شهدت شركة أمارغي ميديا لابز، التي يقع مقرها في بنغالور وتبيع برامج سحابية تستخدمها لتشغيل وتحقيق الربح من القنوات التلفزيونية وتطبيقات البث، تراجعًا في أسهمها خلال ظهورها الأول في سوق الهند بعد جمعها 17.89 مليار روبية (حوالي 196 مليون دولار) من خلال طرح عام أولي — وهي صفقة تبرز في سوق لا تزال تهيمن عليها شركات مستهلكة تطرح أسهمها للعامة.
افتتحت الأسهم عند 318 روبية يوم الأربعاء، بانخفاض 12% عن سعر الإصدار البالغ 361 روبية، قبل أن ترتفع إلى 356.95 روبية وتجري بعدها معاملات حول 348.85 روبية، مما قيم أمارغي بـ 75.44 مليار روبية (حوالي 825.81 مليون دولار)، وفقًا لبورصة الأسهم الوطنية. وقد كانت أمارغي قد قدرت سابقًا بـ 1.4 مليار دولار في جولة تمويل خاصة في نوفمبر 2022، بعد جمع 100 مليون دولار بقيادة جنرال أتلانتيك، وسعى المستثمرون لشراء أكثر من 30 ضعفًا من الأسهم المتاحة.
تبيع الشركة المقرها في بنغالور برامج سحابية تساعد الشبكات التلفزيونية وخدمات البث في توزيع وتحقيق الربح من الفيديو، وتحقق تقريبًا كل إيراداتها خارج الهند — بما في ذلك حوالي 73% من الولايات المتحدة وحوالي 20% من أوروبا — كما ذكر الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك باسكار سوبرامانيان في مقابلة، مما يجعلها إدراج تقني نادر يعتمد على التصدير أولاً في البورصات الهندية.
شمل الطرح العام الأولي بقيمة 196 مليون دولار إصدارًا جديدًا من الأسهم بقيمة 8.16 مليار روبية (حوالي 89.33 مليون دولار)، بينما باع المستثمرون الحاليون حوالي 26.9 مليون سهم من خلال عرض البيع. وكانت الصفقة أصغر من خطة أمارغي السابقة، بعد أن قامت الشركة بتقليص الإصدار الجديد وتقليل عدد الأسهم التي سيتم بيعها من قبل المستثمرين الحاليين من 34.2 مليون.
كانت نورويست فنتشر بارتنرز، وأكسل، وبريمجي إنفست من ضمن المساهمين الحاليين في أمارغي الذين باعوا أسهمًا في الطرح العام. قال سوبرامانيان لموقع تك كرانش إن المبيعات كانت فقط “جزءًا صغيرًا جدًا” من الحيازات، وأشار إلى أن مؤسسي الشركة لم يبيعوا أي سهم.
“بالنسبة لنا كحدث، إنها محطة توقف في رحلة طويلة”، قال.
احتفظت أكسل بقرب من 10% من حصتها في أمارغي بعد الطرح الأولي، حتى مع تأمين الإدراج زيادة بحوالي 3.3 مرة على الأسهم التي اشترتها بحوالي 108 روبية لكل سهم. “لنجعل الطرح العام الأولي، نخرج بشكل غير راغب قليلًا قدر الإمكان لجعل هذا يحدث”، قال شيخار كيراني، شريك في أكسل.
حدث تك كرانش
سان فرانسيسكو
|
من 13 إلى 15 أكتوبر 2026
تأسست أمارغي في عام 2008 بواسطة سوبرامانيان، وسريفيديا سرينيفاسان، وأروناشالام سرينيفاسان كارا باتو، وتعد شركة أمارغي من العملاء شركات محتوى مثل استوديوهات ليونزجيت، وفوكس، ومجموعة سينكلير للبث، بالإضافة إلى الموزعين مثل روكو، وفيديو، وراداتين تي في، وديركت في، ومنصات الإعلانات مثل ذا تريدر ديسك وإندكس إكستشينج.
قال سوبرامانيان إن أمارغي تستفيد من التحول الذي يقوم به المذيعون ومقدمو خدمات البث من الأجهزة “الكبيرة” وأعمالها المعتمدة على الأقمار الصناعية نحو العمليات السحابية، مشيرًا إلى أن القليل من الصناعة قد أكمل الانتقال حتى الآن. وبدأت الشركة أيضًا بعرض أدوات جديدة للتمكين الآلي ومبنية على الذكاء الاصطناعي لمساعدة شركات الإعلام في تقليل تكاليف التشغيل الثقيلة.
ارتفعت إيرادات الشركة من العمليات بنسبة 34.6% على أساس سنوي إلى 7.05 مليار روبية (حوالي 77.18 مليون دولار) في الستة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2025، في حين كانت نسبة الاحتفاظ بالإيرادات الصافية حوالي 127% — مما يعني أن العملاء الحاليين زادوا من إنفاقهم بنسبة 27%، وفقًا لكتيبها (PDF).
تراهن أمارغي على أن البث والفيديو المباشر لا يزالان في المراحل المبكرة من الانتقال إلى السحابة، كما قال سوبرامانيان لموقع تك كرانش، حيث قدر أن أقل من 10% من الصناعة قد قامت بالتحول، مما يترك مجالًا كبيرًا مع تحديث مجموعات الإعلام للبنية التحتية وتوسيع البث المدعوم بالإعلانات.
تتمثل جاذبية الشركة في كونها منصة “فاخرة” وموثوقة للغاية للعملاء الكبار، كما قال راتشيت بارك، شريك في أكسل، مشيرًا إلى أن الوقت الضائع خلال الأحداث الحية الكبرى يمكن أن يكون مكلفًا للغاية للمذيعين ومقدمي خدمات البث. وقد ساعد هذا الديناميكية في دفع احتفاظ العملاء وتوسعهم.
ومع ذلك، تتنافس أمارغي أيضًا ضد البائعين التقليديين للبث الذين يتسابقون لتحديث عروضهم السحابية، بينما سيتحقق اختبار قدرتها على التوسع إلى البرمجيات ذات هامش الربح الأفضل دون أن تؤثر تكاليف السحابة المتزايدة على الربحية.
قالت أمارغي إنها تخطط لاستثمار معظم العائدات الجديدة في التكنولوجيا والبنية التحتية السحابية، مخصصة 5.50 مليار روبية (60.21 مليون دولار) لذلك الغرض، مع تخصيص أموال للاستحواذات المحتملة والاستخدامات العامة الأخرى، وفقًا لكتيبها.
يأتي ظهور أمارغي في وقت شهد فيه سوق الطروحات العامة في الهند زيادة في عدد الإدراجات المدفوعة بالتكنولوجيا، بدعم من الطلب المتزايد من المستثمرين المحليين حتى مع تراجع تمويل الشركات الناشئة في مراحل متأخرة. وقد وضعت هذه الديناميكية الأسواق العامة كخيار لتمويل النمو ومسار للخروج للمستثمرين الأوائل، وهو تحول أصبح أكثر وضوحًا مع تحول رأس المال الخاص إلى الطبقات الأكثر انتقائية.
سجل قطاع التكنولوجيا في الهند 42 طرحًا عامًا في عام 2025، مقارنة بـ 36 في عام 2024، وفقًا لشركة المخابرات السوقية تراكسن. ومن المتوقع على نطاق واسع أن تختبر عدة شركات ناشئة مدعومة بالاستثمار، بما في ذلك شركات الاستهلاك والتمويل، الأسواق العامة في عام 2026 مع بناء أنابيب الطروحات.