرت صندوقان جديدان سيوفران المزيد من التمويل للمواهب الناشئة من الجامعات التقنية الأوروبية، مع إضافة نطاق أكبر لخط أنابيب تهيمن عليه حالياً كامبريدج، أكسفورد، وETH زيورخ.

أغلق صندوق PSV Hafnium، الذي يقع في الدنمارك، مؤخرًا صندوقه الأول بحجم 60 مليون يورو (حوالي 71 مليون دولار)، مع تركيز على التكنولوجيا العميقة في الدول الإسكندنافية. مع مكاتب في برلين ولندن، وكذلك في أخن، يستهدف U2V (جامعة إلى مغامرات) نفس المبلغ لصندوقه الأول، والذي أنهى مؤخرًا الإغلاق الأول.

يضاف هذان الوافدان الجديدان إلى صفوف شركات رأس المال الاستثماري الأوروبية المتزايدة التي تعتبر المشاريع الأكاديمية جزءاً أساسياً من أطروحة استثمارها. وقد pioneered بهذه الفئة من قبل أمثال Cambridge Innovation Capital وOxford Science Enterprises، التي نضجت بالكامل الآن، وقد تنوعت أيضاً.

بينما لا يزال معظمها يتألف من صناديق مدعومة من جامعة أو أكثر من الجامعات والمعاهد، فإنه يشمل الآن شركات مستقلة تراها ببساطة كمشاريع عائدة محتملة للأموال – وهو أمر صحيح تمامًا. كانت Oxford Ionics، التي استحوذت عليها IonQ الأمريكية، واحدة من ستة مشاريع أكاديمية من سويسرا، المملكة المتحدة، وألمانيا التي قدمت مخرجات تزيد عن مليار دولار لمستثمريها في عام 2025.

تأتي هذه المخرجات مع زيادة كميات التمويل. وفقاً لـ Dealroom، من المتوقع أن تجمع المشاريع الأكاديمية الأوروبية في مجالات التكنولوجيا العميقة وعلوم الحياة ما يقارب 9.1 مليار دولار، وهو قريب من أعلى مستوى له على الإطلاق، بحلول عام 2025. وهذا يتناقض مع إجمالي تمويل رأس المال الاستثماري في أوروبا، الذي انخفض بنحو 50% من ذروته في عام 2021.

تظهر الجولات الكبيرة التي أُغلِقت في عام 2025 أيضًا شهية للمشاريع الأكاديمية في مجالات متنوعة مثل الطاقة النووية – Proxima Fusion – والطائرات المسيرة ذات الاستخدام المزدوج – Quantum Systems، التي تقدر الآن بأكثر من 3 مليارات دولار. في العديد من الحالات، تستفيد هذه الشركات الناشئة من الأبحاث من مختبرات متخصصة، مما يفسر أيضاً لماذا هناك مجموعة طويلة من المواقع الأوروبية القادرة على إنتاج المشاريع الأكاديمية.

يمكن أن تكون بناء العلاقات مع المراكز خارج أكسفورد وكامبريدج والدول الرائدة وسيلة للوافدين الجدد للتفريق بين أنفسهم والعثور على صفقات. قال شركاء PSV Hafnium في بيان صحفي: “تمتلك مؤسسات البحث الإسكندنافية إمكانيات غير مستغلة رائعة.”

PSV Hafnium نفسها هي مشروع أكاديمي من الجامعة التقنية الدنماركية (DTU)، لكنها تقوم أيضًا بإجراء استثمارات في المرحلة الأولى في دول إسكندنافية أخرى. ذهب أحد تسع شيكات لها حتى الآن إلى SisuSemi، وهي شركة ناشئة فنلندية تستفيد من عقد من الأبحاث في جامعة توركو لتقديم تقنية جديدة لتنظيف السطح لصناعة أشباه الموصلات.

إنها أخبار جيدة لفرق مثل SisuSemi أن هناك المزيد من التمويل المتاح لهم. يأتي ذلك أيضًا بالإضافة إلى المنح، ودعم التسويق، وتحسين الشروط الصفقة التي تسهم في بيئة محفزة لمشاريع أوروبا الأكاديمية. ومع ذلك، لا يزال هناك نقطة مؤلمة واحدة: رأس المال النامي.

كما يشير مؤلفو التقرير، فإن هذه الفجوة “ليست اتجاهًا فريدًا للمشاريع الأكاديمية، ولكن شيئًا يؤثر على النظام البيئي بأكمله لشركات الناشئة في أوروبا.” ومع ذلك، من اللافت أن ما يقرب من 50% من التمويل في مراحل متأخرة لمشاريع الأكاديمية في التكنولوجيا العميقة وعلوم الحياة الأوروبية يأتي من خارج أوروبا، بشكل رئيسي من الولايات المتحدة.

بينما انخفضت هذه الحصة على مر السنين، فإن أوروبا لن تحصل تمامًا على فوائد استثماراتها في المواهب والبحث إلا إذا تغير هذا بشكل أكبر – لكن هذه قضية أوسع يجب التعامل معها.

كان من المفترض أن يكون هذا العام هو العام الذي تموت فيه تكنولوجيا المناخ.

لقد بذل الرئيس دونالد ترامب والحزب الجمهوري قصارى جهدهم لتفكيك السياسات الصناعية والمناخية المميزة لإدارة بايدن. حتى الاتحاد الأوروبي بدأ في تخفيف أهدافه الأكثر عدوانية.

ومع ذلك، مع اقتراب العام من نهايته، توفر الإيصالات رؤية مختلفة لاستثمارات المناخ والطاقة النظيفة في الولايات المتحدة وأوروبا. بدلاً من الانهيار، ظلت رهانات المشاريع في هذا القطاع ثابتة تقريبًا نسبيًا لعام 2024، وفقًا لتقرير CTVC، بعيدًا عن الانزلاق الذي توقعه البعض.

يرجع هذا الثبات جزئيًا إلى التهديد المستمر من تغير المناخ. ربما يكون العامل المساهم الأكبر هو أن العديد من تقنيات المناخ أصبحت إما أرخص أو أفضل من البدائل المعتمدة على الوقود الأحفوري – أو على وشك أن تكون كذلك.

تستمر تخفيضات التكلفة المذهلة لطاقة الشمس والرياح والبطاريات في ملء شراع تكنولوجيا المناخ. ليس كل تكنولوجيا جديدة ستتبع نفس المسار. لكنها توفر دليلًا على أن الوقود الأحفوري ليس غير قابل للتغلب عليه وتوجد فرص وفيرة لتمويل الشركات التي تقدم بدائل أنظف وأرخص.

تستمر مراكز البيانات في الهيمنة

في العام الماضي، توقعت أن عام 2025 سيكون هو العام الذي تتعلم فيه تكنولوجيا المناخ حب الذكاء الاصطناعي وعطشه للكهرباء، وهو ما تحقق إلى حد كبير. ليس من المفاجئ تمامًا – بالنسبة لعالم تكنولوجيا المناخ، تعد الطاقة النظيفة الرخيصة حجر الزاوية.

لقد زاد الاهتمام بمراكز البيانات فقط في العام الماضي. وكان المستثمرون الذين استطلعتهم TechCrunch شبه متفقين على أن مراكز البيانات ستظل في قلب النقاش في عام 2026.

قال توم تشي، الشريك المؤسس في At One Ventures، لـ TechCrunch: “إنهم يخلقون نظامهم المالي الخاص، وهناك زخم حقيقي كافٍ في الجهود الحالية للذكاء الاصطناعي بحيث لا أرى أن الشركات الكبيرة ستتراجع في عام 2026”.

قال بو برونسون، المدير الإداري في IndieBio التابع لـ SOSV، لـ TechCrunch: “ما زلت أسمع عن تركيز متزايد من الجهود والتركيز على مراكز البيانات تقريبًا كل يوم في الاجتماعات، خاصة مع الشركات الكبرى”.

في عام 2025، كانت مراكز البيانات مهووسة بتأمين مصادر جديدة للطاقة. لكن ليزا كوك، الشريكة في تويوتا فنتشرز، تعتقد أنهم سيضبطون تركيزهم لعام 2026. قالت: “من المرجح أن يتحول حديث الطاقة لمراكز البيانات في عام 2026 من الطلب إلى المرونة والحاجة إلى تسريع الخطط للانفصال عن الشبكة”. يمكن أن حل الانفصال بعض التحديات التي تواجهها مراكز البيانات، وهي مقاومة من مشغلي الشبكات والجمهور، الذين يشعرون بالقلق المتزايد من أن الأحمال الجديدة تزيد من أسعار الكهرباء لديهم.

ومع ذلك، لا تزال هناك حاجة لمزيد من الطاقة، ورأى المستثمرون أن الجيولوجيا الحرارية والطاقة النووية والطاقة الشمسية والبطاريات قد استفادت من الازدهار. وقال دانيال جولدمان، الشريك الإداري في Clean Energy Ventures: “لقد أصبحت توليد الطاقة عديمة الكربون أحد أرخص مصادر الطاقة، وازدياد الطلب على البطاريات على نطاق الشبكة وعلى نطاق صغير يسرع من تخفيضات التكاليف بشكل أسرع مما هو متوقع”.

كما أعرب المستثمرون عن اعترافهم بأن فقاعة الذكاء الاصطناعي قد تنفجر، حيث أعرب البعض عن تشككهم حول ما إذا كانت ستجر القطاع الطاقي معها.

قال كايل تيمي، الشريك الإداري في RA Capital Planetary Health: “هل يمكن أن تنفجر فقاعة في عام 2026؟ بالتأكيد”. لكن هذا من غير المحتمل أن يؤثر على خطط البنية التحتية، أضاف. “الإنفاق لعام 2026 قد تم بالفعل تخصيصه. لقد غادر القطار المحطة.”

يعتقد أندرو بيبي، المدير الإداري في Obvious Ventures، أن فقاعة مراكز البيانات قد تنفجر في عام 2026 أو أوائل 2027، ولكن لا توجد مثل هذه الفقاعة في توليد الكهرباء. “نحن بحاجة إلى المزيد من الطاقة، وسنستخدم ذلك – لا فقاعة في البناء هنا… حتى الآن.”

بخلاف الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، قال أنيل آچيوتا، الشريك في Energy Impact Partners، إن إعادة التصنيع ستأخذ المزيد من الأضواء هذا العام. “نحتاج إلى إعادة بناء سلاسل التوريد للأنظمة التي تتطلب مكونات متعددة ومخططات تدفق معقدة”، قال مشيرًا إلى الروبوتات والبطاريات وإلكترونيات الطاقة كمثال.

السعي المستمر من أجل الطاقة

بفضل إعلانات مراكز البيانات الجديدة، حصلت الشركات الناشئة المرتبطة بالطاقة على دفع هذا العام، ربما أكثر من تلك التي تعمل على الانشطار النووي. في الأسابيع القليلة الماضية، أعلنت الشركات الناشئة النووية عن جولات تمويل إجمالية تجاوزت مليار دولار، مما أدى إلى تكهنات بأن العديد منها ستدخل سوق الأسهم العامة أو تذهب للإدراج التقليدي في عام 2026.

قال تيمي: “كل شيء نووي في الواجهة الآن”.

لكن سيستغرق الأمر بعض الوقت لتحدث الطاقة النووية تأثيرًا على الطلب على الكهرباء. في غضون ذلك، كانت الشركات التكنولوجية ومطورو مراكز البيانات يتجهون إلى الطاقة الشمسية والبطاريات كمصادر طاقة رخيصة وسريعة النشر. البطاريات على نطاق الشبكة، على وجه الخصوص، كانت المستفيد الرئيسي، حيث شهدت عمليات نشر قياسية في عام 2025. مع وصول كيمياء البطاريات البديلة مثل الصوديوم والزنكل للسوق، ستخفض تكاليف هذه البطاريات وتعزز أفضل اعتماد.

قال ليو بانشيك، المدير في Voyager: “سنشهد نموًا في عام 2026 مع ألعاب جديدة في [كيمياء] البطاريات ونماذج الأعمال”. “واحدة من الدروس الرئيسية من الإخفاقات السابقة كانت توسيع المصانع قبل إثبات الطلب أو تحقيق اقتصاديات وحدة أفضل من الوضع الراهن. الموجة الجديدة هي أكثر انضباطًا.”

شعر العديد من المستثمرين أن الجيولوجيا الحرارية ستساعد في سد الفراغ في السنوات القادمة. يساعد المستثمرون في رؤية الجيولوجيا الحرارية المحسّنة كتكنولوجيا ناضجة نسبيًا جاهزة للتنفيذ على نطاق أوسع في عام 2026.

قال يوشوا بوسامنتيير، الشريك الإداري في Congruent Ventures: “ستكون الجيولوجيا الحرارية على أحر من الجمر من عواقب الطاقة الشمسية من حيث الإنتاج الجديد”. “تزداد أصول الغاز الطبيعي بشكل منتظم. لا يوجد الكثير من السعة الجديدة في تصنيع التوربينات قادمة على الإنترنت، وهم يبيعون كل ما يمكنهم. ستكون الجيولوجيا الحرارية هندسية”.

بينما يساعد الذكاء الاصطناعي في زيادة الطلب، ستستفيد الشركات والتقنيات التي تفكر خارج حدود مراكز البيانات أكثر، قال لوري مينود، الشريك المؤسس في At One Ventures. “مراكز البيانات هي محرك واحد للطلب، لكنها ليست السوق الكاملة”.

أي شركة ناشئة من المرجح أن تدخل السوق العامة في عام 2026؟

لم يكن الجميع متفقين أو يقدمون تخمينًا. ولكن بين أولئك الذين فعلوا ذلك، قال عدة أشخاص إن الشركات الناشئة النووية أو الجيولوجية الحرارية هي الأكثر احتمالاً للدخول في السوق العامة، إما عبر الاكتتاب العام أو SPAC.

الاسم الأكثر ذكرًا كان Fervo، الشركة الناشئة في الجيولوجيا الحرارية التي حصلت مؤخرًا على جولة تمويل بقيمة 462 مليون دولار. ينظر إلى الشركة على نطاق واسع بأنها رائدة في القطاع، وهي في خضم بناء مشروع بقدرة 500 ميغاوات في يوتا والذي يجب أن يعمل كنموذج لمحطات الطاقة المستقبلية. سيكون دخول الأسواق العامة يمنح الشركة المزيد من الاحتياطيات لمعالجة مشاريع إضافية.

الاتجاهات التي يجب مراقبتها

بعيدًا عن مراكز البيانات، يهتم المستثمرون بمجموعة من التكنولوجيا والقطاعات، بما في ذلك المعادن الحيوية، والروبوتات، والبرمجيات لإدارة الشبكة الكهربائية.

قالت آمي دوفور، الشريك العام في Azolla Ventures: “يجب أن نولي المزيد من الاهتمام لتنفيذ الشبكة كفئة”. “الفائزون الصامتون هم الشركات التي تحقق التداخل والتخطيط والنشر بشكل أسرع من خلال حلول البرمجيات والأجهزة وسلسلة التوريد التي تساعد المرافق على دفع المشروع للأمام”.

ستكون المرونة والتكيف مواضيع كبيرة في عام 2026، وفقًا لكوك من تويوتا فنتشرز وبوسامنتيير من كونغرنت فنتشرز. وقد ركز آچيوتا من EIP على أحد التطبيقات المحتملة: الروبوتات التي تدفن خطوط النقل الكهربائية بشكل أسرع وأقل تكلفة من البشر، مما يقلل من مخاطر حرائق الغابات ويزيد من موثوقية الشبكة.

قال بيبي، في Obvious Ventures، إن شاحنات الكهرباء ستكون أيضًا من المجالات التي يجب مراقبتها. “أحد أكبر الأخبار في عام 2026 سيكون إصدار ومواصفات تسلا سيمي. سيغير نطاق هذا المركبة وتسعيرها تلك الصناعة بطرائق قوية مثل موديل S أو 3”.

من المحتمل أن يلعب الذكاء الاصطناعي دورًا في تحول تكنولوجيا المناخ. قال مatt Rogers، مؤسس Incite وMill: “سنشهد ابتكارًا هائلًا حيث يلتقي الذكاء الاصطناعي بالعالم الفيزيائي في عام 2026 على كل من بنية تحتية وواجهات التطبيقات الاستهلاكية”. “ستضمن دمج الذكاء الاصطناعي مع الأجهزة الذكية والبنية التحتية الفيزيائية تحول الصناعات التي تبلغ قيمتها تريليون دولار من التصنيع إلى علوم الحياة إلى أنظمة الغذاء”.

ولكن قد يكون من المفيد أيضًا متابعة التقنيات التي تم التخلي عنها بالفعل، كما قال برونسون في SOSV. “عندما يتعب المستثمرون أخيرًا من قطاع ما ويصلون إلى استنتاج بأنه لن ينجح، فهذا هو الوقت الذي تحدث فيه الاختراقات الحقيقية أخيرًا”، قال.

توغل أعمق

فيما يلي التعليقات التفصيلية من المستثمرين الذين ردوا على استطلاع TechCrunch، مدرجة بترتيب الأبجدية. انقر على الرابط للانتقال إلى رد معين.

• أنيل آچيوتا، الشريك في Energy Impact Partners
• ليو بانشيك، المدير في Voyager
• أندرو بيبي، المدير الإداري في Obvious Ventures
• بو برونسون، المدير الإداري في IndieBio التابع لـ SOSV
• توم تشي، الشريك المؤسس في At One Ventures
• ليزا كوك، الشريك في تويوتا فنتشرز
• آمي دوفور، الشريك العام في Azolla Ventures
• دانيال جولدمان، الشريك الإداري في Clean Energy Ventures
• لوري مينود، الشريك المؤسس في At One Ventures
• يوشوا بوسامنتيير، الشريك الإداري في Congruent Ventures
• مات روجرز، مؤسس Incite وMill
• كايل تيمي، الشريك الإداري في RA Capital Planetary Health

أنيل آچيوتا، الشريك في Energy Impact Partners

تصدرت مراكز البيانات المحادثات حول الطاقة في عام 2025. ماذا يجب أن نتوقع في عام 2026؟

ستكون إعادة التصنيع بعيدًا عن مراكز البيانات موضوعًا رئيسيًا. نحتاج إلى إعادة بناء سلاسل التوريد للأنظمة التي تتطلب مكونات متعددة ومخططات تدفق معقدة. على سبيل المثال، سيستدعي دعم الروبوتات من الجيل التالي لمواجهة نقص العمالة ومخاوف الأمن القومي سلاسل توريد متكاملة. تمثل البطاريات، وإلكترونيات الطاقة، والخلايا الوقودية، وتوربينات الغاز، وحتى البناء المنزلي أسواق/تكنولوجيا نهائية يحتاج فيها أجزاء سلسلة القيمة إلى إعادة التصنيع.

مجال آخر للمراقبة هو العلوم الفيزيائية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. بينما أظهرت شركات مثل Zanskar (ذكاء اصطناعي التنبؤ للجيولوجيا الحرارية) وFabric8 Labs (تبريد توليدي لمراكز البيانات) وعدًا، لم نر الكثير من الاختراقات الملحوظة بعد. ومع ذلك، فإن حوض المواهب الذي يعمل على هذه المشاكل مثير للإعجاب ويمكن أن يؤدي إلى تطورات مثيرة.

أين هي أكبر فرصة للعثور على الطاقة أو وضعها على الشبكة؟

توفر توربينات الغاز سعة ثابتة وتظل الخيار للعديد من الشركات الكبرى التي تنشر مراكز البيانات. بخلاف ذلك، تمثل البطاريات – خصوصًا بطاريات الصوديوم – أحد أكثر الحلول الاقتصادية والقصيرة الأمد على نطاق الشبكة. أنا متفائل بشأن التقدم في هذه التكنولوجيا، وربط الطاقة الشمسية بالبطاريات (كما تفعل الشركات مثل Peak Energy) لا يزال وسيلة جذابة للغاية. الطاقة الحرارية الجيولوجية لجيل الجيل الجديد تظهر أيضًا وعدًا جيدًا لكن الإطار الزمني مثل النووي، قوي لكنه سيستغرق حوالي عقد من الزمان لإدخال السعة الكاملة على الإنترنت.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤدي الحلول الخوارزمية لفتح الطاقة الجديدة باستخدام البنية التحتية الحالية (مثل Gridcare، ThinkLabs AI) وتحسين أعباء العمل (مثل Emerald AI) إلى تحسين كفاءة الشبكة. هناك أيضًا ابتكارات أخرى جديرة بالملاحظة لجلب المزيد من الطاقة، مثل تطبيق الطلاء البصري على خطوط النقل للحد من الخسائر التي تتقدم بها AssetCool (شركة في محفظة EIP).

أي تكنولوجيا من تكنولوجيا المناخ أو الطاقة النظيفة من المرجح أن تكون IPO في عام 2026؟

Fervo Energy وCommonwealth Fusion وRedwood Materials ستكون توقعاتي الشخصية، لكن قد أكون مخطئًا.

أي التقنيات تعتقد أنها ستكون جاهزة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026؟

بطاريات الصوديوم لأغراض التخزين على نطاق الشبكة تُنفذ حاليًا، وسيسرع كبير في عام 2026. تكنولوجيا أخرى تستحق المراقبة هي المحولات الصلبة (لاحظ أن Heron Power هي شركة محفظة في EIP). يتقدم القطاع بسرعة أكبر من المتوقع ويمتاز بتوسع مماثل للدوائر المتكاملة، رغم أن الإنتاج على نطاق واسع قد يستغرق وقتًا أطول.

أي اتجاه أو تقنية يجب أن نولي مزيدًا من الاهتمام لها؟

أحد الاتجاهات الناشئة هو بناء خطوط النقل تحت الأرض. قد تسهل التقدمات في الروبوتات نهجًا سريعًا وفعالًا من حيث التكلفة يقلل بشكل كبير من مخاطر حرائق الغابات، وبالتالي يقلل من الانبعاثات الكربونية الكبيرة المرتبطة بمثل تلك الأحداث.

تعتبر الطاقة الموزعة، والحرارة، والحسابات الفئة الأخيرة من الاتجاهات التي نتعقبها بشغف لعام 2026.

ليو بانشيك، المدير في Voyager

تصدرت مراكز البيانات المحادثات حول الطاقة في عام 2025. ماذا يجب أن نتوقع في عام 2026؟

ستستمر مراكز البيانات في زيادة الطلب على الطاقة حيث تتزايد أحمال الذكاء الاصطناعي. على الرغم من الحديث عن الإفراط في البناء، من غير المرجح أن نرى الكثير من السعة المهجورة – مع رخص تكلفة الحوسبة وتوفرها أكثر، سنجد استخدامات جديدة دائمًا لها. التحول المثير هو أن الشركات الكبيرة تميز بين مصادر الطاقة النظيفة – الثابتة مقابل المتقطعة، الموقع، والإضافية – بدلاً من مجرد ساعات الميجاوات السريعة. هذا يتجلى بالفعل في صفقات استقرار مخصصة واستراتيجيات الإمداد في الموقع.

ينبغي أن تستمر زخم الانشطار والجيولوجيا الحرارية من كل من رأس المال الخاص والدعم الفيدرالي. من المرجح أن يجذب الاندماج دعمًا فيدراليًا متزايدًا مع تصاعد المنافسة الجيوسياسية، على الرغم من أننا ما زلنا بعيدين عن نشر على نطاق واسع بقدرة عالية.

ستجد أيضًا بدائل من الغاز الطبيعي الذي ستكتسب الزخم – باستخدام توربينات جديدة وتصاميم وحدات مدمجة مع التقاط الكربون، حيث تدير الشبكات المطالب الجديدة من الذكاء الاصطناعي.

أين هي أكبر فرصة للعثور على الطاقة أو وضعها على الشبكة؟

سيستمر بناء الطاقة الشمسية والبطاريات بالنظر إلى اقتصادياتهما القوية. بالنسبة للطاقة القابلة للتوزيع، سنشهد نموًا في الانشطار، والجيولوجيا الحرارية، وبدائل الذروة مثل توربينات الغاز المعيارية المدمجة مع التقاط الكربون. هناك أيضًا فرصة على حافة الشبكة تستحق المراقبة: منشآت كبيرة تحقق منابع أمان في الموقع بدلًا من إضافة إلى الازدحام الشبكي.

أي تكنولوجيا من تكنولوجيا المناخ أو الطاقة النظيفة من المرجح أن تكون IPO في عام 2026؟

من المرجح أن يكون الانشطار أو الجيولوجيا الحرارية. هذه الشركات قد رفعت رأس المال بشكل كبير ووضعت اتفاقيات متينة مع الشركات الكبيرة والمرافق. مع خطوط مشاريع تقدر بمليارات الدولارات والحاجة إلى تمويل نمو مستمر، يمكن أن يسعى العديد منها إلى أسواق العامة في عام 2026.

أي التقنيات تعتقد أنها ستكون جاهزة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026؟

تتباطأ بالفعل تدفقات الطاقة على نطاق الشبكة مع التخزين. تتسارع التطبيقات المنزلية والتجارية والصناعية (بما في ذلك الاحتفاظ backup لمراكز البيانات)، كما أن سلاسل التوريد الداخلية، بما في ذلك أنظمة البطاريات ذات الحياة الثانية، تساعد على التوجه نحو التخزين الثابت. سنشهد نموًا في عام 2026 مع ألعاب جديدة في الكيمياء ونماذج الأعمال. واحدة من الدروس الرئيسية من الإخفاقات السابقة كانت توسيع المصانع الكبيرة قبل إثبات الطلب أو تحقيق اقتصاديات وحدة أفضل من الوضع الراهن. الموجة الجديدة أكثر انضباطًا.

تُعتبر مضخات الحرارة الصناعية وأنظمة التخزين الحرارية لطاقة البخار وحرارة العمليات أصبحت أقل تكلفة للتشغيل من الغلايات الغازية في عديد من المناطق والتطبيقات، خصوصًا عندما تتوفر الحرارة المهدرة وتكون أسعار الكهرباء مناسبة.

سنشهد أيضًا المزيد من النمو في المعادن الحيوية ومشاريع مواد البطاريات – الليثيوم، والمعادن النادرة، وتنقيح المغنيسيوم؛ تصنيع مكونات البطاريات والخلايا؛ وإعادة تدوير النحاس – تتبلور بدعم فيدرالي مع تحول أمان سلسلة التوريد إلى أولوية استراتيجية.

أي اتجاه أو تقنية يجب أن نولي مزيدًا من الاهتمام لها؟

البرمجيات والذكاء الاصطناعي الذي يمكّن البنية التحتية الفيزيائية: ذكاء المصنع في الوقت الفعلي الذي يحسن كفاءة الطاقة وعوائد التصنيع، أدوات التصميم المعتمدة على الذكاء الاصطناعي التي تسريع دورات تطوير المنتجات، برامج إدارة الشبكة التي تنظم مصادر الطاقة المتجددة المنقطعة مع التخزين والطاقة القابلة للتوزيع.

تتنافس الشركات مع اتباع نهج جديد لإعادة تخيل التقنيات الأساسية – إعادة التفكير في مكونات كانت تعتبر حلولاً سابقة. تصميمات المحركات التي تقضي على الاعتماد على المعادن النادرة، والبنية التحتية للشبكة مثل المحولات بتقنيات تصنيع حديثة، ومعالجة المواد المتقدمة التي تخفض التكاليف بشكل كبير أثناء تحسين الجودة. تساعد التحسينات في الروبوتات على تمكين هذه المنحنيات التكلفية، مما يجعل التصنيع في الولايات المتحدة قابلًا للتنفيذ اقتصاديًا حيث لم يكن الأمر كذلك من قبل.

أخيرًا، تقنيات المناخ ذات الاستخدام المزدوج ذات اقتصاديات وحدات متفوقة التي تُعزز سلاسل التوريد المحلية. تدعم سياسة الدفاع والصناعة هذه ليس من أجل اعتبارات المناخ، ولكن لأنها تقدم مزايا من حيث التكلفة وأمان الإمدادات.

أندرو بيبي، المدير الإداري في Obvious Ventures

تصدرت مراكز البيانات المحادثات حول الطاقة في عام 2025. ماذا يجب أن نتوقع في عام 2026؟

ستسيطر مراكز البيانات مرة أخرى. ولكن سيكون هناك الكثير من الحديث عن فقاعات البناء (في مراكز البيانات، وليس في توليد الكهرباء). سنعيش مع الواقع المزدوج للمال / الديون الزائدة التي تم إنفاقها على مراكز البيانات، ومن المحتمل أن تنفجر فقاعة التكهن (ربما في أوائل 2027). ولكن في نفس الوقت، لا تزال هناك حاجة كبيرة لمزيد من الطاقة، وسنستخدم ذلك – لا فقاعة هنا في البناء… حتى الآن.

أين هي أكبر فرصة للعثور على الطاقة أو وضعها على الشبكة؟

بالنسبة لتوليد الطاقة: الجيولوجيا الحرارية على المدى القصير. الانشطار على المدى المتوسط. الاندماج في المدى الطويل لأكثر من 10 سنوات. بالنسبة لنقاط المؤشر الفعلية، يمكن نشر التقنيات المذكورة أعلاه في أي مكان، ولكن بشكل أساسي في الولايات الغربية للجيولوجيا الحرارية. بالنسبة للبطاريات – PJM [الشبكة التي تغطي الوسط الأطلسي غربًا إلى أجزاء من إلينوي] وتكساس.

أي تكنولوجيا من تكنولوجيا المناخ أو الطاقة النظيفة من المرجح أن تكون IPO في عام 2026؟

مدعوم من مستثمرين: Fervo

أي التقنيات تعتقد أنها ستكون جاهزة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026؟

الجيولوجيا الحرارية وبطاريات الطاقة على نطاق الشبكة.

أي اتجاه أو تقنية يجب أن نولي مزيدًا من الاهتمام لها؟

برامج الشبكة وشاحنات الكهرباء. أحد أكبر الأخبار في عام 2026 سيكون إصدار ومواصفات تسلا سيمي. سيغير نطاق هذه المركبة وتسعيرها تلك الصناعة بطرائق قوية مثل موديل S أو 3.

بو برونسون، المدير الإداري في IndieBio التابع لـ SOSV

تصدرت مراكز البيانات المحادثات حول الطاقة في عام 2025. ماذا يجب أن نتوقع في عام 2026؟

ما زلت أسمع عن زيادة جهود وتركيز على مراكز البيانات تقريبًا كل يوم في الاجتماعات، خاصة مع الشركات الكبرى. إلى حد ما، يأتي ذلك من شركات “الأدوات والمعدات” التي لا تريد أن تصبح سلعًا، لذا فإنها تتخيل كيف تصبح لاعبًا أكبر/أكثر اندماجًا بدلاً من مجرد مكون يتم شراؤه.

عبارة ذات صلة أسمعها بشكل متكرر هي كثافة الطاقة أو الطاقة المحددة (طاقة الوزن)، حيث يتوقع أو يخطط عدد كبير من الشركات الكبرى لكيفية تفرع أقسام طاقاتهم إلى الروبوتات. هنا هو خبيرنا، دنكان تورنر.

أي تكنولوجيا من تكنولوجيا المناخ أو الطاقة النظيفة من المرجح أن تكون IPO في عام 2026؟

لا أملك شركة تكنولوجيا مناخ في محفظتي تدخل السوق العامة في عام 2026. تستهدف Tidal Vision عام 2027. هذه هي الأقرب لي. لا أريد أن أبدي رأيي في شركات أخرى لمستثمرين، حتى على الرغم من أن لدي مشاعري، لأنه لا ينبغي أن أفتح فمي حيث أكون مطلعًا جزئيًا فقط.

أي التقنيات تعتقد أنها ستكون جاهزة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026؟

بالنسبة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026، فإن أسرع الشركات في التوسع هي Tidal Vision وVoyage Foods، التي تولت مصنع جنرال موتورز في ولاية أوهايو.

أي اتجاه أو تقنية يجب أن نولي مزيدًا من الاهتمام لها؟

حول ما يجب أن نولي مزيداً من الاهتمام له، سأبرز دنكان مرة أخرى – ما يفعله مع Plasma Forge سيكون برأيي مُثيرًا للغاية وسيدفع الجميع للدراسة ليلاً.

ملاحظة أخيرة هي شعوري المستمر بأنه عندما يتعب المستثمرون أخيرًا من قطاع ما ويصلون إلى استنتاج بأنه لن ينجح، فإن الاختراقات الحقيقية تحدث أخيرًا. تعلمت هذه الدروس منذ عام 1999 عندما كنا نتساءل جميعًا عما إذا كانت مساحة البحث ستفوز بها ياهو!، أو AltaVista، أو Excite، أو Lycos، أو Infoseek.

أشعر أن هذا يحدث في محفظتي الشخصية. قلت هذا لـ AgFunder مؤخرًا، ولكن عندما تسأل عالم رأس المال الاستثماري عن القطاعات الفائزة، هناك افتراض أن القطاع سيكون ساخنًا جدًا لدرجة أن هناك فائزين متعددين. معظم الأسواق لا تملك فائزين متعددين، والقطاع لا يفوز، يفوز فقط شركة واحدة.

توم تشي، الشريك المؤسس في At One Ventures

تصدرت مراكز البيانات المحادثات حول الطاقة في عام 2025. ماذا يجب أن نتوقع في عام 2026؟

سيكون هناك الكثير من الحديث حول مراكز البيانات في عام 2026. هم يخلقون نظامهم المالي الخاص، وهناك زخم فعلي كافٍ في الجهود الحالية للذكاء الاصطناعي لدرجة أنني لا أرى أن الشركات الكبيرة ستتراجع في عام 2026.

أين هي أكبر فرصة للعثور على الطاقة أو وضعها على الشبكة؟

الميزانيات للشركات الكبيرة تتراوح بين 50 إلى 100 مليار دولار، مما يغطي الطاقة، والشرائح، والعديد من الأمور الأخرى. الشرائح باهظة الثمن بما يكفي لجعل الناس مستعدين لدفع المزيد قليلاً للحصول على الطاقة على الشبكة بشكل أسرع، حيث أن الخسائر الناتجة عن استهلاك الشرائح تتجاوز معظم الأشياء التي يمكنك إضافتها بشكل تدريجي إلى ميزانيتك للطاقة.

أي تكنولوجيا من تكنولوجيا المناخ أو الطاقة النظيفة من المرجح أن تكون IPO في عام 2026؟

لا يزال سوق الاكتتاب العامة غير واضح تمامًا، ومعظم الناس لا يوضحون بالضبط متى سيذهبون للجمهور.

أي التقنيات تعتقد أنها ستكون جاهزة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026؟

الناس مثل Fervo في نقطة انطلاق مثيرة. واحدة من شركاتنا Proventus Algae أيضًا في نقطة مثيرة.

أي اتجاه أو تقنية يجب أن نولي مزيدًا من الاهتمام لها؟

لقد شهدنا تحولًا كبيرًا بعيدا عن العمل المكثف لرأس المال في إزالة الكربون الصناعي، الذي لم يكن في الذكاء الاصطناعي. لا تزال هذه الأمور حرجة لمستقبلنا الجماعي، حتى لو كانت خارج الموضة لعدة سنوات.

ليزا كوك، الشريك في تويوتا فنتشرز

تصدرت مراكز البيانات المحادثات حول الطاقة في عام 2025. ماذا يجب أن نتوقع في عام 2026؟

في رأينا في تويوتا فنتشرز، من المحتمل أن يتحول الحديث عن الطاقة لمراكز البيانات في عام 2026 من الطلب إلى المرونة والحاجة إلى تسريع الخطط للانفصال عن الشبكة.

أين هي أكبر فرصة للعثور على الطاقة أو وضعها على الشبكة؟

نعتقد أن أكبر فرص الاستثمار هي في الطاقة الخالية من الكربون القابلة للتوزيع والقابلة للتوسع. لقد استثمرنا بنشاط في التكنولوجيا التي تدعم زيادة الطاقة الأساسية، سواء في الجيولوجيا الحرارية أو النووية، من خلال شركاتنا مثل Rodatherm وNatura Resources. بالنسبة للمرونة الحيوية في الشبكة، نحن ندعم تقنيات تخزين الطاقة المتطورة والطويلة المدى مع استثمار في e-Zinc.

أي تكنولوجيا من تكنولوجيا المناخ أو الطاقة النظيفة من المرجح أن تكون IPO في عام 2026؟

نحن نتوقع أن تستمر الطاقة النووية في قيادة الطريق من حيث الاكتتابات العامة وSPACs في عام 2026.

أي التقنيات تعتقد أنها ستكون جاهزة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026؟

سؤال صعب نظرًا لأننا نعتقد أن الأمر يعتمد أكثر على كيفية، وإذا ما استمرت تقنيات التمويل في التطور. هناك عدد جيد من شركات تكنولوجيا المناخ عبر عدة قطاعات على وشك التنفيذ على نطاق أكبر. أكبر عقبة هي تأمين تمويل FOAK لتقليل المخاطر في خطوة عميلة مهمة من الانتقال من الأول إلى Nth من نوعه.

أي اتجاه أو تقنية يجب أن نولي مزيدًا من الاهتمام لها؟

تتوقع فريقنا أن تستمر المرونة والتكيف في السيطرة بقوة في عام 2026. توضح محفظة تويوتا فنتشرز ذلك: تعالج BurnBot تقليل خطر حرائق الغابات، وتعزز ZymoChem مرونة سلاسل التوريد مع المواد المستدامة، وتخلق Alora حلول تعاست لاستخدام الموارد.

آمي دوفور، الشريك العام في Azolla Ventures

تصدرت مراكز البيانات المحادثات حول الطاقة في عام 2025. ماذا يجب أن نتوقع في عام 2026؟

تنبؤي هو أن حديث الطاقة يتحول من إنتاج الطاقة إلى مدى سرعة تسليم الطاقة بالفعل. تظل جداول التوصيل، والتراخيص، والقيود الفيزيائية على الشبكة عقبة، وستعتمد مراكز البيانات بشكل متزايد على استراتيجيات هجينة تمزج بين طاقة الشبكة، والتخزين، ومرونة الطلب للالتزام بالجدول الزمني.

أين هي أكبر فرصة للعثور على الطاقة أو وضعها على الشبكة؟

فرصة واحدة هي في المواقع الجاهزة للشبكة، مثل الأماكن التي توجد فيها شبكات نقل ومحطات فرعية حالية. أي شيء يقصر جداول التوصيل يؤدي إلى قيمة أكبر في الوقت الحالي لأن الوصول إلى الشبكة نادر. نشعر أيضًا بالاهتمام في نقل الطاقة اللاسلكية على الرغم من أنها في المراحل الأولية.

أي تكنولوجيا من تكنولوجيا المناخ أو الطاقة النظيفة من المرجح أن تكون IPO في عام 2026؟

كان هناك الكثير من الحديث عن Fervo Energy…!

أي التقنيات تعتقد أنها ستكون جاهزة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026؟

تقنيات تخزين الطاقة الطويلة التي ستنتقل من التجارب الأولية إلى النماذج القابلة للتكرار. نحن متحمسون بشكل خاص لشركتنا المحفظة Noon Energy.

أي اتجاه أو تقنية يجب أن نولي مزيدًا من الاهتمام لها؟

يجب أن نولي مزيدًا من الاهتمام لتنفيذ الشبكة كفئة. الفائزون الصامتون هم الشركات التي تجعل الربط والتخطيط والنشر أسرع، والحلول الخاصة بالبرمجيات والأجهزة وسلسلة التوريد التي تساعد المرافق في الإسراع بتقدم المشاريع.

دانيال جولدمان، الشريك الإداري في Clean Energy Ventures

تصدرت مراكز البيانات المحادثات حول الطاقة في عام 2025. ماذا يجب أن نتوقع في عام 2026؟

نتوقع رؤية تسارع في صفقات في مساحة مراكز البيانات / الشركات الكبرى القابلة للنشر تتكون من:

1. اتفاقيات تسليم الطاقة الهيكلية مع مزيج من البنية التحتية المتعلقة بالشبكة، بما يحسن تسعير والموثوقية؛
2. المزيد من الإجراءات على المستوى الفيدرالي وISO/RTO والدولة لتسريع نشر أصول الطاقة بينما يتم موازنة هيكليات التعريفات التي تتجنب تحميل المستهلكين المصوتين تكاليف متزايدة؛
3. الاستحواذ والاندماج في مجال تحسين التكنولوجيا، بما في ذلك موارد مثل الجيولوجيا الحرارية، والنووية، والمعادن الحيوية، ومنتجات الأجهزة والبرمجيات السفلية التي تمكن من رقمنة، وكربون التخفيف وتوزيع إمدادات الطاقة وإدارة الأحمال، وهي منطقة رئيسية من تركيزنا والتي تركز عليها رأس المال الاستثماري عمومًا.

بينما لا نتوقع حدوث “دورة انهيار” شاملة لنشاطات تطوير مراكز البيانات والشركات الكبرى، نتوقع بعض الترتيبات لتطوير وتنفيذ خيارات الكفاءة لتقليل احتياجات السعة.

أين هي أكبر فرصة للعثور على الطاقة أو وضعها على الشبكة؟

تكمن أكبر فرصة – والتحدي – في تحسين الشبكة نفسها. سيؤدي تحديث الشبكة من خلال الرقمنة، وكربون التخفيف، واللامركزية إلى تحسين التكاليف، وتحسين البنية التحتية الحالية، ودمج موارد الطاقة الموزعة الكبرى – من المحتمل أن لا نقول شيئًا جديدًا هنا. لقد أصبحت توليد الطاقة عديمة الكربون بالفعل من بين أرخص مصادر الطاقة، وازدياد الطلب على بطاريات على نطاق الشبكة وعلي تخزين الطاقة الموزعة تسارع تخفيضات التكاليف بشكل أسرع مما هو متوقع.

نتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات على الرغم من التحولات السياسية الأخيرة في IRA، وهناك المئات من الشركات المدعومة من رأس المال الاستثماري التي يمكن أن يكون لها تأثير مادي على الشبكة مع توسعها وزيادة معدلات اعتمادها في السوق. لقد حان الاضطراب!

أي تكنولوجيا من تكنولوجيا المناخ أو الطاقة النظيفة من المرجح أن تكون IPO في عام 2026؟

تبدو Factorial كمرشح رائد في ظل خططها للاندماج في عام 2026. توضح مسيرتها أن الشركات التي تتمتع بسحب العملاء في الأسواق الكبيرة، ومزايا التكلفة والأداء الواضحة، وإيرادات تتمتع بسرعة التوسع هي في وضع جيد لدخول الأسواق العامة. (يختلف سوق SPAC هذا عن سوق 2020 حيث لم تكن المشاركات مثل QuantumScape تتمتع بإيرادات ملموسة وربما لم تكن مهيأة للأسواق العامة).

راقب المزيد من الشركات التي تدخل الأسواق العامة بناءً على ضجيج، بدلاً من الأسس الجيدة.

بعيدًا عن Factorial، تقترب العديد من الشركات في تخزين الطاقة، وتوليدها، والمعادن الحيوية من مستويات الإيرادات القابلة للتوسع للوصول إلى الأسواق العامة منخفضة التكلفة (وهو فائدة حقيقية)، على الرغم من أننا قد نرى نموًا في عمليات الاندماج والاستحواذ يتقدم على أي عروض عامة في عام 2026 في قطاع المواد المعدنية.

أي التقنيات تعتقد أنها ستكون جاهزة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026؟

سوف تشهد مشاريع تخزين الطاقة، والوقود الجوي المستدام (SAF)، والمعادن الحيوية، ومنشآت تصنيع المواد عبر سلسلة إمدادات الطاقة استثمارًا ملحوظًا في الولايات المتحدة، مع وجود اعتمادات ضريبية تصنيع وفرص سوقية جذابة لا تزال متاحة على الرغم من رياح سياسة الحكومة الفيدرالية المعاكسة.

في عام 2025، قمنا بتقييم وتطوير حلول جديدة لنقل المخاطر لمطوري مشاريع FOAK. ونحن نشهد المقرضين التجاريين والائتمان الخاص يبدأون في الاقتراب أكثر من هذه الفضاء بدعم من التأمين ومنح رأس المال التحفيزي. نتوقع رؤية المزيد من المشاريع والمزيد من التمويل بالديون للتجارية المبكرة، الذي حتى هذه النقطة كانت تسلل إلى الداخل. هذه هي المعوق الرئيس للتوسع الأكبر الذي نحتاجه عبر الصناعة.

أي اتجاه أو تقنية يجب أن نولي مزيدًا من الاهتمام لها؟

للتنافس مع قدرة التصنيع الابتكاري المتزايد في الصين، يعتبر الابتكار المالي أساسيًا. يلزم أن تنشر الأسواق العالمية 3 تريليون إلى 9 تريليون سنويًا حتى عام 2050 على تقنيات المناخ ومشروعات التنفيذ إذا كنا نأمل في تقليل درجات الحرارة العالمية والمنافسة في هذه الأسواق دوليًا. بلغ الإنفاق العالمي على الاستثمار المتعلق بالمناخ 2 تريليون دولار فقط في عام 2024 ويتجه إلى مبلغ مشابه في عام 2025.

لزيادة معدل النشر، يجب علينا إقناع المستثمرين العامة والخاصة أن توازن المخاطر والعائدات مواتٍ لنشر رأس المال عبر سلسلة رأس المال المتعلقة بالمناخ – سواء كانت المبادرات المبكرة، أو رأس المال الاستثمار، أو الأسهم الخاصة، وتمويل المشاريع الخاصة، والبنية التحتية. لا يجذب قطاعنا ما يكفي من رأس المال؛ بشكل بسيط، يجب أن تنخفض المخاطر أو تزداد العوائد.

نرى فرصًا في استخدام آليات مناصفة المخاطر لتحسين كميات رأس المال وتقليل تكاليف رأس المال للمشاريع التكنولوجية الجديدة، مما يؤدي أيضًا إلى تقليل المنحنيات التكلفية بشكل أسرع. تشمل الحلول الواعدة تأمين مخاطر التكنولوجيا والأداء، والسندات التأمينية لإدارة مخاطر البناء، وتجميع اتفاقيات الشراء بين مجموعات المشترين (مثلاً، الشركات الكبيرة للطاقة النظيفة أو شركات الطيران لـ SAF)، وملء الفجوات في تمويل البناء، والمزيد. قضى Clean Energy Ventures وقتًا في عام 2025 في تحديد حلول جديدة لنقل المخاطر بالتعاون الوثيق مع نظرائنا في القطاعات المالية والتأمين. نحن نؤمن أن عام 2026 سيشهد مزيدًا من حلول التمويل الابتكارية التي تمكّن من تسريع انتشار تقنيات المناخ.

يجب علينا أيضًا أن نولي اهتمامًا كبيرًا للمنحنيات التكلفية. يظهر تأثير الذكاء الاصطناعي لكن لا يتم الإبلاغ عنه على نطاق واسع في تكنولوجيا المناخ. داخل الشركات الكبرى والشركات الناشئة الصغيرة، تسبب فوائد الذكاء الاصطناعي في خفض التكاليف، مما يتيح ابتكارًا أسرع في المرافق المعقدة وفي سلاسل التوريد. يتضح ذلك في المواد الكيميائية، والتعدين والتنقية، وتوليد الطاقة وتحسين الشبكات، والتصنيع (الصلب، والأسمنت)، وإعادة التدوير وإدارة النفايات، وأكثر من ذلك.

نحن فقط في المرحلة الجنينية لرؤية تأثير الذكاء الاصطناعي على المنحنيات التكلفية في مجموعة واسعة من السلع والصناعات. بينما نتحدث عن التأثير التصاعدي على أسعار الطاقة المدفوعة بمتطلبات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، يجب أن نتذكر أن الذكاء الاصطناعي سيحويل أيضًا الصناعات على مستوى عالمي ويقلل من تكاليف الإنتاج.

لوري مينود، At One Ventures

تصدرت مراكز البيانات المحادثات حول الطاقة في عام 2025. ماذا يجب أن نتوقع في عام 2026؟

نعم، كان هناك حماس هائل حول كل شيء متعلق بمراكز البيانات، وتوليد الطاقة، والتخزين، والنقل، والتبريد. ولكن من منظور رأس المال الاستثماري، فإن بناء وتوسيع مراكز البيانات ليست جدول زمني لشركة ناشئة. إنه نضال يستمر لعقد من الزمان من التصاريح، والمحطات الفرعية، وتحديثات الشبكة. لوضع الأرقام على ذلك، تتطلب مراكز البيانات الضخمة 3 إلى 6 سنوات للحصول على التصاريح والاتصال في الولايات المتحدة اليوم. في بعض الأسواق، يمكن أن يتجاوز الربط وحده 5 إلى 7 سنوات. لذا في عام 2026، أتوقع أن أرى استمرار الزخم لشركات الطاقة التي ليست مرتبطة فقط بمراكز البيانات ولكن يمكن أن تتوسع إلى حالات الاستخدام التجارية والصناعية وتطبيقات أمام العداد. مراكز البيانات هي محرك واحد للطلب، لكنها ليست السوق الكاملة.

ذات صلة بذلك هو عرض المعادن الحيوية، الذي أستمر في التركيز عليه: التعدين، والاستخراج، والتنقية، وإعادة التدوير. هذا أمر حرج ليس فقط لمراكز البيانات (خاصة النحاس)، بل أيضًا لبطاريات EV التي تحتوي على ليثيوم، ونيكل، ومنغنيز، وكوبالت.

أين هي أكبر فرصة للعثور على الطاقة أو وضعها على الشبكة؟

في الأماكن حيث يتم إغلاق محطات الطاقة الحرارية (الفحم والغاز) والنوية، لأن تلك المواقع لديها بالفعل اتصالات شبكة عالية السعة. يجعل نشر جيل جديد من الطاقة النظيفة أسرع بكثير. في الولايات المتحدة وحدها، تم إغلاق أكثر من 60 جيجاوات من قدرة الفحم منذ عام 2015، ومن المقرر أن يتم إغلاق 40+ جيجاوات أخرى بحلول عام 2030. يحرر كل إغلاق نقطة نقل استغرقت عقودًا لبنائها. إعادة استخدام هذا الربط غالبًا ما يكون الفرق بين مشروع يستغرق سنتين وآخر يستغرق 8 سنوات. وهذا هو المكان الذي يمكنك تثبيت وحدات الطاقة النووية من الجيل التالي، مثل Stellaria، والتي تقلل من النفايات الدائمة، والتكاليف، وأوقات النشر، وتزيد من استخدام الوقود، أو إنتاج الطاقة الحرارية الجيولوجية مثل Factor2 Energy، مستفيدة من خزانات CO2 تحت الأرض.

ينطبق نفس الشيء على المواقع الصناعية (الكيميائيات، والصلب، والمصافي) التي لديها اتصالات شبكة زائدة بالفعل. تحاول هذه المواقع توسيع الإنتاج، وإضافة التخزين، وقد حلت واحدة من أصعب المشاكل بالفعل: الربط. إذا كنت تريد الكهرباء للصناعة الثقيلة بسرعة، فعليك الذهاب حيث توجد الشبكة بالفعل.

أي تكنولوجيا من تكنولوجيا المناخ أو الطاقة النظيفة من المرجح أن تكون IPO في عام 2026؟

لا يمكن لأحد أن يعرف حقًا، لكن قطاع إعادة تدوير البطاريات والمواد الحيوية الدائرية هو واحد سأتابعه عن كثب. أسعار الليثيوم والنيكل والكوبالت حساسة جدًا للجغرافيا السياسية، وتوفر إعادة التدوير مصدرًا محليًا أقل خطرًا للولايات المتحدة.

أي التقنيات تعتقد أنها ستكون جاهزة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026؟

ستقوم Relectrify بنشر أنظمتها البطارية على نطاق الإنتاج التجاري في عام 2026 بقدرة إجمالية تبلغ 100 ميغاوات ساعي. يستخدمون دوائر أشباه الموصلات على مستوى الخلايا للتحكم بشكل فردي في خلايا البطارية في تردد عالٍ، مما ينتج مباشرة شكل الموجة المتناوبة. لم يعد هناك حاجة إلى العاكس، والتي تعد فائدة مباشرة من حيث كافية CAPEX، وزيادة قدرة البطارية المستدامة، وتقليل OPEX من خلال تحديد واستبدال الخلايا التي لا تعمل بدقة. يحدث ذلك الآن.

وعمومًا، تخزين الطاقة على نطاق الشبكة بعيدًا عن الليثيوم، مدفوعة بكل من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ونمو مصادر الطاقة المتجددة. بدونها، لن تتمكن من تشغيل الطاقة النظيفة المستمرة على مدار الساعة خارج الطاقة النووية والمائية. عالميًا، من المتوقع أن ينمو التخزين الثابت من ~45 جيجاوات في عام 2023 إلى مئات من جيجاوات بحلول عام 2030. بعض التقنيات الجديدة جاهزة بالفعل اليوم.

إعادة تدوير البطاريات وسلاسل التوريد المغلقة مع شركات صناعة السيارات ( الليثيوم المعاد تدويره، النيكل، الكوبالت، والنحاس يعود إلى بطاريات جديدة) تتوسع أيضًا بالفعل. عام 2026 هو عام التسارع. تم بناء أكبر منشأة لإعادة تدوير بطاريات الليثيوم أيون في أمريكا الشمالية، وحققوا الآن الإنتاج الأول من كربونات الليثيوم المعاد تدويرها. تشكل الواردات غالبية إمدادات الولايات المتحدة من كربونات الليثيوم اليوم، معظمها من الأرجنتين وتشيلي. إذا كان بإمكانك تأمين إمدادات المعادن لديك بمحتوى معاد تدويره أقل تكلفة، أليس ذلك فوزًا كبيرًا؟

أي اتجاه أو تقنية يجب أن نولي مزيدًا من الاهتمام لها؟

شركات مثل Chemfinity، التي يمكن أن تجعل تنقية المعادن المحلية على تكافؤ تكلفة مع الصين، وأي شيء مرتبط بالتعدين، والاستخراج، والتنقية، وإعادة تدوير المعادن الحيوية لمراكز البيانات وEVs. النحاس هو المعدن القائم لصالح مراكز البيانات. يستخدم في كابلات الطاقة، والبارات الكبيرة، والمحولات، ودورات التبريد. تتطلب سعة واحدة من مراكز البيانات ذات النطاق الواحد ترتيبًا من عشرات الآلاف من الأطنان من النحاس. وحوالي 40% – 45% من تنقية النحاس العالمية تحدث في الصين، تليها تشيلي. إنها نفس البنية الجغرافية مثل تنقية الليثيوم وكيمياء المواد المسبقة للبطاريات. يتحدث الناس عن أمان الطاقة. هكذا يبدو الأمر حقًا.

يوشوا بوسامنتيير، الشريك الإداري في Congruent Ventures

تصدرت مراكز البيانات المحادثات حول الطاقة في عام 2025. ماذا يجب أن نتوقع في عام 2026؟

سيستمر الدفع نحو النمو، ولكن التركيز سيتحول من الإعلانات اللامعة لـ جيجاوات إلى البناء، والتشغيل، والتعامل مع الحقائق القاسية للرابط والتراخيص. ستكون النتيجة موجة ضخمة من “اجلب جيلك الخاص” و”مرونة الطلب”.

ستبدأ عصر الأساليب المعمارية الخاصة (ASSPs) / الدوائر المتكاملة المخصصة (ASICs) بشكل جاد لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ستستمر وحدات المعالجة الرسومية (GPUs) في النمو، لكن معدلها سيتناقص لصالح رقائق متخصصة أكثر كفاءة، خاصة للأحمال الناتجة. سيبدأ هذا بفصل استهلاك الطاقة في مراكز البيانات عن توليد الرموز.

سيظهر اقتصاديات الوحدة للشركات الأساسية المحددة. لن تبدو الأمور جيدة. لكن، سيمكنهم ذلك من إقناع المستثمرين بدعمهم خلال فترة اقتصاديات وحدات مقلوبة حتى يصلوا إلى اقتصاديات وحدات إيجابية، والتي ستأتي بشكل أسرع مما هو متوقع. لكن الدهشة ستختفي: ستقع هذه الشركات في فئة مختلفة عن شركات SaaS ذات هوامش عالية من الفقاعات السابقة.

ستصبح مراكز البيانات مشاركين أفضل بكثير في الشبكة من خلال المرونة، وتشكيل الأحمال، وجودة الطاقة، وسيتم مكافأتها بأوقات أسرع للربط مقارنة بالأحمال الكبيرة الأخرى – كلما اعتمدوا المزيد من التكنولوجيا، كلما حصلوا على الربط أسرع.

سنشهد أول مركز بيانات عالمي بعيد عن الشبكة NTP [خطاب لبدء العمل، أو خطاب يخبر المقاول ببدء العمل]. سنشهد أيضًا مزيدًا من ردود الفعل السلبية من السكان المجاورين لمراكز البيانات المجاورة بسبب كل شيء بدءًا من تكاليف الطاقة إلى الحجم إلى استخدام المياه.

أين هي أكبر فرصة للعثور على الطاقة أو وضعها على الشبكة؟

الانصهار النووي! أعتقد أن رؤية أول مكسب صافي من خلال التحليل (أي انصهار الديوتيريوم حيث سيكون Q>1 إذا كان تريتيوم) في مفاعل ناشئ.

ستكون الجيولوجيا الحرارية نشطة جدًا في أعقاب الطاقة الشمسية من حيث الإنتاج الجديد مع نشر أصول الغاز بشكل منتظم.

أي تكنولوجيا من تكنولوجيا المناخ أو الطاقة النظيفة من المرجح أن تكون IPO في عام 2026؟

هل ستكون SPAC أو IPO؟ هناك الكثير في الخط، بأسلوب الفكاهة.

أي التقنيات تعتقد أنها ستكون جاهزة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026؟

الجيولوجيا الحرارية للكهرباء والتدفئة المركزية. لا تزال الاحتكاكات مرتفعة جدًا لتمكين حلقات الحرارة الجيولوجية في موقع واحد من التوسع بسرعة أكبر مما هو اليوم. تخزين الطاقة الحرارية (تحويل الحمل) للتطبيقات الصناعية.

أي اتجاه أو تقنية يجب أن نولي مزيدًا من الاهتمام لها؟

تتولى الروبوتات (وليس النوع البشري) عددًا هائلًا من الصناعات كثيفة العمالة؛ سيكون لها تأثير على العديد من العمليات الصناعية والزراعية والنفايات والتصنيع في عام 2026.

كفاءة اللوجستيات والتصنيع: التحول الكهربائي، الكفاءة، الإنتاج المحلي، والذكاء الاصطناعي تدفع انبعاثات نصف الاقتصاد، وهذه القطاعات هي مشترين اقتصاديين، لا يهم التأثير. امنحهم التأكيد طويل الأمد على انخفاض التكاليف مقارنة بالوقود التقليدي، على سبيل المثال، وستحصل على مشترين. يشمل ذلك كل شيء بدءًا من الشاحنات الكهربائية المستقلة إلى السكك الحديدية المستقلة والموانئ المظلمة.

ستبدأ تقنية المرونة بشكل كبير. تكاليف التأمين (بسبب مخاطر المناخ) تتجاوز كل تكلفة أخرى على أصحاب المنازل وتؤثر على العمليات التجارية. ستبدأ الشركات والأفراد في استثمار بشكل مكثف في المرونة في وجه تغير المناخ المتسارع والطقس القاسي، ولكن أيضًا البنية التحتية المتقادمة والتحول من النماذج التقليدية إلى نماذج موارد موزعة.

مات روجرز، مؤسس Incite وMill

تصدرت مراكز البيانات المحادثات حول الطاقة في عام 2025. ماذا يجب أن نتوقع في عام 2026؟

ستعمل مراكز البيانات كمعامل للمرحلة التالية من الابتكار في الذكاء الاصطناعي الذي يجعل المجتمع والاقتصاد الأمريكيين مزدهرين. أعتقد أن الحكومات المحلية ستلعب دورًا أكبر في عام 2026 وستتحدى الشركات الكبرى لتقديم حلول تكون أكثر توافقًا مع احتياجات المجتمع والشراكة البلدية التي تسمح بالبناء الأكثر سرعة. تعد affordability للطاقة أمرًا أساسيًا، وعلينا أن نقلب الاتجاه التصاعدي الذي شهدناه في عام 2025.

أين هي أكبر فرصة للعثور على الطاقة أو وضعها على الشبكة؟

يتعلق الأمر بمصدر الطاقة في الداخل في عام 2026. بعبارة أخرى، يؤثر المستهلكون أكثر مما يعتقد أي شخص. الحلول الأساسية للبنية التحتية اللامركزية، بما في ذلك الطاقة الشمسية على الأسطح، وتخزين الطاقة، والموارد الطاقة الموزعة، مثل مضخات الحرارة والثرموستات الذكية، متاحة اليوم. يمكن للأسر تفعيلها بسرعة، وتكلفة معقولة، وبدون الاضطرابات الكبيرة للشبكات في جميع أنحاء البلاد التي نشهدها اليوم. من الأسرع إصدار التراخيص من بناء محطات توليد الطاقة المركزية الجديدة.

إذا تم تبني عدد كافٍ من الناس هذه الحلول القابلة للتطبيق، فإن الشبكة في أمريكا ستكون لديها فرصة أفضل للتعامل مع السعة المتزايدة من طفرة الذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات.

هناك أيضًا فرصة للتوافق تختبئ في الصورة: يريد رواد الذكاء الاصطناعي والشركات الكبرى مسارًا أسرع وأكثر توقعًا للبناء. تريد الحكومات المحلية وحكومات الولايات التكلفة المعقولة والاستثمار الاقتصادي والمرونة. تكون المجتمعات في وضع فريد لتبادل التراخيص السريعة وجداول البناء المرنة مقابل تجديد اقتصادي، وإيرادات ضريبية، وخلق وظائف من القطاع الخاص.

من خلال تمكين الأسر بشكل أكثر كفاءة مع فواتير خدمات أقل، يمكن للشركات الكبرى الحصول على الطاقة التي تحتاجها لتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. بشكل أسرع بكثير. لهذا السبب، ليست هذه تجربة طموحة. على العكس، في الواقع.

أي التقنيات تعتقد أنها ستكون جاهزة للتنفيذ على نطاق أكبر في عام 2026؟

Mill. سننشر المزيد من آلات إعادة التدوير الغذائية، وعلى مقاييس مختلفة، من أي وقت مضى. نخطط للمزيد من الشراكات لتشجيع المزيد من الأسر، والشركات والمجتمعات لرؤية الطعام شيئا يجب إعادته إلى نظام الغذاء بدلاً من تركه لأسابيع في صناديق النفايات ثم لسنوات في المناطق المخصصة للنفايات.

ستجذب الروبوتات اهتمامًا هائلًا ورأس المال الخاص في عام 2026. في الوقت نفسه، سيتجه البناة بعيدًا عن الضجيج حول النماذج الآدمية نحو روبوتات وظيفية مصممة للتعامل مع مهام معينة وجعل الحياة أسهل. سيكون مستقبل الروبوتات أكثر شبهًا بـ Roomba بدلاً من جارتك روندا، مما لا يقبله جيدًا من حيث التكلفة والمخاطر التكنولوجية.

من بعض النواحي، كان عام 2025 هو الوقت الذي انطلقت فيه تطبيقات الإملاء المدعومة بالذكاء الاصطناعي حقًا. لقد كانت تطبيقات الإملاء موجودة لسنوات، لكنها في الماضي كانت بطيئة وغير دقيقة – إلا إذا كنت تتحدث بلكنة معينة وتلفظ بوضوح.

لكن التقدم في نماذج اللغة الكبيرة (LLMs) ونماذج تحويل الكلام إلى نص قد ساعد في تحسين الأنظمة التي تستطيع فك شفرة الكلام بشكل أفضل مع الاحتفاظ بالسياق لتنسيق النص. وقد أضاف المطورون ميزات لتنسيق النص تلقائيًا، وإزالة الكلمات الزائدة، وتجاهل العثرات لإنتاج نص يحتاج إلى تعديلات أقل.

لكن مع الزيادة الكبيرة في شعبية كل ما يتعلق بالذكاء الاصطناعي، هناك العشرات من هذه التطبيقات في السوق. لذا قمنا بتجميع أفضل وأكثر تطبيقات الإملاء فائدة لهذا العام.

تطبيق Wispr Flow هو تطبيق إملاء مدعوم بالذكاء الاصطناعي بحجم كبير يتيح لك إضافة كلمات وتعليمات مخصصة للإملاء. يحتوي على تطبيقات أصلية لنظامي MacOS و Windows، ويجري العمل على نسخة لنظام Android.

يتيح لك التطبيق تخصيص كيفية نسخ ملاحظاتك من خلال السماح لك بالاختيار من بين أنماط “رسمية”، و”غير رسمية”، و”غير رسمية جدًا” لأنواع مختلفة من الكتابة، مثل الرسائل الشخصية، والأعمال، والبريد الإلكتروني. وإذا كنت تستخدمه مع أدوات ترميز الحالة مثل Cursor، يمكنك تفعيل ميزة للتعرف تلقائيًا على المتغيرات أو وضع علامات على الملفات في الدردشة.

يتيح لك التطبيق تدوين ما يصل إلى 2000 كلمة شهريًا مجانًا على أي من إصدارات الكمبيوتر المكتبي، و1000 كلمة شهريًا على iOS. تبدأ خطط الاشتراك من 15 دولارًا شهريًا لتقدم نسخًا غير محدودة.

تروج Willow لنفسها على أنها توفر الوقت الكبير لأولئك الذين لا يحبون الكتابة. إلى جانب الميزات الشائعة مثل التحرير والتنسيق التلقائي، يحتوي التطبيق على ميزة تستخدم نماذج اللغة الكبيرة لإنشاء نص كامل من خلال عدد قليل من الكلمات المعلنة.

أيضًا، تأخذ Willow نهجًا أكثر تركيزًا على الخصوصية في أخذ الملاحظات المدعومة بالذكاء الاصطناعي من خلال تخزين جميع النصوص محليًا على جهازك، وتتيح لك أيضًا الانسحاب من تدريب النموذج. كما يتيح لك إضافة مفردات مخصصة للتطبيق لمساعدته على التكيف مع مصطلحات صناعتك أو لهجتك المحلية.

تتيح لك Willow إملاء 2000 كلمة شهريًا على تطبيق الكمبيوتر المكتبي الخاص بها مجانًا. تبدأ خطط الاشتراك الفردية من 15 دولارًا شهريًا، مما يتيح لك إملاء غير محدود وتمكين التطبيق من تذكر أسلوب كتابتك.

إذا كنت تركز على الخصوصية، فإن تطبيق Monologue يتيح لك تنزيل نموذجه حتى تتمكن من تشغيله على جهازك لتدوين النصوص وتفادي إرسال البيانات إلى السحابة. ما هو أكثر من ذلك، يتيح لك التطبيق تخصيص نبرة الصوت حسب التطبيقات التي تستخدمها معه.

يتيح لك تطبيق Monologue تدوين 1000 كلمة شهريًا مجانًا، وتبلغ تكلفة اشتراكه 10 دولارات شهريًا، أو 100 دولار سنويًا. وإذا أصبحت أحد أفضل مستخدمي التطبيق، ستقوم الشركة أيضًا بإرسال هذه المفاتيح الفريدة، Monokey، لاستخدامها مع التطبيق.

See more

لوحات المفاتيح تعود لعام 1983.

كل ما تحتاجه هو مفتاح واحد – Monokey، الجهاز محدود الإصدار الذي يحول صوتك إلى نص في Monologue.

نقدم 10 جوائز، جنبًا إلى جنب مع اشتراك سنوي مجاني في Monologue. pic.twitter.com/nXuz1ll2LU

— Monologue (@usemonologue) 18 نوفمبر 2025

تطبيق Superwhisper هو أساسًا تطبيق إملاء، لكنه يمكنه أيضًا نسخ النصوص من ملفات صوتية أو فيديو. يمنحك التطبيق حرية اختيار وتنزيل نماذج الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك نماذجه الخاصة التي تتمتع بسرعات ودقة مختلفة، بالإضافة إلى نماذج التعرف على الكلام Parakeet الخاصة بـ NVIDIA.

كما يتيح لك التطبيق كتابة مطالبات مخصصة لتوجيه المخرجات. يمكنك بسهولة رؤية النسخ المعالجة وغير المعالجة التي تم دمجها مع لوحة مفاتيح النظام.

الميزة الأساسية لتحويل الصوت إلى نص مجانية للاستخدام، ويمكنك الحصول على 15 دقيقة لتجربة الميزات الاحترافية مثل الترجمة والتدوين. المستوى المدفوع يتيح لك استخدام مفاتيح API الخاصة بك وإضافة نماذج سحابية ومحلية بدون أي محدوديات.

تكلفة الخطة الشهرية 8.49 دولار شهريًا، وتكلفة الخطة السنوية 84.99 دولار شهريًا، أو يمكنك دفع 249.99 دولار للحصول على اشتراك مدى الحياة.

يتبنى هذا التطبيق نهج “الأول offline”، بدون اشتراك، مما يتيح لك استخدام نماذج محلية للتدوين. هناك أيضًا مستودع GitHub لأولئك الذين يرغبون في استضافة وتشغيل النسخة مفتوحة المصدر بأنفسهم. يدعم VoiceTypr أكثر من 99 لغة ويعمل على نظامي Mac و Windows.

يتوفر VoiceTypr للتجربة المجانية لمدة ثلاثة أيام، وبعد ذلك سيسمح لك بشراء ترخيص مدى الحياة. يكلف التطبيق 35 دولارًا لجهاز واحد، و56 دولارًا لجهازين، و98 دولارًا لأربعة أجهزة.

تطبيق Aqua هو عميل آخر لإدخال الصوت مدعوم من Y-Combinator لنظامي Windows وMacOS، ويدعي أنه واحد من أسرع الأدوات في هذه الفئة من حيث زمن الانتظار.

إلى جانب معالجة القواعد وعلامات الترقيم، يتيح لك Aqua أيضًا إكمال النص تلقائيًا من خلال قول عبارات – يمكنك أن تقول “عنواني” وسيقوم Aqua بكتابة عنوانك، على سبيل المثال.

يوفر التطبيق أيضًا API خاصة به لتحويل الكلام إلى نص لاستخدامه في التطبيقات الأخرى.

تتيح لك الخطة المجانية الحصول على 1000 كلمة شهريًا. تبدأ الخطط المدفوعة من 8 دولارات شهريًا (الفوترة السنوية)، وتفتح كلمات غير محدودة و800 قيمة قاموس مخصصة.

تطبيق Handy هو أداة تدوين مفتوحة المصدر ومجانية يمكن تشغيلها على Mac وWindows وLinux. التطبيق بسيط جدًا ولا يوفر الكثير من التخصيص، لكن إذا كنت تحاول بدء استخدام صوتك أكثر ولا تريد الدفع، فهو خيار جيد.

يحتوي التطبيق على قائمة إعدادات أساسية تسمح لك بتبديل الضغط للتحدث، وتغيير المفتاح الساخن لتفعيل التدوين.

Typeless هو تطبيق آخر في هذه الفئة مع عدد كلمات مجانية مرتفع. تدعي الشركة أنها لا تحتفظ بأي بيانات أو تستخدمها لتدريب النماذج. كما يقترح Typeless إصدارًا أفضل من الجملة إذا كنت قد أخطأت في خط.

يتيح لك التطبيق إملاء ما يصل إلى 4000 كلمة في الأسبوع (حوالي 16000 كلمة في الشهر) على خطته المجانية. يمكنك الدفع 12 دولارًا شهريًا (بالفوترة السنوية) لفتح كلمات غير محدودة والوصول إلى ميزات جديدة. Typeless متاح فقط لنظامي Windows وMacOS.

لقد كانت الشركات تختبر وتقوم بتجربة أدوات الذكاء الاصطناعي المختلفة على مدار السنوات القليلة الماضية لمعرفة كيف ستبدو استراتيجيات اعتمادها. يعتقد المستثمرون أن فترة التجربة تقترب من نهايتها.

استطلعت TechCrunch مؤخرًا آراء 24 من المستثمرين الذين يركزون على الشركات، وتنبأ معظمهم بأن الشركات ستزيد ميزانياتها للذكاء الاصطناعي في عام 2026 — لكن ليس لكل شيء. قال معظم المستثمرين إن هذه الزيادة في الميزانية ستكون مركزة، وأن العديد من الشركات ستنفق أموالًا أكثر على عدد أقل من العقود.

توقع أندرو فيرغسون، نائب رئيس شركة Databricks Ventures، أن يكون عام 2026 هو العام الذي تبدأ فيه الشركات بتوحيد استثماراتها واختيار الفائزين.

قال فيرغسون: “اليوم، تختبر الشركات أدوات متعددة لحالة استخدام واحدة، وهناك انفجار في الشركات الناشئة التي تركز على مراكز الشراء محددة مثل [تسويق المنتجات]، حيث أنه من الصعب جداً تمييز الفرق حتى خلال [أدلة المفاهيم]”. “بينما ترى الشركات نقاط إثبات حقيقية من الذكاء الاصطناعي، ستقطع جزءًا من ميزانية التجربة، Rationalize overlapping tools و تقوم بنشر تلك المدخرات في تقنيات الذكاء الاصطناعي التي حققت نجاحًا.”

وافق روب بيديرمان، شريك إداري في Asymmetric Capital Partners، على ذلك. ويتوقع أن تركز الشركات الكبيرة في إنفاقها الفردي، وأن ينخفض الإنفاق العام على الذكاء الاصطناعي بحيث يقتصر على عدد قليل من البائعين في كامل الصناعة.

قال بيديرمان: “ستزداد الميزانيات لمجموعة ضيقة من منتجات الذكاء الاصطناعي التي تقدم نتائج واضحة، وستنخفض بشكل حاد بالنسبة لكل شيء آخر”. “نتوقع حدوث انقسام حيث يلتقط عدد قليل من البائعين حصة غير متناسبة من ميزانيات الذكاء الاصطناعي للشركات بينما ترى العديد من الشركات الأخرى إيراداتها تستقر أو تنكمش.”

الاستثمارات المركزة

يعتقد سكوت بيشوك، شريك في Norwest Venture Partners، أن الشركات ستزيد من إنفاقها على الأدوات التي تجعل الذكاء الاصطناعي آمنًا للاستخدام من قبل الشركات.

قال بيشوك: “تدرك الشركات الآن أن الاستثمار الحقيقي يكمن في طبقات الحماية والإشراف التي تجعل الذكاء الاصطناعي موثوقًا”. “مع نضوج هذه القدرات وتقليل المخاطر، ستشعر المؤسسات بالثقة في الانتقال من التجارب إلى النشر الموسع، وسيتزايد الإنفاق.”

توقع هارشا كابري، مدير في Snowflake Ventures، أن تنفق الشركات على الذكاء الاصطناعي في ثلاث مجالات متميزة في عام 2026: تعزيز قواعد البيانات، تحسين النموذج بعد التدريب، وتوحيد الأدوات.

قال كابري: “[مديرو الاستثمار] يقومون بشكل نشط بتقليص انتشار [البرمجيات كخدمة] والتحرك نحو أنظمة موحدة وذكية تقلل من تكاليف التكامل وتوفر عائدًا قابلاً للقياس على الاستثمار”. “من المحتمل أن تحظى الحلول المدعومة بالذكاء الاصطناعي بأكبر فائدة من هذا التحول.”

سوف يؤثر التحول من التجريب نحو التركز على الشركات الناشئة. وما ليس واضحًا، هو كيف.

من الممكن أن تصل الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي إلى نفس نقطة الحساب التي وصلت إليها الشركات الناشئة في مجال SaaS قبل بضع سنوات.

ستظل الشركات التي تعمل في منتجات صعبة النسخ مثل الحلول الرأسية أو تلك المبنية على بيانات خاصة قادرة على النمو. بينما قد تبدأ الشركات الناشئة التي تقدم منتجات تشبه تلك التي تقدمها مزودات الشركات الكبرى مثل AWS أو Salesforce في رؤية جفاف مشاريع التجريب والتمويل.

يرى المستثمرون هذه الإمكانية أيضًا. عندما سُئلوا كيف يعرفون أن شركة ناشئة في الذكاء الاصطناعي لديها “خندق”، قال عدة مستثمرين من VCs إن الشركات التي تمتلك بيانات خاصة ومنتجات يصعب نسخها بسهولة بواسطة عملاق تكنولوجي أو شركة نماذج لغوية كبيرة هي الأكثر دفاعًا.

إذا كانت توقعات المستثمرين صحيحة وبدأت الشركات في تكثيف إنفاقها على الذكاء الاصطناعي العام المقبل، فقد يكون عام 2026 هو العام الذي تزداد فيه ميزانيات الشركات لكن العديد من الشركات الناشئة في الذكاء الاصطناعي لا ترى حصة أكبر من الكعكة.

كل عام، يجذب مسابقة عرض الشركات الناشئة في “TechCrunch” آلاف المتقدمين. نقوم بتقليص تلك الطلبات إلى أفضل 200 متنافس، ومن بينهم، يتنافس أفضل 20 في المرحلة الكبرى للفوز، حيث يحصل الفائز على كأس “Startup Battlefield” وجائزة نقدية قدرها 100,000 دولار. ولكن الشركات الناشئة الـ180 المتبقية قد أثارت إعجابنا أيضًا في فئاتها الخاصة وتتنافس في مسابقتها الخاصة.

إليك القائمة الكاملة لمنتخبي “Startup Battlefield 200” في فئة البرامج التعليمية والconsumer، مع ملاحظة حول سبب دخولهم المنافسة.

أهلا

ما الذي تفعله: تساعد الناس في العثور على الأماكن التي يمكن الوصول إليها للأشخاص ذوي القدرة المحدودة على الحركة.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: التكنولوجيا الشاملة لديها تجعل الأماكن أكثر وصولاً لأولئك الذين قد يواجهون صعوبة في العثور على مواقع تلبي احتياجاتهم.

AllFocal Optics Limited

ما الذي تفعله: تستخدم تكنولوجيا النانوفوتونيات لإنشاء عدسات تعزز الوضوح البصري.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تقول الشركة إنها قد ابتكرت تقنية رائدة تساعد الناس، وخاصة أولئك الذين يعانون من حالات مثل الصداع والدوار، على تحمل تجارب الواقع الممتد لفترات طويلة.

Billight

ما الذي تفعله: Billight هو طاولة بلياردو مضيئة.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تصف نفسها بأنها أول طاولة بلياردو مضيئة ونظام ألعاب.

Cerca Dating

ما الذي تفعله: هذا التطبيق للتعارف لجيل Z يعيد الطريقة التي اعتاد الناس على الاجتماع بها — من خلال الأصدقاء المشتركين.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: إنه أحدث ابتكار في تطبيقات التعارف في وقت يكتفي فيه الكثيرون من تطبيقات الحب الرقمية، ويسعى لإثبات أن الحب الرقمي لا يزال حيًا.

FounderWay.ai

ما الذي تفعله: منصة تساعد الشركات الناشئة على التوسع من خلال توفير مشورة تجارية حول مواضيع مثل كيفية إنشاء عرض تقديمي أو العثور على سوق مستهدف.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تستخدم المنصة الذكاء الاصطناعي لتقديم رؤى حول بعض من أكثر الأسئلة إلحاحًا التي يطرحها رواد الأعمال دائمًا — كيفية تشغيل وتوسيع الأعمال. إنها حل أسهل من محاولة جمع المعلومات من أماكن مختلفة بمفردك.

Hotel Treats

ما الذي تفعله: منصة حيث يمكن للفنادق الفاخرة منح العملاء قسائم لخدمات مثل السبا وتناول الطعام.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تتيح المنصة للفنادق تحقيق دخل من تذاكر اليوم بينما تقدم أيضًا للمستهلكين طريقة لتدليل أنفسهم بتجربة فاخرة فريدة، دون الحاجة إلى إنفاق الكثير من المال والبقاء في الفندق.

Jotto

ما الذي تفعله: شركة تقوم بإنشاء رموز QR للأحداث والمؤسسات حتى يتمكن الناس من ترك تعليقات ومراجعات.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: إنه منتج مثير يتيح أيضًا للناس تقديم تغذية راجعة عبر الفيديو أو الصوت.

Nim

ما الذي تفعله: منصة تسمح للمستخدمين بإنشاء مقاطع فيديو باستخدام الذكاء الاصطناعي.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: إنها جزء من موجة الشركات التي تطلق مقاطع الفيديو بواسطة الذكاء الاصطناعي، لكنها تقدم خدمة شاملة، توفر المساعدة الفورية والعديد من المقاطع القابلة لإعادة الاستخدام.

Perfingo

ما الذي تفعله: Perfingo هي أداة للتخطيط المالي.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تعتبر الأولى من نوعها في مقرها الرئيسي في سنغافورة.

Pintours

ما الذي تفعله: Pintours هي منصة لحجز الجولات السياحية.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: إنها دليل سياحي باستخدام الذكاء الاصطناعي، مما يسمح للمستهلكين بتوجيه أنفسهم خلال الجولة وتخصيص التجربة بما يناسبهم.

Prickly Pear Health

ما الذي تفعله: تقدم Prickly Pear رفيق صوتي قائم على الذكاء الاصطناعي للنساء لمراقبة صحة الدماغ.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: هذه ليست دردشة آلية، بل ذكاء اصطناعي مدرب على فك شفرة التغيرات في اللغة والسياق التي قد تشير إلى مشاكل معرفية، خاصة تلك التي تنشأ من التغيرات الهرمونية التي تعاني منها النساء في الثلاثينيات إلى الخمسينيات.

rax

ما الذي تفعله: Rax هي منصة لتأجير الملابس بين الأقران.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: الفائزة بأفضل عرض للمستهلكين، تقول Rax إنها واحدة من الأوائل التي أطلقت في كندا وقد أعلنت مؤخرًا عن توسعها إلى الولايات المتحدة.

استئجار صديق افتراضي

ما الذي تفعله: تساعد الناس في العثور على أصدقاء ضمن مهنتهم عبر الإنترنت.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: على عكس الشبكات الاجتماعية، يساعد هذا التطبيق الناس في تحديد الأصدقاء المحتملين ويتضمن خيارات مثل المكالمات الفيديو والدردشات لمساعدة الصداقات على النمو.

Renude

ما الذي تفعله: تقدم Renude محرك توصيات للعناية بالبشرة مدعوم بالذكاء الاصطناعي للعلامات التجارية الجمالية.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: باستخدام رؤية الكمبيوتر والذكاء الاصطناعي، يسمح هذا الأداة للتجارة الإلكترونية لعلامات العناية بالبشرة بتقديم توصيات مخصصة لكل عميل.

Snap Discovery AG

ما الذي تفعله: تقدم واجهة بين الدماغ والكمبيوتر تهدف إلى استخدامها للتفاعل اليومي بدون استخدام اليدين.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تتفاعل Snap مع منصة تطوير الألعاب Unity ومخصصة لمجموعة من الاستخدامات، من الألعاب إلى إدارة الضغط.

Tasteit

ما الذي تفعله: Tasteit هو تطبيق يساعد الناس على الاجتماع لتناول الطعام معًا.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تصف Tasteit نفسها بأنها تطبيق غير للتعارف، حيث تهدف إلى استخدام الطعام وتناول الطعام كوسيلة لمطابقة الناس والاجتماع.

Tattd

ما الذي تفعله: Tattd هو تطبيق مدعوم بالذكاء الاصطناعي يساعد الناس في العثور على فنانين الوشم وحجزهم.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي التوليدي لإنشاء نموذج تصميم ثم تطابق ذلك مع فنان الوشم الذي يتوافق مع النموذج.

Vista InnoTech Limited

ما الذي تفعله: قامت Vista InnoTech باختراع تقنية تخلق صورًا أفضل من خلال القضاء على تأثيرات الاهتزازات العرضية أو الاهتزازات في البيئات.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: لقد أنشأت تقنية تعرف باسم Micro Gimbal Stabilizer، صغيرة بما يكفي لتكون مدمجة في معظم الأجهزة المحمولة، وتعمل بشكل جيد حتى في ظروف الإضاءة المنخفضة.

Young Minds App

ما الذي تفعله: تطبيق لمراقبة الوالدين يراقب ويمنع الأطفال من الانخراط في سلوكيات غير آمنة على الإنترنت.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: يكافئ التطبيق خيارات الأطفال الذكية على الإنترنت ويقدم ميزة لحظر المشتتات خلال وقت الدراسة.

ZoraSafe

ما الذي تفعله: تحدد ZoraSafe وتحمي المستهلكين من الاحتيالات.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تستهدف العائلات وكبار السن، تقوم ZoraSafe بمسح الروابط والرسائل لمنع الاحتيالات، بما في ذلك من خلال ديب فايك والهندسة الاجتماعية. كما تقدم ميزات مثل التدريب بالذكاء الاصطناعي.

التكنولوجيا التعليمية

Calificadas

ما الذي تفعله: تدريب مدعوم بالذكاء الاصطناعي لتحسين تواصل الموظفين في مكان العمل.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تم تصميم هذا التطبيق للتطوير المهني مع مراعاة التنوع والإنصاف والشمولية، ويستخدم الذكاء الاصطناعي لمساعدة الناس على تحسين اختيارات الكلمات، هيكل الرسائل، وحتى لغتهم غير اللفظية.

CampusAI

ما الذي تفعله: توفر CampusAI منصة مرنة لتدريب الأشخاص على الذكاء الاصطناعي.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تهدف المنصة لمساعدة الناس العاديين الذين يرغبون في استخدام الذكاء الاصطناعي لتحسين عملهم، سواء في المبيعات أو الموارد البشرية أو القانون أو مجالات أخرى.

General Neuro

ما الذي تفعله: يساعد سماعة NeuroLingo الأشخاص على تعلم لغة أجنبية.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: تخلق هذه السماعة ظروفًا تؤدي إلى تسهيل تعلم اللغات مع تطبيق متزامن.

Readmio

ما الذي تفعله: تطبيق قصص للأطفال والآباء.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: يتبع التطبيق الكلمات أثناء قراءتها بصوت عالٍ، ويضيف تلقائيًا أصواتًا وموسيقى في بعض الأقسام النصية، مما يجعل القصص أكثر تفاعلية.

Super Teacher

ما الذي تفعله: تقدم Super Teacher معلمًا مدعومًا بالذكاء الاصطناعي للمدارس الابتدائية.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: يقدم هذا المعلم الذكاء الاصطناعي تعليمات فردية وتقييمات للاستخدام في الفصول الدراسية، مع وصول على مدار الساعة للطلاب في المنزل.

ZEZEDU Corp.

ما الذي تفعله: Zezedu هي منصة مدعومة بالذكاء الاصطناعي، تم تطويرها في كوريا الجنوبية، تقدم التعلم المخصص في الرياضيات.

لماذا هي جديرة بالاهتمام: أداة لتعليم الرياضيات للمدارس والأكاديميات تتعقب الواجبات والتقييمات والتعليقات مع منهج مخصص.

تيك توك، المملوكة لشركة بايت دانس الصينية، كانت في قلب الجدل في الولايات المتحدة منذ أربع سنوات بسبب المخاوف بشأن إمكانية وصول الحكومة الصينية إلى بيانات المستخدمين.

نتيجة لذلك، غالبًا ما وجد المستخدمون الأمريكيون أنفسهم في وسط هذا التوتر. في وقت سابق من هذا العام، شهد التطبيق انقطاعًا مؤقتًا في الولايات المتحدة ترك ملايين المستخدمين في حالة من الترقب قبل استعادته بسرعة. عادت تيك توك إلى متجر التطبيقات ومتجر جوجل بلاي في فبراير.

تسابق عدد من المستثمرين لشراء التطبيق، وبعد أن قام ترامب بتمديد موعد حظر تيك توك للمرة الرابعة، انتهت المعركة أخيرًا. اعتبارًا من الأسبوع الماضي، وقعت تيك توك رسميًا صفقة للتخلص من جزء من كيانها الأمريكي لصالح مجموعة من المستثمرين الأمريكيين.

يأتي هذا بعد نحو ثلاثة أشهر من توقيع الرئيس دونالد ترامب على أمر تنفيذي يوافق على بيع العمليات الأمريكية لتيك توك لمجموعة من المستثمرين الأمريكيين.

قبل أسبوع، أعلن الرئيس ترامب أن الرئيس الصيني شي جين بينغ قد منح موافقته على صفقة تيك توك، مما سيسمح لائتلاف من المستثمرين الأمريكيين بالتحكم في المنصة. أعلنت بايت دانس علنًا أنها ستضمن استمرار توفر المنصة للمستخدمين الأمريكيين.

من يمتلك تيك توك في الولايات المتحدة؟

وفقًا لمذكرة اطلعت عليها تك كرانش، تتكون مجموعة المستثمرين من أوراكل، وصندوق الأسهم الخاصة سيلفر ليك، وشركة الاستثمار MGX. بشكل جماعي، سيحصلون على 45% من العمليات الأمريكية، مع احتفاظ بايت دانس بحصة تقدر بحوالي 20%. أفادت أكسيوس في البداية بالخبر، مشيرة إلى مصادر تقدر قيمة تيك توك الأمريكية بحوالي 14 مليار دولار – وهو رقم ذكره أيضًا نائب الرئيس جي دي فانس.

في سبتمبر، أفاد تقرير بأن اتفاق “إطار” تم وضعه بين الولايات المتحدة والصين، مع ائتلاف من المستثمرين – بما في ذلك أوراكل وسيلفر ليك وأندريسن هورويتز – للإشراف على العمليات الأمريكية لتيك توك. وكان من المتوقع أن يحتفظ هؤلاء المستثمرون بحصة 80%، بينما تخص الحصص المتبقية لأصحاب المصلحة الصينيين.

ستشرف اللجنة المشتركة “تيك توك يو إس دي إس” على عمليات التطبيق، بما في ذلك حماية البيانات، وأمن الخوارزميات، وإدارة المحتوى، وضمان البرمجيات.

ستعمل أوراكل كشريك أمان موثوق، المسؤول عن التدقيق وضمان الالتزام بشروط الأمن القومي، وفقًا للمذكرة. توفر الشركة بالفعل خدمات السحابة لتيك توك وتدير بيانات المستخدمين في الولايات المتحدة. ومن الجدير بالذكر أن أوراكل قدمت عرضًا لشراء تيك توك في عام 2020.

قال مسؤول في البيت الأبيض سابقًا إن أوراكل ستقوم بتكرار وتأمين نسخة جديدة من الخوارزمية في الولايات المتحدة، ويمكن لمالكي تيك توك المحليين استئجار الخوارزمية من بايت دانس، والتي ستقوم أوراكل بعد ذلك بإعادة تدريبها.

لن تتمكن بايت دانس من الوصول إلى معلومات عن مستخدمي تيك توك في الولايات المتحدة أو أي تأثير على الخوارزمية الأمريكية.

من المقرر أن يتم إغلاق الصفقة في 22 يناير 2026.

ما يجب أن يعرفه المستخدمون في الولايات المتحدة

تفيد التقارير من بلومبرغ بأنه عند الانتهاء من الصفقة، سيتم إيقاف تطبيق تيك توك في الولايات المتحدة وسيحتاج المستخدمون للانتقال إلى منصة جديدة. ومع ذلك، تظل تفاصيل هذه المنصة غامضة إلى حد كبير، بما في ذلك ميزاتها وكيف ستختلف عن التطبيق الأصلي.

كيف وصلنا إلى هنا؟

لفهم هذا الدراما عالية المخاطر بشكل كامل، سنعود أولاً إلى الجدول الزمني للعلاقة المتقلبة بين تيك توك وحكومة الولايات المتحدة، والتي أدت إلى العديد من المعارك القانونية والمفاوضات.

بدأت الدراما في أغسطس 2020، عندما وقع ترامب أمرًا تنفيذيًا لحظر المعاملات مع الشركة الأم بايت دانس.

بعد شهر، سعت إدارة ترامب إلى فرض بيع العمليات الأمريكية لتيك توك لشركة أمريكية. كانت أبرز الشركات المنافسة تشمل مايكروسوفت وأوراكل ووال مارت. ومع ذلك، منع قاضي أمريكي مؤقتًا الأمر التنفيذي لترامب، مما سمح لتيك توك بمواصلة العمل أثناء تطور المعركة القانونية.

بدأت الأمور تتحرك بشكل أكبر العام الماضي بعد انتقال السلطة إلى إدارة بايدن. بعد أن أقر مجلس الشيوخ مشروع قانون ضد تيك توك، وقع الرئيس جو بايدن عليه.

ردًا على ذلك، رفعت تيك توك دعوى ضد الحكومة الأمريكية، متحدية قانونية الحظر وحجة أن التطبيق ومستخدميه الأمريكيين كانوا يتعرضون لانتهاك حقوقهم بموجب التعديل الأول. وكانت الشركة قد أنكرت باستمرار أنها تمثل تهديدًا أمنيًا، وأكدت أن بياناتها المخزنة في الولايات المتحدة الامتثال لجميع القوانين المحلية.

مر الزمن حتى اليوم: لقد تغيرت قلوب ترامب منذ فترته الأولى ويحاول تحقيق ترتيب ملكية متساوي بين بايت دانس وشركة أمريكية.

كان هناك العديد من المتنافسين، بما في ذلك عرض الشعب لتيك توك، وهو ائتلاف نظمته مؤسس مشروع ليبرتي فرانك مكورت. هذه المجموعة لديها دعم من شركة الاستثمار غوغنهايم سيكيورتيز وشركة المحاماة كيركلاند وإيليس. ومن بين الداعمين مؤسس ريديت أليكسيس أوهانيان، شخصية تلفزيونية ومستثمر كيفن أوليري، ومخترع شبكة الإنترنت العالمية تيم بيرنرز-لي، وعالم الأبحاث ديفيد كلارك.

مجموعة أخرى، تسمى ائتلاف المستثمرين الأمريكيين، يقودها مؤسس Employer.com جيسي تينسلي وتتضمن مؤسس روبلوكس ديفيد بازوكي، ومؤسس Anchorage Digital ناثان مكولي، واليوتيوبر الشهير مستر بيست.

ومن بين المتنافسين الآخرين أمازون، أب لوفين، مايكروسوفت، بيربلكسيتي AI، رمبل، وول مارت، زوب، الرئيس السابق لشركة أكتيفجن بوب كوتك، ووزير الخزانة الأمريكي السابق ستيفن منوشين.

تم تحديث القصة بعد النشر.

مارك زوكربيرج قد ضرب مرة أخرى.

تقوم ميتا بلاتفورمز بالاستحواذ على مانوس، وهي شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي مقرها سنغافورة، والتي أصبحت حديث وادي السيليكون منذ أن ظهرت هذا الربيع بفيديو عرض مثير أًصبح سريعًا فيروسيًا. أظهر الفيديو وكيلًا ذكياً يمكنه القيام بأشياء مثل تقييم المرشحين للوظائف، تخطيط العطلات، وتحليل محافظ الأسهم. ادعت مانوس في ذلك الوقت أنها تفوقت على الأبحاث العميقة لـ OpenAI.

بحلول أبريل، وبعد أسابيع فقط من الإطلاق، قاد صندوق Benchmark جولة تمويل بقيمة 75 مليون دولار التي منحت مانوس تقييمًا بعد المال يصل إلى 500 مليون دولار. انضم الشريك العام شيتيان بوتاجونتا إلى مجلس الإدارة. وفقًا لوسائل الإعلام الصينية، كان هناك بعض المستثمرين الكبار الآخرين الذين استثمروا في مانوس في تلك المرحلة، بما في ذلك Tencent وZhenFund وHSG (المعروفة سابقاً باسم Sequoia China) من خلال جولة سابقة بقيمة 10 ملايين دولار.

على الرغم من أن بلومبرغ أثارت تساؤلات عندما بدأت مانوس بفرض رسوم بقيمة 39 أو 199 دولارًا شهريًا للوصول إلى نماذجها الذكاء الاصطناعي (أشارت الجهة إلى أن التسعير يبدو “عدوانيًا بعض الشيء… بالنسبة لخدمة عضوية لا تزال في مرحلة الاختبار”)، إلا أن الشركة أعلنت مؤخرًا أنها سجلت ملايين المستخدمين وتجاوزت 100 مليون دولار في الإيرادات السنوية المتكررة.

في ذلك الوقت، بدأت ميتا في التفاوض مع مانوس، وفقًا لصحيفة WSJ، التي ذكرت أن ميتا تدفع 2 مليار دولار – نفس التقييم الذي كانت مانوس تسعى إليه في جولتها التمويلية التالية.

بالنسبة لزوكربيرج، الذي رهن مستقبل ميتا على الذكاء الاصطناعي، تمثل مانوس شيئًا جديدًا: منتج ذكاء اصطناعي يحقق بالفعل أرباحًا (لقد أصبح المستثمرون متوترين بشكل متزايد بشأن إنفاق ميتا على البنية التحتية البالغ 60 مليار دولار).

تقول ميتا إنها ستبقي مانوس تعمل بشكل مستقل بينما تدمج وكلائها في فيسبوك وإنستغرام وواتساب، حيث أن روبوت الدردشة الخاص بميتا، Meta AI، متاح بالفعل للمستخدمين.

هناك نقطة واحدة تتعلق بذلك، وهي أن مانوس، التي أُطلقت قبل ثمانية أشهر، لديها مؤسسون صينيون أسسوا الشركة الأم Butterfly Effect في بكين عام 2022 قبل الانتقال إلى سنغافورة في منتصف هذا العام. ما إذا كان ذلك سيثير القلق في واشنطن لا يزال يتعين رؤيته، لكن السيناتور جون كورنين قد انتقد بالفعل Benchmark لاستثمارها في الشركة، سائلاً في مايو عبر X من اعتبر أنه “فكرة جيدة لمستثمرين أميركيين دعم أكبر منافس لنا في الذكاء الاصطناعي، فقط لكي يستخدم الحزب الشيوعي الصيني هذه التكنولوجيا لتحدينا اقتصاديًا وعسكريًا؟ ليس أنا.”

كورنين، وهو جمهوري من تكساس وعضو بارز في لجنة الاستخبارات بالسيناتور، لطالما كان أحد أكثر الأصوات صوتًا في الكونغرس بشأن الصين ومنافسة التكنولوجيا، لكنه ليس وحده. أصبح التعامل بحزم مع الصين واحدة من القضايا التي تحظى بموافقة حقيقية من كلا الطرفين في الكونغرس.

من غير المفاجئ أن ميتا قد أبلغت بالفعل Nikkei Asia أنه بعد الاستحواذ، لن يكون لمانوس أي علاقات مع المستثمرين الصينيين ولن تعمل بعد الآن في الصين. “لن تكون هناك مصالح ملكية صينية مستمرة في مانوس AI بعد الصفقة، وستتوقف مانوس AI عن خدماتها وعملياتها في الصين”، كما أخبر متحدث باسم ميتا الجهة.

في مؤتمر TechCrunch Disrupt، صعد ثلاثة مستثمرين إلى المسرح لتحليل ما الذي يجعل — ويفشل — عرض الشريحة. شارك جيوتي بانسال، المؤسس الذي تحول إلى مستثمر؛ ومدها أغاروال من Defy؛ وجينيفر نيوندورفر من January Ventures، آرائهم الصريحة مع الجمهور حول ما يعمل في عرض الشريحة — وما لا يعمل.

أكبر نقطة تثير انزعاجهم؟ الحمل الزائد من الكلمات الرنانة.

كلما قال المؤسس “AI” أكثر في العرض، قالت أغاروال، كلما قل استخدام الشركة لـ AI. “الأشخاص الذين يقومون بأشياء مبتكرة حقاً، سيتحدثون عن ذلك، وسيتضمنونه، ولكن لن يكون هو محور عرضهم”، أخبرت الجمهور.

قام بانسال، الذي أسس وباع شركات متعددة قبل أن يصبح مستثمراً، بتقليص توقعات المستثمرين إلى ثلاثة أسئلة أساسية. أولاً، يسأل عما إذا كان هناك سوق كبير يكفي للتعامل معه. هل فكرة المؤسس لديها القدرة على أن تصبح شركة ضخمة؟ وهل المشكلة التي يحلها فعلاً تستحق الحل؟

الشيء الثاني الذي يريد المستثمرون معرفته هو لماذا هذا المؤسس هو الذي ينبغي عليه بناء الشركة. “يجب أن يكون لديك شيء فريد عنك”، قال بانسال للجمهور، مضيفًا أن هذا يتضمن وجود أعضاء مميزين في الفريق المؤسس أو وجود مهارات خاصة. “لماذا ستنجح؟ إذا كانت المشكلة مثيرة، سيكون هناك 20 شركة أخرى تحاول حلها، فلماذا ستنجح وما هي فرصتك؟”

الشيء الثالث الذي يريد المستثمرون رؤيته، قال بانسال، هو بعض التحقق. “الزخم مع العملاء”، قال. “التحقق يمكن أن يكون ردود فعل أولية من العملاء، أو إيرادات، شيء ما، ولكن نوع من التحقق.”

هذه الأسئلة الثلاثة، ذكر بانسال، تؤدي جميعها إلى اختبار الحموضة النهائي: هل يمكن أن تصبح هذه شركة بمليار دولار؟

كما عالجت اللجنة كيف يمكن لبدء تشغيلات AI تمييز نفسها مع تشبع السوق. أكد بانسال على أهمية الخبرة في المجال واستراتيجية تنافسية واضحة. قالت نيوندورفر إن الشركات التي تجذب انتباهها هي تلك التي تمكّن سلوكيات جديدة بدلاً من مجرد تحسين عملية قائمة بشكل تدريجي.

قدمت أغاروال نصائح أكثر عملية للمؤسسين، قائلة إنه ينبغي عليهم توضيح كيف تمكن تقنية AI منتجهم؛ وتوضيح استراتيجيات واضحة للدخول إلى السوق؛ وإظهار كيف ستكون أعمالهم أكثر كفاءة من الشركات القائمة.

كما أنه من المهم جداً أن تكون صادقًا بشأن المنافسين الموجودين، أضافت. “بعضكم قد فقد بعض المصداقية معي لأنكم لم تذكروها في شريحتكم”، أخبرت المؤسسين في الجمهور.

أخيرًا، شارك المستثمرون نصائح لتوجيه المسار سريع التغير. حثت أغاروال المؤسسين على متابعة التطورات في الصناعة. أوصت نيوندورفر بالبقاء على اتصال بشبكات المؤسسين لمشاركة الأدوات والرؤى.

كانت نصيحة بانسال أبسط: “ركز على بناء منتجك.”