يشرح ويليام جريفيث من شركة أيكونيك كيف احتفلت مؤسسته بإدراج Figma في البورصة ولماذا باع المستثمرون الأسهم
كان ويل غريفيث قد بدأ للتو شهرين في وظيفته كمستثمر مغامر لشركة Iconiq عندما التقى بديلان فيلد، الطالب الجامعي المنقطع عن الدراسة والذي يبلغ من العمر 19 عاماً. هذا سيؤدي إلى واحدة من استثماراته البذرية المميزة، في شركة ناشئة تدعى Figma.
في يوم الخميس، أصبحت Figma شركة عامة حيث ارتفع سعر السهم من سعر افتتاح الـ IPO البالغ 33 دولاراً ليغلق عند 115.50 دولاراً وتصل قيمتها السوقية إلى 47 مليار دولار. ولم يكن غريفيث يمكنه أن يكون أكثر حماساً في مدحه لهذه الشركة.
“عندما تذهب إلى إحدى مؤتمرات المستخدمين هذه وتجد هنا 15,000 شخص و5,000 منهم لديهم وشم Figma،” ابتسم غريفيث. منذ الأيام الأولى، كان لدى مؤسسي هذه الشركة التي تقدم برامج مصممة رغبة شديدة في الفوز وتقديم الأفضل وإعادة تعريف هذا النظام البيئي.
ومع ذلك، في عام 2013 في ذلك الاجتماع الأول، كان المؤسسان المشاركان ديلا فيلد وإيفان والاس غير مختبرين. وفي تلك المرحلة، كانت Iconiq كذلك. كانت تعرف آنذاك كمنظمة سرية للغاية لإدارة الثروات للعديد من أغنى عمالقة التكنولوجيا في وادي السيليكون مثل مارك زوكربيرغ وجاك دورسي.
ومع ذلك، كان لدى Figma بالفعل مدافع: كان فيلد متدرباً في LinkedIn تحت قيادة الرئيس التنفيذي آنذاك جيف واينر. كان واينر مست سرمایه س дневным (وشراء المزيد من الأسهم أيضًا في الجولات التالية) وقدم فيلد إلى غريفيث.
“لقد اتصلنا بـ Figma قبل أن يكون لدينا صندوق مبكر، قبل أن يكون لدينا أي صندوق مغامر،” أخبر غريفيث TechCrunch. يتذكر المستثمر الذهاب لمقابلة المؤسسين. “كان الأمر كما لو كان شخصان وكلب في شقة في بالو ألتو، وكانوا يعملون على قدرات الرسومات والتصميم الجديدة في المتصفح.”
أظهر العرض التقديمي كيف يمكن التحكم في الإضاءة عند تحرير صورة في المتصفح. في ذلك الوقت، كان برنامج التصميم المستند إلى المتصفح، الذي يعتمد على WebGL، ثورياً. كان عملاق التكنولوجيا أدوبي قد سيطر على سوق تصميم الرسوميات ببرامجه المكتبية. “كنت أعتقد أن الأمر جنوني،” استرجع غريفيث.
حدث Techcrunch
سان فرانسيسكو
|
27-29 أكتوبر، 2025
كانت الفكرة غير مثبتة لدرجة أن أليكس أوهانيان، الذي كان يستثمر من شركته آنذاك Initialized، تخلى عن Figma عندما رأى المنتج بعد سنوات في عام 2016، كما أشار في تغريدة هذا الأسبوع. وصف أوهانيان Figma بأنه عضو في “قائمة الأخطاء المحرجة” لديه.
لكن غريفيث كتب شيكاً. كانت أسهم البذور، بالمناسبة، مسعرة عند 0.0878 دولار لكل منها، أفصحت Figma في الـ S-1A الخاص بها. وكتب غريفيث شيكات إضافية مع جمع Figma جولات إضافية. جمعت الشركة حوالي 332 مليون دولار في تمويل المغامرة حتى عام 2024، وفقاً لتقديرات PitchBook.
“استثمرنا في البذور. استثمرنا في السلسلة A. استثمرنا بشكل أكبر. قمنا ببعض الاستثمارات الثانوية كما استثمرنا بشكل أكبر منذ عام مضى،” قال غريفيث.
لم تعد Iconiq تمتلك على الأقل 5% من الشركة، وهو حد يتطلب من Figma الكشف عن حجم حصتها بشكل علني. لكنها تمتلك ما يكفي لتكون IPO احتفلت به مكاتب Iconiq.
“إحدى الطرق التي نحتفل بها هي أننا نخمن ما سيكون سعر إغلاق السهم في اليوم الأول. إنها مسابقة توقعات حول الشركة،” قال غريفيث. “هناك بعض الجوائز والمكافآت الجيدة.” إذا نجح شخص ما في تحديد الرقم بدقة، فقد ينتهي به الأمر بمكافأة نقدية جيدة أو حتى شيئاً مثل رحلة إلى هاواي.
أما بالنسبة للجزء الغريب من هذا الـ IPO، فلدغريفث بعض الرؤى. معظم الأسهم التي تم بيعها كانت من حصص المستثمرين، بما فيهم فيلد، بدلاً من الأسهم الجديدة التي أصدرتها الشركة، كما أفادت الشركة.
“أعتقد أنه من السخي جداً أن المستثمرين الحاليين مستعدون لبيع ما يكفي لخلق عرض كافٍ لهذا الـ IPO،” قال.
أسس Figma قوية جداً لدرجة أن الـ IPO كان متجاوزاً 40 مرة وفقاً لبloomberg، مما يعني أن المزيد من المستثمرين أرادوا الأسهم أكثر من العرض المتاح.
يمكن أن تكون هذه المشكلة تقريباً مثل عدم اهتمام المستثمرين، أوضح غريفيث. لن يزعج أكبر المستثمرين المؤسسيين IPO حيث لا يمكنهم تداول مئات الملايين من الأسهم، كما قال. وإذا لم يكن هناك ما يكفي من الأسهم متاحة في IPO، فقد تصبح أسعار الأسهم المتاحة مرتفعة بشكل مصطنع، مما يعني أن الشركة لن تُقيم بشكل صحيح. وإذا انخفضت الأسعار بعد يوم الافتتاح، فقد تُخفض قيمة الشركة بشكل مصطنع أيضاً.
لم يرغب المساهمون الحاليون في Figma حقًا في بيع الأسهم بسعر 33 دولارًا، حسب قول غريفيث. “لقد كنا مع هذه الشركة منذ عام 2015، ولم نبع سهمًا. وسنكون مشتريين مهمين في الـ IPO،” قال.
ومع ذلك، أكد غريفيث أنه بالنسبة لـ Figma، فإن يوم الـ IPO هو مجرد علامة فارقة وليس نهاية. “التقيت بشاب، ديلا فيلد، وكونا شراكة،” قال. ويصف نفسه بأنه “فخور” برؤية فيلد، الرئيس التنفيذي لـ Figma، “يستمر في النضوج والنمو، ولكن مع الحفاظ على نفس الرؤية والأخلاق والصدق.”
وفي الوقت نفسه، يقول إنه سيقضي يوم IPO الخاص بـ Figma “يتمكن من التواصل مع الجيل القادم من المؤسسين.”
