كان عام 2025 هو العام الذي خضعت فيه الذكاء الاصطناعي لاختبار الحالة المزاجية.

لم يكن المال عائقًا أمام صناعة الذكاء الاصطناعي في أوائل عام 2025. ولكن ظهور بعض الأفكار بعد ذلك في النصف الثاني من العام. 

جمعت OpenAI 40 مليار دولار بتقييم 300 مليار دولار. جمعت Safe Superintelligence وThinking Machine Labs جولات تمويل استثماري فردية بقيمة 2 مليار دولار قبل طرح منتج واحد. حتى المؤسسون الجدد كانوا يجمعون أموال بمستويات كانت تخص فقط الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا. 

توالت هذه الاستثمارات الفلكية بمصروفات مذهلة بالمثل. أنفقت مي타 ما يقرب من 15 مليار دولار لتأمين الرئيس التنفيذي لشركة Scale AI، ألكسندر وانغ، وأنفقت ملايين إضافية لاستقطاب المواهب من مختبرات الذكاء الاصطناعي الأخرى. وفي الوقت نفسه، وعدت أكبر الشركات في الذكاء الاصطناعي بنحو 1.3 تريليون دولار في النفقات المستقبلية للبنية التحتية. 

تطابقت النصف الأول من عام 2025 مع الحماس واهتمام المستثمرين بعام سابق. ولكن هذا المزاج تحول في الأشهر الأخيرة ليشهد نوعًا من التحقق من الأجواء. لا يزال هناك تفاؤل كبير بشأن الذكاء الاصطناعي والتقييمات الجامحة المرافقة له. لكن هذا الرأي الوردي يواجه الآن مخاوف بشأن انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي، وسلامة المستخدمين، واستدامة التقدم التكنولوجي بالوتيرة الحالية. 

بدأت حقبة القبول غير المنضبط والاحتفال بالذكاء الاصطناعي تتلاشى قليلاً عند الأطراف. ومعها تساؤلات ومزيد من التدقيق. هل يمكن لشركات الذكاء الاصطناعي الحفاظ على سرعتها الخاصة؟ هل يتطلب التوسع في عصر DeepSeek مليارات؟ هل هناك نموذج عمل يسترجع جزءًا من استثمارات المليارات المتعددة؟ 

لقد كنا هناك في كل خطوة. وقصصنا الأكثر شهرة في عام 2025 تروي القصة الحقيقية: صناعة تواجه تحققًا من واقعها حتى وهي تعد بإعادة تشكيل الواقع ذاته. 

كيف بدأ العام

أصبحت أكبر مختبرات الذكاء الاصطناعي أكبر هذا العام. 

في عام 2025 وحده، جمعت OpenAI جولة تمويل بقيادة Softbank بلغت 40 مليار دولار بتقييم بعد التمويل قدره 300 مليار دولار. وترد تقارير عن وجود مستثمرين مثل أمازون يحيطون بالصفقات المرتبطة بالحوسبة، وتجرى محادثات لجمع 100 مليار دولار بتقييم 830 مليار دولار. ذلك سيقرب OpenAI من تقييم الـ 1 تريليون دولار الذي تسعى إليه على ما يبدو في الاكتتاب العام العام المقبل. 

أغلقت منافسة OpenAI، Anthropic، أيضًا 16.5 مليار دولار هذا العام عبر جولتين، حيث دفع جمعها الأخير تقييمها إلى 183 مليار دولار بمشاركة كبار المستثمرين مثل Iconiq Capital وFidelity وقطر. (اعترف الرئيس التنفيذي داريوا أموداي للموظفين في مذكرة مسربة أنه “لم يكن متحمسًا” بشأن أخذ الأموال من دول الخليج الاستبدادية). 

ثم هناك xAI التابعة لإيلون ماسك، التي جمعت ما لا يقل عن 10 مليارات دولار هذا العام بعد استحواذها على X، منصة الوسائط الاجتماعية المعروفة سابقًا باسم تويتر والتي يملكها ماسك أيضًا.

لقد رأينا أيضًا الشركات الناشئة الجديدة الأصغر تحصل على دفعة عالية من المستثمرين المتحمسين. 

نجحت شركة Thinking Machine Labs، التي تملكها ميـرا مرتتي، المؤسِس السابق للتكنولوجيا في OpenAI، في تأمين جولة تمويل استثماري بقيمة 2 مليار دولار بتقييم 12 مليار دولار على الرغم من أنها لم تشارك تقريبًا أي معلومات حول عرض منتجها. كما حصلت شركة Lovable الناشئة في البرمجة ذات الجو المبهج على 200 مليون دولار في جولة التمويل من الفئة A، مما أكسبها صفة “يونيكورن” بعد ثمانية أشهر فقط من الإطلاق؛ هذا الشهر، جمعت Lovable 330 مليون دولار أخرى بتقييم بعد التمويل يقارب 7 مليارات دولار. ولا يمكننا أن نغفل شركة Mercor الناشئة في التوظيف بالذكاء الاصطناعي، التي جمعت 450 مليون دولار هذا العام عبر جولتين، حيث رفعت الجولة الأخيرة تقييمها إلى 10 مليارات دولار. 

تستمر هذه التقييمات الكبيرة بشكل غير معقول على الرغم من خلفية أرقام اعتماد المؤسسات المتواضعة ومحدودية البنية التحتية، مما يزيد المخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي. 

ابن، حبيبي، بنا

بالنسبة للشركات الكبرى، فإن هذه الأرقام ليست من فراغ. يتطلب تبرير هذه التقييمات إنشاء كميات هائلة من البنية التحتية. 

أدى ذلك إلى خلق حلقة مفرغة. أصبح capital الذي جُمع لتمويل الحوسبة مرتبطًا بشكل متزايد بالصفقات حيث تتدفق نفس الأموال مرة أخرى إلى الشرائح، والعقود السحابية، والطاقة، كما تمت مشاهدته في تمويل OpenAI المرتبط بالبنية التحتية مع Nvidia. في الممارسة العملية، يضباب هذا الخط بين الاستثمار والطلب من العملاء، مما يزيد المخاوف من أن ازدهار الذكاء الاصطناعي يعزز بالاقتصاد الدائري بدلاً من الاستخدام المستدام.

كانت بعض أكبر الصفقات هذا العام التي تغذي ازدهار البنية التحتية كالتالي: 

• Stargate، مشروع مشترك بين Softbank وOpenAI وOracle، والذي يتضمن ما يصل إلى 500 مليار دولار لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة. 
• استحواذ Alphabet على مزود البنية التحتية للطاقة ومراكز البيانات Intersect مقابل 4.75 مليار دولار، والتي تأتي بينما ذكرت الشركة في أكتوبر أنها تخطط لزيادة إنفاقها على الحوسبة في عام 2026 إلى 93 مليار دولار.
• التوسع المتسارع لمراكز البيانات في Meta، والذي دفع نفقاتها المحتملة إلى 72 مليار دولار في عام 2025 حيث تسعى الشركة لتأمين ما يكفي من الحوسبة لتدريب وتشغيل نماذج الجيل القادم. 

لكن بدت الشقوق واضحة. قام شريك تمويل خاص، Blue Owl Capital، مؤخرًا بسحب شراكته من صفقة بيانات مركز Oracle بقيمة 10 مليار دولار المرتبطة بسعة OpenAI، مما يبرز مدى هشاشة بعض من هذه الهياكل الرأسمالية. 

ما إذا كانت كل هذه النفقات ستتحقق في النهاية هو سؤال آخر. قيود الشبكة، وتكاليف البناء والطاقة المرتفعة، وزيادة المقاومة من السكان وصانعي السياسات – بما في ذلك الدعوات من شخصيات مثل السيناتور بيرني ساندرز للحد من توسع مراكز البيانات – تبطئ بالفعل المشاريع في بعض المناطق. 

حتى مع بقاء الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ضخمًا، فإن واقع البنية التحتية بدأ في ترويض الضجة. 

إعادة ضبط التوقعات

في عامي 2023 و2024، كان كل إصدار رئيسي لنموذج يفسر كأنه كشف، مع قدرات جديدة وأسباب جديدة للانجذاب وراء الضجة. هذا العام، تلاشى السحر، وأفضل ما يعكس هذا التحول هو طرح OpenAI لـ GPT-5. 

بينما كان له معنى على الورق، لم يحظ بنفس التأثير مثل الإصدارات السابقة مثل GPT-4 و4o. ظهرت أنماط مشابهة عبر الصناعة حيث كانت التحسينات من مزودي LLم أقل تأثيرًا وأكثر تدريجية أو محددة المجال. 

حتى Gemini 3، الذي يتصدر العديد من المعايير، كان اختراقًا فقط بقدر ما أعاد جوجل إلى وضع متساوي مع OpenAI – مما أشعل مذكرة سام ألتمان الشهيرة “code red” وصراع OpenAI للحفاظ على الهيمنة.

كان هناك أيضًا إعادة ضبط هذا العام في نوع المكان الذي نتوقع أن تأتي منه النماذج الرائدة. أثبت إطلاق DeepSeek لنموذج R1، “نموذج التفكير” الذي نافس o1 من OpenAI على المعايير الرئيسية، أن المختبرات الجديدة يمكنها تقديم نماذج موثوقة بسرعة وبجزء من التكلفة. 

من اختراقات النموذج إلى نماذج الأعمال

بينما يتقلص حجم كل قفزة بين النماذج الجديدة، تركز الشركات أقل على القدرة النموذجية الخام وأكثر على ما يلتف حولها. السؤال هو: من يمكنه تحويل الذكاء الاصطناعي إلى منتج يعتمد عليه الناس، ويدفعون ثمنه، ويدمجونه في سير عملهم اليومي؟ 

هذا التحول يتجسد بعدة طرق حيث ترى الشركات ما يصلح، وما سيسمح به العملاء. على سبيل المثال، اقترحت شركة Perplexity الناشئة في البحث عبر الذكاء الاصطناعي لفترة وجيزة فكرة تتبع حركة المستخدمين عبر الإنترنت لبيع إعلانات مخصصة بشكل مفرط. وفي الوقت نفسه، كانت OpenAI تفكر في فرض رسوم تصل إلى 20,000 دولار شهريًا للذكاء الاصطناعي المتخصص، مما يشير إلى مدى اختبار الشركات لما قد يكون العملاء مستعدين لدفعه.

لكن الأهم من كل شيء، انتقلت المعركة إلى التوزيع. تحاول Perplexity البقاء ذات صلة من خلال إطلاق متصفح Comet الخاص بها بقدرات وكيل ودفع Snap 400 مليون دولار لتشغيل البحث داخل Snapchat، مما يمكنها من شراء طريقها إلى قنوات المستخدمين الحالية. 

تسير OpenAI في استراتيجية موازية، حيث تسعى لتوسيع ChatGPT من مجرد دردشة إلى منصة. وقد أطلقت OpenAI متصفح Atlas الخاص بها وميزات مواجهة للمستهلك مثل Pulse، بينما تتوجه أيضًا إلى الشركات والمطورين من خلال إطلاق التطبيقات داخل ChatGPT نفسه. 

من جانبها، تعتمد جوجل على ركامها. من الجانب الاستهلاكي، يتم دمج Gemini مباشرة في منتجات مثل Google Calendar، بينما على الجانب المؤسسي، تستضيف الشركة موصلات MCP لجعل نظامها البيئي أكثر صعوبة في إزاحته. 

في سوق حيث يصبح من الصعب التمييز بإصدار نموذج جديد، فإن امتلاك العميل ونموذج العمل هو الخندق الحقيقي. 

تحقق من الثقة والسلامة

تلقت شركات الذكاء الاصطناعي تدقيقًا غير مسبوق في عام 2025. وقد مرت أكثر من 50 دعوى قضائية تتعلق بحقوق الطبع والنشر عبر المحاكم، بينما أثارت التقارير عن “ذهان الذكاء الاصطناعي” – نتيجة تدعيم روبوتات الدردشة للأوهام والتي يزعم أنها ساهمت في عدة حالات انتحار وحالات تهدد الحياة – دعوات لإصلاحات تتعلق بالثقة والسلامة. 

بينما انتهى بعض المعارك المتعلقة بحقوق الطبع والنشر – مثل تسوية Anthropic التي بلغت 1.5 مليار دولار للمؤلفين – لا يزال معظمها دون حل. على الرغم من أن الحديث يبدو أنه يتحول من المقاومة ضد استخدام المحتوى المحمي بحقوق الطبع والنشر للتدريب، إلى المطالب بالتعويض (انظر: صحيفة نيويورك تايمز تقاضي Perplexity بتهمة التعدي على حقوق الطبع والنشر).

في هذه الأثناء، ظهرت مخاوف الصحة العقلية المتعلقة بتفاعلات روبوتات الدردشة الذكية – واستجاباتها المتملقة – كمشكلة صحة عامة خطيرة بعد عدة حالات وفاة بالانتحار وأوهام تهدد الحياة في المراهقين والبالغين بعد استخدام روبوت الدردشة لفترات طويلة. كانت النتيجة دعاوى قضائية وقلق واسع بين المهنيين في مجال الصحة العقلية، واستجابات سياسية سريعة مثل قانون SB 243 في كاليفورنيا الذي ينظم تطبيقات الروبوتات المصاحبة الذكية.

ربما الأبرز: الدعوات للحدود لم تأت من المشتبه بهم المعتادين ضد التكنولوجيا. 

حذر قادة الصناعة من روبوتات الدردشة التي “تعزز التفاعل”، وحتى سام ألتمان حذر من الاعتماد العاطفي المفرط على ChatGPT. 

حتى المختبرات نفسها بدأت في إصدار إنذارات. وثق تقرير السلامة لشهر مايو من Anthropic محاولة Claude Opus 4 لابتزاز المهندسين لمنع إيقافه الخاص. الرسالة الضمنية؟ التوسع دون فهم ما تم بناؤه لم يعد استراتيجية قابلة للتطبيق.

النظر إلى الأمام

إذا كان عام 2025 هو العام الذي بدأ فيه الذكاء الاصطناعي ينضج ويواجه أسئلة صعبة، فإن عام 2026 سيكون العام الذي يتعين عليه فيه الإجابة على تلك الأسئلة. تبدأ دورة الضجة في الخفوت، والآن ستجد شركات الذكاء الاصطناعي أنه يتعين عليها إثبات نماذج أعمالها وإظهار القيمة الاقتصادية الحقيقية. 

إن عصر “ثق بنا، العوائد ستأتي” يقترب من نهايته. ما سيأتي بعد ذلك سيكون إما تبرئة أو مراجعة تجعل من ويوم سيئ للتداول في Nvidia يبدو كأنه يوم سيئ فقط. حان وقت وضع رهاناتك.